JPM snižuje hodnocení American Eagle Outfitters kvůli slabému sortimentu a klesajícím maržím
JP Morgan snížil hodnocení American Eagle Outfitters (NYSE:AEO) na „podvážit“ s cílovou cenou 9 USD, a to kvůli slabým výsledkům produktů, přetrvávajícímu tlaku na marže a nedostatku krátkodobých katalyzátorů.
Společnost odhaduje EPS za druhé čtvrtletí na 0,18 USD, což je mírně pod odhadem Wall Street ve výši 0,20 USD, a to v důsledku pokračujícího poklesu tržeb v porovnání se stejným obdobím loňského roku a vyššího než očekávaného snížení marží.
Hrubá marže by měla klesnout o 270 bazických bodů oproti loňskému roku, a to v důsledku nepříznivého vývoje měnových kurzů a cel, vyšších slev na vyprodání zásob a snížení zadluženosti v důsledku negativních srovnatelných údajů.
Sezónní slabost v kategoriích jako šortky a plavky přetrvávala po celé čtvrtletí a vedení nyní vkládá naděje do zlepšení sortimentu v srpnu, zejména v kategorii džínoviny.
JPM také odhaduje EPS za třetí čtvrtletí na 0,36 USD, což je o 12 % méně než konsensus, a to s ohledem na zvýšené náklady na prodej, správu a administrativu v souvislosti s reklamními kampaněmi a pokračující tlak na hrubé marže.
Za celý rok JPM očekává EPS ve výši 0,75 USD, což je pod konsensem 0,78 USD, a vidí riziko poklesu i v fiskálním roce 2026, kdy jeho odhad EPS je o 15 % nižší než odhady analytiků.
Cílová cena je založena na trojnásobku prognózy EBITDA JPM pro fiskální rok 2027, což je výrazně pod průměrem AEO před pandemií, protože marže i růst zaostávají za historickými normami.
