Jefferies zvyšuje doporučení pro Michelin na „koupit“, snižuje Continental na „držet“
Analytici společnosti Jefferies zvýšili doporučení pro akcie Michelin (EPA:MICP) na „koupit“ a označili je za nejlepší volbu v sektoru pneumatik, zatímco akcie Continentalu (ETR:CONG) snížili na „držet“ kvůli rozdílnému výkonu, ocenění a výhledu pro cyklické trhy.
Podle Jefferies akcie Michelin za posledních 12 měsíců klesly o 8 %, zatímco Continental vzrostl o 25 %. Tento rozdíl je podle analytiků v rozporu se základy i oceněním.
Michelin se aktuálně obchoduje s největší slevou vůči Pirelli za více než rok a s nejnižší prémií vůči Continentalu za poslední dva roky.
Důvodem pro zvýšení doporučení je silnější očekávaný růst zisku. Jefferies předpovídá růst EBIT u Michelin o 20 % do roku 2026, oproti 10 % u Continentalu a 5 % u Pirelli.
Michelin by měl podle nich dosáhnout provozního zisku 4 miliardy eur, což překonává konsenzus 3,76 miliardy. Cílová cena akcie byla zvýšena z 36 na 43 eur.
Zpráva rovněž poukazuje na konzervativní bilanci Michelin s poměrem zadlužení 0,4x, ve srovnání s 0,7x u Continentalu a 1,4x u Pirelli, což poskytuje prostor pro návrat kapitálu nebo akvizice.
Naopak Continental čelí riziku kvůli vyšší expozici vůči nestabilnímu trhu originální výbavy, přestože vykázal silné marže v automobilovém segmentu za 1. čtvrtletí.
