Společnost International Business Machines ( IBM 7,10 % ) koncem loňského roku úspěšně vyčlenila svou divizi spravovaných infrastrukturních služeb. Roční tržby činily přibližně 19 miliard dolarů, ale tyto tržby byly pomalu rostoucí a s nízkou marží. To, co z IBM zbylo – software s vysokou marží, rozsáhlá poradenská činnost a specializovaný hardware – již není táhnuto dolů touto starší činností.
Sto let starý technologický gigant nyní považuje růst za nový normál, což je zásadní změna oproti minulému desetiletí. Díky hybridnímu cloud computingu, který je středobodem téměř všeho, co společnost dělá, je IBM možná konečně připravena vymanit se z útlumu, který její akcie po léta držel v depresi.
„Zaznamenáváme velmi silnou poptávku“
Generální ředitel Arvind Krishna v úterním hovoru k výsledkům za první čtvrtletí uvedl, že společnost zaznamenává „velmi silnou poptávku“ po softwaru a poradenství. Krishna očekává, že poptávka po technologiích poroste až o 5 procentních bodů nad růstem HDP, takže prodeje by měly pokračovat i během mírné recese.
Společnost IBM vykázala za první čtvrtletí tržby ve výši 14,2 miliardy USD a upravený zisk na akcii 1,40 USD; obě čísla byla vyšší než průměrné odhady analytiků. Po očištění o měnové kurzy vzrostly tržby meziročně o 11 %, resp. o 8 % podle zveřejněných údajů. Tržby společnosti Kyndryl Holdings, samostatné společnosti, která vznikla oddělením IBM od řízených infrastrukturních služeb, se na tomto růstu při konstantní měně podílely 5 procentními body.
Poradenství bylo opravdu hvězdou přehlídky. Tržby z poradenství vzrostly meziročně o 17 % při konstantní měně na 4,8 miliardy dolarů, přičemž ve všech kategoriích a zeměpisných oblastech došlo k dvoucifernému růstu. Vzhledem k tomu, že podniky a organizace digitálně transformují svůj provoz, IBM se etablovala jako důvěryhodný partner. Prodeje společnosti Kyndryl nebyly pro poradenství významným faktorem, takže tento růst byl čistě organický.
Solidních výsledků dosáhla také oblast softwaru, která zahrnuje starší zpracování transakcí i hybridní cloudová řešení. Tržby meziročně vzrostly o 15 % při konstantní měně na 5,8 miliardy dolarů, ačkoli 8 procentních bodů z tohoto růstu pocházelo z prodeje společnosti Kyndryl. IBM má nyní více než 4 000 klientů využívajících její hybridní cloudovou platformu, která je postavena na technologii Red Hat. Počet smluv souvisejících s Red Hatem se meziročně téměř zdvojnásobil, což je dobré znamení, že strategie IBM v oblasti hybridního cloudu nabírá na síle.
Rok růstu
IBM očekává, že v roce 2022 vzrostou příjmy o středně vysoké jednociferné procento při konstantním měnovém kurzu, s vyloučením jakéhokoli příspěvku od společnosti Kyndryl. Tržby společnosti Kyndryl přidají další 3,5 procentního bodu růstu, takže lze očekávat vysoký jednociferný růst.
Jednou z věcí, která v tomto roce pomůže, je nadcházející uvedení nejnovějšího mainframu IBM z16. Společnost IBM oznámila nejnovější iteraci svého ikonického mainframu začátkem tohoto měsíce a systémy budou zákazníkům k dispozici koncem května. Mainframy IBM stále hrají klíčovou roli pro mnoho společností, neboť pohánějí 45 z 50 největších světových bank, osm z deseti největších pojišťoven, sedm z deseti největších maloobchodníků a osm z deseti největších telekomunikačních společností.
Nový mainframe spustí cyklus upgradů, což povede k výraznému růstu příjmů v segmentu infrastruktury IBM po dobu nejméně několika čtvrtletí. Mainframy IBM jsou také úzce integrovány s hybridními cloudovými řešeními společnosti, takže prodej nových systémů podpoří prodej souvisejících produktů i další příjmy z financování.
IBM neposkytuje výhled zisku, ale očekává, že volný peněžní tok se bude pohybovat mezi 10 a 10,5 miliardami dolarů. Toto číslo volného peněžního toku není upraveno o peněžní výdaje spojené s restrukturalizací, takže to, co vidíte, je to, co dostanete.
Akcie IBM ve středu po zprávě společnosti vzrostly. Společnost IBM potřebovala změnit názor a odštěpení společnosti Kyndryl možná přesně to dokázalo. Celé roky se o IBM říkalo, že je to stárnoucí technologický gigant v úpadku. Nyní je podnik štíhlejší a více zaměřený na své nejlepší růstové příležitosti, a tak by vybudování historie růstu mohlo investory přesvědčit, aby se na společnost podívali znovu.
