Plán společnosti Evergrande na restrukturalizaci jejích obrovských dluhů se ocitl ve slepé uličce kvůli regulačnímu vyšetřování její hlavní dceřiné společnosti.
Společnost ve svém prohlášení uvedla, že není schopna splnit kvalifikaci pro vydání nových dluhopisů, která se týká krátkodobých nebo střednědobých cenných papírů, protože její dceřiná společnost Hengda Real Estate Group je vyšetřována.
Minulý měsíc totiž společnost Hengda – vlajková loď společnosti Evergrande v pevninské Číně – uvedla, že ji vyšetřuje regulátor cenných papírů kvůli podezření z porušení požadavků na poskytování informací investorům.
Pokud restrukturalizace selže a společnost Evergrande nebude schopna dosáhnout nové dohody s věřiteli, mohla by ji čekat likvidace, při níž by byla prodána její aktiva a zastavena veškerá činnost.
Akcie společnosti Evergrande se v pondělí propadly, v Hongkongu uzavřely o více než 21 % níže a stáhly dolů akcie dalších čínských developerů.
Nekonečný příběh čínského developerského giganta
Dříve druhá největší čínská realitní společnost Evergrande nesplnila na konci roku 2021 své finanční závazky vůči věřitelům, čímž zažehla krizi v celém realitním sektoru, která nadále tíží celou ekonomiku. Bývalý čínský úředník nedávno uvedl, že Čína má dostatek volných nemovitostí, aby v nich mohla ubytovat více než celá její 1,4miliardová populace.
Společnost Evergrande se od svého kolapsu snaží provést vládou dozorovanou restrukturalizaci dluhu. V březnu společnost – jejíž celkové závazky ke konci června činily 328 miliard dolarů – představila mnohamiliardový plán na urovnání vztahů s mezinárodními věřiteli a nedávno v rámci tohoto procesu požádala o bankrotovou ochranu ve Spojených státech.
Nedělní oznámení společnosti Evergrande přišlo jen několik dní poté, co její vedení zrušilo klíčové schůzky s věřiteli za účelem restrukturalizace svého zahraničního dluhu s odkazem na neuspokojivé prodeje nemovitostí v posledních několika měsících.
Čínští představitelé a investoři doufají, že dlouho očekávaná restrukturalizace pomůže obnovit důvěru v čínský realitní průmysl, který kdysi tvořil až třetinu HDP.
Vydání nových cenných papírů je přitom klíčovou součástí plánu restrukturalizace, který zahrnuje dluhy v hodnotě více než 19 miliard dolarů v držení zahraničních investorů.
Podle plánu nabídla společnost Evergrande svým mezinárodním zahraničním věřitelům dvě hlavní varianty: buď vyměnit své dluhopisy za nové dluhopisy se splatností 10 až 12 let, nebo je převést na různé kombinace nástrojů vázaných na akcie a nové dluhopisy s kratší splatností.
Tyto možnosti jsou nyní zřejmě mimo hru, protože společnost nemůže vydávat nové dluhopisy kvůli vyšetřování společnosti Hengda ze strany Čínské komise pro regulaci cenných papírů (CSRC), která je nejdůležitějším finančním regulátorem v zemi.
Dceřiná společnost se ocitá v problémech
Společnost Hengda uvedla, že bude s vyšetřujícím úřadem samozřejmě aktivně spolupracovat a důsledně plnit vyplývající povinnosti týkající se zveřejňování informací.
Začátkem září navíc čínská policie zadržela některé zaměstnance jednotky správy majetku společnosti Evergrande ve městě Šen-čen poté, co tato jednotka nesplácela peníze investorům. Jedná se o první trestní řízení zahájené proti společnosti Evergrande od doby, kdy ji před téměř dvěma lety zasáhla dluhová krize.
Minulé pondělí společnost Evergrande uvedla, že zadržení nebude mít vliv na činnost společnosti. Koncem minulého týdne však připustila, že navrhovaná restrukturalizace dluhu společnosti narazila na překážku z jiného důvodu.
Bankrot společnosti Evergrande může být jen začátkem čínské krize v oblasti nemovitostí
V pátek společnost Evergrande v burzovním prohlášení oznámila, že ruší domluvené schůzky se svými zahraničními věřiteli, které byly původně naplánovány na tento týden, a uvedla, že prodej jejích nemovitostí neprobíhá podle očekávání.
Společnost rovněž uvedla, že je nutné přehodnotit podmínky restrukturalizačního plánu, aby vyhovoval „objektivní situaci společnosti“ a „požadavku věřitelů“.
Plán restrukturalizace byl z velké části podpořen zahraničními investory, tak to alespoň uvedla společnost v březnu. Stále však musí uspořádat řadu hlasování během schůzí k získání formálního souhlasu.
V dubnové aktualizaci Evergrande přiznala, že plán stále nemá podporu klíčové skupiny věřitelů. Od té doby byly schůze již několikrát přeloženy. Tento příběh podle všeho ještě ani zdaleka nekončí.
