Ekonomika

Jižní Evropa: Od krize k hospodářskému růstu

Nenechte si ujít novinky — přidejte si Burzovní svět jako preferovaný zdroj na Googlu
Zdroj: Getty images
Mám zájem o více informací

Giannis Moschos vzpomíná na špatné časy. Ekonomika v troskách, obchodní vztahy v troskách, jeho země jako terč vtipů.

Takové bylo Řecko v roce 2012, ve stejném roce, kdy Moschos se svým bratrem založili rodinný podnik na výrobu oliv.

Nyní, po vybudování podniku, chce být součástí budoucnosti Evropy; vyrábět kvalitní produkty a vyrábět je s využitím čisté energie, šetřit peníze a zároveň pomáhat vysokým klimatickým ambicím kontinentu.

Podobné přepisování příběhů se odehrává v celé jižní Evropě, protože Řecko, Španělsko a Portugalsko, které byly kdysi považovány za hospodářské koše, se po letech, kdy se potýkaly s brutální krizí a hlubokou recesí, začínají trochu vzpamatovávat.

Staly se z nich nejúspěšnější země regionu, které rostou dvojnásobným tempem oproti průměru eurozóny a daleko více než mnoho jejich sousedů.

Ve Španělsku a Řecku se letos očekává expanze přesahující 2 %, zatímco v eurozóně je to jen 0,8 %. Německo, největší ekonomika regionu, téměř neporoste.

Jizvy hospodářského propadu však zůstávají – zejména na trhu práce – a obnova reputace pokračuje. Krizové období zakořenilo názor, že jižní Evropa je nezodpovědná, líná, neproduktivní a drží se měny euro jen díky almužnám od bohatších severoevropských zemí.

Tento pohled proměnil geografickou propast v hluboký rozkol plný pochybností, podezírání a antagonismu. Od Atén až po Madrid a Lisabon pokračuje tvrdá práce na tom, aby se to změnilo.

Když řecké firmy začaly na počátku krize vyvážet, chyby, nebo v některých případech dokonce podvody, jim podle Moschose udělaly špatné jméno.

„Největší výzvou, které jsme během krize čelili, byla nedůvěra ostatních trhů v Řecko,“ řekl. „Museli jsme dělat malé krůčky. Několik let jsme prodávali, vydělávali a znovu investovali“.

Nyní se situace změnila. Vlády, stejně jako podniky a domácnosti doufají, že se nová dynamika neukáže jako blesk z čistého nebe.

Zdroj: Shutterstock

Zčásti za ní stojí cestovní ruch a nárůst počtu návštěvníků po pandemii, ale není to jediný faktor. Léta trvající sanace také postavila tyto ekonomiky na pevnější základ.

„Nejistota pro Řecko a ostatní jižní země je nyní pryč,“ řekl Nikos Vettas, generální ředitel Nadace pro hospodářský a průmyslový výzkum v Aténách. „To však neznamená, že ještě není mnoho práce.

Absence nejistoty je však nejdůležitějším faktorem, protože v minulosti odháněla kapitál a pracovní sílu.“
Například Řecko během deset let trvající krize ztratilo čtvrtinu své produkce a jeho dluhová zátěž prudce vzrostla.

V loňském roce však země opět získala investiční rating a poměr jejího dluhu k HDP klesl na nejnižší úroveň za více než deset let. Na znamení toho, jak se směr vývoje změnil, snížila minulý měsíc agentura S&P Global Ratings rating Francie.

Poměr dluhu Portugalska se v posledních letech také snižoval, když nepočítáme dopady pandemie, poté, co se nafoukl do neudržitelné výše.

„Když jsem přijela do Portugalska, nic se tam nedělo,“ řekla módní návrhářka Ana Penha e Costa, která se v roce 2014 vrátila z Brazílie poté, co pracovala pro obchod s oblečením v Riu de Janeiru.

Přestože se Portugalsko zotavovalo z hluboké recese a snažilo se snížit rekordní nezaměstnanost, rozhodla se založit vlastní internetový obchod s oblečením.

O dva roky později Penha e Costa otevřela svůj první fyzický obchod v centru Lisabonu.

„Dnes tvoří 80 % našich zákazníků cizinci,“ říká šestatřicetiletá žena. „Daří se nám velmi dobře.“

V Řecku se společnost Moschos Olives rozšiřuje, protože její současná provozovna má maximální kapacitu.

Požádala o příspěvek z postpandemického fondu EU, známého jako RRF, aby se stala ekologickou, a od letošního léta instaluje solární panely a vymění vysokozdvižné vozíky za elektrické modely.

Jedním z hlavních úkolů, které zbývají, je zvýšit mzdy a životní úroveň. Jak Portugalsko, tak Řecko mají minimální mzdu nižší než 1 000 eur měsíčně, ukazují údaje Eurostatu.

Pokud se to nepodaří vyřešit, může to vyvolat nespokojenost voličů, která se již projevuje ve velkých částech Evropy.

V posledních volbách do Evropského parlamentu zaznamenaly v řadě zemí, včetně Německa, Francie a Itálie – tří největších ekonomik – zisky populistické a krajně pravicové strany.

Pokud to povede k širší nejistotě ohledně politiky a politik, bude to znamenat ohrožení stability, kterou investoři a podniky v regionu potřebují.

Zdroj: Unsplash

Fiskální pozice jsou také stále rizikem, ale práce v uplynulém desetiletí se vyplácí.

I když Evropská centrální banka omezila své programy nákupu dluhopisů, které kdysi představovaly obrovské záchranné lano, spready dluhopisů zůstaly v podstatě pod kontrolou.

Obavy investorů, které před deseti lety ovládaly trh s dluhopisy, se vytratily.

Itálie zůstává v tomto příběhu odlehlou zemí, větší ekonomikou, která zaostává za svými jihoevropskými sousedy a která dosáhla menšího fiskálního pokroku.

„Pro čtveřici – Itálie, Řecko, Španělsko, Portugalsko – platí určité věci, jako je obnovený pocit finanční stability a stabilizace dluhopisových spreadů,“ uvedla Valentina Melicianiová, profesorka aplikované ekonomie na univerzitě Luiss v Římě.

„Ale pokud jde o hospodářský růst, existují určité rozdíly. Itálie nebyla schopna stabilizovat svůj dluh.“

Zatímco masová turistika a levnější výroba jsou stále velkou součástí jihoevropských ekonomik, je zde také snaha prosadit se v oblastech s vyšší hodnotou, jako jsou biotechnologické služby. Odráží to uvědomění, že není výhodné zůstat v klidu.

Monica Sada řadu let radila bohatým Latinoameričanům v New Yorku, jak investovat své peníze u bank JPMorgan a Deutsche Bank.

Trpěla kožními problémy a byla frustrována dostupnými léčebnými postupy, proto se vrátila do Španělska a založila si vlastní firmu.

Kosmetická společnost Unicskin prodává bohatým klientům na Blízkém východě i jinde krémy pro péči o pleť a technologická zařízení, jako je například LED maska na obličej.

Zdroj: Unsplash

Tržby se každoročně zdvojnásobují, přičemž podle společnosti tvoří většinu tržeb export.

Přístup Sady k jejímu podnikání je mikrokosmem image, kterou chce Španělsko spolu s Řeckem a Portugalskem vytvářet.

„Léta práce v bankovnictví mě naučila disciplíně a život v New Yorku mi otevřel mysl,“ říká Sada. „Svou firmu řídím obezřetně, s cílem stabilně a velmi ziskově růst.“

Newsletter Burzovní svět

Bullionářovo odpolední menu

Bullionářův newsletter přináší nejdůležitější novinky z finančních trhů a informace ze světa investic. Zadejte své telefonní číslo a získejte originální e‑booky ZDARMA!

Odesláním formuláře vyjadřujete zájem o kontaktování licencovaným Burzovního světa, který vám může poskytnout informace o investičních službách nebo finančních nástrojích.