Průmysl převážil slabší služby a stavebnictví

Britská ekonomika v srpnu meziměsíčně vzrostla o 0,1 procenta a překonala konsenzus ekonomů, který počítal s poklesem hrubého domácího produktu o 0,1 procenta. Vyplývá to z údajů zveřejněných britským statistickým úřadem ONS.

Přestože výsledek předčil očekávání, tempo expanze proti předchozím měsícům výrazně zpomalilo. Britský HDP v červnu i červenci meziměsíčně stoupl o 0,4 procenta, zatímco v srpnu dosáhl pouze čtvrtinového přírůstku.

Hlavním zdrojem růstu byla produkční odvětví, jejichž výkon se zvýšil o 0,8 procenta. Sektor služeb, který tvoří podstatnou část britské ekonomiky, nevykázal proti červenci žádný růst. Stavebnictví zaznamenalo pokles o 0,2 procenta.

V meziročním srovnání se výkon britského hospodářství zvýšil o 2,1 procenta. Také tento údaj překonal očekávání ekonomů nastavené na 1,7 procenta. Podle ONS jde o nejvyšší meziroční tempo růstu HDP od srpna 2022.

Srpen tak přinesl kombinaci pokračujícího růstu celé ekonomiky a rozdílného vývoje jejích hlavních částí. Zatímco produkce hospodářský výkon podpořila, služby stagnovaly a stavebnictví celkový výsledek tlumilo.

Libra posílila, výnosy státních dluhopisů zamířily níže

Finanční trhy reagovaly na zveřejněná čísla růstem britské měny. Britská libra vůči americkému dolaru (GBPUSD=X) bezprostředně po oznámení údajů posílila o 0,4 procenta.

Výnosy britských státních dluhopisů, označovaných jako gilts, naopak klesaly napříč splatnostmi. Výnos referenčního desetiletého dluhopisu se snížil o devět bazických bodů na 5,3364 procenta. Pokles výnosu znamená růst ceny příslušného dluhopisu.

Británie se současně potýká s vysokými životními náklady, přetrvávající inflací a zvýšenými cenami energií. Země je čistým dovozcem energií a na její hospodářství nadále dopadají cenové důsledky rusko-ukrajinské války i války s Íránem.

Vláda má 28. října představit sledovaný podzimní rozpočet. Při jeho sestavování musí podle zdrojového textu dodržet fiskální pravidla zaměřená na omezení veřejného dluhu a zároveň reagovat na dopady rostoucích spotřebitelských nákladů.

Zpomalení hospodářského růstu zvyšuje tlak na ministra financí Johna Healeyho, který se chystá předložit svůj první rozpočet. Vývoj ekonomiky ovlivňuje daňové příjmy státu i rozsah prostředků, které může vláda využít ke zvýšení výdajů nebo snížení daní.

Dražší obsluha dluhu zužuje prostor pro rozpočet

Joe Nellis, vedoucí ekonomického výzkumu účetní společnosti MHA, uvedl, že pokračující růst hospodářství by měl podpořit daňové příjmy. Britská ekonomika však podle něj zůstává křehká a vyšší úrokové náklady na státní dluh výrazně omezily rozpočtový prostor vlády.

Nellis upozornil, že náklady na dlouhodobé vládní financování zůstávají mimořádně vysoké. Zvýšení daní by podle něj mohlo oslabit spotřebu domácností, důvěru a firemní investice. Výrazné výdajové závazky bez zajištěného financování by naproti tomu mohly zvýšit náklady státu na další půjčky.

Scott Gardner z divize Personal Investing společnosti JPMorgan Chase & Co. (JPM) popsal pokračující růst ekonomiky navzdory globálním problémům jako pozitivní údaj. Vývoj ve zbytku roku však podle něj zůstává nejistý, mimo jiné kvůli přípravě podzimního rozpočtu a vyšším nákladům na obsluhu britského dluhu.

Sanjay Raja, hlavní ekonom pro Británii ve společnosti Deutsche Bank Aktiengesellschaft (DB) upozornil na známky zpomalování proti rychlému tempu z první poloviny roku. Proti červenci oslabily spotřebitelsky orientované služby, stavebnictví i sektor informačních technologií.

Raja zároveň uvedl, že britská ekonomika zůstává nejrychleji rostoucím hospodářstvím skupiny G7. Podle údajů britského daňového úřadu HMRC vzrostl HDP během prvních osmi měsíců roku o 1,8 procenta, přestože počet pracovních míst současně klesl o 95 tisíc.