SoftBank mění způsob financování své obří sázky na umělou inteligenci.

Japonská investiční skupina SoftBank Group (9984.T) plánuje 15. září splatit celý zbývající zůstatek překlenovacího úvěru, který původně dosahoval 40 miliard dolarů a sloužil především k financování investice do OpenAI. Nesplacená část úvěru nyní činí 25,9 miliardy dolarů.

Skupina současně pracuje na nahrazení krátkodobého financování dlouhodobějšími zdroji kapitálu. Mezi zvažované možnosti patří emise dluhopisů, syndikované bankovní úvěry, financování kryté aktivy a případně také prodej některých aktiv. SoftBank tím chce prodloužit splatnost svých závazků a upravit strukturu financování rozsáhlých investic spojených s umělou inteligencí.

Původní úvěr představoval největší půjčku v historii SoftBank denominovanou výhradně v amerických dolarech. Jeho velikost ukazuje rozsah strategie zakladatele Masayoshi Sona, který chce skupinu umístit do centra globálního rozvoje AI a OpenAI se stalo jednou z nejvýznamnějších součástí této strategie.

SoftBank splatí 25,9 miliardy dolarů několik měsíců před termínem

Překlenovací úvěr v původní hodnotě 40 miliard dolarů SoftBank uzavřela na začátku letošního roku. Financování nebylo zajištěno aktivy a jeho splatnost byla stanovena na březen příštího roku. Prostředky byly určeny na investice do OpenAI a další související náklady.

SoftBank nyní plánuje 15. září splatit celý zbývající zůstatek ve výši 25,9 miliardy dolarů. Společnost tak závazek odstraní ze své finanční struktury výrazně před původním termínem splatnosti. Záměr převést překlenovací financování na dlouhodobější zdroje naznačovala už během srpna.

Překlenovací úvěry jsou svou povahou určené především k dočasnému financování velkých transakcí před zajištěním stabilnějšího kapitálu. V případě SoftBank umožnily rychle financovat rozsáhlou investici do OpenAI a následně získat více času na vytvoření dlouhodobější struktury financování.

Prodloužení splatnosti prostřednictvím dluhopisů nebo jiných nástrojů může současně snížit riziko, že by skupina musela refinancovat mimořádně vysokou částku v jediném okamžiku. Tento faktor nabývá na významu v době, kdy finanční trhy věnují zvýšenou pozornost zadlužení společností spojenému s rozsáhlými investicemi do umělé inteligence.

Společnost připravuje další miliardové financování své AI strategie

Jedním z hlavních nástrojů refinancování může být nová emise dluhopisů. SoftBank se má v New Yorku setkat s investory a zjišťovat jejich zájem o potenciální dolarovou emisi dluhopisů s neinvestičním ratingem. Skupina zvažuje získání přibližně 10 až 20 miliard dolarů, přičemž součástí transakce by mohla být také tranše denominovaná v eurech.

SoftBank už letos získala přibližně 25 miliard dolarů prostřednictvím zahraničních a domácích emisí dluhopisů a maržového úvěru. Další významnou součástí financování je úvěr v hodnotě 10 miliard dolarů krytý podílem skupiny v OpenAI. Vedle těchto transakcí SoftBank usiluje také o další samostatný úvěr ve výši 10 miliard dolarů.

Finanční ředitel Yoshimitsu Goto už v srpnu uvedl, že skupina chce překlenovací úvěr postupně nahradit permanentnějším financováním ještě před jeho splatností. Vedle bankovních syndikovaných úvěrů a emisí dluhopisů na domácích i mezinárodních trzích mohou být využity také maržové úvěry, derivátové struktury nebo financování kryté dalšími aktivy.

Výsledkem může být výrazně rozmanitější struktura závazků, která rozloží financování investice do OpenAI do delšího časového období. SoftBank tak nebude muset spoléhat na jediný rozsáhlý krátkodobý úvěr a zároveň si může zachovat kapitál potřebný pro další investice v rychle rostoucím AI sektoru.

OpenAI se stává klíčovou součástí investiční strategie SoftBank

Rozsah financování ukazuje, jak významnou roli OpenAI získalo v dlouhodobých plánech SoftBank. Masayoshi Son v posledních letech stále výrazněji orientuje skupinu na umělou inteligenci a snaží se vytvořit rozsáhlé portfolio aktiv spojených s čipy, datovými centry, výpočetní infrastrukturou a vývojem samotných AI modelů.

Investice do OpenAI patří k největším jednotlivým kapitálovým závazkům této strategie. Financování v řádu desítek miliard dolarů zároveň znamená, že vývoj hodnoty podílu v OpenAI získává stále větší význam pro finanční profil celé SoftBank. Skutečnost, že společnost dokázala získat 10miliardový maržový úvěr krytý právě tímto podílem, navíc umožňuje OpenAI využívat jako zdroj dalšího kapitálu.

Taková strategie však zvyšuje význam řízení zadlužení. SoftBank potřebuje financovat rozsáhlé investice, aniž by příliš koncentrovala splatnost dluhu nebo se dostala pod nadměrný tlak v případě zhoršení podmínek na úvěrových trzích. Nahrazení překlenovacího úvěru dlouhodobějšími nástroji proto představuje důležitý krok v řízení kapitálové struktury.

Splacení zbývajících 25,9 miliardy dolarů 15. září tak neznamená ústup od investice do OpenAI. Jde především o přesun od dočasného financování k dlouhodobější struktuře, která má SoftBank umožnit pokračovat v rozsáhlé sázce na umělou inteligenci a zároveň lépe rozložit finanční závazky spojené s touto strategií.