Právě teď

Vanguard, druhý největší správce aktiv na světě, nakoupil britské státní dluhopisy po schválení rozpočtu labouristické vlády s cílem využít poklesu cen. Vanguard přešel z “underweight” na “neutral” u zlatých dluhopisů a vidí omezený potenciál poklesu při výprodeji. Aleš Koutný, vedoucí oddělení mezinárodních úrokových sazeb ve společnosti Vanguard, zveřejnil plány na řešení podváženého postavení zlaťáků v rámci své globální aktivní franšízy. Vanguard, který spravuje aktiva v celkové hodnotě 10 bilionů dolarů a v aktivních portfoliích má 1,8 bilionu dolarů, považuje fiskální uvolnění v rozpočtu za vlivné a využívá nedávno přeceněných pohybů zlaťáků. Prudký nárůst výnosů dluhopisů po schválení rozpočtu vedl k přehodnocení očekávání ohledně snížení sazeb Bank of England, přičemž výnosy desetiletých státních dluhopisů Spojeného království v současné době dosahují přibližně 4,43 %.

V pátek došlo na trhu k výrazným pohybům u několika akcií. Aktivita byla způsobena kombinací zpráv o výsledcích hospodaření, vylepšení od analytiků a zpráv o konkrétních společnostech. V segmentu megakap společností zaznamenala společnost Amazon (AMZN) po dobrých výsledcích růst o 7,21 %. Společnost Nvidia (NVDA) vzrostla o 3,29 % spolu s pozitivní náladou na trhu v důsledku slabé zprávy o zaměstnanosti. Společnost Chevron (CVX) vykázala dobré výsledky za 3. čtvrtletí, což vedlo k růstu jejích akcií o 4,07 %. Společnost Thermo Fisher (TMO) rovněž zaznamenala růst o 2,42 %. V segmentu velkých společností vykázala silné výsledky za 3. čtvrtletí společnost Waters Corp (WAT) a zvýšila svůj celoroční výhled, což vedlo k výraznému růstu jejích akcií o 17,19 %. Společnost Atlassian Corp (TEAM) rovněž zaujala dobrými výsledky a optimistickým výhledem na rok 25, což vedlo k růstu jejích akcií o 15,15 %. Mezi společnostmi s malou tržní kapitalizací vzrostly akcie společnosti Proto Labs (PRLB) zejména po zveřejnění finančních výsledků za 3. čtvrtletí o 32,01 %. Společnost Lexicon Pharmaceuticals (LXRX) však zaznamenala výrazný pokles o 33,59 % po výsledku zasedání poradního výboru FDA týkajícího se jejího produktu Zynquista. Celkově páteční trh vykázal pozoruhodné pohyby v různých sektorech, které byly ovlivněny vývojem v jednotlivých společnostech a tržními podmínkami.

Společnost MicroStrategy v čele s generálním ředitelem Michaelem Saylorem odhalila svůj dlouhodobý přístup k investování do Bitcoinu a ukázala svůj závazek využívat tuto kryptoměnu k trvalému zisku. Strategie společnosti zahrnuje reakci na trh, inteligentní pákový efekt a akvizice s cílem optimalizovat výnosy z držby Bitcoinu. Bez ohledu na výkyvy trhu se společnost MicroStrategy věnuje akumulaci Bitcoinu a hodlá jej nakupovat a držet po neomezenou dobu. Společnost MicroStrategy, která v současné době drží více než 252 000 Bitcoinů, je nyní považována za jednoho z největších institucionálních držitelů Bitcoinů s tržní hodnotou přibližně 18 miliard USD. Vydáváním cenných papírů, jako jsou dluhopisy a konvertibilní dluhopisy, může společnost využívat pákový efekt k nákupu Bitcoinů, aniž by došlo ke zředění hodnoty akcionářů. Grafy prezentované během oznámení ukazují, že tato strategie překonala i ty nejvýkonnější technologické akcie v posledních letech a další konvenční aktiva, jako je zlato a nemovitosti. Společnost MicroStrategy plánuje spravovat své rezervy v Bitcoinech v souladu s makroekonomickými zákonitostmi a v příštích letech hodlá zvyšovat výnosy z Bitcoinu s trvalým nárůstem o 6-10 %. Přijetím tohoto přístupu založeného na datech společnost MicroStrategy nejen chrání svůj kapitál, ale díky institucionálním investicím do digitálních aktiv také potenciálně přináší revoluci v řízení podnikových financí.

Analytici společnosti Barclays varovali, že trhy mohou čelit volatilitě, pokud se výsledek prezidentských voleb v USA nebude shodovat s aktuálními sázkovými kurzy, které favorizují Trumpovo vítězství. Těsné výsledky voleb vyvolaly nejistotu, přestože trhy do značné míry počítají s Trumpovým vítězstvím. Banka varuje, že pokud průzkumy ukáží těsný výsledek, mohou účastníci trhu zažít kontrolu reality. Navzdory nedávné volatilitě zisků a smíšeným ekonomickým údajům Barclays naznačuje, že nadále dochází k procyklické rotaci, která je poháněna neočekávaným oživením ekonomických ukazatelů. Obavy z fiskální nestability však brání reflačnímu obchodu v důsledku prudkého růstu sazeb, zejména v Evropě. Evropské trhy, které zaostávají za americkými, mohou být obzvláště citlivé na výsledky voleb. V případě Trumpovy prohry by podle Barclays mohla Evropa zaznamenat mírné oživení, zejména u akcií citlivých na obchod. I v případě Trumpova vítězství by evropské trhy mohly těžit z případné deeskalace konfliktu na Ukrajině. Celkově Barclays varuje, že pokud Trump nezvítězí přesvědčivě, tržní obchody by mohly utrpět volatilitu nebo dokonce zvrat, jak se trhy budou přizpůsobovat oficiálním výsledkům.

Praha – Schválení novely zákonů o České televizi a Českém rozhlasu, která především navyšuje vysílací poplatky, je ještě do konce letošního roku možné. Na dotaz ČTK to dnes sdělil předseda klubu TOP 09 a člen sněmovního mediálního výboru Jan Jakob. Reagoval tak na čtvrteční informace serveru iDNES.cz, kterému předseda klubu ODS Marek Benda řekl, že Sněmovna letos zvýšení poplatků prosadit nestihne. Projednávání návrhu protahovaly nesouhlasné projevy opozice. Debata v prvním čtení trvala celkem asi 18 hodin. ČT i Český rozhlas již dříve avizovaly, že v případě nezvýšení poplatků budou muset přistoupit k úsporám a propouštění.

Výrobce autodílů Magna International Inc. zaznamenal po výsledcích za třetí čtvrtletí a oznámení urychleného programu zpětného odkupu akcií nárůst akcií o 8,4 %. Přestože společnost nedosáhla odhadů analytiků, když upravený zisk na akcii činil 1,28 USD oproti odhadovaným 1,40 USD, její tržby ve výši 10,28 mld. Pokles tržeb, meziročně o 4 %, byl způsoben 4% snížením celosvětové výroby lehkých vozidel. Investoři však pozitivně reagovali na rozhodnutí společnosti Magna zahájit ve čtvrtém čtvrtletí 2024 nový program zpětného odkupu akcií. Tento program, schválený představenstvem společnosti, umožní zpětný odkup až 10 % veřejně obchodovaných kmenových akcií společnosti Magna. Společnost Magna rovněž oznámila čtvrtletní dividendu ve výši 0,475 USD na akcii, splatnou 29. listopadu 2024. Navzdory problémům, které představuje nižší výroba lehkých vozidel a ukončení některých programů, očekává společnost Magna za celý rok 2024 tržby ve výši 42,2 až 43,2 miliardy USD.

Podle průzkumu agentury Reuters se očekává, že Česká národní banka příští týden provede osmé snížení úrokových sazeb v řadě. Analytici předpovídají snížení o 25 bb, čímž se dvoutýdenní repo sazba na zasedání 7. listopadu dostane na 4,00 % kvůli slabému růstu HDP a inflaci blízko cíle. ČNB již snížila svou hlavní sazbu o 275 bazických bodů na 4,25 %. Pomalá spotřebitelská poptávka a slabost zpracovatelského průmyslu brzdí oživení české ekonomiky. Inflace v září meziročně dosáhla 2,6 %, což je v tolerančním pásmu 1 procentního bodu kolem 2% cíle. Centrální banka zůstává v otázce dalšího snižování sazeb opatrná s ohledem na domácí i mezinárodní ekonomické podmínky. Mediánová prognóza naznačuje, že sazby by mohly ve třetím čtvrtletí příštího roku klesnout na 3,00 %.

Analytici Citi označili evropské zisky za třetí čtvrtletí za “průměrné”, a to navzdory nízkým očekáváním před začátkem vykazovací sezóny. Přibližně 56 % vykazujících společností v indexu Stoxx 600 překonalo očekávání, což odpovídá historickým průměrům. Dobře si vedly finanční a komunální služby, zatímco průmyslové a realitní sektory zaostávaly. Analytici Citi přičítají relativně silnou cenovou akci v případě překonání zisků nízkému sentimentu, který přichází do sezóny a ponechává prostor pro pozitivní překvapení. Od léta však dochází k negativnímu vývoji zisků, odhady za 3. čtvrtletí klesly přibližně o 6 % a odhady pro rok 2024 byly od počátku roku revidovány o 5 % dolů. Analytici Citi zůstávají opatrně optimističtí a uvádějí, že evropské akcie by mohly stoupat, pokud se nálada investorů postupně zlepší, a to díky faktorům, jako jsou odolné ekonomické údaje z USA, možné snížení sazeb a změny v politice Číny.

Hedgeové fondy a investoři sledují obchody, které by mohly vydělat na případném vítězství Donalda Trumpa a zároveň se zajistit proti vítězství viceprezidentky Kamaly Harrisové. Tyto asymetrické obchody zahrnují aktiva, jako je bitcoin a jüan, která mohou přinést velké zisky v případě Trumpa, ale zabránit výrazným ztrátám v případě vítězství Harrisové. Tržní spekulace upřednostňují obchody s Trumpem, přičemž někteří předpovídají změnu hybnosti, pokud Harrisová zajistí vítězství. Vzhledem k nejistému výsledku voleb někteří sledují neutrální strategie, aby vyvážili expozici vůči riziku. Mezi pozoruhodné asymetrické hry patří dlouhá pozice v bitcoinu a krátká pozice v jüanu vůči dolaru. Odvětví hedgeových fondů s 8,3% meziročním ziskem vede k opatrnému postoji k potenciálním povolebním pohybům na trhu. (Slovy: 123)

Bývalý člen bankovní rady japonské centrální banky (BOJ) Takahide Kiuči naznačuje možné odložení zvýšení úrokových sazeb na leden v důsledku ztráty většiny vládnoucí koalice. Pokud jen dále oslabí, je možné zvýšení sazeb v prosinci, prozrazuje Kiuči. Případná vládní intervence na měnovém trhu by mohla BOJ přimět k akci. Navzdory červencovému zvýšení úrokové sazby na 0,25 % se jen propadá na 152,63. Kiuchi, který nyní působí ve výzkumném institutu Nomura, vidí, že BOJ usiluje o sazbu 0,75 % do poloviny roku 2025. Šéf opozice Tamaki vyzývá k šestiměsíčnímu vyčkávání na zvýšení sazeb. Kiuchi uvádí jako významné riziko politický vliv na postoj BOJ.

Provozovatel burzy Cboe Global Markets překonal odhady zisku za třetí čtvrtletí díky silnému obchodování s opcemi. Investoři se aktivně zajišťovali proti geopolitickým a ekonomickým nejistotám, včetně možných dopadů konfliktu na Blízkém východě. Příjmy společnosti Cboe z obchodování s opcemi vzrostly oproti loňskému roku o 10 %, zatímco příjmy z futures se zvýšily o 17 %. Průměrné denní objemy všech opcí společnosti rovněž zaznamenaly růst. Celkové tržby společnosti po odečtení nákladů vzrostly o 11 % na 532 milionů USD, čímž překonaly odhady. Společnost Cboe nyní očekává růst celkových čistých výnosů v roce 2024 o 7 až 9 procentních bodů, což je více než předchozí výhled 6 až 8 procentních bodů. Na upraveném základě činil čistý zisk společnosti přidělený kmenovým akcionářům ve třetím čtvrtletí 232,9 milionu USD, tj. 2,22 USD na akcii. To překonalo očekávání analytiků ve výši 2,19 USD na akcii. Akcie společnosti Cboe v letošním roce zatím posílily o 19,6 %, čímž překonaly srovnatelnou skupinu CME Group, ale zaostaly za Nasdaq a mateřskou burzou NYSE Intercontinental Exchange.

Společnost PPL Corporation (NYSE:PPL) oznámila zisk za třetí čtvrtletí, který zaostal za očekáváním analytiků, což způsobilo pokles akcií o 1,72 % v počátku obchodování. Komunální společnost vykázala zisk ve výši 0,29 USD na akcii, čímž zaostala za konsensuálním odhadem ve výši 0,43 USD na akcii. Tržby dosáhly 2,07 miliardy dolarů, což je méně, než předpokládali analytici, kteří očekávali 2,11 miliardy dolarů. Na očištěném základě vykázala společnost PPL zisk z běžných operací ve výši 0,42 USD na akcii, zatímco ve stejném čtvrtletí loňského roku to bylo 0,43 USD na akcii. Prezident a generální ředitel společnosti PPL Vincent Sorgi přičítá tento výsledek dobrým celoročním finančním výsledkům a úspěšnému plnění svého obchodního plánu. Společnost upravila svůj výhled průběžného zisku na rok 2024 na 1,67 až 1,73 USD na akcii z původních 1,63 až 1,75 USD na akcii. Společnost PPL potvrdila výhled 6 až 8% ročního růstu zisku a dividend minimálně do roku 2027. Navzdory neuspokojivým výsledkům společnost vykázala ve třetím čtvrtletí meziroční nárůst tržeb o 1,1 % na 2,07 miliardy USD. Společnost PPL rovněž oznámila dokončení integrace společnosti Rhode Island Energy a vyjádřila důvěru v dosažení svých priorit pro rok 2024, mezi které patří zlepšení infrastruktury a pokrok v oblasti čistší energetické budoucnosti.

Akcie společnosti FuboTV Inc. vzrostly o 3,45 % po oznámení lepších výsledků a výhledu za třetí čtvrtletí, než se očekávalo. Platforma pro živé televizní vysílání zaměřené na sportovní přenosy vykázala za 3. čtvrtletí upravenou ztrátu na akcii ve výši 0,08 USD, čímž překonala očekávání analytiků, kteří předpokládali ztrátu ve výši 0,18 USD. Tržby za čtvrtletí meziročně vzrostly o 21 % na 377 milionů USD, čímž mírně překonaly konsensuální odhad 376,76 milionu USD. Společnost FuboTV ukončila čtvrtletí s 1,613 milionu předplatitelů, což představuje 9% nárůst oproti předchozímu roku, zatímco průměrný příjem na uživatele (ARPU) v Severní Americe vzrostl o 2,5 % na 85,64 USD. Společnost předpokládá, že tržby za 4. čtvrtletí se budou pohybovat mezi 426 a 446 miliony dolarů, což představuje 9% meziroční růst v polovině období. Tento výhled však zaostává za konsensem analytiků ve výši 447 milionů USD. Společnost FuboTV upravila svůj celoroční výhled tržeb na rok 2024 na 1,58 až 1,60 miliardy USD, což naznačuje 19% nárůst. Společnost předpokládá, že rok 2024 zakončí s 1,665 až 1,705 milionu placených předplatitelů a v roce 2025 chce dosáhnout kladného volného peněžního toku. Na konci třetího čtvrtletí měla společnost FuboTV 152,3 milionu dolarů v hotovosti a ekvivalentech.

Analytici Citi vydělávají na svých investicích spojených s potenciálním vítězstvím Donalda Trumpa, protože trh zřejmě zohlednil pravděpodobnost jeho vítězství. Poměr rizika a výnosu se zhoršil, což Citi vedlo k uzavření některých pozic. Patří mezi ně ukončení sázky na to, že americké banky překonají širší index S&P 500, a realizace koše obchodů s devizami rozvíjejících se trhů. Zatímco v říjnu zaznamenaly obchody spojené s Trumpem díky příznivým makropodmínkám silné zisky, Citi se domnívá, že potenciál růstu se snižuje, což ji vede k postupnému zaúčtování zisků. Tento krok odráží širší trend, neboť Citi předpokládá, že mnoho klientů před volbami snižuje riziko. Přesto Citi očekává, že povolební dynamika povede k růstu trhů, zejména v případě amerických akcií a dolarového indexu. Citi předpokládá, že index S&P 500 bude těžit z klesající volatility a lepších sezónních výsledků na konci roku. Ve Velké Británii Citi rovněž zaujala opatrnější postoj po nečekaně expanzivním rozpočtu. Celkově však Citi nadále doufá v rally na konci roku a zároveň minimalizuje rizikovější sázky s blížícími se volbami.