Akcie pokračují v měsíčním růstu

Akcie společnosti Micron Technology (MU) v úterním předobchodním obchodování posilovaly o 1,2 procenta na 1 028,80 dolaru. Navázaly tak na růst z předchozích týdnů: za poslední měsíc jejich cena stoupla celkem o 18 procent.

Za pohybem stojí obnovený zájem trhu o výrobce hardwaru spojeného s umělou inteligencí a také nová data z trhu paměťových čipů. Ta ukázala další zvýšení průměrných prodejních cen u obou hlavních typů pamětí, které Micron dodává.

Podle údajů organizace World Semiconductor Trade Statistics se průměrné prodejní ceny pamětí DRAM v červenci zvýšily proti červnu o 6 procent. U pamětí NAND činil meziměsíční růst ještě výraznějších 9 procent.

Cenová data jsou pro hospodaření výrobce podstatná zejména kvůli struktuře jeho výnosů. Paměti DRAM vytvářejí přibližně tři čtvrtiny celkových tržeb Micronu, a jejich prodejní ceny tak mají na finanční výsledky společnosti výrazný dopad.

DRAM zajišťuje většinu tržeb

DRAM představuje krátkodobou operační paměť, kterou počítače a hardware pro umělou inteligenci využívají při práci s aktivními daty a spuštěnými procesy. Na rozdíl od ní slouží flashová paměť NAND k dlouhodobějšímu ukládání dat.

Nejnovější červencová čísla navázala na dodatečnou úpravu údajů za červen. Analytik Harlan Sur ze společnosti JPMorgan Chase & Co. (JPM) uvedl, že červnové prodeje pamětí DRAM i NAND byly revidovány přibližně o 6 procent směrem vzhůru.

Revize znamená, že skutečný objem červnových prodejů obou kategorií byl vyšší, než ukazoval původní odhad. Po této úpravě následoval v červenci další meziměsíční růst průměrných prodejních cen, a to u DRAM i NAND.

Micron však nepromítne veškeré budoucí zdražování paměťových čipů přímo do tržeb. S řadou významných zákazníků má uzavřené dlouhodobé dodavatelské smlouvy, které stanovují horní hranici cen. Výměnou za toto omezení získává společnost jistotu dlouhodobých marží.

Vývoj cen na volném trhu se proto nemusí do výsledků propsat ve stejném rozsahu ani ve stejném období. Dopad závisí také na podílu dodávek uskutečněných podle dlouhodobých smluv a na cenových podmínkách, které tyto dohody obsahují.

Očekávání před výsledky výrazně vzrostla

Micron zveřejní výsledky za své čtvrté fiskální čtvrtletí 30. září. Tržní odhady počítají s výrazným meziročním zvýšením zisku i výnosů, přičemž červencový růst cen pamětí by se měl do vykazovaného období již částečně promítnout.

Podle konsenzu sestaveného společností FactSet má upravený zisk na akcii dosáhnout 30,89 dolaru. Ve stejném období předchozího roku činil 2,84 dolaru, což představuje meziroční rozdíl 28,05 dolaru na akcii.

U tržeb očekává trh zvýšení na 50,41 miliardy dolarů z loňských 11,32 miliardy dolarů. Absolutní rozdíl mezi oběma částkami dosahuje 39,09 miliardy dolarů. Odhady tak předpokládají násobně vyšší výnosy než ve srovnatelném čtvrtletí předchozího fiskálního roku.

Výsledky zveřejněné na konci září ukážou, v jakém rozsahu se vyšší ceny DRAM a NAND promítly do skutečných výnosů a upraveného zisku. Vedle aktuálních tržních cen bude záležet také na smluvních cenových stropech a dlouhodobých dodavatelských vztazích s hlavními odběrateli.