Evropské indexy zakončily týden převážně výše

Evropské akciové burzy v pátek posílily, když se část investorů vrátila k technologickým titulům citlivým na vývoj úrokových sazeb. Podporou bylo dočasné snížení výnosů státních dluhopisů na světových trzích, které následovalo po jejich předchozím růstu k dlouhodobým maximům.

Široký evropský index Stoxx Europe 600 (^STOXX) vzrostl o 0,5 procenta a navázal na zisky z předchozí obchodní seance. Pohyboval se tak poblíž nejvyšších úrovní za téměř dva týdny. Za celý týden přidal 1,4 procenta, což představovalo jeho nejsilnější pětidenní výkon od 3. srpna.

Výrazný týdenní růst zaznamenal také francouzský index CAC 40 (^FCHI) , který si připsal 1,7 procenta. Šlo teprve o jeho druhý ziskový týden z posledních deseti. K obratu přispěly zejména průmyslové podniky a výrobci luxusního zboží, jejichž akcie se předtím dostaly pod tlak.

Německý index DAX (^GDAXI) v pátek stoupl o 0,5 procenta. Opačným směrem se vydal britský index FTSE 100 (^FTSE) , který odepsal 0,3 procenta. Vývoj hlavních evropských trhů tak zůstal na konci týdne rozdílný, přestože širší regionální index uzavřel s výrazným týdenním přírůstkem.

Čipové firmy korigovaly část předchozího propadu

V čele pátečního růstu stály evropské technologické společnosti. Sektor se vzpamatovával ze čtvrtečního globálního výprodeje, který zasáhl především firmy navázané na umělou inteligenci a polovodičový průmysl. Po výrazném poklesu se na trhu znovu objevili kupci technologických akcií.

Akcie výrobce litografických zařízení ASML Holding N.V. (ASML) , společnosti ASM International N.V. (ASMI.AS) , francouzského podniku Soitec SA (SOI.PA) i německé skupiny Infineon Technologies AG (IFX.DE) v pátek shodně posílily o více než jedno procento.

Předchozí výprodej technologických titulů vyvolaly rostoucí obavy z objemu kapitálových výdajů na umělou inteligenci a ze zadlužení firem, které budují související infrastrukturu. Pozornost trhu se soustředila na zprávy o dluhovém zatížení poskytovatele cloudových služeb CoreWeave, Inc. (CRWV) v objemu 50 miliard dolarů.

Výše dluhu posílila nejistotu kolem udržitelnosti nákladného financování, na němž stojí rychlá výstavba globální infrastruktury pro umělou inteligenci. Když následně výnosy amerických a evropských státních dluhopisů ustoupily z nedávných několikaletých maxim, část kapitálu se vrátila do růstových technologických titulů zasažených předchozím poklesem.

Trh čeká zrychlení výsledkové sezony

Makroekonomickou náladu ovlivnilo také vystoupení guvernéra americké centrální banky Kevina Warshe na fóru Mezinárodního měnového fondu v Bangkoku. Warsh uvedl, že Federální rezervní systém zůstává po první zářijové úpravě měnové politiky pevně odhodlán obnovit cenovou stabilitu.

Současně odmítl naznačit načasování dalších kroků. „Výsledek jednotlivých zasedání nepředjímám. Tvůrci měnové politiky budou před zbývajícími letošními zasedáními pečlivě vyhodnocovat vývoj hospodářského výkonu, zaměstnanosti a inflace,“ uvedl Warsh.

Navzdory silnému týdennímu výsledku zůstává pozornost účastníků trhu zaměřena na výsledkovou sezonu za třetí čtvrtletí. Ta v následujících týdnech zrychlí a hospodaření budou zveřejňovat velké společnosti z technologického, průmyslového i bankovního sektoru.

Dosavadní průběh výsledkové sezony byl nevyrovnaný. Francouzská skupina LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE (MC.PA) oznámila slabší tržby za třetí čtvrtletí, které ovlivnila utlumená poptávka čínských spotřebitelů. Výsledky ASML přinesly pouze krátkodobé zlepšení během obchodní seance, než akcie zasáhl širší výprodej technologického sektoru.

Obchodníci proto sledují, zda růst firemních zisků dokáže vyvážit vysoké náklady na financování. Souběh hospodářských výsledků, pohybu dluhopisových výnosů a debat o výdajích na infrastrukturu umělé inteligence podle očekávání trhu udrží zvýšené cenové výkyvy napříč více třídami aktiv.