Zisk překonal očekávání, tržby za odhadem mírně zaostaly

Americký producent Alcoa (AA) vykázal za třetí čtvrtletí roku 2026 upravený zisk 1,82 dolaru na akcii při tržbách 3,7 miliardy dolarů. Očekávání Wall Street počítalo se ziskem 1,51 dolaru na akcii a výnosy 3,8 miliardy dolarů.

Zisk na akcii tak překonal odhad o 31 centů, zatímco tržby za ním zaostaly o 100 milionů dolarů. Ve stejném období předchozího roku společnost hospodařila se ztrátou dva centy na akcii a utržila tři miliardy dolarů. Meziročně tedy výnosy vzrostly o 700 milionů dolarů, tedy přibližně o 23 procent.

K růstu hospodaření přispěly vyšší ceny komodit. Realizovaná cena hliníku (ALI=F) dosáhla ve čtvrtletí 4 527 dolarů za metrickou tunu, zatímco o rok dříve činila 3 374 dolarů. Rozdíl představuje 1 153 dolarů na tunu, respektive meziroční zvýšení zhruba o 34 procent.

Vývoj se však lišil podle jednotlivých částí výrobního řetězce. Realizovaná cena oxidu hlinitého, který slouží jako surovina pro výrobu hliníku, klesla z loňských 377 na 353 dolarů za metrickou tunu. To odpovídá poklesu o 24 dolarů, tedy přibližně o 6,4 procenta.

Hliníková divize zvýšila provozní výsledek o 555 milionů dolarů

Alcoa je čistým prodejcem oxidu hlinitého, takže nižší cena této suroviny se promítla do výsledků příslušné divize. Výrazně odlišný vývoj zaznamenala část zaměřená přímo na produkci hliníku, která využila vyšších realizačních cen kovu.

Hliníková divize vytvořila zisk před úroky, zdaněním, odpisy a amortizací, tedy EBITDA, ve výši 862 milionů dolarů. Ve třetím čtvrtletí předchozího roku činil tento ukazatel 307 milionů dolarů. Meziročně se tak zvýšil o 555 milionů dolarů, což představuje nárůst přibližně o 181 procent.

Vedení společnosti ponechalo výhled výroby a dodávek hliníku beze změny. Za celý rok nadále očekává prodej přibližně 2,7 milionu metrických tun. Během prvních tří čtvrtletí roku 2026 Alcoa prodala dva miliony tun, tedy zhruba 74 procent předpokládaného celoročního objemu.

Do naplnění výhledu tak po devíti měsících zbývalo přibližně 700 tisíc tun. Firma v oznámení výsledků nepřistoupila ke změně uvedeného odhadu navzdory poklesu referenčních cen hliníku v posledních měsících.

Akcie letos ztrácejí 24 procent, nabídka kovu může růst

Akcie Alcoay ve čtvrtečním prodlouženém obchodování po zveřejnění výsledků vzrostly o 2,3 procenta na 41,35 dolaru. V řádné seanci si připsaly 0,9 procenta. Širší index S&P 500 (^GSPC) ve stejný den vzrostl o 0,3 procenta a Dow Jones Industrial Average (^DJI) posílil o 1,1 procenta.

Od začátku roku 2026 do čtvrtečního uzavření však akcie výrobce hliníku odepsaly 24 procent. Podstatná část poklesu připadla na poslední měsíce, kdy se referenční cena hliníku snížila z červnového maxima přesahujícího 3 700 dolarů za tunu přibližně k 3 000 dolarům. Rozdíl činí více než 700 dolarů za tunu.

Banka JPMorgan Chase & Co. (JPM) v příštích měsících očekává vyšší nabídku hliníku. Její prognóza vychází z obnovování produkce na Blízkém východě a růstu dodávek z Indonésie. Vyšší objem kovu na trhu by podle této prognózy mohl omezovat cenový vývoj.

Alcoa se podle odhadů pro rok 2027 obchoduje za méně než čtyřnásobek očekávaného ukazatele EBITDA. Pro srovnání, u výrobce oceli Nucor (NUE) činí příslušný násobek přibližně osm a u těžařské společnosti Freeport-McMoRan (FCX) zhruba sedm.