Společnost Opendoor Technologies, která se specializuje na nákup a prodej nemovitostí prostřednictvím technologie tzv iBuying, zažila prudký pokles hodnoty svých akcií poté, co zveřejnila výsledky hospodaření za druhé čtvrtletí. Přestože tržby překonaly očekávání analytiků, ztráta na akcii a slabý výhled na další období poslaly akcie dolů. Investoři tak reagovali nejen na aktuální čísla, ale především na nejistý vývoj trhu s bydlením, který i nadále brzdí růstové ambice společnosti.
Výsledky překonaly tržby, ale zisk zklamal
Za druhé čtvrtletí Opendoor oznámil tržby ve výši 1,6 miliardy dolarů, čímž překonal očekávání analytiků (1,5 miliardy USD dle FactSet). Z pohledu objemu aktivit firma prodala 4 299 domů, zatímco analytici očekávali pouze 3 934 prodejů. Také nákupní aktivita byla mírně nad očekáváním – společnost koupila 1 757 domů oproti očekávaným 1 708.
Přesto ale zklamal výsledek na úrovni zisku. Opendoor vykázal ztrátu čtyři centy na akcii, zatímco analytici předpokládali ztrátu jen tři centy. I malý rozdíl může být v případě takto sledované technologické firmy významný, zvláště pokud výsledky přicházejí po období silného spekulativního růstu ceny akcií.
Bezprostřední reakce trhu byla výrazná – akcie klesly v poobchodních hodinách o 16,7 %, čímž smazaly velkou část předchozích zisků, které firmu vytáhly z pásma ohroženého reverzním rozdělením akcií.
Opendoor Technologies Inc. (OPEN)
Z iBuying disruptora partnerem makléřů
Opendoor byl dlouho vnímán jako disruptor tradičního realitního trhu, který měl pomocí datové analýzy a algoritmů revolučně zjednodušit nákup a prodej nemovitostí. Model iBuying během pandemie přilákal značnou pozornost i investice, zejména díky nízkým úrokovým sazbám a rychlému růstu cen nemovitostí.
S postupným zchlazením trhu a růstem úrokových sazeb se však ukázalo, že tento model je mnohem zranitelnější vůči cyklickým výkyvům. Společnosti jako Zillow Group a Redfin už v minulých letech své iBuying programy ukončily. Opendoor se zatím snaží transformovat a adaptovat – namísto soupeření s realitními makléři teď deklaruje partnerství a spolupráci.
„Zatímco jsme byli kdysi vnímáni jako disruptory, dnes jsme spolupracovníci,“ uvedla generální ředitelka Carrie Wheelerová v dopise investorům. Firma po úspěšném pilotním projektu rozšířila spolupráci s makléři na všechny trhy, na kterých působí. Jde tak o zřetelný signál, že Opendoor hledá nové formy růstu v době, kdy původní obchodní model narazil na své limity.
Trh s nemovitostmi dál zpomaluje, výhled je slabý
Navzdory mírnému překonání očekávání ve druhém čtvrtletí je jasné, že perspektiva pro následující období je nepříznivá. Generální ředitelka Wheelerová popsala trh jako stále zpomalující se a dodala, že společnost neočekává žádný krátkodobý impuls pro oživení.
Podle jejího vyjádření bude Opendoor čelit kombinaci několika negativních faktorů: makroekonomické tlaky, sezónní poklesy v oblasti hotovostních nabídek a složitá transformace obchodní platformy. Firma očekává, že ve třetím čtvrtletí nakoupí pouze 1 200 domů a utrží mezi 800 až 875 miliony dolarů – to je výrazně pod očekáváním analytiků, kteří předpokládali 2 493 akvizic a tržby přes 1,2 miliardy dolarů.
Tyto rozdíly signalizují, že vedení Opendooru očekává další ochlazení poptávky a zároveň samo brzdí akviziční aktivitu, aby omezilo riziko ztrát z neprodaných nemovitostí v klesajícím trhu.
Akcie: od propasti k memové hvězdě a zpět
Ještě začátkem letošního roku se akcie Opendoor obchodovaly za pouhých 51 centů, což je stav, který firmu přiblížil k riziku vyřazení z burzy Nasdaq. Vedení dokonce zvažovalo reverzní split akcií, aby si udrželo minimální požadovanou cenu akcie. V červenci však přišel nečekaný nárůst zájmu retailových investorů, kteří akcie Opendoor vytlačili zpět nad 2 dolary – čímž se společnost dostala mezi tzv. memové akcie, o které se dočasně strhnul spekulativní zájem.
Akcie nakonec uzavřely v úterý na ceně 2,52 USD, ale prudký propad po zveřejnění výsledků ukazuje, že volatilita zůstává vysoká a že samotný příběh nestačí k udržení důvěry. Investoři teď budou s napětím sledovat, jak se firmě podaří překonat současné tržní zpomalení a jak bude pokračovat transformace její platformy.
