Růst od říjnových minim kontrastuje s letošní ztrátou

Akcie maloobchodního prodejce vybavení pro domácnost Lowe’s Companies (LOW) v pátek oslabily o 0,4 procenta na 226,55 dolaru. Stejný procentní pokles zaznamenal také konkurenční řetězec The Home Depot (HD) , jehož akcie uzavřely na 346,89 dolaru. Během obchodování klesaly rovněž všechny tři hlavní americké akciové indexy.

Vývoj za delší období však ukazuje výrazné zotavení obou titulů z říjnových minim. Včetně pátečního obchodování vzrostly akcie Lowe’s přibližně o 25 procent z 52týdenního závěrečného minima 179,50 dolaru, kterého dosáhly 5. října. Home Depot si od stejného data připsal zhruba 23 procent; jeho tehdejší minimum činilo 281,15 dolaru.

Navzdory tomuto růstu zůstávala bilance Lowe’s od začátku roku záporná. Ke čtvrtečnímu závěru akcie meziročně ztrácely 5,7 procenta a směřovaly k nejslabšímu kalendářnímu roku od roku 2022. Tehdy jejich cena klesla o 22,92 procenta, vyplývá z údajů Dow Jones Market Data.

Společnost má ve středu zveřejnit hospodářské výsledky za třetí čtvrtletí. Pozornost se soustředí zejména na vývoj poptávky po větších rekonstrukcích, ziskovost a náklady spojené s obsluhou profesionálních dodavatelů.

Stavební útlum zvyšuje tlak na marže

Analytik W. Andrew Carter upozornil, že růst cen akcií podle něj neodpovídá vývoji základních provozních ukazatelů. U Lowe’s zdůraznil vyšší expozici vůči zpomalování nové bytové výstavby a slabší postavení mezi profesionálními dodavateli, kde má Home Depot rozsáhlejší a déle budovanou platformu.

Rozdíl mezi oběma řetězci může zvýšit výdaje Lowe’s na logistiku, nabídku služeb a rozvoj vztahů s profesionální klientelou. Home Depot vstupuje do tohoto období se silnější hlavní činností a zavedenější dodavatelskou infrastrukturou. Náklady na udržení současného podílu na trhu však podle Carterovy analýzy porostou u obou společností.

Provozní ziskové marže by se mohly ve fiskálních letech 2027 a 2028 zmenšovat. Mezi uváděné důvody patří obnovený růst nákladů v dodavatelském řetězci a nutnost vyšších výdajů na obranu stávajících tržních pozic.

Podmínky v odvětví současně ovlivňuje stagnující trh s bydlením. Vyšší náklady omezují stěhování domácností, což tlumí poptávku po rozsáhlejších úpravách a rekonstrukcích. Realizaci projektů navíc komplikuje nedostatek pracovníků ve stavebnictví, který zůstává překážkou napříč sektorem.

Konkurence roste a Lowe’s snížila vlastní výhled

Velkým řetězcům se část zákazníků přesouvá také k jiným prodejcům. Domácnosti s vyššími příjmy podle Carterova odhadu častěji nakupují zboží pro svépomocné opravy u společností Amazon.com (AMZN) , Costco Wholesale (COST) a Walmart (WMT) . Shodné výrobky tam podle jeho propočtu stojí přibližně o tři procenta méně.

V počtu základních transakcí překonávají velkoplošné prodejny také maloobchodní družstva v čele s Ace Hardware. Lowe’s a Home Depot tak čelí konkurenci jak v běžném spotřebitelském sortimentu, tak v segmentu profesionálních stavebních zákazníků.

Lowe’s už při zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí snížila vlastní celoroční prognózu. Za účetní rok končící v lednu 2027 nyní očekává upravený zisk přibližně 12,25 dolaru na akcii a tržby 92 miliard dolarů.

Odhad trhu uvedený ve zdrojových datech počítá s upraveným ziskem 12,43 dolaru na akcii a výnosy 92,9 miliardy dolarů. Rozdíl proti firemnímu výhledu tak činí 18 centů u zisku na akcii a 900 milionů dolarů u ročních tržeb.