Právě teď

WASHINGTON (Reuters) – Američtí republikánští zákonodárci se připravují na realizaci daňových škrtů a obchodní politiky zvoleného prezidenta Donalda Trumpa, který plně ovládl Kongres. Trh s dluhovými cennými papíry v hodnotě 28 bilionů dolarů signalizuje opatrnost kvůli rychlému růstu státního dluhu. Obavy z nadměrného zadlužování si mohou vyžádat škrty ve výdajích, které by vyvážily program daňových úlev. Trhy očekávají inflaci v důsledku snížení daní a cel, což způsobilo nárůst výnosů desetiletých státních dluhopisů na 4,4 %. Náklady na financování amerických deficitů rostou, což zdůrazňuje význam řízení státního dluhu. Kandidát na ministra financí Scott Bessent věří, že Trumpovy ekonomické plány podpoří růst a příjmy, a to navzdory skličujícímu rozpočtovému výhledu. Někteří zákonodárci tvrdí, že snížení daní může generovat dostatečný růst, který vyrovná deficity, zatímco jiní zdůrazňují potřebu dalších výdajových škrtů ke stabilizaci ekonomiky. Analytici se nadále obávají dopadu Trumpovy agendy na trh s dluhopisy, který by v případě nekontrolovatelného růstu deficitů mohl ohrozit americkou i světovou ekonomiku.

Společnost Goldman Sachs a další investoři z Wall Street se obracejí k “alternativním údajům”, aby předpověděli výkonnost maloobchodníků a získali výhodu před ostatními investory během sváteční sezóny. Dříve se spoléhalo na tradiční zdroje dat, jako jsou zprávy o výnosech, ale nyní mohou investoři nakupovat informace o chování spotřebitelů, jejich náladách a údaje o stahování kreditních karet od stále většího počtu poskytovatelů. Datová společnost HundredX, která měří budoucí nákupní záměry, prodává svá data o náladách nakupujících společnosti Goldman Sachs, zatímco AlphaROC kombinuje soubory dat s rozhovory, aby zjistila záměry spotřebitelů. Společnost Facteus využívá údaje o stahování kreditních karet k týdenní aktualizaci výhledu maloobchodních tržeb. Tyto alternativní zdroje dat poskytují investorům poznatky, které před několika lety nemohli získat. Využívání alternativních dat investory se v posledních letech znásobilo a na celém světě je zhruba 2 000 poskytovatelů alternativních dat, zatímco v polovině roku 2010 jich bylo zhruba 100. Někteří manažeři maloobchodních společností jsou frustrováni tím, co považují za možnost zneužití dat nebo jejich vytržení z kontextu. Samotné maloobchodní řetězce však data využívají i k hodnocení vlastní výkonnosti.

Indický miliardář Gautam Adani, zakladatel skupiny Adani Group, byl obviněn americkou prokuraturou z údajného zapojení do úplatkářského systému v hodnotě 265 milionů dolarů, který byl zaměřen na indické úředníky. Obvinění vyplývají z obchodů s dodávkami energie souvisejících s energetickými projekty v Indii, označovanými jako “korupční solární projekt”. Adani, jeden z nejbohatších lidí na světě, čelí spolu s dalšími sedmi osobami obvinění z podplácení cizinců, podvodu s cennými papíry, spiknutí za účelem podvodu s cennými papíry a spiknutí za účelem podvodu s elektronickými prostředky. Skupina Adani, která provozuje několik významných infrastrukturních projektů po celém světě, obvinění důrazně odmítla a hodlá podniknout právní kroky. Skandál vyvolal obavy z nedostatků ve zveřejňování informací ze strany společnosti, což vedlo k poklesu dluhu a vlastního kapitálu skupiny Adani, přičemž ceny jejích dolarových dluhopisů klesly na roční minimum. Důsledky obvinění se již projevují na celém světě: Keňa nařídila zrušení infrastrukturních obchodů Adani v hodnotě více než 2,5 miliardy dolarů a americká rozvojová agentura přehodnotila svou účast na projektu přístavu Adani na Srí Lance. V Bangladéši požádala vládní komise o právní pomoc při vyšetřování energetických obchodů, do nichž je zapojena společnost Adani. Na domácí půdě požadují opoziční strany v Indii prošetření těchto obvinění. Adani je v současné době v Indii a načasování případného soudního procesu zůstává nejisté. Americká Komise pro cenné papíry a burzy dostala 21 dní na to, aby na obvinění reagovala.

UniCredit SpA oznámila dobrovolnou veřejnou nabídku na koupi Banco BPM v hodnotě 10,1 miliardy eur, uvádí se v pondělním prohlášení společnosti. Návrh, který schválilo představenstvo UniCredit, zahrnuje nabídku 0,175 nově vydaných akcií UniCredit za každou akcii Banco BPM. Tento výměnný poměr znamená cenu 6,657 EUR za jednu akcii Banco BPM, což představuje mírnou prémii ve výši přibližně 15 % ve srovnání s neovlivněnou cenou akcií na začátku listopadu 2024. Očekává se, že transakce posílí pozici UniCredit jako silnějšího konkurenta v Itálii a upevní její postavení druhé největší banky v zemi. UniCredit plánuje dokončit nabídku výměny do června 2025 a do roka poté chce dosáhnout plné integrace. Předpokládané přínosy transakce zahrnují roční přínosy ve výši 1,2 miliardy eur, přičemž do dvou let od integrace se očekává úspora nákladů ve výši 900 milionů eur a růst výnosů o 300 milionů eur. Generální ředitel společnosti UniCredit Andrea Orcel prohlásil, že Evropa potřebuje silnější a větší banky, aby mohla podpořit svůj hospodářský rozvoj a konkurovat ostatním velkým hospodářským blokům. Banka se rovněž zmínila o probíhajících jednáních týkajících se její investice do Commerzbank a uvedla, že jednání se prodloužila kvůli nadcházejícím volbám a zájmům akcionářů Commerzbank. UniCredit trvá na tom, že tato investice zůstává klíčovou součástí její strategie a nabízí jak významné potenciální zisky, tak ochranu proti poklesu.

TD Bank, největší banka v historii USA, která se přiznala k porušení federálního zákona zaměřeného na prevenci praní špinavých peněz, se chystá instalovat monitory nařízené americkou vládou ve snaze vyhovět předpisům. Regulační orgány obvinily TD z ignorování varovných signálů a z napomáhání praní špinavých peněz, což vedlo k tomu, že banka souhlasila se zaplacením pokuty ve výši více než 3 miliardy dolarů. TD nyní hledá třetí stranu, která bude sledovat její operace a podávat zprávy regulačním orgánům. Během nedávné porady se zaměstnanci ujistil generální ředitel americké pobočky Leo Salom zaměstnance, že banka má dostatek kapitálu, likvidity a vedení, aby mohla řešit problémy s dodržováním předpisů. Salom zdůraznil, že TD se zaměřuje především na posílení svého programu proti praní špinavých peněz (AML). V letošním roce již banka investovala 500 milionů dolarů do zpřísnění programu AML a kontroly rizik. TD také najala klíčové vedoucí pracovníky a zavedla školicí programy, které mají zaměstnancům pomoci identifikovat červené vlajky. Spolu s pokutami americké regulační orgány uložily TD omezení aktiv a požadovaly, aby se banka po dobu čtyř let podrobila nezávislému monitorování.

Společnost Anglo American oznámila prodej svého ocelářského uhlí, včetně australských uhelných dolů, společnosti Peabody Energy až za 3,8 miliardy dolarů. Tento krok je součástí strategie společnosti Anglo American zaměřit se na oblasti s vysokou hodnotou, jako je měď, prémiová železná ruda a rostlinné živiny. Transakce zahrnuje hotovostní výnosy ve výši až 4,9 miliardy dolarů, přičemž 1,1 miliardy dolarů již bylo získáno z předchozího prodeje. Prodej společnosti Peabody Energy zahrnuje celé portfolio ocelářského uhlí společnosti Anglo American v Austrálii. Analytici společnosti RBC Capital Markets se domnívají, že tento plán restrukturalizace by mohl vést k přehodnocení ocenění společnosti. Podmínky dohody zahrnují zálohovou platbu ve výši 2,05 miliardy USD a další platby na základě výkonnosti a dalších nepředvídaných okolností. Toto rozhodnutí je v souladu se strategií společnosti Anglo American zefektivnit své aktivity a zaměřit se na podniky se silnějším potenciálem dlouhodobého růstu. Generální ředitel uvedl, že cílem transformace je vytvořit jednodušší a odolnější podnik. Transakce ještě podléhá schválení regulačních orgánů a její dokončení se očekává do třetího čtvrtletí roku 2025. Akcie společnosti Anglo American po tomto oznámení vzrostly o 1,5 %.

Scott Rubner, technický stratég Goldman Sachs, předpovídá na konci roku silnou rally pro americké akcie a předpokládá, že by index S&P 500 mohl dosáhnout 6 200 bodů. Rubner uvádí více faktorů, které jeho názor podporují, včetně významného přílivu 105 miliard USD do amerických akcií za poslední tři týdny a pokračující poptávky ze strany amerických podniků. Poznamenává, že zatímco výprodej hlavních amerických technologických akcií dočasně potlačil rally, rotace do sektorů s menší kapitalizací a hodnotově orientovaných sektorů spolu s pokračující aktivitou v oblasti zpětného odkupu akcií společností působí jako katalyzátory. Rubner také zdůrazňuje historicky příznivé podmínky na trhu v prosinci, zejména během volebních let, a nadcházející sváteční obchodní sezónu. Předpokládá, že lednový efekt, kdy na trh vstupuje nový kapitál, rally dále posílí, protože investoři odsunutí na vedlejší kolej, zejména ti, kteří spravují penzijní portfolia, se budou otáčet do sektorů s nižší výkonností.

Britský výrobce leteckých taxíků Vertical Aerospace si zajistil finanční záchranu, protože investor Mudrick Capital souhlasil s přeměnou poloviny nesplacených konvertibilních dluhopisů na vlastní kapitál a prodloužil splatnost zbytku dluhopisů do prosince 2028. Aby společnost Vertical dále podpořil, poskytne Mudrick v příštím kole financování vlastního kapitálu zálohu ve výši 25 milionů dolarů a dalších 25 milionů dolarů, které budou sníženy o částky získané od třetích stran. Tato dohoda prodlouží peněžní runway společnosti Vertical až do čtvrtého čtvrtletí roku 2022. Společnost již dříve vyjádřila obavy o svou finanční situaci. Zakladatel společnosti Vertical Stephen Fitzpatrick má rovněž možnost investovat do společnosti dalších 25 milionů dolarů během příštího roku. V rámci této transakce bude přibližně 130 milionů dolarů z Mudrickových konvertibilních dluhopisů převedeno na vlastní kapitál v kurzu 2,75 dolaru za akcii. Vertical Aerospace je jednou z několika společností, které usilují o revoluci v městské dopravě pomocí elektrických letadel s kolmým startem a přistáním (eVTOL). Tyto společnosti se však potýkají s problémy v oblasti dodržování právních předpisů, překonávání omezení baterií a získávání důvěry veřejnosti v bezpečnost svých letadel.

Berlín – Podnikatelská nálada v Německu se v listopadu opět zhoršila. Hodnota indexu, který ji sleduje, se snížila na 85,7 bodu z říjnových 86,5 bodu. Uvedl to dnes německý hospodářský institut Ifo, který index sestavuje. Analytici v anketě agentury Reuters očekávali pokles indexu pouze na 86 bodů.

Praha – Nejvýraznější zlevňování mají už energie za sebou, další vývoj na trhu je značně nejistý. Myslí si to analytici oslovení ČTK. Neočekávají proto, že dodavatelé budou v příštím roce snižovat ceny podobným tempem jako letos. Rizikem je podle nich zejména geopolitická situace a tuhá zima. Většina analytiků proto spíše doporučuje zafixovat odběratelům ceny energií poblíž současných cen.

Akcie společnosti Kingfisher, vlastníka značek jako B&Q a Screwfix, klesly o více než 12 % poté, co společnost ve své aktualizaci výsledků hospodaření za třetí čtvrtletí oznámila slabší než očekávané výsledky. Maloobchodní řetězec zaznamenal pokles srovnatelných tržeb a nesplnil prognózy analytiků ohledně celkových tržeb i růstu LFL. Kingfisher vykázal ve 3. čtvrtletí celkové tržby ve výši 3,2 miliardy liber, což je mírně pod odhadovanou hodnotou 3,3 miliardy liber. Tržby LFL meziročně poklesly o 1,1 %, což zaostalo za očekávaným poklesem o 0,2 %. Tržby ve Velké Británii a Irsku dosáhly 1,617 miliardy liber, což je méně než očekávaných 1,634 miliardy liber, přičemž tržby LFL vzrostly pouze o 0,4 % oproti odhadovanému 1% nárůstu. Ve Francii tržby ve výši 967 milionů liber rovněž zaostaly za očekáváním, přičemž tržby LFL se propadly o 4,3 %, což je horší výsledek než předpokládaný pokles o 2,6 %. Společnost Kingfisher varovala před dalšími problémy, které ji čekají, včetně vyšších nákladů na státní pojištění ve Spojeném království a zvýšení sociální daně ve Francii. Společnost zúžila svůj výhled zisku před zdaněním na celý rok, ale zachovala svůj celoroční výhled volného peněžního toku. Navzdory obtížnému výhledu společnost Kingfisher potvrdila svůj plán dokončit do března 2025 program zpětného odkupu akcií v hodnotě 300 milionů liber.

Podle sdělení Goldman Sachs vykazují hedgeové fondy silnou prodejní aktivitu u akcií amerických elektrárenských a vodárenských společností, zatímco nakupují akcie amerických materiálů. Poznámka odhalila, že akcie amerických utilit se v listopadu staly jedním z nejvíce prodávaných sektorů amerických akcií. Na druhou stranu index Dow Jones Utility, který sleduje akcie amerických utilit, minulý týden vzrostl o něco více než 3 % a v roce 2024 zaznamenal více než 20% nárůst. Poznámka zdůraznila, že většina akcií utilit, včetně elektrických a vodárenských, byla prodána s výjimkou plynárenských společností. Naopak materiály se v minulém týdnu staly nejčastěji čistě nakupovaným sektorem amerických akcií na obchodním stole Goldman Sachs. V čele nákupního trendu v rámci tohoto sektoru stály chemické látky, kovy a těžební průmysl, stejně jako papír a lesní produkty, což vedlo k 1% nárůstu indexu S&P sledujícího akcie amerických materiálů za celý týden. Akcie materiálů nakupovaly hedgeové fondy ve třech z posledních čtyř týdnů, což z nich činí jeden z nejčastěji čistě nakupovaných sektorů ve Spojených státech na hlavním makléřském stole Goldman Sachs.

Úřad pro dohled nad finančním trhem (FCA) uložil společnosti Barclays pokutu ve výši 40 milionů liber za to, jak postupovala při zveřejňování informací souvisejících s transakcí navyšování kapitálu s katarskými investory v roce 2008. FCA zjistil, že jednání Barclays během procesu bylo lehkomyslné a nedostatečně čestné, což vedlo k obavám o transparentnost transakce. FCA původně vydal v roce 2013 varování, ale případ pozastavil, zatímco Úřad pro vyšetřování závažných podvodů (Serious Fraud Office) zahájil trestní stíhání. Když byly ostatní strany zproštěny viny a případ SFO byl zamítnut, FCA své řízení obnovil. Společnost Barclays se rozhodla rozhodnutí FCA napadnout, ale nedávno se rozhodla své odvolání stáhnout. FCA tento krok schvaluje s tím, že tento případ podtrhuje význam zachování integrity trhu.

Francouzská nadnárodní energetická společnost TotalEnergies oznámila, že neposkytne novou finanční podporu skupině společností Adani. Toto rozhodnutí přichází v reakci na probíhající federální obžalobu v USA proti šéfovi skupiny Adani a jeho synovci. Společnost TotalEnergies uvedla, že se zdrží jakýchkoli dalších investic, dokud nebudou obvinění proti dotčeným osobám a jejich důsledky objasněny. Společnost zdůraznila svůj závazek odmítat korupci ve všech jejích formách.

Praha – Důvěra v českou ekonomiku v listopadu meziměsíčně stoupla o 1,2 bodu na 98 bodů. Proti říjnu byli optimističtější podnikatelé i spotřebitelé. Mezi podnikateli se důvěra zvýšila ve vybraných odvětvích služeb, v obchodě i ve stavebnictví, naopak v průmyslu klesla. Vyplývá to z dnes zveřejněných informací Českého statistického úřadu (ČSÚ). Důvěra byla ve sledovaném měsíci vyšší i v meziročním srovnání, před rokem dosáhla hodnoty 93,4 bodu.

Podle místních novin Expansion plánuje soukromý investor Blackstone v první polovině roku 2025 uvést na burzu španělskou hazardní společnost Cirsa. Očekává se, že IPO vynese 700 milionů až 1 miliardu eur (732 milionů až 1,1 miliardy dolarů), přičemž Blackstone uvede na burzu 20 až 25 % akcií společnosti Cirsa. Jako globální koordinátoři pro vstup na burzu byly najaty banky Barclays, Deutsche Bank a Morgan Stanley. Společnosti Cirsa, Blackstone, Barclays, Deutsche Bank a Morgan Stanley se ke zprávě zatím nevyjádřily. Společnost Blackstone koupila společnost Cirsa v roce 2018 za nezveřejněnou částku. Začátkem tohoto roku španělské noviny Cinco Dias informovaly, že společnost Blackstone zvažuje IPO společnosti Cirsa, přičemž její hodnotu odhaduje na přibližně 3,4 miliardy USD.

Společnost RBC Capital Markets stanovila svou počáteční cílovou cenu pro index S&P 500 na konci roku 2025 na 6 600, což znamená potenciální růst o 10,6 % oproti závěrečné ceně indexu z 22. listopadu. Základní rozpětí pro akciový index, které firma stanovila, se pohybuje mezi 6 200 a 6 700. To naznačuje, že silný růst ekonomiky a zisků, příznivé politické faktory a úleva od inflace by mohly udržet růstovou trajektorii trhu. RBC však také předpokládá 5-10% pokles indexu S&P 500 kvůli obavám ze zvýšené pozice na trhu a roztaženého ocenění pro rok 2024. Za potenciální problémy pro americký akciový trh je považován také náhlý nárůst desetiletých výnosů, snížená očekávání snížení sazeb Fedu a nedávný prudký nárůst amerického dolaru. RBC upozorňuje na možnost slabší výkonnosti v lednu a únoru po historicky silném období listopad-prosinec. Navzdory nejistotám předpokládá domácí pohled RBC na konci roku 2025 poměr P/E ve výši 22,7x a firma se domnívá, že její cíl udržuje násobek na stejné úrovni jako v současnosti.

Přední čínský výrobce elektromobilů BYD oznámil, že podle státních médií CGTN plánuje v roce 2025 uvést na trh novou generaci čepelových baterií. Předseda představenstva společnosti BYD, Wang Chuanfu, označuje lopatkovou baterii za bezpečnější alternativu ke stávajícím lithium-železo-fosfátovým bateriím dostupným na trhu. Inovativní konstrukce lopatkové baterie snižuje její objem a eliminuje riziko vznícení. Vzhledem k tomu, že Čína pokračuje v rozsáhlých investicích do průmyslu elektromobilů, je vývoj bezpečnější a účinnější technologie baterií klíčový. Oznámení společnosti BYD přichází v době, kdy se země snaží podpořit široké rozšíření elektromobilů a snížit emise uhlíku. Zavedení čepelové baterie by mohlo dále posílit důvěru spotřebitelů v elektromobily a vyřešit bezpečnostní obavy spojené s technologií baterií. Vzhledem k tomu, že uvedení nové lopatkové baterie je naplánováno na rok 2025, očekává společnost BYD v nadcházejících letech výrazný růst trhu s elektromobily.