Morgan Stanley zvyšuje doporučení pro e.l.f. Beauty, tvrdí, že Wall Street je příliš pesimistická ohledně růstu
Morgan Stanley zvýšila hodnocení akcií e.l.f. Beauty z „Equal-weight“ na „Overweight“ s tím, že obavy investorů z klesajících prodejů v USA, zvyšování cen a nedávné akvizice značky Rhode nechaly akcie podhodnocené.
Banka uvedla, že nedávné výkyvy cen akcií – včetně 10% poklesu po výsledcích za první čtvrtletí – odrážejí zvýšené obavy z poptávky ze strany spotřebitelů s nižšími příjmy, omezeného výhledu a širší slabosti u rychle rostoucích spotřebitelských značek.
Akcie společnosti klesly asi o 50 % z loňského maxima.
Morgan Stanley tvrdí, že obavy z poklesu poptávky v důsledku vyšších cen jsou přehnané a analytici podceňují ziskový přínos z vyšších cen a z akvizice Rhode, rychle rostoucí kosmetické značky bez kamenných prodejen.
Rhode vygenerovala za tři roky prodeje ve výši 225 milionů USD s pouhými deseti produkty a banka vidí výrazný potenciál další expanze díky plánovaným distribučním dohodám.
Firma také uvedla, že konsenzuální odhady naznačují pokles zisků z hlavního podnikání e.l.f. o 22 % mezi fiskálními roky 2025 a 2027, což považuje za nereálné vzhledem k pokračujícímu růstu v zahraničí a zisku tržního podílu v USA, i když tempo růstu zpomalilo.
Odhad upraveného EBITDA pro rok 2027 od Morgan Stanley je o 18 % vyšší než konsenzus Wall Street, což odráží očekávání silnějšího příspěvku od značky Rhode, vliv vyšších cen a stabilnější výkon základního podnikání.
„Zvyšujeme hodnocení ELF na OW, protože konsenzus se zdá být výrazně nízký (jsme o 18 % nad konsenzem upraveného EBITDA pro FY27) vzhledem k možnému ziskovému přínosu, který je výrazně nad očekáváním trhu z vyšších cen, přínosu akvizice Rhode a solidnímu růstu základního podnikání i přes volatilitu,“ uvedli analytici Morgan Stanley.
