Výnosy dluhopisů blízko 5 % jsou podle JPM potenciálním úskalím pro riziková aktiva
Výnosy amerických státních dluhopisů, které by se po vítězství Donalda Trumpa ve volbách mohly vyšplhat až na úroveň kolem 5 %, by podle analytiků JPMorgan Chase mohly ovlivnit ocenění akcií. Obavy investorů z republikánských daňových škrtů zvyšujících federální deficit a z možného růstu inflace v důsledku Trumpovy politiky vedly k růstu výnosů desetiletých amerických státních dluhopisů. Federální rezervní systém by také mohl snižovat úrokové sazby pomalejším tempem, než se očekávalo. Výnos desetiletého dluhopisu se od té doby po snížení sazeb Fedu o čtvrt procentního bodu mírně snížil. Analytici JPMorgan uvedli, že chování dluhopisového trhu, zejména pokud výnosy dále porostou, pravděpodobně určí, zda bude povolební růst akcií udržitelný. Podle ministerstva financí byl fiskální deficit v roce 2016 méně než poloviční oproti současnému deficitu ve výši 1,8 bilionu dolarů pro fiskální rok 2024. Pokud výnosy dosáhnou 5 %, může dojít k posunu obav od pozitivních a reflačních k pochybnostem o udržitelnosti hospodářského cyklu a zvýšenému riziku nehod, dodali analytici.
