BofA sází na růst eura vůči dolaru, vidí obrat Fedu jako protivítr pro USD
Bank of America (BofA) doporučuje dlouhou pozici na euro vůči americkému dolaru (USD) s tím, že „rostoucí rizika stagflace v USA posilují náš medvědí výhled na USD“ a že vyhlídka na obrat ve měnové politice Fedu představuje klíčový protivítr pro dolar ve druhé polovině roku.
Banka doporučuje vstup do obchodu na 1,1612 s cílovou hodnotou 1,20 do konce roku a stop-lossem na 1,1392.
„Zůstáváme medvědí na USD a vidíme potenciál pro další pokles ve druhé polovině roku,“ uvedli stratégové BofA vedení Alexem Cohenem. Dodali, že červencová data, zejména z trhu práce mimo zemědělství a index ISM pro sektor služeb, „znovu oživila obavy ze stagflace, což podle nás hraje proti dolaru“.
I kdyby inflace zůstala vysoká a Fed odložil snižování sazeb, banka považuje obnovené uvolňování politiky za otázku „kdy“, nikoli „zda“, a pokud růst oslabí, hrozí rychlejší a výraznější snížení sazeb, než je aktuálně započítáno. Změny ve vedení Fedu podle ní dále zdůrazňují rizika pro dolar.
Na straně eura BofA tvrdí, že „laťka pro pozitivní překvapení v Evropě je nízká (a ještě nižší než dříve)“. Naděje na fiskální podporu a schopnost ECB přidat stimuly kontrastují s fiskálními problémy USA a kompromisy v jejich politice.
Banka také upozorňuje, že i když se letos medvědí příběh kolem USD posílil, pozice na USD zůstávají nízké, zatímco dlouhé pozice na EUR nejsou extrémní.
Největším krátkodobým rizikem pro tento obchod je úterní zpráva o americké inflaci CPI, přičemž BofA odhaduje jádrový růst o 0,3 % meziměsíčně. Případné překvapení směrem nahoru by mohlo vést k posílení dolaru po ztrátách po zprávě z trhu práce, ale banka očekává, že „obavy z trhu práce převáží nad riziky z vyšší inflace“.
