Americké akciové futures ve čtvrtek rostou. Investoři se snaží vyhodnotit pokračující konflikt mezi Spojenými státy a Íránem, ropu nad hranicí 100 dolarů za barel a blížící se inflační data, která mohou výrazně ovlivnit další postup centrálních bank.

Futures na Dow Jones Industrial Average přidávaly 213 bodů, tedy 0,4 %, futures na S&P 500 rostly o 18 bodů neboli 0,2 % a kontrakty navázané na Nasdaq 100 byly výše o 15 bodů, tedy 0,1 %.

Nálada přesto zůstává opatrná. S&P 500 v předchozí seanci klesl potřetí za sebou a výnos desetiletého amerického státního dluhopisu vystoupal na 4,84 %, nejvyšší úroveň od roku 2023. Investoři reagovali především na prudký růst cen energií a menší rozsah zpětných odkupů amerických státních dluhopisů, než v jaký část trhu doufala.

Ropa Brent mezitím překonala 100 dolarů za barel, protože obnovené střety mezi Washingtonem a Teheránem zvyšují obavy z dlouhodobého omezení provozu přes Hormuzský průliv. Vyšší ceny energií zároveň vytvářejí další inflační riziko a mohou přimět centrální banky k přísnější měnové politice.

Pozornost se vedle geopolitiky přesouvá také k výsledkové sezóně. Oracle (ORCL) a Adobe (ADBE) zveřejní hospodářské výsledky po uzavření amerického trhu a jejich čísla mohou nabídnout další pohled na ekonomický dopad současného boomu umělé inteligence.

Válka s Íránem a drahá ropa dál komplikují situaci na trzích

Americký prezident Donald Trump uvedl, že konflikt s Íránem skončí po listopadových volbách do Kongresu. Jeho vyjádření přichází po několika dnech vzájemných odvetných útoků mezi Spojenými státy a Íránem.

Otázkou zůstává, zda je takový časový horizont realistický. Trumpovi poradci ho podle dostupných informací varovali, že konflikt může pokračovat až do konce jeho prezidentského mandátu v lednu 2029.

Trump už dříve stanovil několik termínů pro ukončení bojů. Příměří uzavřené v červnu však mělo pouze krátké trvání a následně se vojenská konfrontace obnovila.

Konflikt má stále viditelnější ekonomické důsledky. Začal na konci února a následný růst cen ropy se promítl také do vyšších cen pohonných hmot ve Spojených státech. Právě dražší benzín představuje jeden z faktorů, které negativně ovlivňují náladu amerických spotřebitelů.

Dalším rizikem je Hormuzský průliv. Dlouhodobé omezení této strategické přepravní trasy by mohlo držet ceny energií na vysokých úrovních a zvyšovat inflační tlaky po celém světě.

Brent překonal hranici 100 dolarů za barel poprvé od července. Pro finanční trhy jde o důležitou úroveň, protože energetický šok může změnit očekávání ohledně úrokových sazeb.

Dopad je už viditelný na americkém dluhopisovém trhu. K růstu výnosů přispělo nejen zdražení ropy, ale také oznámení amerického ministerstva financí, že v rámci poslední operace odkoupí méně státních dluhopisů, než část trhu očekávala.

Výnos desetiletého státního dluhopisu následně vystoupal na 4,84 %. Vyšší výnosy obvykle vytvářejí tlak na riziková aktiva, protože zvyšují požadovanou návratnost investic a současně zdražují financování firem.

S&P 500 proto v předchozí seanci zaznamenal třetí pokles v řadě. Pod tlakem skončily také akcie Apple (AAPL), přestože společnost představila svůj první skládací iPhone s cenou začínající na 1 999 dolarech.

Dalším důležitým faktorem budou nová data o výrobních a spotřebitelských cenách. Pokud potvrdí silnější inflační tlaky, kombinace drahé energie a vysokých výnosů může dál komplikovat situaci na akciových trzích.

Oracle a Adobe ukážou, jak se AI boom promítá do výsledků

Vedle makroekonomických témat čeká investory důležitý test technologického sektoru. Po uzavření čtvrtečního obchodování zveřejní výsledky Oracle a Adobe.

V případě Oracle bude pozornost směřovat především k masivním investicím do infrastruktury pro umělou inteligenci. Cloudová společnost už dříve oznámila plán výrazně zvýšit kapitálové výdaje a současně získat další financování prostřednictvím dluhu a emisí akcií.

Oracle uzavřel významné kontrakty mimo jiné se společností Meta Platforms (META) a OpenAI. Cílem je posílit svou pozici na trhu cloudové infrastruktury a konkurovat hráčům, mezi které patří Microsoft (MSFT) a Amazon (AMZN) .

>

Rozsah plánovaných investic je mimořádný. Oracle očekává, že v příštím roce získá prostřednictvím kombinace dluhového a akciového financování přibližně 40 miliard dolarů. Předchozí plán počítal s emisí akcií v objemu 20 miliard dolarů.

Ještě výraznější jsou plánované kapitálové výdaje. Ve fiskálním roce 2027 mají dosáhnout 95 miliard dolarů, zatímco očekávání trhu se pohybovala kolem 67,66 miliardy dolarů.

Výsledky proto mohou ukázat, zda rychlý růst investic do AI infrastruktury doprovází dostatečně silná poptávka a jaký dopad má rozsáhlé financování na hospodaření společnosti.

Podobně důležité budou výsledky Adobe. Firma se nachází v období významných změn ve vedení a současně čelí rostoucí konkurenci na trhu designového softwaru.

V červnu byl oznámen odchod finančního ředitele a dříve v letošním roce skončil také dlouholetý generální ředitel. Personální změny zvýšily nejistotu kolem další strategie společnosti právě v době, kdy Adobe musí reagovat na rychlý nástup nástrojů založených na generativní AI.

Společnost současně čelí konkurenci platforem jako Figma a Canva. Přesto zvýšila výhled celoročních tržeb i zisku, což naznačuje, že poptávka po jejích AI produktech zatím zůstává solidní.

Roční opakující se tržby spojené primárně s AI překonaly na konci druhého čtvrtletí 500 milionů dolarů. Výsledky nyní ukážou, zda Adobe dokáže tento růst udržet a současně chránit svou pozici před novými konkurenty.

Oracle a Adobe tak představují dva odlišné pohledy na současný AI boom. Oracle masivně investuje do infrastruktury potřebné pro provoz výpočetně náročných systémů, zatímco Adobe se snaží umělou inteligenci začlenit přímo do produktů používaných koncovými zákazníky.

ECB se chystá zvýšit sazby kvůli energetickému šoku

Významná událost čeká také evropské trhy. Evropská centrální banka by měla po svém nejnovějším zasedání zvýšit úrokové sazby o čtvrt procentního bodu.

Trhy tento krok už prakticky plně započítávají do cen. Hlavním problémem je pokračující růst cen energií způsobený konfliktem na Blízkém východě.

V Evropě vystoupaly ceny zemního plynu na nejvyšší úroveň od roku 2023. V kombinaci s ropou nad 100 dolary za barel tak vzniká riziko, že energetický šok bude udržovat inflaci zvýšenou déle, než centrální banky původně očekávaly.

Případné zvýšení sazeb ECB má především preventivní charakter. Centrální banka se snaží omezit možnost, že se dražší energie postupně přelije do dalších cen a následně vytvoří druhotné inflační efekty.

Situace zároveň ukazuje, jak výrazně geopolitika změnila prostředí pro globální měnovou politiku. Vyšší ceny ropy a plynu komplikují rozhodování nejen ECB, ale také americkému Fedu.

Pro investory tak vzniká kombinace několika významných rizik. Na jedné straně pokračuje silná investiční vlna spojená s umělou inteligencí, která podporuje očekávání růstu některých technologických společností. Na druhé straně drahé energie zvyšují inflaci, dluhopisové výnosy rostou a centrální banky mohou být nuceny dále zpřísňovat měnovou politiku.

Čtvrteční obchodování proto bude ovlivňovat několik událostí současně. Wall Street zatím podle futures míří mírně vzhůru, ale tržní prostředí zůstává citlivé na další zprávy z konfliktu s Íránem, vývoj cen ropy a nové ekonomické údaje.

Výsledky Oracle a Adobe následně ukážou, zda miliardové investice do umělé inteligence přinášejí odpovídající ekonomické výsledky, zatímco rozhodnutí ECB poskytne další signál, jak centrální banky reagují na nový energetický šok.