Spotové zlato ustoupilo, futures naopak vzrostly

Spotová cena páru zlato vůči americkému dolaru (XAUUSD=X) ve středu v 7:37 středoevropského času klesala o 0,12 procenta na 4 177,63 dolaru za troyskou unci. Drahý kov tak částečně korigoval předchozí seanci, během níž jeho cena vzrostla o 1,6 procenta.

Odlišným směrem se pohybovaly termínové kontrakty na zlato (GC=F) , které si připisovaly 0,7 procenta a obchodovaly se za 4 209,65 dolaru za unci. Na trh současně působily dva protichůdné faktory: levnější ropa omezovala část inflačních obav, zatímco zvýšené výnosy amerických státních dluhopisů vytvářely na cenu zlata tlak.

Pokles zaznamenaly také další drahé kovy. Pár stříbro vůči americkému dolaru (XAGUSD=X) odepisoval 0,6 procenta na 61,32 dolaru za unci. Platina vůči americkému dolaru (XPTUSD=X) zlevnila o 0,3 procenta na 1 707,25 dolaru.

Americký dolarový index (DX-Y.NYB) se výrazněji neměnil a pohyboval se kolem 101,38 bodu. Zlato směřovalo k tomu, že září uzavře téměř se šestiprocentní ztrátou. K širším cenovým tlakům během měsíce přispívaly mimo jiné zvýšené náklady na energie.

Levnější ropa zmírnila část inflačních obav

Ceny ropy pokračovaly v poklesu poté, co se objevily známky obnovování dodávek z Blízkého východu směrem k úrovním zaznamenaným před vypuknutím války. Saúdská Arábie po opravách zvýšila přepravu klíčovým ropovodem, čímž částečně vyrovnala obavy spojené s přetrvávající patovou situací kolem Hormuzského průlivu.

Právě nejistota ohledně této důležité přepravní trasy dříve v týdnu tlačila ceny paliv vzhůru. Navzdory následnému poklesu zůstává ropa Brent (BZ=F) od začátku roku přibližně o 70 procent dražší. Konflikt v regionu se přitom blíží osmému měsíci.

Ústup ropy snížil část tlaku na inflační očekávání, energetické dodávky však nadále zůstávají jednou z proměnných, podle nichž trhy posuzují další postup americké centrální banky. Dlouhodobě vysoké ceny energií mohou udržovat růst spotřebitelských cen nad úrovní, kterou by Federální rezervní systém považoval za slučitelnou s uvolněním měnových podmínek.

Ve středu mají být zveřejněna data o inflaci měřené výdaji na osobní spotřebu. Tento ukazatel, známý jako PCE, patří mezi preferovaná inflační měřítka Fedu. V pátek bude následovat zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělství, která přinese další údaje o stavu amerického trhu práce.

Dluhopisové výnosy vystoupaly na více než dvacetileté maximum

Výnos nejdelších amerických státních dluhopisů v úterý rostl šestou seanci v řadě a dostal se na nejvyšší úroveň od roku 2002. Účastníci trhu zvažovali možnost, že přetrvávající náklady na energie přimějí Fed k dalšímu zvýšení základních úrokových sazeb.

Vyšší dluhopisové výnosy obvykle zvyšují relativní náklady držby zlata, protože samotný kov nenese úrok. Představitelé Fedu zároveň pokračovali ve vyjádřeních, podle nichž může být nutné ponechat měnovou politiku restriktivní i poté, co centrální banka v září zvýšila sazby poprvé od roku 2023.

Prezident Federální rezervní banky v New Yorku John Williams v úterý uvedl, že další zvýšení sazeb v pozdější části roku může být namístě. Obchodníci následně snížili odhadovanou pravděpodobnost zvýšení sazeb na zasedání Fedu koncem října přibližně na 50 procent z předchozích 70 procent. Zasedání se uskuteční krátce před americkými volbami v polovině funkčního období.

Williams mezi hlavní zdroje inflačních tlaků zařadil konflikt na Blízkém východě a rychlé rozšiřování infrastruktury pro umělou inteligenci. O možnosti vyšších úrokových sazeb v samostatných úterních vystoupeních hovořili také další tři představitelé americké centrální banky.