Právě teď

Tradiční technologické společnosti z éry dot-com bubliny zažívají velkolepý návrat. Masivní vlna investic do infrastruktury pro umělou inteligenci vyvolala vysokou poptávku po serverech, síťových prvcích, úložištích i čipech, což prudce zvyšuje hodnotu akcií dřívějších lídrů trhu, jako jsou Dell Technologies, Nokia, Lenovo, Micron Technology, Intel , Texas Instruments a Cisco Systems.

Tato skupina sedmi titulů vzrostla v roce 2026 v průměru o 158 %, což zvýšilo jejich celkovou tržní hodnotu o rekordních 1,7 bilionu dolarů. Podle portfolio manažerů dochází k výraznému převisu poptávky nad nabídkou v oblasti hardwaru, kde byly výrobní kapacity v posledních letech omezené.

Hlavním tahounem trendu je společnost Dell. Její akcie nedávno vzrostly o rekordních 33 % během jediného dne po zveřejnění výsledků, které potvrdily prudký nárůst poptávky po jejích serverech pro AI. Tržní kapitalizace společnosti Dell nyní překonává její historické maximum ve výši 148 miliard dolarů z března roku 2000 o dalších 125 miliard dolarů.

Ceny hovězího masa ve Spojených státech vystoupaly na rekordní úroveň, přičemž průměrná maloobchodní cena v dubnu dosáhla rekordních 9,64 USD za libru, což představuje meziroční nárůst o přibližně 13 %. Podle agrárních ekonomů stojí za tímto růstem především historický nedostatek skotu doprovázený stabilní poptávkou spotřebitelů, nikoli pouze obecná inflace.

Klíčovým faktorem je drastické snížení stavu amerických stád. K 1. lednu letošního roku čítalo národní stádo přibližně 86,2 milionu kusů, což je nejnižší úroveň od roku 1951 a téměř o 9 % méně ve srovnání s maximem z roku 2019. Tento pokles byl zapříčiněn dlouhotrvajícím suchem v hlavních produkčních státech, které přinutilo chovatele k předčasnému prodeji chovných krav.

Obnova chovů je navíc dlouhodobý biologický proces, který může trvat dva až tři roky, než se nové kusy dostanou na trh. Silná poptávka spotřebitelů, tažená důrazem na vysoký příjem bílkovin ve stravě, tak nadále tlačí ceny vzhůru a rychlé vyřešení nedostatku nabídky na trhu je v nedohlednu.

Společnost C.H. Robinson začala vyřazovat ze své sítě dopravce, kteří nesplňují bezpečnostní kritéria založená na datech FMCSA. Dotčení dopravci okamžitě ztrácejí přístup k rezervaci nových zakázek v systému Navisphere Carrier, a to až do doby, než se jejich hodnocení BASIC zlepší. Probíhající přepravy budou dokončeny a proplaceny standardním způsobem.

Tento krok přichází pouhé dva týdny po zásadním rozhodnutí Nejvyššího soudu USA ve sporu Montgomery v. Caribe Transport II, LLC. Soud 14. května 2026 jednomyslně v poměru 9-0 rozhodl, že žaloby na zprostředkovatele přepravy za nedbalost při výběru dopravce podle státního práva nejsou vyloučeny federálním zákonem FAAAA. Rozhodnutí, které formulovala soudkyně Amy Coney Barrett, představuje zásadní precedens pro celý trh.

Ačkoli logistický gigant C.H. Robinson oficiálně nespojil změnu podmínek s tímto soudním rozhodnutím, načasování naznačuje, že zprostředkovatelé nákladní dopravy začínají v reálném čase přeceňovat právní a finanční rizika spojená s výběrem subdodavatelů.

Luxusní americký řetězec s potravinami Erewhon čelí žalobě za neplacení nájemného ve své pobočce v Culver City. Mezinárodní realitní gigant Hackman Capital Partners žaluje společnost o více než 275 000 USD za nezaplacené nájemné a právní poplatky. Pobočka sídlí v populárním komplexu Culver Steps, kde je Erewhon klíčovým nájemcem.

Měsíční nájemné činí 85 000 USD, přičemž další poplatky za údržbu a daně podle odhadů zvyšují celkové měsíční náklady na více než 100 000 USD. Odborníci z oboru odhadují, že pro pokrytí těchto nákladů by pobočka musela generovat týdenní hrubé tržby přesahující 1 milion USD. Prodejce na žádost o komentář nereagoval, podle analytiků však může jít o taktiku vyjednávání o snížení nájmu prostřednictvím soudního sporu.

Pro řetězec Erewhon, známý svými vysokými cenami a exkluzivní klientelou, to není první právní spor. Již dříve řešil podobný konflikt s pronajímatelem Midwood Investment and Development v lokalitě Studio City. Společnost nedávno otevřela novou pobočku v Glendale, kterou na rozdíl od Culver City přímo vlastní.

Franchisový partner řetězce Carl’s Jr., Harshad Dharod, plánuje po dubnovém vyhlášení ochrany před věřiteli uzavřít 10 a prodat 49 svých poboček v Kalifornii. Dharod, který provozuje restaurace především v jižní Kalifornii, viní ze svých finančních potíží nedostatečnou podporu a inovace ze strany mateřské společnosti CKE Restaurants a také zvýšení minimální mzdy v Kalifornii na 20 USD za hodinu, což vedlo k neúnosnému růstu mzdových nákladů.

Prodej zbývajících restaurací bude řídit společnost National Franchise Sales, která již registruje zájem ze strany potenciálních kupců. Mateřská společnost CKE Restaurants uvedla, že tyto potíže jsou specifické pro tohoto konkrétního franchisanta a neovlivní provoz ostatních poboček řetězce. Celý segment rychlého občerstvení v USA se však aktuálně potýká s odlivem zákazníků, kteří kvůli vysoké inflaci a obavám o vývoj ekonomiky omezují své výdaje.

Společnost Anthropic aktualizovala své varování ohledně sekundárního trhu se svými akciemi a po negativní reakci investorů a dotčených firem snížila počet nepovolených platforem o polovinu. Původní blogový příspěvek označil osm platforem za neautorizované k nákupu či prodeji kmenových i preferenčních akcií společnosti s tím, že jakékoli transakce nebudou v jejích knihách uznány.

Aktualizovaná verze varování již uvádí pouze čtyři platformy – Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama a Upmarket. Ze seznamu byla odstraněna například platforma Hiive. Její generální ředitel Sim Desai dříve uvedl, že platforma bez schválení ze strany Anthropic žádné převody neumožňuje, a kritizoval jednostranné veřejné prohlášení za poškození reputace firmy.

K tomuto sporu dochází v době enormního zájmu investorů o akcie startupu. Anthropic nedávno v novém investičním kole získal 65 miliard USD, což společnost ohodnotilo na 965 miliard USD. Tímto oceněním Anthropic vůbec poprvé překonal hodnotu konkurenční OpenAI.

Nejlepší hotovostní produkty v USA aktuálně nabízejí výnosy až do výše 5,00 %, což investorům umožňuje spolehlivě překonat dubnovou míru inflace, která kvůli růstu cen ropy vzrostla na 3,8 %. Po dubnovém rozhodnutí Federálního rezervního systému ponechat úrokové sazby beze změny zůstávají výnosy spořicích produktů silné, přičemž sazby u vkladových certifikátů (CD) v posledním měsíci dokonce vzrostly u všech splatností od 1 do 5 let.

Vysoce úročené spořicí účty nabízejí za určitých podmínek až 5,00 %, zatímco bez dodatečných podmínek vynášejí až 4,40 %. Hotovostní účty u brokerů se pohybují v polovině 3% pásma. Americké státní dluhopisy (Treasuries) pak nabízejí výnosy od téměř 4 % až po 4,99 %. Dluhopisy typu I bond po květnové úpravě vynášejí 4,26 % po dobu prvních šesi měsíců.

Pro investory s hotovostí ve výši 10 000 USD, 25 000 USD nebo 50 000 USD představují tyto sazby příležitost k zajímavému zhodnocení. Zatímco spořicí účty mají variabilní sazby, které budou reagovat na budoucí snížení sazeb ze strany Fedu, produkty jako CD a státní dluhopisy umožňují investorům fixovat vysoký výnos na pevně stanovené období.

Sazby amerických federálních studentských půjček pro akademický rok 2026–2027 vzrostou. Důvodem je květnová aukce desetiletých státních dluhopisů, jejíž výnos se kvůli přetrvávající inflaci a očekávání přísnější měnové politiky Fedu zvýšil na 4,47 % z předchozích 4,34 %. Tento nárůst o 10 bazických bodů sice mírně prodraží náklady na vzdělání, ale sazby úvěrů zůstávají fixní po celou dobu jejich splácení.

Nové sazby pro nadcházející období budou následující: bakalářské půjčky vzrostou na 6,52 % (z původních 6,39 %), navazující magisterské půjčky dosáhnou 8,07 % (ze 7,94 %) a půjčky pro rodiče Parent PLUS se vyšplhají na 9,07 % oproti dosavadním 8,94 %. Zatímco pro studenty bakalářských oborů zůstávají federální půjčky díky státní ochraně nejlepší první volbou, u dražších úvěrů odborníci doporučují důkladně prozkoumat i jiné tržní alternativy.

Bank of England se chystá zmírnit přísná pravidla pro poskytování úvěrů, která byla zavedena po finanční krizi v roce 2008. Tento krok, plánovaný na začátek července, má podpořit britský hypoteční trh a uvolnit miliardy liber do tamní ekonomiky v rámci vládní strategie na podporu hospodářského růstu.

Výbor pro finanční politiku pod vedením Andrewa Baileyho upraví takzvaný pákový poměr (leverage ratio), což bankám usnadní poskytování úvěrů domácnostem a podnikům. Další zmírnění regulace představí ministryně financí Rachel Reeves 14. července. Centrální banka navrhne například zrušení pravidla 9.1, které bankám brání sdílet provozní zdroje, jako jsou IT systémy a právní služby, mezi jejich retailovými a investičními divizemi.

Prudenciální regulační úřad navíc navrhne reformu, která sníží počet bankovních manažerů vyžadujících schválení regulátorem přibližně o 40 %. Tyto změny jsou součástí takzvaných reforem z Leedsu, jejichž cílem je snížit byrokratickou zátěž britského finančního sektoru a podpořit ekonomickou aktivitu.

Čínská lidová banka podle zdrojů agentury Reuters aktivně prosazuje rozšíření digitálního jüanu (e-CNY) doma i v zahraničí. Peking se tímto krokem snaží snížit svou závislost na globálním platebním systému, který ovládají západní instituce a jemuž dominuje americký dolar. Čínské komerční banky dostávají pobídky k integraci e-CNY do fiskálních výdajů, plateb za zelenou energii i do přeshraničních transakcí v rámci iniciativy Pás a stezka.

Geopolitické napětí na Blízkém východě podle analytiků navíc urychluje snahy o dedolarizaci, což nahrává internacionalizaci čínské měny. Ačkoliv má digitální jüan globální ambice, stále startuje z nízké základny. Od svého debutu v roce 2019 do listopadu dosáhly kumulativní transakce v e-CNY hodnoty 16,7 bilionu jüanů (2,47 bilionu dolarů). Pro srovnání, objem transakcí prostřednictvím karet UnionPay má jen v roce 2025 činit 279 bilionů jüanů.

Akcie softwarové společnosti Atlassian vzrostly během obchodování o 15,4 % a uzavřely na hodnotě 107,64 USD. Tento růst podnítila vlna optimismu v sektoru umělé inteligence (AI), kterou odstartovaly vynikající výsledky společností Snowflake a Dell . Tyto výsledky oslabily teorii, že rozvoj AI nahradí a vytlačí tradiční softwarové platformy.

Snowflake zaznamenal nárůst o 36 %, což potvrdilo, že AI poptávku po podnikových datech spíše urychluje. Dell následně reportoval celkové tržby 43,8 miliardy USD (nárůst o 88 %), tržby z AI serverů ve výši 16,1 miliardy USD (nárůst o 757 %) a rekordní AI backlog v hodnotě 51,3 miliardy USD. Podniky tak prokazatelně nasazují AI ve velkém měřítku a potřebují jak hardwarovou, tak softwarovou vrstvu, kde Atlassian působí se svými nástroji Jira a Confluence.

K růstu přispělo i makroekonomické prostředí, když výnos desetiletých amerických vládních dluhopisů klesl na 4,45 % v reakci na zprávy o prodloužení příměří mezi USA a Iránem, což snížilo diskontní sazbu u růstových akcií s dlouhou durací.

Dvoudenní vlna optimismu v oblasti umělé inteligence, kterou odstartovaly rekordní výsledky společnosti Snowflake a vynikající kvartální zpráva Dellu, výrazně posílila technologický sektor. Snowflake po vykázání silných výsledků zaznamenala nárůst o 36 %, což představuje její největší jednodenní zisk od IPO v roce 2020. Hardwarový gigant Dell podpořil trh kvartálními tržbami ve výši 43,8 miliardy USD a příjmy z AI serverů, které meziročně vyskočily o 757 % na 16,1 miliardy USD. Pozitivní sentiment podpořil také pokles výnosů z desetiletých vládních dluhopisů USA na 4,45 %.

Tento vývoj oslabil obavy, že AI nahradí tradiční softwarové předplatné, a odstartoval růst v celém sektoru. Akcie společnosti Varonis Systems vzrostly o 7,6 % a cloudová platforma Nutanix si připsala 7,5 %. Výrazný růst zaznamenala také společnost Bandwidth, jejíž akcie posílily o 7,6 %. Tento trend potvrzuje, že podniky masivně implementují AI a k tomuto účelu potřebují jak softwarovou, tak hardwarovou infrastrukturu.

Akcie platformy pro podnikovou inteligenci Domo vzrostly během odpoledního obchodování o 7,3 % a obchodní den nakonec uzavřely se ziskem 7 % na hodnotě 4,16 USD. Tento růst podpořila silná vlna optimismu v softwarovém sektoru, kterou odstartovaly vynikající hospodářské výsledky společností Snowflake a Dell . Tyto výsledky zmírnily předchozí obavy investorů, že by rozvoj umělé inteligence mohl ohrozit tradiční softwarové platformy založené na předplatném.

Společnost Snowflake vykázala nárůst počtu AI účtů z 9 100 na 13 600, což poslalo její akcie vzhůru o 36 %, což představuje nejlepší jednodenní růst od jejího vstupu na burzu v roce 2020. Výrobce hardwaru Dell následně potvrdil masivní expanzi fyzické infrastruktury pro AI, když vykázal čtvrtletní tržby ve výši 43,8 miliardy USD (meziroční nárůst o 88 %) a tržby z prodeje AI serverů ve výši 16,1 miliardy USD, což znamenalo skok o 757 %. K pozitivní náladě na trhu přispěl také pokles výnosů desetiletých amerických vládních dluhopisů na 4,45 %.

V Las Vegas se během víkendu Memorial Day uskutečnil kontroverzní sportovní projekt Enhanced Games, přezdívaný „steroidová olympiáda“. Této jedinečné atletické soutěže se zúčastnilo 42 sportovců, kteří pod dohledem lékařů legálně užívali růstové hormony, anabolika či peptidy. Před zahájením her strávili atleti 12 týdnů ve Spojených arabských emirátech, kde lékaři ladili jejich individuální drogové koktejly.

Soutěž láká na extrémní finanční odměny. Kanadský vzpěrač Boady Santavy se neúspěšně pokusil o světový rekord v trhu o váze 183 kilogramů, za což mohl získat 250 000 USD. Za překonání světového rekordu v běhu na 100 metrů nebo v plavání na 50 metrů volný způsob organizátoři nabízejí bonus až 1 000 000 USD.

Projekt je úzce spjat s technologickým centrem Silicon Valley a oblastí biologického vylepšování člověka. Za startupem stojí veteráni z oborů kryptoměn, umělé inteligence a biotechnologií. Mezi hlavní investory patří miliardář Peter Thiel a bývalý manažer společnosti Coinbase Balaji Srinivasan.

Dvoutýdenní vlna optimismu v oblasti umělé inteligence (AI) podpořila růst řady softwarových a technologických akcií. Tento pozitivní trend odstartovaly silné hospodářské výsledky společnosti Snowflake , jejíž akcie 28. května vzrostly o 36 %, což představuje nejlepší jednodenní zisk od jejího IPO v roce 2020. Růst následně potvrdila společnost Dell . Ta vykázala tržby ve výši 43,8 miliardy USD (meziroční nárůst o 88 %), přičemž příjmy z prodeje AI serverů dosáhly 16,1 miliardy USD (nárůst o 757 %) s rekordním objemem nevyřízených zakázek na AI v hodnotě 51,3 miliardy USD.

K pozitivní náladě přispěl také makroekonomický vývoj, když výnosy z desetiletých amerických státních dluhopisů klesly na 4,45 % v reakci na zprávy o prodloužení příměří mezi USA a Íránem. To snížilo diskontní sazbu u růstových akcií s dlouhou durací.

V důsledku tohoto vývoje výrazně posílily akcie klíčových softwarových společností. Akcie vývojářské platformy JFrog vzrostly o 9,1 %, e-commerce platforma Wix posílila o 8,5 % a poskytovatel datové analytiky Samsara si připsal 8,6 %. Tento vývoj ukazuje, že podniky zavádějí AI ve velkém měřítku a vyžadují jak softwarovou, tak hardwarovou infrastrukturu.

Rozhodnutí indického soudu proti reklamním praktikám společnosti Google vyvolalo silnou vlnu kritiky ze strany tamních technologických zakladatelů. Dillíjský vyšší soud rozhodl, že Google porušil ochrannou známku výrobce koupelnového vybavení Hindware, když umožnil konkurentům kupovat název této značky jako klíčové slovo v reklamním systému AdWords. Soud odmítl argument, že Google je pouze pasivním zprostředkovatelem, a nařídil mu zaplatit odškodné ve výši 3 milionů rupií (přibližně 31 600 USD).

Rozsudek veřejně podpořili přední indičtí podnikatelé, včetně zakladatelů platforem Zerodha a Zoho. Ti tvrdí, že konkurenti dlouhodobě zneužívají vyhledávač k odklánění organické návštěvnosti, což zavedené firmy nutí draze platit za obranu vlastních jmen. Google se brání tím, že jeho globální pravidla zakazují používat chráněné výrazy přímo v textu inzerátů. Pro amerického giganta představuje Indie klíčový růstový trh, a proto mohou mít tamní právní precedenty významný dopad na jeho vysoce ziskový reklamní byznys.

Akcie společností CrowdStrike a Palo Alto Networks vzrostly shodně o 8,3 % v reakci na silnou vlnu optimismu v technologickém sektoru. Tento trend odstartovaly vynikající kvartální výsledky společnosti Snowflake , jejíž akcie 28. května posílily o 36 %, což představuje největší jednodenní nárůst od jejího vstupu na burzu v roce 2020. Počet AI účtů na platformě Snowflake vzrostl z 9 100 na 13 600 za jediné čtvrtletí, což potvrzuje, že umělá inteligence poptávku po podnikových datech nesnižuje, ale naopak akceleruje.

Pozitivní sentiment dále podpořila společnost Dell , která vykázala tržby ve výši 43,8 miliardy dolarů, což je meziroční nárůst o 88 %. Její příjmy z AI serverů dosáhly 16,1 miliardy dolarů, což představuje masivní nárůst o 757 %, přičemž nevyřízené objednávky na AI dosáhly rekordních 51,3 miliardy dolarů. Výsledky jasně ukazují, že podniky investují jak do softwarové, tak do hardwarové infrastruktury pro AI.

K růstu růstových titulů přispěl také pokles výnosu desetiletých vládních dluhopisů USA na 4,45 %. Analytici Morgan Stanley navíc upozorňují, že rozpočty na kybernetickou bezpečnost zůstávají prioritou, z čehož přímo těží platformy jako CrowdStrike, u nichž se dřívější obavy z negativního dopadu AI na model předplatného ukázaly jako neopodstatněné.

Index malých společností Russell 2000 nabízí vysoký růstový potenciál, ale také značné riziko. Analýza ukazuje na jednu slibnou příležitost a dva tituly, kterým by se investoři měli raději vyhnout.

Mezi rizikové akcie patří prodejce kosmetiky Sally Beauty s tržní kapitalizací 1,26 miliardy USD. Společnost s tržbami 3,73 miliardy USD čelí slabé poptávce a stagnaci prodejen. Aktuálně se obchoduje za 13,23 USD za akcii s forward P/E ve výši 6,2x. Podobně je na tom výrobce zavlažovacích systémů Lindsay s tržní kapitalizací 1,14 miliardy USD. Jeho zisk na akcii (EPS) v posledních dvou letech klesal o 6,7 % ročně a při ceně 110,11 USD za akcii dosahuje forward P/E hodnoty 18,1x.

Naopak pozitivním vývojem prochází společnost Gevo s tržní kapitalizací 451,3 milionu USD, která vyrábí udržitelná letecká paliva. Firma za posledních deset let dosáhla výjimečného průměrného růstu tržeb o 19 % ročně a v posledních pěti letech výrazně zvýšila svůj zisk EBITDA díky vyšší efektivitě a provozní páce.

Americké akciové indexy v pátek pokračovaly v růstu a posunuly svá historická maxima z předchozího dne. Hlavním tahounem byly technologické tituly v čele se společností Dell Technologies, jejíž akcie vyskočily o 32,8 % díky silné poptávce po AI hardwaru a překvapivě vysokým hospodářským výsledkům.

Index S&P 500 si připsal 0,2 % a uzavřel na hodnotě 7 580,06 bodu. Pro tento index šlo o sedmý růstový den v řadě a zároveň o devátý ziskový týden za sebou, což je nejdelší taková série od roku 2023. Průmyslový Dow Jones vzrostl o 0,7 % na 51 032,46 bodu a technologický Nasdaq Composite posílil o 0,2 % na 26 972,62 bodu. Většina evropských a asijských trhů rovněž rostla, zatímco index menších společností Russell 2000 klesl o 0,6 % na 2 919,34 bodu. Severomořská ropa Brent oslabila o 1,7 %.

Přední světoví výrobci čipů se příští týden sejdou na Tchaj-wanu na každoroční konferenci Computex Taipei, která se koná od 2. do 5. června. Očekává se řada klíčových produktových oznámení od technologických gigantů jako Nvidia , AMD , Intel a Qualcomm . Celou akci zahájí již 1. června společnost Nvidia v rámci své vlastní akce GTC Taipei s projevem generálního ředitele Jensena Huanga.

Huang během své návštěvy potvrdil, že Nvidia výrazně navýšila své výdaje na Tchaj-wanu na více než 150 miliard dolarů ročně, což je masivní nárůst oproti 10 až 15 miliardám dolarů před čtyřmi lety. Společnost se chce zaměřit na představení své AI platformy nové generace s názvem Vera Rubin. Konkurenční AMD plánuje odhalit podrobnosti o svých produktech pro datová centra, včetně serverového racku Helios, a před Computexem oznámilo investici přesahující 10 miliard dolarů do tchajwanského ekosystému AI infrastruktury. Své prezentace zaměřené na AI produkty chystají také generální ředitelé společností Intel a Qualcomm.