Právě teď

Americký dolar se v úterý stabilizoval, jelikož naděje investorů na brzkou mírovou dohodu s Íránem a znovuotevření Hormuzského průlivu narušily nové americké útoky a komentáře ministra zahraničí Marca Rubia. Vyhlídky na mír dříve srazily ceny ropy pod hranici 100 dolarů za barel.

Dolarový index vůči koši měn mírně vzrostl na úroveň 99,08 po pondělním poklesu o 0,3 %. Euro mírně oslabilo na 1,163 USD poté, co předchozí den vzrostlo o 0,3 %. Britská libra klesla o 0,2 % na 1,347 USD po pondělním růstu o 0,6 %.

Změna nálady na trzích zatížila japonský jen. Americký dolar vůči němu posílil o 0,2 % na 159,21 jenu, což tento měnový pár přiblížilo k hranici 160, u které obchodníci očekávají potenciální intervenci Tokia. Australský dolar oslabil o 0,2 % na 0,716 USD po pondělním růstu o 0,6 %.

Ceny ropy smazaly část svých předchozích ztrát v reakci na zprávy o nových amerických úderech. Futures kontrakty na ropu Brent vzrostly o 1,5 % na 97,76 USD za barel po pondělním masivním propadu o 7 %.

Podle analytiků se ceny energií v dohledné době nevrátí na předválečnou úroveň, a to ani v případě brzké dohody. Normalizace dodavatelských řetězců si vyžádá čas, což na trzích nadále udrží obavy z inflace a vysokých úrokových sazeb.

Ceny ropy v pondělí klesly pod hranici 100 dolarů za barel a akciové trhy posílily díky nadějím na dohodu mezi Washingtonem a Íránem, která by mohla vést k opětovnému otevření Hormuzského průlivu. Futures kontrakty na severomořský Brent i americkou lehkou ropu WTI zlevnily o více než 5 % poté, co víkendové zprávy naznačily pokrok v jednáních o ukončení blízkovýchodního konfliktu.

Americký ministr zahraničí Marco Rubio během návštěvy Nového Dillí uvedl, že dohoda by mohla být oznámena ještě dnes. Prezident Donald Trump potvrdil, že jednání probíhají konstruktivně, ačkoli vyjednavačům poradil, aby dohodu neuspěchali. K tržnímu optimismu přispěly i zprávy o příjezdu hlavního íránského vyjednavače do Kataru.

Vyhlídky na diplomatické řešení výrazně podpořily asijské akciové trhy. Tokio vzrostlo o 2,9 procenta a poprvé v historii překonalo hranici 65 000 bodů. V Evropě zaznamenaly burzy v Paříži a Frankfurtu silné nákupy, avšak celkové objemy obchodů byly slabé kvůli státním svátkům v řadě zemí. Z důvodu svátku zůstaly zavřené také trhy v Londýně a americká Wall Street.

Investoři nyní vyhlížejí klíčová data o spotřebitelské inflaci v USA. Ekonomové varují, že přetrvávající tlak na růst cen způsobený geopolitickým napětím může omezit ochotu amerického Fedu a jeho nového šéfa Kevina Warshe k případnému snižování úrokových sazeb.

Případná mega IPO společností SpaceX a OpenAI by mohla posunout obchody s umělou inteligencí hlouběji do teritoria bubliny. Michael Hartnett z Bank of America odhaduje, že by tyto primární úpisy mohly zvýšit koncentraci amerického trhu ze současných 40 % na 48 % celkové tržní kapitalizace. To by překonalo dot-com bublinu, japonský trh 80. let i historická maxima z 20. let minulého století.

Tento vývoj však naráží na realitu dluhopisového trhu. Nová IPO by po investorech vyžadovala platit za růst, který přijde až za několik let, přičemž rostoucí výnosy toto čekání výrazně prodražují. Podle indexu spotřebitelských cen (CPI) vzrostla dubnová inflace na 3,8 %, čímž se přibližuje k hranici 4 %, kterou BofA označuje pro akcie za historicky rizikovou. V minulých cyklech, kdy CPI překročil tuto úroveň, ztratil index S&P 500 v průměru zhruba 4 % během následujících tří měsíců a téměř 7 % během šesti měsíců.

Tlak se již projevuje napříč trhy, přičemž výnos 30letých amerických státních dluhopisů se vrací zpět k hranici 5 %. Přestože by úspěšný debut těchto technologických gigantů mohl prodloužit růst v sektoru AI, rostoucí inflace a výnosy mohou investory donutit k přehodnocení toho, jakou cenu má budoucí růst, když je čekání na něj stále dražší.

Cena zlata vzrostla až o 1,6 % na přibližně 4 580 USD za unci v reakci na zprávy, že USA a Írán se blíží k dohodě, která by znovu otevřela Hormuzský průliv. Spotová cena zlata si v Londýně připsala 1,2 % a dosáhla hodnoty 4 561,41 USD za unci. Tento růst smazal mírný pokles z minulého týdne, ačkoliv představitelé USA varují, že konečné schválení dohody může trvat několik dní.

Podle analytiků je reakce trhu zatím relativně utlumená, protože investoři čekají na konkrétnější důkazy o íránské spolupráci. Zlato od začátku konfliktu na konci února stále ztrácí přibližně 13 %. V důsledku prudkého nárůstu cen energií peněžní trhy prakticky s jistotou očekávají, že americký Fed začne do prosince zvyšovat úrokové sazby. Vyšší sazby obvykle vytvářejí tlak na drahé kovy. Pozornost se nyní upírá na nového šéfa Fedu, Kevina Warshe.

Růst zaznamenaly i další drahé kovy. Stříbro posílilo o 3,1 % na 77,86 USD, zatímco platina a palladium rovněž zamířily vzhůru. Bloomberg Dollar Spot Index, který měří sílu americké měny, naopak klesl o 0,2 %. Obchodování je navíc ovlivněno nižší sváteční likviditou, jelikož trhy v USA, Velké Británii, Hongkongu a Jižní Koreji zůstaly v pondělí zavřené.

Ceny ropy na začátku nedělního obchodování s futures kontrakty klesly v reakci na víkendové prohlášení prezidenta Trumpa. Ten naznačil, že Washington a Teherán jsou blízko k oznámení dohody, která umožní obnovení mírových jednání a znovuotevření Hormuzského průlivu. Futures na mezinárodní benchmark Brent zlevnily o 4.6% na $98.8 za barel poté, co v pátek uzavřely nad hranicí $103. Americká lehká ropa West Texas Intermediate oslabila o 4.7% na $92 za barel, přičemž minulý týden končila nad úrovní $96.

Ačkoli rámec dohody podléhá finálnímu schválení, Trump v neděli mírnil svá původní vyjádření s tím, že text ještě není plně vyjednán a USA nebudou s podpisem spěchat. Blokáda Hormuzského průlivu, která omezuje prodej íránské ropy, zůstane v platnosti až do podepsání konkrétní smlouvy. Podle íránských zdrojů jsou obě strany v závěrečné fázi přípravy memoranda, které však bude muset schválit nejvyšší vůdce.

Íránská státní agentura Tasnim varovala, že jednání mohou stále ztroskotat kvůli sporům o rozmrazení íránských aktiv zablokovaných americkým ministerstvem financí. Potenciální dohoda by mohla zahrnovat komplexní příměří, znovuotevření průlivu a postupné zmírnění sankcí na prodej íránské ropy, zatímco citlivá otázka jaderného programu by se řešila až v pozdější fázi.

Zakladatel společnosti SpaceX plánuje umístit datová centra do vesmíru. Podle dokumentace S-1 hodlá SpaceX využít své rakety pro masivní satelitní konstelace pro umělou inteligenci, které by mohly zahrnovat miliony satelitů, přičemž první start se očekává již v roce 2028. Podle Christophera Stotta ze společnosti Lonestar Data Holdings, která od srpna 2021 vyslala do vesmíru 4 testovací moduly datových center (dva na Mezinárodní vesmírnou stanici a dva na povrch Měsíce), bude architektura připomínat těsnou formaci satelitů propojených lasery a rádiovými frekvencemi.

Firma Lonestar je součástí programu Inception od společnosti Nvidia , který poskytuje early-stage projektům přístup k AI čipům. Hlavní motivací pro přesun infrastruktury na oběžnou dráhu jsou náklady. Vesmírné vakuum poskytuje přirozené chlazení a Slunce nepřetržitý přísun energie, což zcela eliminuje největší provozní výdaje.

Podle zprávy Wall Street Journal vede Alphabet prostřednictvím společnosti Google se SpaceX pokročilá jednání o vypouštění datových center. V rámci iniciativy Project Suncatcher plánuje Google ve spolupráci s Planet Labs vypustit prototypy satelitů do roku 2027. Elon Musk již v únoru, při fúzi svého startupu xAI se SpaceX, prohlásil, že umělá inteligence ve vesmíru je dlouhodobě jedinou reálnou cestou k budoucímu škálování.

Americký ministr zahraničí Marco Rubio uvedl, že v nadcházejících hodinách mohou přijít pozitivní zprávy ohledně zablokovaného Hormuzského průlivu, klíčové trasy pro globální dodávky energií. Tato prohlášení přicházejí na pozadí probíhajících mírových jednání mezi Washingtonem a Íránem.

Americký prezident Donald Trump předtím oznámil, že dohoda o ukončení americko-izraelské války s Íránem je téměř hotová. Podle zprávy serveru Axios by klíčovou součástí paktu mělo být prodloužení současného příměří o 60 dní. Během tohoto období by se strategický průliv znovu otevřel a Íránu by bylo umožněno prodávat svou ropu na trzích. Následovat by měla další kola vyjednávání o íránském jaderném programu.

Zástupci Teheránu jsou však ohledně finální podoby zdrženlivější a místní média upozorňují, že stále přetrvávají neshody ohledně jednoho nebo dvou konkrétních ustanovení. Návrh dohody rovněž předpokládá ukončení paralelního konfliktu mezi Izraelem a hnutím Hizballáh. Izraelský premiér Benjamin Netanyahu nicméně v telefonátu s Trumpem zdůraznil, že si jeho země zachová plnou svobodu vojenského jednání proti hrozbám ve všech oblastech, včetně Libanonu.

Demokratická republika Kongo pozastavila komerční lety do východního města Bunia kvůli zhoršující se epidemii eboly. Úřady hlásí rychlé šíření viru napříč třemi provinciemi. K pátku úřady evidovaly 91 potvrzených infekcí, 867 podezření na nákazu a 204 pravděpodobných úmrtí. Zdravotníkům se přitom daří sledovat pouze pětinu z celkových 1 745 identifikovaných rizikových kontaktů, což představuje alarmující mezeru v epidemiologickém dohledu.

Současnou epidemii, která je označována za druhou největší po krizi z let 2014-2016, způsobuje vzácný kmen Bundibugyo. Africké Centrum pro kontrolu a prevenci nemocí varuje, že pro tento typ viru aktuálně neexistuje žádná schválená vakcína ani léčba protilátkami. Boj s nákazou se tak musí spoléhat výhradně na základní hygienická opatření a komunitní osvětu.

V reakci na rostoucí riziko přeshraničního přenosu zavedly Spojené státy přísnější kontroly na letištích pro cestující přilétající z Konga, Ugandy a Jižního Súdánu. Spolu s tím bylo schváleno uvolnění nových nouzových finančních prostředků a vyslání speciálních týmů pro reakci na katastrofy do zasažených oblastí.

Walmart reportoval výsledky za první čtvrtletí v souladu s očekáváním, ale vydal varování před mírným zpomalením ve druhém kvartálu. Akcie, které za posledních pět let vzrostly o 131 %, se aktuálně obchodují s forwardovým ukazatelem P/E na úrovni 31. To odpovídá ocenění růstové akcie, avšak tempo růstu zjevně slábne. Finanční ředitel společnosti potvrdil, že spotřebitelé jsou pod tlakem kvůli oživující inflaci a cenám benzínu přesahujícím 4 dolary. Konkurenční Target sice oznámil lepší výsledky, ale tržní podíl Walmartu nepřebírá. Oba maloobchodní řetězce navíc vyjádřily opatrnost ohledně vývoje ve druhé polovině roku.

Akcie společnosti Nvidia v uplynulém týdnu klesly navzdory silným kvartálním výsledkům a pozitivnímu výhledu. Důvodem je zpomalující tempo růstu tržeb, které je důsledkem masivní velikosti firmy. V reakci na tlak z Wall Street společnost představila nový program zpětného odkupu akcií v objemu 80 miliard dolarů a zvýšila dividendu z jednoho centu na 0,25 dolaru na akcii. Tento krok však u investorů vyvolal obavy, že se Nvidia přesouvá do fáze pomalejšího růstu a tvorba hodnoty bude stále více záviset na distribuci kapitálu. Hrubé marže navíc pouze naplnily tržní konsenzus a zůstávají pod mírným tlakem kvůli inflaci v dodavatelském řetězci.

Američtí maloobchodní giganti jako Walmart , Target, Home Depot a Lowe’s ve svých čtvrtletních výsledcích poukázali na rostoucí propast mezi spotřebiteli v rámci takzvané ekonomiky ve tvaru K. Zatímco bohatší domácnosti těží z růstu akciových trhů a nadále táhnou celkové útraty, nízkopříjmoví spotřebitelé stále více bojují s rostoucími životními náklady a žijí od výplaty k výplatě.

Makroekonomická data tento diverzifikovaný trend potvrzují. Dubnové maloobchodní tržby v USA vzrostly o 0,5 %, ačkoliv spotřebitelská důvěra klesla na historická minima kvůli přetrvávající inflaci a cenám benzínu, které se drží nad hranicí 4 dolary za galon. Podle zprávy BofA Global Research se celkové výdaje realizované prostřednictvím kreditních a debetních karet na domácnost meziročně zvýšily o 4,8 %. Spotřebitelské výdaje tak zůstávají odolné, avšak růst je stimulován především vysokopříjmovými nakupujícími.

Aby společnosti překlenuly toto rozdělení trhu, aktivně upravují své strategie a cílí jak na nízkopříjmové, tak na prémiové zákazníky. Walmart plánuje snížit ceny u více než 7 200 položek, což představuje 20% nárůst oproti loňskému roku, a současně investuje do svého prémiového členského programu Walmart+. Podobnou cestou plošného zlevňování s cílem získat tržní podíl v tomto bifurkovaném prostředí zvažují i další potravinářské řetězce v čele se společností Kroger.

Dluhopisy tradičně slouží jako stabilizátor portfolia během otřesů na akciovém trhu. Analýza společnosti Morgan Stanley, vycházející z dat za 150 let, však ukazuje, že při vyšší inflaci tato ochrana selhává. Klasické portfolio složené z 60 % akcií a 40 % dluhopisů přestalo fungovat podle zažitých pravidel po dosažení tržního vrcholu na konci roku 2021.

Zatímco index S&P 500 se od začátku roku 2022 výrazně zotavil, dluhopisová složka zaostává. Ukazatel širokého trhu kvalitních amerických dluhopisů Bloomberg Aggregate Bond Index se stěží vrátil na svou výchozí úroveň. Ještě zřetelnější je tento propad u dlouhodobých dluhopisových fondů, jako je iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, jehož ceny se propadly k úrovním před finanční krizí.

Hlavním viníkem, který rozbil stará pravidla, je inflace. Když centrální banka v roce 2022 agresivně zvyšovala úrokové sazby, rostoucí výnosy srazily ceny dluhopisů dolů, a ty tak klesaly současně s akciemi. Morgan Stanley upozorňuje na klíčovou zlomovou hranici: pokud inflace překročí úroveň 2,4 %, historicky se výrazně zvyšuje pozitivní korelace mezi oběma třídami aktiv. Místo vzájemného vyvažování tak klesají společně, což zanechává investory bez potřebného polštáře proti budoucím tržním propadům.

Technologické společnosti v poslední době mění rétoriku ohledně snižování stavů. Generální ředitelé již neoznačují plošné propouštění pouze za nutné snižování nákladů, ale především za nezbytný strategický přesun investic do vývoje umělé inteligence.

Společnost Meta nedávno zahájila propouštění přibližně 8 000 zaměstnanců po celém světě. Šéf podniku Mark Zuckerberg tento krok vysvětlil nutností masivních investic do AI. Podobný přístup zvolila i firma Cisco , která plánuje zrušit zhruba 4 000 pracovních pozic, aby mohla přesunout prostředky do oblastí s nejvyšší dlouhodobou hodnotou v nové technologické éře.

Dalším příkladem je společnost Cloudflare, kde o práci přijde přibližně 1 100 pracovníků. Vedení podniku zdůraznilo, že se nejedná o úsporná opatření, ale o přizpůsobení celkového fungování. Také kryptoměnová burza Coinbase oznámila plány na propuštění 700 zaměstnanců s tím, že musí reagovat na tržní podmínky a zásadní posun, který AI přináší do způsobu práce.

Podle údajů poradenské společnosti Challenger, Gray & Christmas byl technologický sektor do dubna letošního roku zodpovědný za více než 85 000 z celkových více než 300 000 oznámených rušení pracovních míst. Odborníci z trhu práce dodávají, že bez ohledu na to, zda umělá inteligence přímo nahrazuje konkrétní pozice, finance určené na tyto role jsou nyní přesměrovávány právě do jejího vývoje.

Generální ředitel společnosti Nvidia , Jensen Huang, během návštěvy Tchaj-peje potvrdil, že firemní prognóza nového trhu s centrálními procesory Vera o velikosti 200 miliard dolarů zahrnuje i Čínu. Centrální procesory získávají na významu s přechodem firem k autonomním systémům umělé inteligence, což rozšiřuje poptávku nad rámec tradičních grafických čipů. Celkovým cílem společnosti je s pomocí nových produktů překonat očekávané tržby ve výši 1 bilionu dolarů z prodeje vlajkových čipů pro umělou inteligenci.

I přes pokračující technologické napětí mezi USA a Čínou zůstává čínský trh pro Nvidii naprosto klíčový. Společnost již získala od americké vlády licence na prodej čipů H200, avšak stále čeká na schválení ze strany čínských úřadů. Spojené státy zatím schválily nákup přibližně deseti čínským firmám, dosud však nebyla uskutečněna ani jedna dodávka. Nedávná jednání mezi Donaldem Trumpem a Si Ťin-pchingem nepřinesla v této otázce okamžitý průlom.

Huang se na Tchaj-wanu připravuje na blížící se veletrh Computex a v plánu má také setkání se zástupci společnosti TSMC, největšího světového smluvního výrobce čipů. V reakci na oznámení konkurenční společnosti AMD , která hodlá do tchajwanského sektoru AI investovat více než 10 miliard dolarů, Huang zdůraznil, že Nvidia své lokální partnery již dříve podpořila v mnohem větším měřítku, ačkoliv konkrétní čísla nezveřejnila.

Společnost Alphabet se odvolala proti rozhodnutí washingtonského federálního soudu, podle kterého udržuje nelegální monopol v oblasti internetového vyhledávání a související reklamy. Google tvrdí, že soudce Amit Mehta se ve svém rozhodnutí z roku 2024 dopustil zásadních právních chyb.

Původní rozsudek dospěl k závěru, že firma nezákonně blokovala konkurenci tím, že každoročně platila miliardy dolarů společnostem jako Apple za to, aby byla výchozím vyhledávačem na nových zařízeních. Google se hájí tím, že tyto dohody nebránily výrobcům hardwaru ani vývojářům prohlížečů v propagaci konkurenčních služeb, jako je Bing od společnosti Microsoft . Své dominantní postavení na trhu prý získal zcela spravedlivě díky inovacím a vývoji technologicky lepšího produktu.

Americké ministerstvo spravedlnosti by mělo předložit své vlastní argumenty v červenci. Soudce Mehta dříve nařídil Googlu, aby pro obnovení hospodářské soutěže sdílel část svých dat o vyhledávání s konkurenty, což by mohlo zahrnovat i společnosti zabývající se umělou inteligencí, jako je OpenAI.

Případné rozhodnutí odvolacího soudu ve prospěch Googlu by tento příkaz ke sdílení dat zrušilo. Pokud společnost u odvolacího soudu prohraje, má nadále možnost podat odvolání k Nejvyššímu soudu Spojených států.

Výbor Sněmovny reprezentantů pro dohled vyšetřuje, jak mohou uživatelé platforem Kalshi a Polymarket využívat neveřejné informace k insider tradingu. Předseda výboru James Comer požádal zástupce obou firem o dokumenty sloužící k posouzení systémů pro ověřování identit, prosazování geografických omezení a monitorování podezřelých obchodních aktivit.

Obavy z nezákonného obchodování rostou po sérii podezřele dobře načasovaných sázek. V dubnu byl americký voják obviněn z využití utajovaných informací, díky kterým dosáhl na platformě Polymarket zisku více než $400,000. Ve stejném měsíci společnost Kalshi pozastavila činnost a udělila pokutu třem kandidátům do Kongresu za politický insider trading týkající se sázek na jejich vlastní kampaně.

Comer upozornil, že tento rostoucí trend ukazuje na možnou nutnost regulačního zásahu Kongresu. Zástupci obou platforem deklarovali připravenost spolupracovat se zákonodárci a hájili své interní rámce na ochranu integrity trhu. Zvýšenému dohledu však čelí i tradiční trhy. Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) nedávno zahájila vyšetřování série podezřelých obchodů s ropnými futures na platformách patřících společnostem CME Group a Intercontinental Exchange.

Akcionáři herní společnosti Activision Blizzard dosáhli významného mimosoudního vyrovnání ve výši 250 milionů USD. Tato dohoda, která byla oficiálně potvrzena v pozdním čtvrtečním podání u státního soudu v americkém státě Delaware, řeší obvinění spojená s nedávnou masivní akvizicí tohoto herního vydavatele.

Předmětem sporu bylo tvrzení investorů, že je technologická společnost Microsoft a bývalé nejvyšší vedení tvůrce populární videoherní série Call of Duty při odkupu poškodili a finančně zkrátili. Softwarový gigant úspěšně dokončil převzetí tohoto herního studia v roce 2023, přičemž celková hodnota transakce se tehdy vyšplhala na 75,4 miliardy USD.

Dosažená dohoda o vyrovnání představuje důležitý krok, který definitivně uzavírá tuto kapitolu právních sporů plynoucích z jedné z největších fúzí v historii technologického sektoru. Vyčleněná částka bude rozdělena mezi dotčené podílníky, čímž obě zúčastněné strany předejdou dalšímu zdlouhavému a nákladnému soudnímu řízení.

Prezident Trump v pátek jmenuje Kevina Warshe novým předsedou americké centrální banky. Senát jej potvrdil ve funkci 13. května poměrem hlasů 54-45. Warsh, který povede Fed po dobu čtyř let, střídá Jeroma Powella. Powellovi vypršel mandát 15. května, ale rozhodl se nadále zůstat členem Rady guvernérů, kam byl Warsh již dříve potvrzen na 14 let.

Nový šéf přebírá úřad ve složité ekonomické situaci. Ačkoliv Bílý dům více než rok vyvíjel tlak na snížení úrokových sazeb, válka v Íránu způsobila ropný šok. Inflace se již více než pět let drží nad 2% cílem Fedu a je dále umocňována novými cly i geopolitickým konfliktem na Blízkém východě. Trh práce navíc vykazuje známky stabilizace.

Dubnová data ukazují, že velkoobchodní ceny vyletěly o 6%, a to především kvůli drahým energiím. Tento nárůst nákladů se postupně přelévá do spotřebitelských cen a výrazně podkopává argumenty pro uvolňování měnové politiky. Podle nástroje CME FedWatch vidí nyní obchodníci 57% pravděpodobnost, že do prosince dojde k alespoň jednomu zvýšení úrokových sazeb.

Před svou nominací Warsh argumentoval, že umělá inteligence zvýší produktivitu a pomůže snížit inflaci. Během schvalovacího slyšení však připustil, že americká ekonomika se stále potýká s pandemickými dozvuky a centrální banka bude potřebovat zcela nový rámec pro její hodnocení.

Společnost SpaceX odložila start masivní rakety Starship V3 kvůli technické závadě, přičemž další pokus je naplánován na pátek v 5:30 CT, tedy 22:30 GMT. Odklad přichází těsně po odhalení plánů na rekordní primární úpis akcií na technologické burze Nasdaq, kde by se akcie měly příští měsíc začít obchodovat pod symbolem SPCX .

SpaceX ohodnocuje sama sebe na 1,25 bilionu dolarů. Muskův majoritní podíl by tak mohl mít hodnotu přes 600 miliard dolarů, což by z něj mohlo udělat prvního bilionáře na světě. Již loni se Musk, který je zároveň šéfem automobilky Tesla , stal prvním člověkem s čistým jměním přesahujícím 500 miliard dolarů.

Raketa Starship V3, která je schopná nést užitečné zatížení 100 tun s výhledem na budoucí zdvojnásobení této kapacity, si zatím vyžádala investice přesahující 15 miliard dolarů, v přepočtu 11,2 miliardy liber. Finanční výkazy SpaceX však navzdory vysokému obratu ukazují značné náklady. V loňském roce společnost dosáhla tržeb 18,6 miliardy dolarů, ale zaznamenala čistou ztrátu 4,9 miliardy dolarů. V prvních třech měsících letošního roku pak při tržbách 4,7 miliardy dolarů vykázala čistou ztrátu ve výši 4,3 miliardy dolarů.

Býčí trh je stále poháněn čipy, ale v květnu si pozornost trhu získaly akcie kybernetické bezpečnosti, které prorazily na nová rekordní maxima. First Trust Nasdaq Cybersecurity ETF (CIBR ) v tomto měsíci vzrostl o více než 20 % a překonal tak iShares Semiconductor ETF (SOXX ) i iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV ). CIBR po nedávném překonání svého říjnového maxima zaznamenal šest intradenních rekordů v řadě.

Polovodiče sice zůstávají páteří trhu, přičemž ETF SOXX letos vzrostl o téměř 75 % a v tomto čtvrtletí zhruba o 60 %, a to i přes více než 10% propad mezi 11. a 19. květnem. Kybernetická bezpečnost však aktuálně působí jako lídr trhu. Pro srovnání, širší softwarový sektor (IGV) v květnu přidal zhruba 10 %, ale letos zůstává v dvouciferném poklesu a je stále více než 20 % pod svým zavíracím maximem. Síla kybernetického sektoru se projevila i poté, co nedávný 24% propad akcií Cloudflare otestoval tento trend.

Samotný růst má silné základy. Akcie CrowdStrike (CRWD) dosáhly sedmi intradenních rekordů v řadě, zatímco Palo Alto Networks (PANW) a Datadog (DDOG) se po překonání starých maxim z konce roku 2025 přidaly k rekordní rally. Společně s Fortinet (FTNT) a Cisco (CSCO) přidaly tyto firmy v květnu na tržní kapitalizaci desítky miliard. Některé tituly jako Zscaler (ZS) a Okta (OKTA) sice rostou, ale zůstávají hluboko pod starými maximy. Klíčovou technickou úrovní pro udržení rostoucího trendu fondu CIBR zůstává hranice 78 dolarů.

Akcie společnosti The Campbell Company se aktuálně pohybují na svých 30letých minimech. Od březnového oznámení hospodářských výsledků ztratil tento titul zhruba 19 %. Ještě hůře si od posledního reportu Campbellu vedly pouze akcie General Mills s poklesem o 21 %, Conagra se ztrátou 24 % a McCormick, které odepsaly 26 %.

Společnost má za sebou mimořádně slabé čtvrtletí. Čisté tržby meziročně klesly o 5 % na 2,56 miliardy USD, čímž zaostaly za odhady ve výši 2,64 miliardy USD. Spotřebitelé omezili nákupy pochutin a klesla i poptávka po tradičních polévkách. Extrémní zásah utrpěla ziskovost firmy. Upravený zisk na akcii (EPS) se propadl o 31 % na 0,51 USD a široce minul analytický konsenzus na úrovni 0,57 USD.

Vedení firmy následně snížilo výhled čistých tržeb na pokles o 1 % až 2 %, ve srovnání s předchozí prognózou poklesu o 1 % až růstu o 1 %. Výhled celoročního upraveného zisku na akcii byl sražen do pásma 2,15 až 2,25 USD z dřívějších 2,40 až 2,55 USD.

Analytici z Wall Street zůstávají před dalšími výsledky, které budou zveřejněny 8. června, velmi opatrní. Zmiňují provozní problémy v pekárenské divizi i rostoucí vstupní náklady spojené s cly a energiemi. Potenciální oživení tržní hodnoty podle nich závisí především na segmentu pochutin. Ten sice tvoří 40 % celkových tržeb, ale jeho zisk se za poslední dva roky snížil o téměř 40 %.