Klíčové body
- Citi zvýšila svůj 0–3měsíční výhled pro cenu ropy Brent z původních 65 USD na 70 USD za barel s odkazem na rostoucí tlak geopolitických rizik.
- Aktuální cena ropy Brent vzrostla o 1 % nad úroveň 66 USD za barel, jelikož trh začíná započítávat potenciální americký úder na Írán a možné narušení dodávek.
- Riziko bezprostředního výpadku fyzických dodávek zůstává omezené, protože nepokoje v Íránu nezasahují klíčový region Chúzistán s produkční kapacitou 2,5–3,0 milionu barelů denně.
- Analytici doporučují investorům prodávat pozice při jakémkoli růstu ceny nad 70 USD, jelikož očekávají další uvolňování tržní bilance v první polovině tohoto roku.
Ceny ropy Brent mají potenciál v průběhu následujících tří měsíců dosáhnout hranice 70 dolarů za barel. K tomuto závěru dospěli analytici investiční banky Citi, kteří reagují na stupňující se geopolitické napětí. Banka proto revidovala svůj výhled na období 0–3 měsíců směrem vzhůru z původních 65 dolarů. Trh již začíná tato rizika započítávat, což se projevilo během středečního obchodování, kdy ropa Brent posílila o 1 % a dostala se nad úroveň 66 dolarů za barel.
Investoři v současnosti zvažují scénáře, které zahrnují potenciální americký úder na Írán a možné narušení dodávek v regionu. Podle analytiků Citi má současná rally na ropě prostor k tomu, aby se v nadcházejících dnech prodloužila nad jejich původní předpovědní pásmo 55–65 USD/bbl. Rizika přerušení dodávek se podle banky zvýšila jak v Íránu, tak v Rusku.
Geopolitická rizika versus fyzická nabídka
Ačkoliv jsou obavy na trhu hmatatelné, Citi upozorňuje na důležité nuance v íránské situaci. Hlavní protesty a jejich potlačování se odehrávají daleko od klíčových regionů těžby ropy, jako je Chúzistán. Tato oblast představuje kapacitu těžby v objemu přibližně 2,5–3,0 milionu barelů denně. Geografická vzdálenost nepokojů od ropných polí tak snižuje riziko bezprostředního fyzického výpadku dodávek.
Rizika jsou v tuto chvíli vychýlena spíše směrem k politickým a logistickým třenicím než k přímým výpadkům, což by mělo udržet dopad na íránské dodávky ropy a exportní toky v omezeném rozsahu. Fundamentální situace na trhu je navíc odlišná od dřívějších období.
Výhled trhu: Prodejte rally
Analytici poznamenávají, že na rozdíl od situace při amerických úderech na Írán v červnu 2025 jsou nyní fundamentální bilance mnohem volnější a trh je přezásobený. Základní scénář Citi počítá s tím, že cenové špičky poskytnou prostor pro zajištění (hedging) ze strany producentů. Prezident Trump navíc preferuje nižší ceny ropy a skupina OPEC+ má možnost zvýšit nabídku od 2Q’26, pokud by došlo k výraznějším výpadkům.
Z tohoto pohledu vnímá Citi jakýkoli pohyb ceny ropy Brent nad 70 dolarů za barel pouze jako dočasný výkyv. Banka doporučuje investorům využít případné rally nad tuto hranici k prodeji, protože tržní bilance se podle jejich odhadů v první polovině tohoto roku ještě více uvolní.
