Bance chybí k bilionové hranici 35 miliard dolarů

Tržní hodnota americké banky JPMorgan Chase & Co. (JPM) dosáhla při pátečním uzavření obchodování 965 miliard dolarů. Od hranice jednoho bilionu dolarů ji tak dělilo 35 miliard. Překročení této úrovně by z ní udělalo první bankovní společnost s bilionovou kapitalizací.

Akcie JPMorgan za poslední tři měsíce vzrostly o 21 %. Jejich vývoj doprovázely rekordní zisky banky, k nimž podle zdrojového textu výrazně přispěl rozmach obchodování na finančních trzích a uzavírání podnikových transakcí.

Banka vedená Jamiem Dimonem působí v několika hlavních oblastech finančních služeb. Vedle přijímání vkladů a poskytování úvěrů zahrnuje její činnost platební karty, investiční bankovnictví, kapitálové trhy a služby spojené s firemními transakcemi. Právě šíře těchto aktivit patří mezi faktory, které ovlivňují strukturu jejích výnosů.

Hodnota 965 miliard dolarů představuje celkovou cenu všech akcií banky na trhu při uvedeném pátečním závěru. Případné dosažení bilionové úrovně proto závisí na dalším pohybu kurzu akcií i na počtu cenných papírů v oběhu. Zdroj neuvádí konkrétní datum, kdy by k překročení této hranice mohlo dojít.

Růst provází zvyšování podílu v hlavních oborech

Analýza společnosti Wells Fargo & Company (WFC) poukázala na vývoj JPMorgan během uplynulého desetiletí. Analytik Mike Mayo ve čtvrteční zprávě uvedl, že banka v tomto období zvyšovala svůj tržní podíl ve všech hlavních obchodních liniích a současně upravovala fungování jednotlivých částí skupiny.

Podle Maya JPMorgan v porovnání s dalšími globálními bankami vykazovala konzistentní zisky. Zdůraznil také strukturu její bilance, kterou generální ředitel Jamie Dimon označuje výrazem „pevnostní bilance“. Tento pojem v jeho podání odkazuje na finanční základnu, jež bance umožňuje kombinovat provozní expanzi s řízením rizik.

Rozšiřování podílu se podle zprávy týkalo vkladů, kreditních karet, bankovních služeb i kapitálových trhů. JPMorgan přitom neusilovala o růst pouze v jednom segmentu, ale napříč celou skupinou. Zvláštní význam přikládala vkladům, které tvoří jednu ze základních součástí financování bankovních aktivit.

Výsledky podpořila rovněž oblast obchodování a sjednávání transakcí. Zdroj neuvádí přesné částky zisku ani příspěvek jednotlivých divizí, konstatuje však, že právě prudké zvýšení aktivity v těchto dvou oblastech stálo z velké části za dosažením rekordních zisků.

Výnosy banka vrací do technologií a distribuční sítě

Mayo popsal provozní model JPMorgan jako samofinancující se cyklus. Banka podle něj dosahuje návratnosti hmotného kmenového kapitálu nad úrovní svých nákladů na vlastní kapitál a část vytvořených výnosů následně vrací do dalšího rozvoje podnikání.

Prostředky směřují do pobočkové sítě, náboru bankéřů, technologií a zahraničních aktivit. Tyto výdaje banka převádí do rozšiřování klientské základny a podílu na trhu v jednotlivých segmentech. Popsaný mechanismus propojuje ziskovost stávajících činností s financováním dalších investic uvnitř skupiny.

Pobočky podporují zejména retailové bankovnictví a získávání vkladů, zatímco investice do personálu se vztahují také k firemnímu a investičnímu bankovnictví. Technologické výdaje zasahují napříč skupinou a zahraniční aktivity rozšiřují působnost banky mimo její domácí trh. Zdroj neposkytuje rozpis investovaných částek mezi jednotlivé oblasti.

Další vývoj tržní kapitalizace bude odrážet cenu akcií, která se během posledních tří měsíců zvýšila o více než pětinu. Páteční hodnota 965 miliard dolarů zachycuje stav po tomto růstu a po období, kdy výsledky banky podpořila zvýšená aktivita v obchodování i podnikových transakcích.