Americké akcie ve čtvrtek výrazně zmírnily své ztráty. Impulzem byly zprávy, že Spojené státy a Írán diskutují o postupné dohodě, která by mohla vést k ukončení konfliktu. Ropa po zveřejnění informace rychle odevzdala část předchozích zisků.

V 18:15 SEČ klesal index S&P 500 o 0,1 % na 7 700,40 bodu, Dow Jones Industrial Average ztrácel 0,3 % na 51 376,02 bodu a technologický Nasdaq Composite odepisoval 0,2 % na 26 874,62 bodu.

Jednání mezi americkými a íránskými představiteli v New Yorku se mají zabývat postupným ukončením konfliktu. Součástí diskutovaného řešení by bylo obnovení provozu v Hormuzském průlivu a zrušení ekonomické blokády Íránu. Zpráva přinesla na trhy rychlou reakci, protože případné obnovení bezpečnějšího provozu v klíčové námořní trase by mohlo ovlivnit situaci na energetickém trhu.

Investoři současně sledují vývoj na dluhopisovém trhu. Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu se držel nad 5 % a očekávání dalšího zvyšování úrokových sazeb výrazně vzrostla. Vedle toho probíhá ve Washingtonu očekávané jednání amerického prezidenta Donalda Trumpa s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem.

Výnosy zůstávají nad pěti procenty a trh čeká další růst sazeb

Americké akcie vstoupily do čtvrteční seance po předchozím poklesu, který vyvolala kombinace silných ekonomických dat, vyšších cen ropy a prudkého výprodeje státních dluhopisů.

Pod tlakem byly především technologické společnosti. Akcie Nvidia (NVDA) a Advanced Micro Devices (AMD) před otevřením trhu ztrácely více než jedno procento. Vyšší dluhopisové výnosy představují pro technologické a další růstové společnosti významný faktor, protože mění podmínky financování a ocenění budoucích výnosů.

Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu se ve čtvrtek pohyboval nad hranicí 5 %. Ve středu přitom zaznamenal největší jednodenní nárůst od dubna 2025.

Jedním z hlavních důvodů růstu výnosů je změna očekávání ohledně dalšího postupu americké centrální banky. Trh nyní přisuzuje říjnovému zvýšení úrokových sazeb přibližně 77,5% pravděpodobnost, zatímco před týdnem dosahovala 55,4 %.

Výrazně se zvýšilo také očekávání dalšího růstu sazeb v prosinci. Pravděpodobnost dalšího zvýšení výpůjčních nákladů dosahuje více než 58 %, oproti 41,7 % v předchozím týdnu.

Silnější očekávání dalšího zpřísňování měnové politiky souvisí s nejnovějšími údaji o americké podnikatelské aktivitě. Data ukázala odolnost ekonomiky, zároveň ale podporují možnost, že centrální banka bude mít prostor držet restriktivní měnovou politiku déle.

Část trhu proto současnou situaci interpretuje dvojím způsobem. Silná ekonomická aktivita zvyšuje riziko vyšších sazeb, současně ale může vytvářet příznivější prostředí pro další růst firemních zisků. Pro akcie tak proti sobě působí pozitivní ekonomická dynamika a tlak rostoucích výnosů.

Trump a Si jednají o obchodu, technologiích a AI

Dalším klíčovým tématem čtvrteční seance je první státní návštěva čínského prezidenta Si Ťin-pchinga ve Spojených státech od roku 2015. Donald Trump přivítal čínského prezidenta v Bílém domě a mezi hlavní témata jednání zařadil bezpečnost, technologie a umělou inteligenci.

Významnou část rozhovorů mají tvořit obchodní vztahy mezi dvěma největšími světovými ekonomikami. Spojené státy a Čína se již dohodly na dvouměsíčním prodloužení celního příměří, které mělo původně skončit v listopadu.

Dohoda zastavila vzájemné zvyšování cel mezi Washingtonem a Pekingem a její prodloužení má oběma stranám poskytnout více času pro vyjednání širší obchodní dohody.

Novým termínem je 10. leden, není však jisté, zda se do té doby podaří komplexnější dohodu uzavřít. Jednání tak budou důležitým signálem pro další vývoj obchodních vztahů.

Vedle cel se do popředí dostává umělá inteligence. Spojené státy i Čína se snaží získat vedoucí postavení ve vývoji této technologie a otázky spojené s AI se stávají významnou součástí vzájemných vztahů.

V předchozích rozhovorech se diskutovalo také o vytvoření systému upozorňování na bezpečnostní incidenty spojené s umělou inteligencí. Americká strana uvedla, že čínští představitelé s vytvořením podobného mechanismu souhlasili, zatímco čínská státní média informovala pouze o tom, že vyjednavači o AI diskutovali.

Výsledek summitu tak může ovlivnit nejen obchodní vztahy, ale také další směřování technologické spolupráce a konkurence mezi oběma zeměmi.

Možná dohoda s Íránem rychle ovlivnila cenu ropy

Výraznou změnu během čtvrtečního obchodování přinesly zprávy o rozhovorech mezi Spojenými státy a Íránem. Vyjednavači v New Yorku mají diskutovat o postupném řešení, které by mohlo vytvořit cestu k ukončení konfliktu.

Jednou z klíčových částí případné dohody má být znovuotevření Hormuzského průlivu. Součástí jednání má být také zrušení ekonomické blokády vůči Teheránu.

Právě Hormuzský průliv představuje zásadní faktor pro vývoj energetických trhů. Nejistota kolem jeho provozu v posledních týdnech přispívala k výkyvům cen ropy a případný diplomatický posun proto vyvolal okamžitou reakci.

Brent se před zprávou znovu pohyboval nad 100 dolary za barel poté, co v předchozí seanci výrazně vzrostl. Po informacích o možném postupném řešení konfliktu však ropa rychle odevzdala část svých zisků.

Diplomatický vývoj zároveň pomohl americkým akciím zmírnit předchozí pokles. Nižší geopolitické napětí a případné zlepšení situace kolem dodávek ropy by mohly omezit jeden ze zdrojů současných inflačních tlaků.

Nejistota ale zůstává vysoká. Diskutovaná dohoda je zatím ve fázi jednání a současně pokračuje tlak na trzích státních dluhopisů. Investoři proto vedle diplomatických rozhovorů sledují především vývoj výnosů a očekávání dalšího postupu Fedu.

Čtvrteční seance tak stojí na několika protichůdných faktorech. Silná ekonomická aktivita podporuje výhled firemních výsledků, ale současně zvyšuje pravděpodobnost dalšího růstu sazeb. Diplomatické rozhovory mezi USA a Íránem naopak přinesly naději na zmírnění geopolitického napětí a rychle snížily předchozí tlak na cenu ropy.