Právě teď

Americký ministr financí Scott Bessent představil podrobnosti o takzvaných Trumpových účtech (Trump Accounts), které mají zapojit do investování rodiny bez dosavadního přístupu na trhy, což představuje 38 % amerických domácností. Tyto tradiční individuální důchodové účty (IRA) určené pro děti a mladistvé do 18 let byly oficiálně spuštěny 4. července.

Roční příspěvky jsou omezeny na 5 000 USD a děti narozené v letech 2025 až 2028 mají nárok na státní příspěvek 1 000 USD. Finanční prostředky spravují rodiče a v dospělosti je lze využít na vzdělání, bydlení či podnikání. Do projektu se zapojuje i soukromý sektor. Manželé Dellovi věnují 6,25 miliardy USD, což zajistí příspěvek 250 USD pro 25 milionů dětí, a společnost Micron nabízí svým zaměstnancům dorovnání příspěvků pro jejich děti až do výše 1 000 USD.

Akcie výrobce počítačových procesorů AMD vzrostly v ranní seanci o 9,2 % poté, co japonský startup pro autonomní řízení Turing oznámil zahájení využívání AI grafických procesorů od AMD a získal investici od investiční divize této společnosti. Turing, který dříve spoléhal na konkurenční Nvidia , nyní provozuje přibližně 10 % svého tréninku AI na hardwaru AMD, aby snížil náklady. Tento úspěch pro AMD přichází v době stabilizace širšího polovodičového sektoru.

K pozitivnímu sentimentu přispěly také zvýšené cílové ceny od analytiků z Wall Street. Wells Fargo zvýšila svůj cíl pro AMD na 615 USD kvůli silné poptávce po serverových CPU, zatímco Cantor Fitzgerald zvýšil cílovou cenu na 700 USD s odkazem na generační cyklus v oblasti AI polovodičů. Akcie AMD od začátku roku vzrostly o 154 % a při ceně 567,28 USD dosáhly nového 52týdenního maxima. Investice 1 000 USD před pěti lety by dnes měla hodnotu 6 005 USD.

Akcie poskytovatele kybernetické bezpečnosti SentinelOne posílily během ranního obchodování o 6,2 % poté, co investiční banka Scotiabank zvýšila doporučení pro tento titul z „Sector Perform“ na „Outperform“ s cílovou cenou 23,50 USD. Analytici věří, že investice společnosti do produktů s integrovanou umělou inteligencí, jako jsou Purple AI a AI runtime security, umožní firmě zachytit novou vlnu růstu v oblasti rostoucích výdajů na kybernetickou bezpečnost.

Tento růst přichází v době celkového oživení softwarového sektoru, které minulý týden nastartovalo zvýšení doporučení pro technologické giganty Salesforce a ServiceNow. Akcie SentinelOne si od začátku roku připsaly již 28 % a při aktuální ceně 18,74 USD se obchodují v těsné blízkosti svého 52týdenního maxima 19,78 USD.

Sektor výrobců přísad, příchutí a vůní má za sebou smíšené první čtvrtletí. Celkové tržby pěti sledovaných společností sice odpovídaly odhadům analytiků, avšak ceny jejich akcií po zveřejnění výsledků klesly v průměru o 3,3 %. Odvětví aktuálně čelí tlaku kolísavých cen surovin a přísné regulace syntetických aditiv, i když dlouhodobě těží z rostoucí poptávky po přírodních produktech.

Výrazným premiantem čtvrtletí se stala společnost International Flavors & Fragrances (IFF ). Ta vykázala tržby ve výši 2,74 miliardy dolarů, což sice představuje meziroční pokles o 3,6 %, ale zároveň to překonalo očekávání trhu o 3,9 %. Společnost zaznamenala nejvýraznější překonání odhadů analytiků v oblasti EBITDA a organických tržeb v celém sektoru. Akcie IFF v reakci na tyto výsledky vzrostly o 18,4 % a aktuálně se obchodují za 83,79 USD.

Mezi další klíčové hráče v tomto odvětví patří společnost Bunge Global (BG ), která se zaměřuje na zpracování zemědělských komodit a byla vyhodnocena jako nejlepší v prvním čtvrtletí.

Sektor trvanlivých potravin zaznamenal za první čtvrtletí smíšené výsledky. Celkově byly tržby sedmnácti sledovaných společností v souladu s odhady analytiků, avšak výhled tržeb pro příští kvartál zaostal za očekáváním o 11,6 %. Akcie těchto firem po zveřejnění výsledků v průměru stagnovaly.

Společnost Hormel Foods oznámila tržby ve výši 2,97 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 2,5 % v souladu s očekáváním trhu. Výrobce potravin překonal odhady analytiků pro EBITDA i hrubou marži. Akcie na tyto pozitivní výsledky reagovaly růstem o 18,7 % na cenu 24,88 USD.

Nejlepší kvartální výsledky v rámci sektoru vykázala společnost Hershey s tržbami 3,10 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 10,6 %. Firma překonala odhady analytiků u tržeb o 2,4 % a zaznamenala silný výsledek u ukazatele EBITDA i organických tržeb. Navzdory úspěšnému čtvrtletí však akcie po zveřejnění výsledků oslabily o 4 % na 181,61 USD.

Tlak na globální dodavatelské řetězce se v červnu zmírnil, protože dopady konfliktu na Blízkém východě začaly slábnout. Index tlaku na globální dodavatelské řetězce, který zveřejňuje newyorský Fed, klesl na 1,25 bodu z květnových revidovaných 1,81 bodu.

Tato hodnota se blíží úrovním z konce roku 2022, kdy se globální ekonomika vyrovnávala s pandemickými šoky. Červnový výsledek je sice těsně pod úrovní z prosince 2022, ale nachází se hluboko pod historickým maximem 4,44 bodu z prosince 2021.

Postupné obnovování tranzitu v klíčovém Hormuzském průlivu dává naději na oslabení inflačních tlaků. Prezident newyorského Fedu John Williams sice varoval, že inflace zůstává nad dvouprocentním cílem, po stabilizaci dodávek však očekává pokles cen energií v průběhu letošního roku. Že se dodavatelské řetězce stabilizují, potvrzují i červnová data indexu ISM pro sektor služeb.

Sektor letectví a obrany zaznamenal velmi silné první čtvrtletí. Celkově 32 sledovaných společností překonalo analytické odhady tržeb o 2,8 % a výhled pro další kvartál byl o 3,6 % nad konsensem. Akcie těchto firem po zveřejnění výsledků posílily v průměru o 6,9 %.

Společnost Cadre vykázala tržby 155,4 milionu dolarů, což představuje meziroční nárůst o 19,5 %. Přestože firma překonala odhady zisku na akcii (EPS) a zvýšila celoroční výhled EBITDA, její akcie po zveřejnění výsledků klesly o 6,1 % na 29,44 dolaru kvůli vysokým očekáváním investorů.

Nejlepší kvartál v odvětví naopak zaznamenala společnost Rocket Lab. Její tržby meziročně vzrostly o 63,5 % na 200,3 milionu dolarů a překonaly očekávání trhu o 4,9 %. Společnost vykázala silné výsledky podpořené překonáním odhadů EPS i budoucího výhledu EBITDA.

Sektor spotřebního zboží zaměřený na bytové doplňky zaznamenal slabší první čtvrtletí. Pět sledovaných společností v tomto segmentu vykázalo celkové tržby, které zaostaly za konsensem analytiků o 2 %, přičemž jejich výhled tržeb na příští čtvrtletí je o 2,8 % nižší, než se očekávalo. V důsledku toho klesly ceny akcií těchto firem po zveřejnění výsledků v průměru o 3,7 %.

Výrobce matrací Somnigroup (SGI ) vykázal za první kvartál tržby ve výši 1,80 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 12,3 %. Tento výsledek však zaostal za odhady trhu o 1,6 %. Společnost zaznamenala slabší čtvrtletí, když nesplnila očekávání v oblasti očištěného provozního zisku a její celoroční výhled zisku na akcii (EPS) mírně zaostal za konsensem. Generální ředitel Scott Thompson přesto vyzdvihl robustní 20% nárůst očištěného zisku na akcii a provozní disciplínu firmy v náročném tržním prostředí.

Technologické akcie směřují k historicky nejvyššímu ročnímu přílivu kapitálu. Podle aktuálních dat Bank of America by celkový objem investic mohl při současném tempu dosáhnout až 152 miliard dolarů. Tento masivní zájem investorů odráží silný optimismus spojený s rozvojem infrastruktury pro umělou inteligenci.

Index Nasdaq Composite zaznamenal ve druhém čtvrtletí roku 2026 mimořádný růst o 21,4 %, což představuje jeho nejlepší kvartální výsledek od postpandemického oživení v roce 2020. Hlavním tahounem byly masivní investice do AI, které vynesly na rekordní maxima výrobce polovodičů AMD a dodavatele paměťových čipů Micron. Růstový trend v červnu podpořil také vstup společnosti SpaceX na burzu. Přestože index v červnu zaznamenal mírný pokles o 2,8 % kvůli rotaci kapitálu do akcií s malou kapitalizací, začátkem července se situace stabilizovala.

Očekávání pro zbytek roku zůstávají pozitivní, což podporují i firemní výsledky. Odhad budoucích zisků pro index S&P 500 se od začátku roku zvýšil o 18 %. Jedná se o nejsilnější růst zisků od roku 2000, přičemž v čele tohoto růstu stojí právě technologický sektor.

Americký technologický gigant Microsoft oznámil, že v rámci restrukturalizace své oslabené herní divize Xbox propustí 3 200 zaměstnanců. K okamžitému zrušení dojde u 1 600 pracovních pozic, zatímco zbytek bude eliminován v souvislosti s odchodem čtyř herních studií. Generální ředitel divize Asha Sharma v memorandu uvedl, že provozní marže Xboxu jsou 3 až 10krát nižší než u konkurenčních vydavatelských platforem a že odvětví čelí nejzávažnější hardwarové krizi ve své historii.

Investice do předplatitelské služby Game Pass a multiplatformních služeb rostly pomaleji, než se očekávalo, což oslabilo jádrové podnikání divize. V reakci na rostoucí náklady na komponenty Microsoft již dříve avizoval, že od 1. srpna zvýší ceny konzolí Xbox. Cena verze s kapacitou 512 GB vzroste o 100 USD na téměř 500 USD, zatímco verze s 1 TB úložištěm podraží o 150 USD.

Při koupi nemovitosti mohou kupující vyjednat s prodávajícím ústupky, které pomohou snížit celkové náklady. Existují tři hlavní způsoby využití těchto příspěvků: příspěvek na náklady na uzavření obchodu (closing costs), snížení úrokové sazby (rate buydown) nebo přímé snížení kupní ceny. Výběr správné strategie závisí na aktuální finanční situaci a dlouhodobých plánech kupujícího.

Příspěvek na uzavření obchodu snižuje okamžité hotovostní výdaje, které běžně činí 2 % až 5 % z výše úvěru (např. 7 600 až 19 000 USD u hypotéky na 380 000 USD). Snížení úrokové sazby, ať už dočasné (např. typ 2-1 buydown) nebo trvalé, zase výrazně snižuje měsíční splátky. Trvalý buydown je výhodný při dlouhodobém splácení, zatímco dočasný je ideální pro ty, kteří plánují brzké refinancování hypotéky.

Poslední možností je přímé snížení prodejní ceny nemovitosti. To mírně sníží výši úvěru i měsíční splátku a pomůže kupujícím, kteří chtějí dosáhnout na 20% akontaci, aby se vyhnuli povinnému pojištění hypotéky (PMI). Jednotlivé ústupky lze také kombinovat, pokud jejich celková hodnota nepřesáhne povolené limity daného hypotečního úvěru.

Společnost AMC Networks zaznamenala za posledních šest měsíců solidní výsledky a její akcie překonaly index S&P 500 o 6,9 %. Titul si připsal zisk 14,5 % a aktuálně se obchoduje za 10,26 USD. Navzdory tomuto růstu však analytici doporučují opatrnost a radí se akciím vyhnout.

Hlavním důvodem k obavám jsou dlouhodobě klesající tržby, které v posledních pěti letech padaly průměrným ročním tempem 3,7 %. Podnik vykazuje také klesající návratnost investovaného kapitálu (ROIC), což naznačuje nedostatek příležitostí k ziskovému růstu. Určitým pozitivním signálem je očekávané zlepšení volného peněžního toku, jehož marže by měla v příštím roce vzrůst z 10,6 % na 11,7 %.

Akcie se sice obchodují za zdánlivě nízký 8,3násobek očekávaného zisku (forward P/E), avšak vzhledem k nestabilním fundamentům je riziko poklesu vysoké. Analytici proto doporučují poohlédnout se spíše po stabilnějších titulech v průmyslovém sektoru.

Americký prezident Donald Trump během pondělního ceremoniálu v Oválné pracovně vyzval Američany k nákupu počítačů Dell . Akcie společnosti v reakci na jeho prohlášení posílily o více než 7 %. Událost u příležitosti spuštění státem podporovaných dětských investičních účtů Trump Accounts navíc doprovázelo historicky první společné zahájení obchodování burz NYSE a Nasdaq přímo z Bílého domu.

Trumpova slova uznání patřila zakladateli firmy Michaelu Dellovi a jeho manželce Susan, kteří na program Trump Accounts přislíbili více než 6 miliard dolarů. Sám prezident je do této technologické společnosti kapitálově zapojen. Podle finančních výkazů za rok 2025 realizoval celkem 24 transakcí s akciemi Dell Technologies v celkovém objemu mezi 300 000 a 1 milionem dolarů. List Barron’s navíc uvedl, že Trump v prvním čtvrtletí letošního roku nakoupil akcie Dellu za 5,1 milionu USD.

Nový program, který odstartoval obchodování v pondělí, poskytuje dětem jednorázový státní příspěvek 1 000 USD, respektive 250 USD z daru manželů Dellových pro vybrané věkové skupiny. K iniciativě se formou dorovnání vkladů pro své zaměstnance či příspěvky v podobě akcií připojují také giganti jako SpaceX, Goldman Sachs , JPMorgan Chase, BlackRock, Robinhood či Chipotle.

Americký prezident Donald Trump oficiálně spustil dětské investiční účty s názvem Trump Accounts, které fungují od 4. července. Jde o svěřenské tradiční IRA účty pro děti do 18 let, které spravují rodiče či opatrovníci. Investice jsou omezeny výhradně na nízkonákladové indexové fondy a ETF kopírujících široké americké akciové indexy, jako je S&P 500. Výběry jsou do 18 let věku zakázány. Občané USA narození v letech 2025 až 2028 navíc obdrží počáteční příspěvek 1 000 USD přímo z ministerstva financí USA.

Podle studie McKinsey by tyto účty mohly během příštího desetiletí vygenerovat pro nízkopříjmové domácnosti dlouhodobá aktiva v hodnotě od 80 do více než 900 miliard USD. Klíčovou výzvou však zůstává participace. Pokud se nezapojí rodiny s nižšími příjmy, projekt by mohl bohatství naopak ještě více koncentrovat u nejbohatších. Spodních 25 % amerických domácností má totiž medián čistého jmění pouhých 3 500 USD, zatímco domácnosti v 75. až 89,9. percentilu vlastní více než 1 milion USD. Aby byl program úspěšný, musí motivovat k účasti právě chudší vrstvy obyvatelstva.

Jihokorejský výrobce paměťových čipů SK Hynix plánuje vstoupit na americký trh Nasdaq s cílem získat přibližně 28 miliard dolarů. Společnost podala u SEC žádost o nabídku 17,79 milionu kmenových akcií, přičemž obchodování by mělo začít tento pátek. Získané prostředky firma využije na rozšíření výrobních kapacit v Jižní Koreji a nákup pokročilých EUV litografických systémů pro výrobu pokročilých čipů.

Ačkoli poptávka již převýšila nabídku ADR, akcie společnosti v Jižní Koreji zaznamenaly pokles. Důvodem je skutečnost, že cílová částka IPO je mírně nižší než původně indikovaných 29 miliard dolarů z konce června.

SK Hynix, mezi jehož klíčové klienty patří Nvidia , Google či Microsoft , masivně těží z rozvoje umělé inteligence. Hodnota jeho akcií v Jižní Koreji vzrostla o více než 250 %, což v květnu posunulo tržní kapitalizaci výrobce nad hranici 1 bilionu dolarů. Meziroční tržby společnosti v prvním čtvrtletí roku 2026 navíc vzrostly o 198 %.

Systém Kyber NVL144 od společnosti Nvidia se kvůli potížím při výrobě specializovaných desek plošných spojů (PCB) opozdí o více než 12 měsíců, což posouvá jeho uvedení na trh až na rok 2028. Podle výzkumné společnosti SemiAnalysis je výroba klíčového PCB dílu příliš náročná na spolehlivou produkci. Zpráva vyvolala prudký výprodej akcií asijských dodavatelů.

Mezi nejvíce zasažené patří japonská společnost Ibiden, jejíž akcie oslabily až o 10 %, hongkongská Kingboard Laminates s propadem o 18 % a tchajwanská Elite Material se ztrátou 10 %. Akcie jihokorejské Samsung Electro-Mechanics klesly o 11 %, přestože před tímto poklesem vykazovaly enormní roční nárůst o více než 600 % (u Kingboard Laminates to bylo přes 470 %). Zpoždění podle analytiků zvyšuje nejistotu ohledně budoucí technologické mapy Nvidie.

Naopak pozitivní zprávou je, že stávající systémy Rubin již vstoupily do plné produkce. Dodávky pro klíčové cloudové zákazníky, včetně Amazon Web Services, Microsoft Azure a Google Cloud, by měly začít letos na podzim. Akcie Nvidia v předobchodní fázi reagovaly pouze mírným poklesem o necelých 0,1 %.

Analytická platforma StockStory identifikovala mezi drahými akciemi jednoho silného hráče a dva rizikové tituly. Slibnou dlouhodobou příležitostí je společnost Vitesse Energy, která vlastní neprovozované podíly v ropných a plynových vrtech. Firma vykazuje mimořádnou hrubou marži ve výši 80 %, generuje silné volné peněžní toky a její akcie se obchodují za forwardový násobek P/E 31x.

Naopak zvýšené riziko představují akcie Illumina a Liberty Energy. Illumina se potýká se stagnací tržeb v posledních dvou letech a nízkou návratností kapitálu, přičemž při ceně 188,70 USD za akcii vykazuje forwardové P/E 35,1x. Poskytovatel služeb pro těžební sektor Liberty Energy se pak potýká s nízkou hrubou marží 23,3 % a pětiletou marží volného peněžního toku pouze 2,3 %. Při ceně 23,50 USD za akcii se obchoduje s extrémně vysokým forwardovým P/E 89,3x.

Analytici z Wall Street predikují vysoké zisky pro tři známé tituly, ale investoři by měli být obezřetní. Zatímco dvě společnosti mají potenciál překonat vysoká očekávání, jedna může přinést zklamání.

Prvním favoritem je DoorDash , jehož konsensuální cílová cena 244,68 USD představuje 28,2% implikovaný výnos. Společnost těží z průměrného ročního růstu objednávek o 22,9 % a impozantního růstu zisku na akcii o 179 % ročně za poslední tři roky. Druhým nadějným titulem je American Superconductor s cílovou cenou 65,33 USD (75,2% výnos), který za poslední dva roky zaznamenal vynikající roční růst tržeb o 43,3 % a expanzi marže volného peněžního toku o 24,5 procentního bodu během pěti let.

Naopak skeptický pohled panuje u online realitního portálu Zillow. Přestože konsensuální cílová cena 62,86 USD slibuje 84,9% výnos, realita je slabší. Tržby společnosti za posledních pět let klesaly o 4,7 % ročně a marže volného peněžního toku za poslední dva roky činila pouhých 12,8 %, což výrazně omezuje prostor pro další růstové investice.

Společnosti Micron Technology a Ford Motor podepsaly dlouhodobou dohodu o zajištění dodávek paměťových a úložných platforem pro novou generaci vozidel této automobilky. Tento krok následuje krátce po podobné dohodě Micronu s General Motors , což je součástí investic výrobce čipů do rozšiřování produkce v USA, včetně pokročilé výroby pamětí DRAM ve Virginii.

Význam paměťových čipů v automobilovém průmyslu roste kvůli pokročilým asistenčním systémům a náročnému infotainmentu. Ceny pamětí DRAM přitom od prosince vzrostly o přibližně 70 % v důsledku vysoké poptávky spojené s investicemi do datových center pro umělou inteligenci.

Podle generálního ředitele společnosti Micron, Sanjaye Mehrotry, je spolupráce klíčová, protože vozidla jsou stále inteligentnější a náročnější na data. Kontrakty s Fordem a GM patří mezi 16 klíčových dohod, které tento výrobce čipů uzavřel během svého třetího čtvrtletí.

Generování hotovosti je pro podnikání klíčové, ale ne každá hotovostně silná firma je dobrou investicí. Analýza ukazuje na tři společnosti, které sice generují volné peněžní toky (FCF), ale potýkají se s provozními problémy nebo zpomalujícím růstem.

První z nich je Alarm.com (ALRM ) s FCF marží 16,3 %. Společnost však vykazuje průměrný růst fakturace pouze 8,4 % a očekávaný růst tržeb pro příštích 12 měsíců má zpomalit na 3,5 %. Akcie se obchodují za 50 USD při násobku forward P/S 2,6x.

Druhou společností je síť vysokých škol Laureate Education (LAUR ) s FCF marží 15,2 %. Její pětiletý roční růst zisku na akcii o 4,2 % zaostával za růstem tržeb a marže volných peněžních toků pro příští rok nevykazuje žádné zlepšení. Akcie se obchodují za 38,20 USD s forward P/E 18,9x.

Třetí je logistická společnost Matson (MATX ), jejíž FCF marže dosahuje pouze 5,1 %. Její roční růst tržeb za poslední dva roky činil nevýrazných 3,3 % a marže volných peněžních toků se za posledních pět let smrštila o 13,2 procentního bodu, což naznačuje rostoucí kapitálovou náročnost pro udržení konkurenceschopnosti.