Tři desetiletí nepřetržitého zvyšování dividendy

Americká energetická společnost NextEra Energy (NEE) zvýšila dividendu ve 31 po sobě jdoucích letech. Firma zároveň zveřejnila výhled, podle něhož má tempo růstu výplaty akcionářům zůstat zvýšené i v následujících letech.

Do roku 2026 NextEra Energy počítá s tím, že bude dividendu navyšovat přibližně o deset procent ročně. Pro roky 2027 a 2028 následně očekává zpomalení meziročního tempa na zhruba šest procent.

Výhled tak rozlišuje dvě etapy. První zahrnuje období do roku 2026 s dvouciferným tempem, po němž mají následovat dva roky umírněnějšího růstu. Společnost přitom vychází z anualizované dividendy kolem 2,49 dolaru na akcii.

Samotná délka dividendové řady nevypovídá o tom, jakou část vytvořeného zisku firma na výplatu používá. Tento vztah zachycuje výplatní poměr, který porovnává dividendu připadající na jednu akcii se ziskem na akcii za stejné období.

Výplatní poměr vychází z výhledu zisku pro rok 2026

NextEra Energy pro rok 2026 předpokládá upravený zisk v rozmezí 3,92 až 4,02 dolaru na akcii. Při anualizované dividendě 2,49 dolaru z toho vychází výhledový výplatní poměr přibližně 62 až 64 procent.

Na horní hranici ziskového výhledu, tedy při 4,02 dolaru na akcii, představuje dividenda necelých 62 procent upraveného zisku. Při spodní hranici 3,92 dolaru činí tento podíl zhruba 64 procent. Rozpětí odráží dvě krajní hodnoty firemní prognózy.

Po odečtení dividendy by podle těchto údajů připadalo na jednu akcii přibližně 1,43 až 1,53 dolaru upraveného zisku. Jinak vyjádřeno, mimo dividendovou výplatu by zůstávalo asi 36 až 38 procent zisku na akcii.

Nižší výplatní poměr obecně znamená, že společnost používá menší část zisku na dividendy a větší díl může ponechat v podnikání. Vyšší poměr naopak zmenšuje rozdíl mezi vytvořeným ziskem a částkou rozdělovanou akcionářům.

U energetických společností tento ukazatel souvisí také s rozsahem kapitálových výdajů. NextEra Energy čelí potřebě rozsáhlých investic v době, kdy roste poptávka po elektřině a energetické podniky vynakládají prostředky na nové výrobní zdroje, přenosové sítě a další infrastrukturu.

Kapitálové výdaje doplňuje dlouhodobý výhled zisku

Růst poptávky po elektřině vytváří potřebu dalších investic do výroby a přenosu. Tyto výdaje se financují ze zdrojů společnosti vedle peněz určených na dividendy, takže vývoj zisku a výplatního poměru přímo určuje rozdělení vytvořených prostředků mezi akcionáře a podnikové projekty.

Vedení NextEra Energy stanovilo dlouhodobý cíl zvyšovat upravený zisk na akcii nejméně o osm procent ročně až do roku 2035. Tento horizont přesahuje současný konkrétní dividendový výhled, který firma vyčíslila do roku 2028.

Pro nejbližší období se očekávaná tempa dividendy a upraveného zisku liší. Dividenda má do roku 2026 růst přibližně desetiprocentním ročním tempem, zatímco dlouhodobý cíl upraveného zisku na akcii začíná na osmi procentech ročně. V letech 2027 a 2028 má naopak růst dividendy zpomalit přibližně na šest procent.

Budoucí výše výplatního poměru proto bude záviset na skutečně dosaženém zisku na akcii i na oznámených dividendách. Aktuální propočet pro rok 2026 vychází z firemního ziskového výhledu a současné anualizované dividendy; případná změna kterékoliv z těchto hodnot se promítne také do výsledného poměru.