Růst bude nadále překonávat hodnotové akcie, výnosy dluhopisů mohou ztratit dynamiku – JPM
Sektor velkých technologií poháněný umělou inteligencí nadále pohání americký akciový trh na nová rekordní maxima a stratégové JPMorgan se domnívají, že tento trend bude pokračovat. V letošním roce zatím USA a Japonsko překonávají ostatní trhy, přičemž v čele stojí růstové akcie a velké společnosti překonávají malé společnosti napříč hlavními regiony. Stratégové JPMorgan upozorňují na úzké vedení a vysokou koncentraci trhu, což považují v konečném důsledku za nezdravé. Zdůrazňují, že k tomu, aby hodnotové a mezinárodní akcie získaly na dynamice, je zapotřebí reflačního pozadí, ale může nastat i opačný vývoj. Nedávný růst výnosů může ztrácet na síle, což vede analytiky k tomu, aby investorům doporučili opět zvážit prodloužení durace dluhopisů. Navzdory nárůstu desetiletých výnosů v USA o 50 bazických bodů během ledna a února zůstaly akcie stabilní, možná kvůli předpokladu, že tento nárůst odráží zrychlení ekonomiky. Projekce zisků pro rok 2024 však ve většině sektorů nereagují pozitivně. JPMorgan preferuje pro akcie Japonsko, zatímco výhled pro USA je neutrální vzhledem k vysoké relativní úrovni poměru ceny k zisku a zisku na akcii.
