Společnost Berenberg Capital Markets zaujala po nedávném propadu akcií DraftKings Inc optimističtější postoj a oznámila, že stále věří v dlouhodobý potenciál této americké platformy pro online sportovní sázení a fantasy sporty. Analytik Jack Cummings zvýšil hodnocení akcií z úrovně „držet“ (hold) na „koupit“ (buy), a to i přes nedávnou vlnu výprodejů, která výrazně zatížila tržní cenu společnosti.
Zároveň Cummings upravil cílovou cenu akcií z 45 USD na 43 USD, což však stále znamená potenciální nárůst o téměř 27 % oproti současným hodnotám. Tento krok podle něj odráží realistické přehodnocení situace na trhu, nikoli ztrátu důvěry ve schopnost DraftKings udržet si vedoucí postavení v segmentu legálního online sázení ve Spojených státech.
Predikční trhy jako nová hrozba – ale možná přehnaná
Hlavním důvodem prudkého poklesu akcií DraftKings v posledních týdnech byla hrozba tzv. predikčních trhů – nového fenoménu, který využívá mechanismů umělé inteligence a decentralizovaných platforem k vytváření alternativních způsobů, jak sázet na výsledky událostí. Někteří investoři se obávají, že by tyto trhy mohly odčerpat uživatele i kapitál od zavedených společností, jako je právě DraftKings.
Akcie společnosti se od konce srpna propadly přibližně o 30 %, přičemž samotný letošní výsledek představuje ztrátu zhruba 9 %. To z DraftKings činí jeden z největších propadáků mezi společnostmi z oblasti online sázení, které se v roce 2024 potýkají se zvýšenou regulací i novou konkurencí.
Cummings ale upozorňuje, že obavy trhu zatím nejsou podložené reálnými čísly. „Dosud se neprojevil žádný měřitelný dopad na výsledky DraftKings, pokud jde o zákaznickou základnu nebo příjmy,“ uvedl. „Stále není jasné, jak velké překrývání vůbec existuje mezi uživateli predikčních platforem a legálních sázkových trhů – a především, legálnost těchto nových produktů je stále nejasná.“
Fundamenty společnosti zůstávají pevné
Navzdory krátkodobé nervozitě na trhu považuje Berenberg základní obchodní model DraftKings za fundamentálně zdravý. Cummings připomíná, že společnost i nadále vykazuje solidní růst tržeb, efektivně zlepšuje marže a postupně rozšiřuje svůj podíl na legálním sázkovém trhu v USA.
„DraftKings byl zasažen výrazným poklesem kvůli obavám z nových trhů, ale tento výprodej je podle nás přehnaný,“ uvedl Cummings. „Vzhledem k tomu, že akcie se v posledních deseti dnech propadly o více než 20 %, vidíme zde atraktivní příležitost k nákupu s potenciálem až 30% růstu.“
Společnost podle něj těží z rostoucího přijetí online sázení napříč USA, přičemž stále přibývají nové státy, které tento typ zábavy legalizují. To znamená, že DraftKings má i nadále prostor k expanzi bez nutnosti výrazné mezinárodní expozice, což se může ukázat jako výhoda v období geopolitické nejistoty.
Výhled: stabilní růst zisků a zralý trh
Jak trh se sportovními sázkami ve Spojených státech postupně zraje, začíná se podle Cummingse měnit i struktura zisků. DraftKings se podle něj nachází ve fázi, kdy může těžit z optimalizace provozu a zvyšování efektivity, spíše než z pouhého růstu objemu sázek.
„I když jsme v posledních měsících viděli určité revize směrem dolů u výsledků sportovních soutěží, základní podnikání DraftKings se nadále zlepšuje,“ uvedl Cummings. „Společnost se dokáže dobře přizpůsobit sezónním výkyvům a udržuje zdravou strukturu nákladů, což by mělo vést k postupnému růstu zisků v příštích letech.“
Podle analytika má DraftKings (DKNG) potenciál stát se dominantním hráčem amerického trhu s online sázením. Kromě rozšiřování nabídky sázek a fantasy lig plánuje firma také další inovace v oblasti datové analytiky a personalizace obsahu, které mohou zvýšit loajalitu uživatelů a prodloužit jejich aktivní dobu na platformě.
Přehnaný strach, nebo příležitost pro investory?
Cummings uzavírá, že i když rizika spojená s novými predikčními trhy nelze zcela ignorovat, trh podle něj reakcí přestřelil. Výprodej akcií DraftKings byl prudký a neúměrný skutečnému dopadu těchto platforem.
„Akcie se nyní obchodují pod úrovní, kterou považujeme za férovou, a vzhledem k silné pozici DraftKings na domácím trhu, zlepšující se ziskovosti a stabilní zákaznické základně vidíme atraktivní příležitost pro dlouhodobé investory,“ napsal Cummings v závěru své zprávy.
Pokud se společnosti podaří potvrdit stabilní růst tržeb i v příštím čtvrtletí, mohl by se propad posledních týdnů ukázat jako pouhý výkyv v jinak rostoucím trendu.
