Intel může získat další impuls pro svůj návrat.

Akcie společnosti Intel (INTC) v předobchodní fázi rostly o více než 3 % poté, co se objevily informace o předběžných jednáních s jihokorejským výrobcem paměťových čipů SK Hynix (000660.KS) . Potenciální spolupráce by mohla umožnit výrobu pamětí SK Hynix ve Spojených státech a současně lépe využít výrobní infrastrukturu Intelu.

Jednou z diskutovaných možností je pronájem části plánovaného výrobního komplexu Intelu v americkém Ohiu. Dalším scénářem je vytvoření společného podniku, do kterého by se vedle Intelu a SK Hynix mohli zapojit i další partneři. Jednání jsou však stále pouze v počáteční fázi a nemusí vést ke konkrétní dohodě.

Případná spolupráce přichází v době, kdy se paměťové čipy stávají jedním z nejžádanějších segmentů AI infrastruktury. Prudký růst datově náročných AI úloh zvyšuje spotřebu pamětí a výrobci zatím nedokážou rozšiřovat kapacity dostatečně rychle, aby bez problémů pokryli rostoucí poptávku.

Intel by mohl využít svou americkou výrobní infrastrukturu

Paměťové čipy mají v historii Intelu významné místo. Společnost původně začínala právě v tomto segmentu, později jej ale kvůli nepříznivé ekonomice opustila a přesunula pozornost především k procesorům. Současná situace na polovodičovém trhu však vytváří zcela jiné podmínky.

Intel dnes paměťové čipy přímo nenabízí, vlastní ale rozsáhlou výrobní infrastrukturu a snaží se vybudovat významný foundry byznys. Jeho cílem je vyrábět polovodiče nejen pro vlastní potřeby, ale také pro další technologické společnosti, které hledají alternativu k dominantním asijským výrobcům.

Právě zde může být spolupráce s SK Hynix strategicky významná. Jihokorejská společnost zvažuje rozšíření výroby pamětí ve Spojených státech a využití části komplexu Intelu v Ohiu by mohlo být jednou z cest, jak nové kapacity vybudovat. Intel by naopak získal významného zákazníka nebo partnera pro svou výrobní infrastrukturu.

Význam tohoto scénáře podtrhuje současná struktura polovodičového průmyslu. Velká část amerických návrhářů čipů využívá externí výrobní kapacity společnosti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) . Intel se snaží tento model narušit a vybudovat konkurenceschopnou americkou alternativu.

Případná dohoda ale zatím není jistá. Jednání se nacházejí v průzkumné fázi a komplikací může být také postoj jihokorejské vlády, která by mohla mít výhrady k přesunu části strategické výroby paměťových čipů do Spojených států.

AI zvyšuje poptávku po procesorech i pamětech

Intel zároveň začíná těžit z měnící se struktury poptávky po AI hardwaru. První fáze boomu umělé inteligence byla spojena především s grafickými procesory, kde dominantní pozici získala Nvidia (NVDA) . Centrální procesory byly ve srovnání s GPU vnímány spíše jako doplňková část infrastruktury.

To se postupně mění. Nové typy AI workloadů vyžadují stále více serverových CPU a Intel zaznamenává rostoucí zájem o své procesory pro datová centra. AI infrastruktura totiž není postavena pouze na akcelerátorech – potřebuje také klasické procesory, paměti, síťovou infrastrukturu a další komponenty.

Ještě výraznější nerovnováha vzniká právě u pamětí. Datově náročné AI aplikace potřebují rychle přesouvat obrovské množství informací mezi pamětí a výpočetními akcelerátory. Poptávka tak roste rychleji, než výrobci dokážou přidávat nové kapacity.

Výroba pamětí je navíc koncentrovaná mezi několik velkých společností. Vybudování nové továrny nebo rozšíření stávajících výrobních linek trvá dlouhou dobu a vyžaduje miliardové kapitálové investice. Výrobci současně postupují při rozšiřování kapacit disciplinovaně, aby po skončení současného růstového cyklu nevytvořili výrazný přebytek nabídky.

Právě omezená dostupnost výrobních kapacit zvyšuje strategickou hodnotu továren, které Intel buduje ve Spojených státech. Pokud by je společnost dokázala využít také pro výrobu čipů dalších producentů, mohla by posílit foundry divizi bez nutnosti spoléhat pouze na vlastní produkty.

Partnerství by zapadalo do širšího obratu Intelu

Jednání s SK Hynix přicházejí během širší transformace Intelu. Společnost v posledním období získala finanční podporu americké vlády i investici od Nvidie a snaží se obnovit svou pozici v globálním polovodičovém průmyslu.

Klíčovou součástí strategie je právě rozvoj výroby čipů pro externí zákazníky. Intel patří mezi několik málo amerických společností schopných současně navrhovat vlastní pokročilé procesory a provozovat rozsáhlou polovodičovou výrobu. Úspěch foundry strategie ale závisí na schopnosti získat dostatečný počet velkých zákazníků, aby byly nákladné továrny efektivně využívány.

SK Hynix by v tomto směru představoval významného partnera. Společnost patří mezi největší světové producenty paměťových čipů a těží ze současného růstu poptávky souvisejícího s AI. Přesunutí části produkce do USA by zároveň odpovídalo širší snaze o geografickou diverzifikaci polovodičových dodavatelských řetězců.

Pro Intel by tak případná dohoda nebyla návratem k vlastnímu prodeji pamětí v tradičním smyslu. Důležitější by bylo využití jeho továren a posílení role výrobního partnera pro další polovodičové společnosti.

Růst akcií o více než 3 % proto odráží především očekávání, že se výrobní infrastruktura Intelu může stát důležitější součástí současného AI investičního cyklu. Jednání jsou stále v rané fázi, jejich případný úspěch by ale představoval další krok v transformaci firmy od výrobce zaměřeného převážně na vlastní procesory k širšímu poskytovateli polovodičových výrobních kapacit.