Zisk se zotavil z loňského minima

Německý výrobce sportovních automobilů Porsche AG (P911.DE) vykázal za prvních devět měsíců roku 2026 provozní zisk 1,74 miliardy eur. Ve stejném období předchozího roku činil pouze 40 milionů eur, hospodaření však tehdy zatížily náklady na strategickou restrukturalizaci v objemu přibližně 2,7 miliardy eur.

Výrazné meziroční zvýšení provozního výsledku doprovázel pokles dalších klíčových ukazatelů. Tržby se snížily o 5,9 procenta na 25,28 miliardy eur, zatímco celosvětové dodávky zákazníkům klesly o 16 procent na 178 532 vozidel.

Největším prodejním regionem automobilky podle počtu dodaných vozů zůstala Severní Amerika. Porsche tím částečně vyvažuje slabší vývoj v Číně, která v minulosti patřila mezi hlavní odbytiště německých výrobců luxusních automobilů.

Výsledky za třetí čtvrtletí zveřejnila automobilka v úterý. Její akcie v průběhu obchodování posilovaly o 2,3 procenta. Porsche je součástí automobilové skupiny Volkswagen AG (VOW3.DE) , která společnost ovládá.

Čínský trh ztrácí pro Porsche na významu

Porsche uvedlo, že svou expozici vůči Číně v poslední době výrazně snížilo. Finanční ředitel Jochen Breckner během prezentace výsledků zdůraznil, že geograficky vyváženější struktura prodeje pomáhá společnosti tlumit rozdílný vývoj na jednotlivých trzích.

„Jak víte, výrazně jsme omezili naši expozici vůči Číně. Díky tomu je naše celkové podnikání méně závislé na vývoji v tomto náročném tržním prostředí,“ uvedl Breckner. Podle něj má rozložení prodejů mezi více regionů zvyšovat odolnost firmy vůči výkyvům poptávky.

Odbyt Porsche v Číně v posledních letech prudce klesal. Německé luxusní značky tam čelí rostoucí konkurenci domácích výrobců, zejména v segmentu elektromobilů. Mezi významné čínské konkurenty patří BYD Company Limited (1211.HK) , Geely Automobile Holdings Limited (0175.HK) a Xiaomi Corporation (1810.HK) .

Slabší poptávka se promítla také do širší restrukturalizace. Porsche v jejím rámci ruší tisíce pracovních míst a snižuje náklady. Konkrétní počet plánovaných odchodů ani časový harmonogram firma ve zveřejněných výsledcích neuvedla.

Obnova marží má začít od roku 2028

Analytici banky Citigroup Inc. (C) uvedli, že výsledky Porsche za prvních devět měsíců odpovídaly jejich očekáváním. Ve své zprávě upozornili na mimořádně nízký počet dodaných vozidel, vyšší náklady a rostoucí podíl dodávek bateriových elektromobilů.

Podle jejich analýzy zůstal očištěný provozní zisk před úroky a zdaněním navzdory těmto vlivům nad úrovní německých konkurentů v prémiovém segmentu. Hodnocení se týkalo základního provozního výkonu, tedy výsledku očištěného o mimořádné dopady spojené s restrukturalizací.

Porsche představilo plán návratu k dvouciferné očištěné provozní marži. Obnova má podle zveřejněného harmonogramu začít v roce 2028. Čistý peněžní tok by se měl do roku 2031 dostat nad úroveň zaznamenanou v době primární nabídky akcií společnosti.

Citigroup současně označila finanční rok 2027 za očekávané dno současného cyklu. Od následujícího roku banka předpokládá víceletou obnovu provozního zisku i čistého peněžního toku. Vývoj bude navazovat na probíhající snižování nákladů, úpravy výrobní struktury a menší závislost automobilky na čínském odbytišti.