Ropa je nejdražší od července

Cena ropy Brent (BZ=F) se vyšplhala na nejvyšší úroveň od července a naposledy se obchodovala poblíž 97 dolarů za barel. Trh reaguje na rostoucí napětí v oblasti Blízkého východu, především na vývoj kolem Hormuzského průlivu a útoky proti lodní dopravě.

Podle banky Goldman Sachs Group (GS) události z posledních dnů zvýraznily riziko, že se problémy s přepravou rozšíří a zesílí. Daan Struyven, spoluvedoucí globálního výzkumu komodit v Goldman Sachs, v rozhovoru pro Bloomberg TV označil další narušení lodních tras za významný faktor pro energetické trhy.

Růst cen ropy přichází po více než šesti měsících války a v době, kdy Spojené státy a Írán zůstávají ve sporu o režim v Hormuzském průlivu. Tato námořní cesta má zásadní význam pro vývoz energetických surovin z regionu a nynější bezpečnostní situace komplikuje pohyb tankerů i dalších plavidel.

Vývoj cen bude podle Struyvena záviset především na rozsahu případných výpadků přepravy a na tom, zda se podaří obnovit běžný vývoz z oblasti. Aktuální cena Brentu poblíž 97 dolarů odráží stav, kdy konflikt nadále omezuje dopravu a nejistota kolem dalších dodávek přetrvává.

Washington a Teherán zpřísňují postup na moři

Napětí se v posledních dnech dále vystupňovalo. Washington zaútočil na íránské tankery, zatímco Teherán vyhlásil novou zónu s omezeným přístupem vně Hormuzského průlivu. Oba kroky rozšířily dopady konfliktu přímo na námořní přepravu energetických surovin.

Americké námořní síly zároveň pokračují v blokádě přístavů Íránské islámské republiky. Současně doprovázejí plavidla ostatních producentů při cestě z oblasti. Vedle samotných útoků tak situaci ovlivňuje také omezený provoz přístavů, vojenská přítomnost a nutnost chránit lodě přepravující suroviny jiných vývozců.

Právě možnost, že se narušení rozšíří na větší část regionální lodní dopravy, patří podle Goldman Sachs mezi hlavní současná rizika. Dosavadní vývoj už zvýšil ceny širokého spektra energií, přičemž změny se neomezují pouze na surovou ropu.

Rozdíly mezi jednotlivými částmi energetického trhu souvisejí s různým rozsahem výpadků dodávek. Zatímco cenu ropy ovlivňují také reakce velkých odběratelů a změny dovozu, u plynu a zpracovaných ropných produktů jsou podle Struyvena dopady omezené nabídky výraznější.

Diesel letos zdražil na více než dvojnásobek

Ceny zemního plynu (NG=F) a ropných produktů během konfliktu rostly rychleji než cena surové ropy. Zvlášť výrazný pohyb zaznamenal diesel využívaný jako průmyslové palivo, jehož cena se od začátku roku více než zdvojnásobila.

Goldman Sachs upozornil, že nabídkové šoky jsou u globálního zemního plynu a rafinovaných ropných produktů větší než na trhu se surovou ropou. Vývoj tak zasahuje nejen producenty a přepravce ropy, ale také navazující zpracování a dodávky paliv pro průmysl.

Odlišnou roli na jednotlivých trzích hraje Čína. Podle Struyvena by měla na trhu se surovou ropou nadále působit jako stabilizační faktor. Na zvýšené ceny reaguje omezením dovozu, čímž tlumí část poptávky a zmírňuje tlak vyvolaný výpadky nabídky.

U zemního plynu a ropných produktů však Čína podle jeho vyjádření stejnou úlohu neplní. Omezení čínského dovozu proto u těchto energií nevyvažuje výpadky ve stejné míře jako u surové ropy. To odpovídá dosavadnímu cenovému vývoji, kdy plyn, diesel a další produkty překonaly tempem zdražování samotný Brent.

Další směr energetických cen tak zůstává navázán na bezpečnost lodních tras, provoz regionálních přístavů a rozsah exportu z Blízkého východu. Bezprostředním bodem napětí je nadále Hormuzský průliv spolu s okolními vodami, kde se střetávají americká vojenská opatření, íránská omezení a přeprava surovin ostatních producentů.