Valuace se může více než ztrojnásobit

Výrobce chytrých prstenů Oura (OURA) se chystá během několika dnů vstoupit na burzu Nasdaq. Navrhované cenové rozpětí primární veřejné nabídky činí 40 až 44 dolarů za akcii. Při ceně na horní hranici intervalu by tržní hodnota společnosti dosáhla 15,6 miliardy dolarů.

Vstup na burzu se promítne také do hodnoty podílu společnosti DexCom (DXCM) , která vyvíjí systémy pro průběžné monitorování hladiny glukózy. DexCom investoval do Oury v listopadu 2024 celkem 75 milionů dolarů, a to v rámci soukromého kola financování při valuaci převyšující pět miliard dolarů.

Pokud Oura při nabídce dosáhne nejvyšší navrhované ceny, její ocenění se proti hodnotě uváděné během tehdejšího investičního kola zvýší více než trojnásobně. Stejným směrem by se na účetní úrovni posunula také hodnota podílu DexComu. Přesný rozsah změny však ze zveřejněných údajů nelze vypočítat, protože zdroj neuvádí velikost podílu ani konkrétní podmínky investice.

Zhodnocení by zatím mělo pouze papírovou podobu. Jeho výše bude záviset na konečné ceně akcií při IPO a na následném obchodování po uvedení společnosti na Nasdaq. Oura má nabídku dokončit později během týdne.

Investici doprovázelo propojení zdravotních dat

Vklad DexComu nebyl pouze finanční transakcí. Obě firmy současně uzavřely strategické partnerství zaměřené na propojení údajů o glukóze s biometrickými informacemi, které shromažďují chytré prsteny Oura. Jde mimo jiné o data týkající se spánku, srdečního zdraví, fyzické aktivity a míry stresu.

Matt Dolan, výkonný viceprezident DexComu pro strategii a podnikový rozvoj, při oznámení spolupráce uvedl, že kombinace obou datových souborů má oslovit společné zákazníky, kteří chtějí lépe porozumět vztahu mezi aktivitou, spánkem, výživou a hladinou glukózy.

DexCom se bezprostředně nevyjádřil k současné hodnotě své investice ani k aktuálnímu stavu partnerství s Ourou. Vývoj kolem IPO přichází v období růstu jeho akcií. Od června jejich kurz stoupl téměř o 20 procent a od začátku roku si připsal více než 30 procent.

Podle odhadů má zisk DexComu v letošním roce vzrůst téměř o 28 procent. V několika následujících letech se očekává průměrné roční tempo růstu zisku kolem 23 procent. Akcie se obchodují přibližně za 29násobek odhadovaného zisku na příštích 12 měsíců.

Kapitál do Oury vložila také Eli Lilly

DexCom není jedinou zdravotnickou společností s majetkovou účastí v Ouře. Farmaceutická skupina Eli Lilly (LLY) , která vlastní značky přípravků GLP-1 Mounjaro a Zepbound, investovala do výrobce chytrých prstenů 50 milionů dolarů.

Eli Lilly navíc uvedla, že má zájem při primární nabídce koupit další akcie Oury až za 100 milionů dolarů. Pokud společnost tuto částku skutečně vloží, její celkové investice spojené s Ourou by dosáhly až 150 milionů dolarů. Zdroj neupřesňuje cenu ani další podmínky případného nákupu.

Partnerství s Ourou uzavřel rovněž výrobce přístrojů pro léčbu spánkové apnoe ResMed (RMD) . Na rozdíl od DexComu a Eli Lilly však ResMed v Ouře nevlastní akciový podíl, takže se změna valuace výrobce prstenů přímo nepromítne do hodnoty jeho majetkové účasti.

Největší bezprostřední dopad plánovaného IPO se tak mezi uvedenými zdravotnickými firmami týká DexComu a Eli Lilly. Obě společnosti už do Oury vložily kapitál, zatímco Eli Lilly zároveň avizovala možný dodatečný nákup akcií přímo v rámci burzovní nabídky.