Investory čeká další nabitý týden, jehož hlavním makroekonomickým tématem budou nová data o inflaci ve Spojených státech. Pozornost se zároveň zaměří na několik významných firemních událostí. Výsledky zveřejní mimo jiné Oracle, Adobe nebo Macy’s, zatímco Apple představí nové produkty. Vývoj může ovlivnit očekávání investorů před zářijovým rozhodnutím americké centrální banky o úrokových sazbách.

Význam pátečních inflačních údajů zvýšil poslední report z amerického trhu práce. Ten ukázal silnější tvorbu pracovních míst, než se očekávalo, což naznačilo, že ekonomika může být odolnější, než se předpokládalo. Srpnový index spotřebitelských cen proto může sehrát důležitou roli při rozhodování Federálního rezervního systému, zda ještě během září zvýší úrokové sazby.

Do vývoje spotřebitelských cen může promluvit také eskalace konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem a související problémy s dodávkami, které přispěly k růstu cen energií. Průměrné ceny benzinu v USA dosáhly v srpnu rekordní úrovně pro tento měsíc a směřovaly k dalšímu maximu během víkendu spojeného se svátkem Labor Day.

Vyšší náklady na energie přitom mohou postupně přecházet do cen, které platí koneční spotřebitelé. Zároveň už ovlivňují chování amerických domácností. Američané uvádějí, že méně jezdí autem, což podporují také údaje amerického Úřadu pro dopravní statistiku. Opatrnost je patrná i ve spotřebitelských výdajích, když maloobchodní tržby stagnují.

Inflace může ovlivnit další rozhodování Fedu

Klíčová makroekonomická událost přijde v pátek, kdy americký Úřad pro statistiku práce zveřejní index spotřebitelských cen za srpen. Data budou zveřejněna v 8:30 východoamerického času a investoři je budou sledovat především v souvislosti s dalším vývojem měnové politiky.

Silnější zpráva z trhu práce totiž změnila část očekávání ohledně kondice americké ekonomiky. Pokud pracovní trh zůstává odolný a zároveň přetrvávají inflační tlaky, bude mít Fed před svým zářijovým rozhodnutím další důležitý soubor informací, který musí zohlednit.

Situaci komplikuje růst cen energií způsobený pokračujícím konfliktem s Íránem. Dražší paliva se neprojevují pouze na čerpacích stanicích, ale mohou ovlivňovat také náklady podniků. Ty následně mohou část zvýšených nákladů přenést na zákazníky prostřednictvím vyšších cen.

Vedle inflace nabídne pátek také nový pohled na náladu amerických domácností. University of Michigan zveřejní v 10:00 východoamerického času předběžná zářijová data o spotřebitelské důvěře. V kombinaci s informacemi o omezení jízd autem a stagnujících maloobchodních tržbách mohou čísla ukázat, jak domácnosti reagují na vyšší ceny energií a celkový vývoj životních nákladů.

Investoři vstupují do nového týdne po smíšeném závěru toho předchozího. Hlavní americké indexy sice v srpnu zaznamenaly růst, poslední obchodní týden ale zakončily poklesem. Index S&P 500 a Nasdaq Composite přesto za celý týden dokázaly mírně posílit díky oživení obchodů spojených s umělou inteligencí před prodlouženým víkendem. Dow Jones naopak za týden skončil v červených číslech.

Výnosy amerických dluhopisů ve čtvrtek klesaly poté, co člen Rady guvernérů Fedu Christopher Waller uvedl, že se přiklání k ponechání sazeb v září beze změny. V pátek se však po zveřejnění srpnové zprávy o zaměstnanosti obrátily směrem vzhůru. Současně rostly ceny ropy v reakci na pokračující válku s Íránem.

Apple představí nové produkty, Oracle a Adobe zveřejní výsledky

Firemní kalendář nabídne během týdne několik událostí, které mohou přitáhnout výraznou pozornost investorů. Americký akciový trh zůstane v pondělí kvůli svátku Labor Day uzavřen a hlavní události tak začnou v úterý.

Casey’s General Stores (CASY) má v úterý po uzavření trhu zveřejnit výsledky za první fiskální čtvrtletí. Řetězci čerpacích stanic se dařilo v době, kdy spotřebitelé zasažení inflací více využívají diskontní a convenience obchody.

Ve středu se pozornost přesune především k Apple (AAPL) . Technologická společnost má ve 13:00 východoamerického času uspořádat svou produktovou akci. Očekává se představení nových modelů iPhone 18 Pro a Pro Max s vylepšenými čipy, výdrží baterie a fotoaparáty. Očekává se také skládací iPhone.

Půjde o první kolo produktových novinek pod vedením generálního ředitele Johna Ternuse. Apple má za sebou několik problémů spojených s uváděním nových produktů, včetně zrušení celoskleněného iPhonu a zpoždění některých funkcí využívajících umělou inteligenci.

Ve středu po uzavření trhu zveřejní výsledky za druhé čtvrtletí také American Eagle Outfitters (AEO) . Společnost na začátku roku těžila z výrazných reklamních kampaní s herečkou Sydney Sweeney, které pomohly akciím vzhůru. Část těchto zisků však později odevzdaly.

Ve čtvrtek přijde na řadu Macy’s (M) . Výsledky za druhé čtvrtletí mají být zveřejněny před konferenčním hovorem naplánovaným na 8:00 východoamerického času. Obchodní domy se v posledních letech potýkaly s obtížným prostředím, jarní výsledky Macy’s však investoři přijali pozitivně. Akcie podpořila také květnová informace, že Berkshire Hathaway (BRK-B) zvýšila svůj podíl ve společnosti.

Významnou událostí budou čtvrteční výsledky Oracle (ORCL) . Cloudová a databázová společnost zveřejní čísla za první fiskální čtvrtletí po uzavření trhu. V předchozím čtvrtletí překonala očekávání, její akcie ale následně prudce oslabily poté, co představila nové plány na získávání kapitálu. Investory v minulosti znepokojovalo také zadlužení společnosti a její závislost na několika velkých zákaznících.

Ve stejný den oznámí výsledky za třetí fiskální čtvrtletí také Adobe . Softwarová společnost v minulém čtvrtletí překonala očekávání a zvýšila svůj výhled, investoři však zůstávají znepokojeni možným narušením jejího podnikání umělou inteligencí a změnami ve vedení. Společnost minulý týden jmenovala Anila Chakravarthyho novým generálním ředitelem s nástupem v prosinci. Ve funkci vystřídá Shantanu Narayena.

Spotřebitelské firmy ukážou, jak domácnosti reagují na vyšší ceny

Výsledky společností orientovaných na spotřebitele budou zajímavé zejména v kontextu rostoucích cen pohonných hmot a opatrnějšího utrácení amerických domácností. Casey’s General Stores, American Eagle Outfitters a Macy’s nabídnou během týdne různé pohledy na chování zákazníků.

V pátek se přidá Kroger (KR) , který má zveřejnit výsledky za druhé čtvrtletí před konferenčním hovorem naplánovaným na 8:00 východoamerického času. V předchozím čtvrtletí řetězec vykázal výsledky odpovídající očekáváním, zároveň ale upozornil, že jeho náklady rostou rychleji než tržby.

Kroger vydával více peněz na dopravu a slevy, včetně snižování některých cen, protože řada amerických domácností se snažila omezovat výdaje v supermarketech. Jeho výsledky tak mohou nabídnout další informace o tom, jak se mění spotřebitelské chování v prostředí vyšších nákladů.

Právě kombinace firemních výsledků, spotřebitelské důvěry a inflačních dat může vytvořit ucelenější obraz o současném stavu americké ekonomiky. Zatímco silnější trh práce ukazuje na pokračující ekonomickou odolnost, vyšší ceny energií a opatrnější chování domácností představují protiváhu.

Pro finanční trhy proto bude nejdůležitější závěr týdne. Srpnová inflace může ovlivnit očekávání ohledně zářijového rozhodnutí Fedu, zatímco data o spotřebitelské důvěře ukážou, jak americké domácnosti vnímají současnou ekonomickou situaci. Do té doby budou investoři zpracovávat sérii firemních výsledků a sledovat jednu z nejsledovanějších technologických událostí týdne v podobě produktové prezentace Applu.