Bitcoin (BTC) a jeho burzovně obchodované fondy se opět ukazují jako těsně svázané s pohyby akciových trhů. V pondělí akcie iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) vzrostly o 4,9 %, což téměř přesně kopírovalo víkendový růst samotného bitcoinu. Investoři tak měli možnost sledovat, jak se kryptoměna i její ETF odvíjejí ve shodném tempu s hlavními indexy, což otevírá důležitou debatu o její roli jako nástroje pro zajištění portfolia.
Pondělní růst a širší tržní nálada
O víkendu bitcoin přidal 2,5 % v neděli a další 2 % v pondělí dopoledne. ETF od iShares reagovalo vyšší otevírací cenou a menším denním nárůstem, což odráželo víkendový vývoj. V pondělí odpoledne, konkrétně v 15:30 východního času, byl výsledek jasný – bitcoin i IBIT si připsaly 4,6 % oproti páteční závěrečné ceně.
$35.59
Celková nálada na trzích byla v pondělí spíše pozitivní. Hlavní americké indexy mírně posilovaly, zlato vystoupalo na nové historické maximum a kryptoměny se zotavovaly po propadu z minulého týdne. Jedinou výjimkou byla ropa, která zaznamenala pokles. Přitom právě inflace a obavy z možného uzavření vládních úřadů byly v závěru minulého týdne hlavními faktory, jež způsobily vyšší volatilitu. Index S&P 500 (SPY) se ale mezitím vrátil zpět na hodnoty, které měl před zveřejněním nepříjemné inflační zprávy.
Bitcoin v číslech a jeho krátkodobá korelace
Aktuální cena bitcoinu se pohybovala kolem 113 999 USD, což znamenalo nárůst o 1,97 %. Denní rozpětí se pohybovalo mezi 111 599 USD a 114 762 USD, přičemž tržní kapitalizace dosáhla 2,3 bilionu dolarů. Objem obchodů přesáhl 60 miliard USD. ETF iShares Bitcoin Trust se během pondělí obchodovalo v rozmezí 63,66 až 65,04 USD, přičemž jeho aktuální cena činila 65 USD.
Tyto pohyby ukazují, že bitcoin a jeho ETF fondy se na krátkodobém horizontu chovají velmi podobně jako akcie. To je v ostrém kontrastu s představou o bitcoinu jako o „digitálním zlatě“, které má být odolné vůči výkyvům akciového trhu a sloužit jako stabilní pojistka v období nejistoty.
Krize identity digitálního zlata
Otázka, zda bitcoin skutečně plní roli bezpečného přístavu, je dnes aktuálnější než kdy dřív. V krátkodobém horizontu se totiž ukazuje, že vývoj kryptoměny často sleduje akciové indexy téměř krok za krokem. Může to vyvolávat pochybnosti, zda jej lze využít k ochraně portfolia před tržními otřesy.
Je však nutné zdůraznit, že jde o pohled omezený na velmi krátké období – konkrétně o pohyby během jednoho víkendu a následujícího pondělí. V dlouhodobém horizontu si bitcoin svou pozici stále drží. Za posledních 52 týdnů totiž vzrostl o 79 %, zatímco index S&P 500 přidal „jen“ 15 %. Z tohoto pohledu bitcoin jasně trh překonal a ukázal svůj růstový potenciál.
Bitcoin jako součást diverzifikace
Pokud investor hledá zajištění proti volatilitě akciového trhu, může bitcoin stále dávat smysl – ovšem spíše jako doplňková složka portfolia než jako jeho hlavní pilíř. Krátkodobá korelace s akciemi může být matoucí, ale z dlouhodobého hlediska je třeba ji chápat jako přirozený jev v prostředí, kde finanční trhy reagují na stejné makroekonomické podněty, jako je inflace či měnová politika.
Zjednodušeně řečeno: porovnávat víkendové výkyvy s dlouhodobými výsledky je jako míchat krátkodobá jablka s dlouhodobými pomeranči. Přesto platí, že bitcoin si v průběhu let vybudoval pozici aktiva s jedinečným růstovým potenciálem a jeho ETF, například iShares Bitcoin Trust, nabízí investorům pohodlný způsob, jak se na tomto trendu podílet.
