Výprodej zasáhl velké restaurační řetězce

Akcie amerických provozovatelů restaurací v úterý výrazně oslabily. Nejhlubší propad zaznamenal Wingstop (WING) , jehož akcie odepsaly 12,1 procenta a během obchodování se dotkly nejnižší úrovně za posledních 52 týdnů.

Pokles se rozšířil napříč odvětvím. Akcie Chipotle Mexican Grill (CMG) ztratily šest procent, Texas Roadhouse (TXRH) oslabil o 6,3 procenta a Cava Group (CAVA) se propadla o 8,9 procenta.

Pod tlakem se ocitli také další velcí provozovatelé. Domino’s Pizza (DPZ) klesla o 3,4 procenta, zatímco akcie Darden Restaurants (DRI) , která zastřešuje několik restauračních značek, odepsaly 4,3 procenta.

Za poklesem nestála jediná konkrétní zpráva. Obchodování odráželo souběh několika faktorů, které se týkají rozpočtů domácností i provozních nákladů restaurací. Patřily mezi ně rostoucí ceny energií, vysoké úrokové sazby a přetrvávající rozdíl mezi cenovým vývojem v restauracích a obchodech s potravinami.

Dražší ropa a vysoké sazby zvyšují nákladový tlak

Americká ropa West Texas Intermediate (CL=F) v úterý prudce zdražila poté, co zesílily výpadky dodávek z Blízkého východu. Její závěrečná cena vzrostla o 4,4 procenta na 105,83 dolaru za barel.

Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů současně vystoupal přibližně k pěti procentům, tedy na nejvyšší úroveň od roku 2007. Vyšší tržní sazby mohou zdražit financování provozovatelům restaurací i franšízantům, kteří otevírají nové pobočky.

Růst cen pohonných hmot zasahuje odvětví z více stran. Domácnostem po zaplacení dopravy zbývá méně prostředků na výdaje podle vlastního uvážení, mezi něž patří i stravování mimo domov. Restauracím se zároveň mohou zvýšit náklady spojené s dopravou surovin a distribucí potravin.

Inflační tlaky navíc zůstaly patrné také ve spotřebitelských cenách. Podle amerického Úřadu pro statistiku práce byly ceny v srpnu meziročně vyšší o 3,4 procenta. Stejným tempem zdražovalo stravování mimo domov, zatímco potraviny v obchodech přidaly 2,2 procenta.

Nejvýraznější pohyb vykázaly energie, jejichž ceny meziročně vyskočily o 16,3 procenta. Samotný benzin zdražil o více než 27 procent. Rozdíl mezi růstem cen jídel v restauracích a potravin v obchodech tak nadále zvýhodňoval domácí vaření z čistě cenového hlediska.

Spotřebitelské výdaje míří častěji mimo velké řetězce

Údaje společnosti Placer.ai ukázaly, že návštěvnost amerických restauračních řetězců v srpnu meziročně klesla o 2,4 procenta. Firma současně upozornila, že část poklesu souvisela s nepříznivým posunem kalendáře kolem svátku Labor Day.

Slabší vývoj akcií restaurací trvá již několik měsíců. Wingstop od začátku roku ztratil 60 procent své tržní hodnoty a Domino’s Pizza téměř 27 procent. Pokles zasáhl rovněž další restaurační společnosti, které v minulosti vykazovaly rychlý růst.

Celkové spotřebitelské výdaje přitom podle dostupných údajů nezmizely. Společnosti poskytující spotřebitelské služby vykázaly jedno z nejsilnějších výsledkových čtvrtletí za několik let. Ve druhém čtvrtletí překonalo odhady zisku 81 procent těchto firem a 73 procent vykázalo vyšší tržby, než se očekávalo, uvedli Dennis DeBusschere a Sophia Wang ze společnosti 22V Research.

Karetní data Bank of America (BAC) citovaná analytiky 22V Research ukazují, že výdaje i počet transakcí v restauracích se během roku 2026 zlepšují. Nejrychlejší růst však připadl nezávislým restauracím, regionálním provozovatelům a podnikům, které nejsou součástí řetězců. Velké celostátní značky se na tomto oživení podílely v menší míře.

Rozdíl je patrný také mezi jednotlivými velikostními kategoriemi na akciovém trhu. Menší společnosti ze sektoru spotřebitelských služeb v indexu S&P SmallCap 600 (^SP600) letos překonaly širší index S&P Composite 1500 (^SP1500) o 3,9 procentního bodu.

Naopak skupiny spotřebitelských služeb zastoupené ve velkokapitalizačním indexu S&P 500 (^GSPC) a ve středně kapitalizovaném indexu S&P MidCap 400 (^SP400) za širším trhem shodně zaostaly o více než 20 procentních bodů.