Čtvrteční propad ukrojil 450 miliard dolarů

Akcie společnosti Nvidia (NVDA) směřují k pátému ztrátovému týdnu v řadě. Od rekordního závěru z 6. října se jejich kurz snížil přibližně o 24 procent a z tržní hodnoty výrobce čipů se vytratilo téměř 1,4 bilionu dolarů.

Výraznou část tohoto poklesu přinesla čtvrteční seance. Nvidia během jediného dne odepsala více než devět procent, což její tržní kapitalizaci snížilo téměř o 450 miliard dolarů. Hodnota celé společnosti po uzavření trhu činila zhruba 4,4 bilionu dolarů.

Šlo o nejhorší jednodenní výsledek akcií Nvidie od výprodeje spojeného s čínskou společností DeepSeek v lednu 2025. Kurz se zároveň dostal pod 200denní klouzavý průměr, který zachycuje průměrnou závěrečnou cenu za posledních 200 obchodních dnů.

Současná série pěti klesajících týdnů není v historii firmy obvyklá. Od vstupu Nvidie na burzu v roce 1999 se nejméně pět ztrátových týdnů za sebou objevilo pouze ve 12 předchozích případech. Nejdelší takové období trvalo sedm týdnů a připadlo na léto 2008.

Výprodej zasáhl širokou skupinu výrobců čipů

Pokles se neomezil pouze na Nvidii. Akcie společností AMD (AMD) , Micron Technology (MU) a Arm Holdings (ARM) zaznamenaly během čtvrtečního obchodování výrazné dvouciferné ztráty. Vývoj tak zasáhl několik částí polovodičového odvětví současně.

Více než deset procent odepsaly také společnosti Broadcom (AVGO) a Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) . První z nich patří mezi významné dodavatele čipových a infrastrukturních řešení, druhá vyrábí polovodiče pro další technologické firmy.

Polovodičový index PHLX Semiconductor Index (^SOX) prožil nejhorší obchodní den od března 2020. Oproti svému červnovému rekordu se nyní nachází níže o více než třetinu, což ukazuje rozsah poklesu napříč sledovanými čipovými tituly.

Ještě výraznější jednodenní ztrátu vykázala společnost Sandisk (SNDK) , jejíž akcie se propadly o 22 procent. Čtvrteční obchodování tak přineslo prudké pohyby výrobcům procesorů, paměťových čipů i podnikům napojeným na infrastrukturu pro umělou inteligenci.

Pozornost trhu se přesouvá k politice datových center

Bezprostředním impulzem k nejnovějšímu výprodeji byl politický vývoj ve Washingtonu. Demokraté získali kontrolu nad oběma komorami Kongresu a kandidáti obou hlavních stran během kampaně vystupovali proti datovým centrům pro umělou inteligenci. Právě tato zařízení využívají ve velkém čipy dodávané Nvidií.

Senát se už na podzim přiblížil ke schválení návrhu zákona, podle něhož by datová centra nesla větší část nákladů na elektřinu spojených se svým provozem. Rozsáhlé výpočetní komplexy spotřebovávají značné množství energie, a jejich podíl na souvisejících nákladech se proto stal politickým tématem.

Brian Gardner před hlasováním uvedl agentuře Reuters, že lze očekávat slyšení v Kongresu a vyšetřování. Jeho vyjádření odráželo rostoucí pozornost zákonodárců věnovanou dopadům datových center a rozvoje infrastruktury pro umělou inteligenci.

Historické výsledky Nvidie po obdobně dlouhých poklesech nebyly jednotné. Po 13 týdnech se její akcie nacházely výše pouze v pěti z předchozích 12 případů, zatímco po jednom roce byly výše v osmi případech. Nejvýraznější následný pokles přišel v roce 2002, kdy kurz během dalšího roku ztratil téměř dvě třetiny hodnoty.

Poslední předchozí série skončila v říjnu 2022, přibližně měsíc před spuštěním ChatGPT a následným rozmachem umělé inteligence. Během dalšího roku se cena akcií Nvidie zhruba zečtyřnásobila. Nynější vývoj se však odehrává v odlišném politickém prostředí, v němž se do popředí dostávají pravidla a náklady spojené s provozem datových center.