Prezident Donald Trump nedávno zavedl cla na zboží z Kanady, Mexika a Číny, přičemž některá z nich byla pozastavena ještě před vstupem v platnost. Jelikož jsou tato opatření relativně nová, je obtížné přesně předpovědět, jak na ně budou podniky reagovat. Je však téměř jisté, že ovlivní dodavatelské řetězce, výrobní strategii a získávání surovin.
Jednou z firem, která by mohla být těmito opatřeními výrazně zasažena, je Tesla [TSLA]. Automobilka působí ve všech třech dotčených zemích a její provoz je do značné míry závislý na dodávkách komponent a surovin z Mexika. Jak by tedy nová cla mohla ovlivnit její činnost a jak by mohla Tesla reagovat?
Jak mohou cla ovlivnit Teslu?
Cla jsou daně na dovoz a vývoz, které mohou zvýšit náklady na suroviny a výrobní komponenty. U Tesly to znamená, že vyšší ceny materiálů mohou negativně ovlivnit její marže a snížit ziskovost.
Podle údajů amerického ministerstva dopravy Tesla dováží přibližně 25 % svých materiálů z Mexika. Vzhledem k novým celním opatřením by mohla čelit výraznému zvýšení výrobních nákladů. Má v zásadě dvě možnosti:
- Převést zvýšené náklady na zákazníky, což by mohlo vést ke zdražení vozidel a snížení poptávky.
- Absorbovat zvýšené náklady sama, což by snížilo její ziskové marže.
V obou případech čekají Teslu náročné měsíce. Společnost však již podnikla kroky, které by jí mohly pomoci negativní dopady cel minimalizovat.
Jak Tesla reaguje na celní bariéry?
Během lednového hovoru k výsledkům za Q4 finanční ředitel Tesly Vaibhav Taneja připustil, že nejistota kolem cel může ovlivnit ziskovost společnosti.
Tesla je však jedním z nejrychleji rostoucích výrobců elektromobilů na světě a v posledních letech masivně investovala do výstavby továren v různých regionech, aby snížila svou závislost na dovozu a ochránila se před celními překážkami.
Ve výroční zprávě z ledna Tesla zdůraznila, že její továrny v Číně a Německu pomáhají snižovat výrobní náklady tím, že minimalizují dopady cel a snižují logistické náklady. Dalším klíčovým krokem je plánovaná továrna v Mexiku, která by mohla pomoci vyhnout se negativním dopadům amerických cel na mexické dodávky.
Tesla si už dříve poradila s Trumpovými cly, když byl prezidentem v letech 2017–2021. Tehdejší cla na Čínu, Evropu, Mexiko a Kanadu měla na její podnikání určitý dopad, ale Tesla se s tím dokázala vyrovnat a její zisky i tržby rostly.
Jak se Tesla vyrovnala s cly v letech 2017–2021?
Během prvního Trumpova funkčního období Tesla čelila cla na čínské a evropské zboží, což vedlo ke zvýšení jejích provozních nákladů. Přesto dokázala růst díky silnému prodeji elektromobilů a kontrole nákladů.
Mezi roky 2017 a 2021 vzrostla cena akcií Tesly o více než 1 600 %, přičemž jediný větší propad zaznamenala v roce 2020 během pandemie. Tržby společnosti v tomto období stabilně rostly a Tesla dokázala řídit výrobní náklady i v náročném ekonomickém prostředí.
Nová cla sice mohou krátkodobě přinést kolísání cen akcií Tesly, ale historie ukazuje, že dlouhodobě je firma schopná přizpůsobit se a najít způsoby, jak překážky překonat.
Jak může Tesla reagovat tentokrát?
S ohledem na současnou situaci je pravděpodobné, že Tesla podnikne několik kroků:
- Urychlí výstavbu továrny v Mexiku, aby minimalizovala dopady cel.
- Zvýší výrobu v Číně a Evropě, což jí pomůže obejít americká cla.
- Zaměří se na vyšší efektivitu výroby a potenciálně přenese část nákladů na zákazníky, ale postupně a selektivně.
V krátkodobém horizontu se dá očekávat, že Tesla bude čelit tlaku na své marže. Pokud však zvládne strategicky reagovat, může v dlouhodobém horizontu vyjít z této situace ještě silnější.
Mělo by se nyní investovat do akcií Tesly?
Krátkodobé výkyvy cen akcií jsou pravděpodobné, ale pokud Tesla úspěšně rozvine své výrobní kapacity v Mexiku, Evropě a Číně, může dlouhodobě těžit z nových obchodních strategií.
Jako globální hráč s inovativním přístupem k výrobě a dodavatelským řetězcům má Tesla před sebou potenciál dalšího růstu, i když cla přinášejí krátkodobou nejistotu.
Investoři by tedy měli zvážit, zda jsou ochotni překonat volatilitu spojenou s celními změnami. Pokud ano, Tesla by mohla být dlouhodobě atraktivní volbou díky své schopnosti přizpůsobit se měnícím se podmínkám na trhu.
