Špatné ocenění bank v eurozóně je brzdou růstu úvěrů
Akcie bank v eurozóně se obchodují s nízkým oceněním kvůli obavám z úvěrového rizika a výplat akcionářům, což by podle Evropské centrální banky (ECB) mohlo mít dopad na budoucí růst úvěrů. Zatímco zisky bank v letošním roce rostly, ocenění na akciovém trhu zaostávalo a mnoho bank se obchoduje s diskontem oproti svým základním ukazatelům. ECB varovala, že to může mít dopad na finanční stabilitu, protože banky mohou mít problém získat nový vlastní kapitál, když je to potřeba. Centrální banka argumentovala, že ke stagnaci ocenění přispívá expozice vůči rostoucímu úvěrovému riziku podniků a vnímání bankovních akcií jako hodnotových akcií. Kromě toho může mít na ocenění vliv i nejistota spojená s budoucími výplatami akcionářům. Některé vlády zemí eurozóny zavádějí daně pro banky a ECB zvažuje zvýšení povinných minimálních rezerv bez úhrady, což by obojí mělo dopad na výnosy. ECB vysvětlila, že riziko zdanění dividendových příjmů má silnější vliv na ocenění ve srovnání s růstovými akciemi, které reinvestují peněžní toky interně. Tyto faktory se pravděpodobně promítnou do přísnějších podmínek pro dlužníky, což může mít vliv na růst úvěrů reálné ekonomice.
