Evropská ekonomika čelí zásadnímu varování. Nicolas Dufourcq, šéf francouzské státní investiční banky Bpifrance, na konferenci IPEM o soukromém kapitálu v Paříži prohlásil, že Evropa je „dvojnásobně kolonizována“. Podle něj je kontinent sevřen mezi dvě největší ekonomiky světa – Čínu a Spojené státy – a ztrácí schopnost financovat své vlastní průmyslové odvětví, která jsou klíčová pro budoucí prosperitu.
Dufourcq zdůraznil, že Evropa je z jedné strany průmyslově přemožena Čínou, která dominuje v tradiční výrobě a průmyslových kapacitách, a z druhé strany digitálně kolonizována Spojenými státy, jež si udržují technologickou nadvládu. Situace je podle něj alarmující, protože nejde jen o hypotetickou hrozbu budoucnosti – důsledky jsou patrné už nyní.
Problém pramení především z nedostatečného využívání domácích úspor a kapitálu. Podle Dufourcqa existuje v Evropě obrovský objem soukromých i institucionálních finančních prostředků, které by mohly podpořit domácí inovace a startupy, avšak investoři je raději směřují do konzervativních aktiv nebo do amerických technologických gigantů. Velmi bohatí jednotlivci, rodinné kanceláře i správci aktiv se podle něj vyhýbají rizikovějším evropským projektům, a tím oslabují schopnost kontinentu financovat vlastní technologickou budoucnost.
Jako příklad uvedl francouzský startup Quandela, který vyvíjí technologie kvantového počítání. Společnost údajně vytvořila čip, jenž překonává některé americké konkurenty, přesto se potýká s obtížemi při získávání soukromého kapitálu v Evropě. Bpifrance, která spravuje aktiva v hodnotě přibližně 100 miliard eur, se sice zapojila do tří investičních kol společnosti Quandela a celkem přispěla k získání téměř 62 milionů eur, ale tato podpora je podle Dufourcqa stále nedostatečná.
Statistiky ukazují, že rozdíl mezi Evropou a USA je dramatický. Podle dat společnosti PitchBook získaly americké společnosti podporované rizikovým kapitálem v první polovině roku 2025 téměř čtyřikrát více prostředků než jejich evropské protějšky. Tento trend ilustruje rostoucí investiční propast mezi kontinenty a slabou pozici Evropy v globálním inovačním závodě.
Dufourcq proto apeloval na nutnost masivního zapojení soukromého kapitálu do financování tzv. deep tech odvětví, mezi něž patří umělá inteligence, kvantové technologie nebo biotechnologie. Tyto sektory podle něj představují budoucnost Evropy a bez dostatečného financování riskuje kontinent dlouhodobou hospodářskou závislost.
Kritiku současné situace podpořili i další odborníci. Harry Stebbings, zakladatel VC fondu a známého podcastu 20VC, uvedl, že podobné problémy jsou patrné také ve Velké Británii. Podle něj panuje v Evropě „risk-off mentalita“, zatímco v USA převládá ochota podstupovat vysoké riziko výměnou za možnost velkých zisků. Stebbings dokonce prohlásil, že z kapitálu, který jeho fond získal, pochází drtivá většina – kolem 750 milionů dolarů – právě z USA. Zisky se tak v konečném důsledku vracejí zpět do americké ekonomiky.
Výjimku v evropském kontextu představuje Švédsko. Tamní akciový trh je i přes obecně klesající trend v Evropě mimořádně aktivní a společnosti v této severské zemi získaly v letošním roce více než 2 miliardy dolarů prostřednictvím prvotních veřejných nabídek akcií (IPO). Podle expertů je důvodem kulturní přístup Švédů, kteří jsou otevřenější investicím do akcií a ochotnější přijímat vyšší riziko než jejich evropské protějšky.
Dufourcq uznal, že i když Bpifrance aktivně podporuje strategické sektory, státní intervence sama o sobě nemůže tento trend zvrátit. Podle něj je klíčové, aby se změnil postoj soukromých investorů a aby evropský kapitál směřoval ve větší míře na podporu domácích technologických společností. „Musíme zvýšit agresivitu alokace našeho kapitálu v Evropě ve prospěch našich vlastních zájmů,“ prohlásil.
Varování šéfa Bpifrance tak rezonuje jako apel k přehodnocení investiční strategie Evropy. Pokud se kontinentu nepodaří překonat kulturní averzi k riziku a nasměrovat kapitál k domácím inovátorům, může se podle odborníků hospodářsky propadat a zůstat v dlouhodobé závislosti na Číně a USA.
