Právě teď

JPMorgan varuje, že akcie Anglo American mohou být předražené, a uvádí, že se obchodují s 6% prémií oproti reálné hodnotě. Současná cena akcie již zahrnuje prémii za fúze a akvizice, což naznačuje, že jsou v ní zohledněna tržní očekávání potenciální fúze nebo akvizice. To přichází v době, kdy těžební sektor zažívá nárůst aktivit v oblasti fúzí a akvizic, kdy společnosti hledají možnosti konsolidace namísto nákladných nových projektů. JPMorgan varuje, že akcie Anglo American mohou být nadhodnocené, zejména pokud nedojde k jednání o fúzi s BHP. Společnost BHP již dříve podala nabídku na koupi všech akcií Anglo, včetně jedné za 31 liber za akcii, která byla odmítnuta. Podhodnocení akcií BHP ve srovnání s Anglo o 9 % vyvolává obavy z poklesu hodnoty, pokud bude BHP usilovat o další dohodu. Banka JPMorgan zařadila Anglo American do kategorie “negativní katalyzátor” v očekávání výsledků ke konci roku 2024, protože očekává významné znehodnocení diamantového byznysu. Cena akcií těžební společnosti může dočasně vzrůst díky mediálním spekulacím o možných fúzích a akvizicích, investoři by však měli být opatrní před nerealistickými očekáváními. Akcie společnosti Anglo American v 06:18 SEČ (11:18 SEČ) vzrostly o 3,4 %.

Praha – Prosincový vývoj výrobních cen v zemědělství a v potravinářském průmyslu naznačují, že potraviny budou v příštích měsících zdražovat. Shodli se na tom analytici oslovení ČTK. Upozornili také na vyšší než očekávaný růst průmyslových cen, za kterým ale podle nich stál zejména krátkodobý výkyv cen energií a v lednu by se měla situace uklidnit.

Společnost DFS Furniture, maloobchodní prodejce nábytku, vykázala v prvním pololetí dobré výsledky díky zvýšení podílu na trhu, úsporám nákladů a lepším hrubým maržím. Společnost očekává, že zisk skupiny před zdaněním za období dvaceti šesti týdnů končící 29. prosince 2024 se bude pohybovat v rozmezí 16-17 milionů liber, což představuje nárůst přibližně o 7-8 milionů liber ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Společnost DFS zaznamenala meziroční nárůst počtu objednávek o 10,1 %, což bylo podpořeno růstovými iniciativami a zvýšením tržního podílu obou jejích značek, DFS a Sofology. Společnost však vydala opatrný výhled pro zbytek roku kvůli faktorům, jako je méně optimistický pohled na poptávku na trhu, narušení trhu ze strany konkurence a vyšší provozní náklady způsobené rostoucími příspěvky na státní pojištění, národní životní minimum a úrokové sazby. I přes tyto problémy společnost DFS očekává, že celoroční zisky a peněžní toky zůstanou v souladu s očekáváním trhu.

Brian Belsky, hlavní investiční stratég společnosti BMO Capital Markets, si i přes nedávné výkyvy na trhu zachovává optimistický výhled na americké akcie. Belsky zdůrazňuje, že v základním pozadí amerických akcií nedošlo k žádným významným změnám, které by naznačovaly budoucí problémy. Společnost BMO předpovídá, že index S&P 500 dosáhne do konce roku 2025 hodnoty 6 700 bodů. Belsky doporučuje strategii zaměřenou na růst dividendových akcií jako způsob, jak se orientovat v současném prostředí. Dividendově rostoucí akcie si historicky vedly dobře v obdobích růstu úrokových sazeb a v době posilování trhu překonávaly širší trh. Tyto akcie také nabízejí stabilitu, protože společnosti, které udržují nebo zvyšují dividendy během náročných období, jsou považovány za stabilnější. Kromě toho akcie dividendového růstu v současné době poskytují výhodu ve výnosu oproti indexu S&P 500 a obchodují se se slevou oproti svému historickému poměru ceny k zisku. Společnost BMO očekává, že prognózy růstu dividend na akcii u těchto akcií v příštích dvou letech překonají širší trh.

Na výroční konferenci Airline Economics, která se konala tento týden v Dublinu, došlo k odklonu od diskusí o udržitelnosti a někteří delegáti se obávali dopadu “únavy z ESG”. Zatímco předchozí akce se zaměřovaly na klimatická témata, letošní konference se soustředila na problémy, kterým čelí letecké společnosti při udržování svých letadel v provozu kvůli nedostatku náhradních dílů. Vedoucí představitelé odvětví uznávají, že udržitelnost je stále prioritou, ale bezprostřední obavy posunuly pozornost. Cíl letectví dosáhnout do roku 2050 nulových čistých emisí uhlíku je vnímán s menším optimismem, zejména proto, že úzká místa a nedostatek dílů nutí letecké společnosti udržovat v provozu starší letadla. Podle Mezinárodního sdružení leteckých dopravců (IATA) nedošlo v Evropské unii k výraznému pokroku v dodávkách udržitelného leteckého paliva (SAF). Očekává se, že regulační tlak v EU, včetně rostoucích nákladů na emise oxidu uhličitého, se bude zvyšovat. Navzdory těmto výzvám letecký průmysl tvrdí, že cíle udržitelnosti zůstávají nedotčeny a SAF bude hrát klíčovou roli při dosahování čistých nulových emisí. Nedostatečný pokrok by však mohl vést k dalším regulačním zásahům. Investoři se obávají, že v globální reakci na změnu klimatu se objevují trhliny, přičemž za nově zvoleného amerického prezidenta Donalda Trumpa může dojít k regionální divergenci. Ekologické skupiny zdůrazňují potřebu pokračovat v úsilí o snižování emisí, protože růst leteckého průmyslu by mohl kompenzovat pokrok dosažený prostřednictvím výroby SAF.

Podle generálního ředitele Olivera Blumeho německá automobilka Volkswagen zkoumá možnosti posílení aliance s americkým výrobcem elektromobilů Rivian. Blume v rozhovoru pro časopis Spiegel prozradil, že zvažují sdílení modulů a konsolidaci nákupních objemů. Zdůraznil, že rozsah a dosah Volkswagenu poskytují významné příležitosti pro menší značku, jako je Rivian. Potenciální partnerství s Rivianem naznačuje pokračující snahu Volkswagenu rozšiřovat své portfolio elektromobilů a spojovat se se strategickými partnery v oboru. Společnost Rivian, která nedávno vstoupila na burzu prostřednictvím IPO, si získala pozornost svými inovativními elektrickými nákladními vozy a SUV. Tato spolupráce by mohla usnadnit výměnu technologií a zdrojů mezi oběma společnostmi, z čehož by mohly těžit obě strany na vysoce konkurenčním trhu s elektromobily.

Globální akciové fondy zaznamenaly v týdnu končícím 15. ledna výrazný pokles poptávky. Podle údajů LSEG Lipper činily čisté nákupy v tomto týdnu pouze 37,79 milionu USD, což je nejméně od prosince 2024. Tento pokles je přičítán růstu výnosů amerických státních dluhopisů a sníženému očekávání snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému po silné zprávě o zaměstnanosti. Navzdory nadějím na další snížení, které zažehla nižší než očekávaná hodnota základní inflace v USA za prosinec, investoři stáhli z amerických akciových fondů čistých 8,23 miliardy dolarů. Do asijských fondů však investovali 5,07 miliardy USD a do evropských fondů 1,62 miliardy USD. Do sektorových akciových fondů přiteklo 447 milionů USD, přičemž finanční sektor si zajistil investice ve výši 1,08 miliardy USD. Pokles zaznamenaly také globální dluhopisové fondy, které přilákaly 8,88 miliardy dolarů, což je méně než 19,67 miliardy dolarů v předchozím týdnu. Mezitím fondy peněžního trhu čelily čistým prodejům ve výši 94,13 miliardy USD, což představuje obrat oproti nákupům v předchozím týdnu ve výši 158,68 miliardy USD. Celkově došlo k odprodeji akcií v hodnotě 4,06 miliardy USD, zatímco dluhopisové fondy získaly čisté nákupy v hodnotě 798 milionů USD.

Čínská značka MG, která má britské kořeny, začíná i na českém trhu nabízet dvoumístný otevřený sportovní vůz Cyberster. Pokud má nad interiérem nataženou elektricky ovládanou plátěnou střechu, pak jeho výška činí pouze 1329 milimetrů. Žádný tak nízký sériově vyráběný elektromobil zatím na trhu nebyl.

Podle analytiků Barclays ekonomické ukazatele a výnosy podniků v USA tento týden zvýšily chuť k rizikovějším aktivům, protože opatrní investoři jsou optimističtější. Jádrová inflace v prosinci vzrostla méně, než se očekávalo, zatímco další údaje ukázaly na silné spotřebitelské výdaje a solidní trh práce. Čtvrtletní zisky hlavních poskytovatelů úvěrů na Wall Street byly také solidní díky oživení transakční aktivity. Tyto pozitivní signály oživily naděje na “goldilocks” scénář, kdy je ekonomické prostředí pro akcie ideální. Navzdory tomu přetrvává nejistota, neboť nově zvolený prezident Donald Trump se příští týden chystá ujmout úřadu. Analytici Barclays se domnívají, že jeho inaugurace bude pro akciový trh klíčovou událostí, neboť investoři se snaží získat jasno ohledně Trumpova programu a jeho plánů na rozmístění většího množství kapitálu. “Trump trade”, který zpočátku povzbudil akcie, oslabil, protože investoři pečlivě vyhodnocují jeho ekonomický postoj, zejména obavy z možného inflačního dopadu dovozních cel. Analytici naznačují, že Trumpovy kroky po jeho inauguraci poskytnou informace o tom, zda je jeho rétorika nástrojem vyjednávání, nebo zda hodlá své hrozby dotáhnout do konce.

Brusel – Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v eurozóně v prosinci zrychlilo na 2,4 procenta z listopadových 2,2 procenta. V rychlém odhadu to dnes uvedl statistický úřad Eurostat. Údaje za celou Evropskou unii odhad neobsahuje, nejsou v něm tedy ani čísla za Česko. Prosincový údaj je vyšší než dvouprocentní inflační cíl Evropské centrální banky (ECB), je ale v souladu s očekáváním analytiků, napsala agentura AFP.

Podle zprávy Bank of America zaznamenaly fondy peněžního trhu největší odliv od dubna 2024, kdy bylo v týdnu do 15. ledna staženo 83,5 miliardy dolarů. Akcie naopak zaznamenaly příliv 13 miliard USD, zatímco dluhopisy přilákaly 11,4 miliardy USD. Zlato také získalo dynamiku s přílivem 1,3 miliardy dolarů, ale kryptoměny čelily odlivu 900 milionů dolarů. BofA investorům doporučuje, aby zůstali u dlouhých komodit kvůli rostoucím globálním indexům PMI a zvyšující se čínské peněžní zásobě, a vzhledem ke zlepšující se geopolitické situaci navrhuje překlopení z ropy do zlata. Strateg banky je býčí v sektorech citlivých na úrokové sazby, jako jsou stavitelé domů, utility, finanční společnosti a REITs. BofA také zůstává pozitivní ohledně mezinárodních akcií v roce 2025, zejména v Evropě, Číně a na rozvíjejících se trzích, s odkazem na uvolnění politiky, levné měny a zmírnění geopolitických rizik. Pokud jde o regionální toky, americké akcie zaznamenaly příliv již třetí týden po sobě, japonské akcie zaznamenaly největší příliv za posledních 11 týdnů, rozvíjející se trhy čelily odlivu ve výši 2,2 miliardy USD a Evropa zaznamenala 16. týden odkupů v řadě. V oblasti dluhopisů s pevným výnosem pokračoval příliv investic do dluhopisů investičního stupně a amerických státních dluhopisů, zatímco dluhopisy s vysokým výnosem a dluh rozvíjejících se trhů čelily odlivu. Silné zůstaly bankovní úvěry, které v patnáctém týdnu po sobě přidaly 2,1 mld. dolarů.

Podle osoby obeznámené s touto záležitostí Glencore, významný hráč v oblasti uhlí a základních kovů, údajně koncem loňského roku oslovil Rio Tinto, druhou největší těžební společnost na světě, ohledně potenciální fúze s cílem spojit jejich měděné operace. Jednání mezi oběma společnostmi však od té doby uvázla na mrtvém bodě. Pokud by se fúze uskutečnila, mohla by znamenat největší fúzi v těžebním sektoru, jejíž tržní kapitalizace se odhaduje na zhruba 158 miliard USD. Děje se tak v době, kdy se těžební společnosti po celém světě snaží posílit své pozice v oblasti kritických kovů, jako je měď, po nichž se očekává zvýšená poptávka v souvislosti s přechodem na čistší energetické technologie. Společnost Glencore se obchoduje poblíž 3,50 GBP za akcii a po fúzi se společností Viterra-Bunge v hodnotě 34 miliard USD se chystá odměnit investory kapitálovým výnosem. Stojí za zmínku, že v roce 2014 společnost Rio Tinto odmítla návrh na fúzi ze strany Glencore a jako hlavní důvod uvedla zájmy akcionářů. Probíhající fúze a akvizice v těžebním průmyslu odrážejí širší posun směrem k obnovitelným zdrojům energie, jehož příkladem je akvizice společnosti Arcadium společností Rio Tinto a koupě ocelářského uhlí společností Teck společností Glencore, neboť společnosti restrukturalizují svá portfolia, aby využily vyvíjející se požadavky trhu.