Právě teď

V posledních letech stačilo pouhé zmínění umělé inteligence, aby akcie přes noc vzrostly o 15 %. Dnes však složení populárních AI akcií vypadá úplně jinak. Na začátku roku 2026 si investoři začali klást otázku, proč by měly fundamentálně neziskové AI společnosti obchodovat za tak vysoké násobky, když pouze pálí obrovské množství hotovosti za výpočetní výkon bez ospravedlnitelné poptávky a tržeb.

Podle Morgan Stanley se trh postupně přesouvá od „tvůrců“ AI, tedy poskytovatelů infrastruktury a čipů, mezi které patřily stálice jako Nvidia , Advanced Micro Devices, Microsoft či Intel , k takzvaným „uživatelům“. Ti využívají umělou inteligenci ke skutečnému zvýšení produktivity a marží. Tato rotace trhu, která se vyhýbala realitě celé 2 roky, způsobila výrazný výprodej v softwarovém sektoru. Katalyzátorem se stala společnost Anthropic, jejíž nové nástroje dokážou automatizovat podnikové procesy, což tvrdě zpochybnilo tradiční SaaS modely placené za uživatele.

Zatímco softwarové akcie plošně klesaly, fyzická infrastruktura a polovodiče si udržely svou sílu. Polovodičový index Russell 1000 se tak ostře oddělil od softwarového sektoru. Společnosti zaměřené na chladicí systémy pro datová centra a poskytovatelé optického připojení hlásí rekordní zakázky. Ukazuje se, že ty části AI řetězce, které jsou placeny v reálných dolarech na základě skutečných smluv, nadále stabilně rostou.

Dceřiná společnost Amazonu zaměřená na autonomní vozidla, Zoox, oznámila rozsáhlou expanzi svých služeb robotaxi do Austinu a Miami. Zároveň zčtyřnásobí oblast své působnosti v San Franciscu a rozšíří aktivity v Las Vegas. Přestože má společnost na kontě již téměř 2 miliony autonomních mil, obsloužila přes 350 000 cestujících a dalších 500 000 lidí čeká v pořadníku, zatím negeneruje žádné tržby. Všechny dosavadní testovací jízdy byly totiž poskytovány zdarma.

Zoox v současné době čeká na klíčové schválení od amerického úřadu NHTSA, které by firmě umožnilo komerčně zpoplatnit provoz až 2 500 jejích vozidel. Očekává se, že regulační orgán zveřejní své rozhodnutí v průběhu dubna.

Pro srovnání, konkurenční Waymo, spadající pod holding Alphabet , nedávno ohlásilo plány na spuštění komerčních služeb v 10 nových amerických městech, čímž dosáhne minimálně 20 lokalit, a chystá také mezinárodní expanzi do Londýna a Tokia. Waymo již generuje roční opakující se tržby ve výši 350 milionů USD a v posledním kole financování získalo 16 miliard USD, což celou firmu oceňuje na 126 miliard USD. Zatímco Zoox teprve vyhlíží povolení k účtování poplatků, Waymo sebevědomě směřuje k cíli obsloužit do konce roku přes 1 milion jízd týdně.

Společnost Walmart díky svému obchodnímu modelu založenému na nejnižších cenách a základním zboží dlouhodobě přitahuje pozornost investorů. Přestože akciové trhy letos čelí turbulencím, akcie tohoto maloobchodního řetězce si udržují silnou pozici. Za poslední tři roky vzrostly o více než 150 % a jen v průběhu letošního roku si připsaly přibližně 9 %.

Ziskovost ze samotného prodeje zboží sice není vysoká, ale podnik to úspěšně kompenzuje v segmentech s vyšší marží. V posledním čtvrtletí vzrostly příjmy z členských poplatků o 15 % a globální reklamní byznys zaznamenal skok o 37 %. Členské programy a poskytování reklamního prostoru značkám nevyžadují vysoké náklady, a proto velmi dobře přispívají k celkovému čistému zisku.

Spojení růstu a maloobchodní stability však zároveň vedlo ke zvýšení celkového ocenění podniku. V současné době se akcie obchodují zhruba za 41násobek odhadovaných budoucích zisků, což je hodnota poblíž maxima za poslední tři roky. Přesto se u společnosti neočekává zpomalení tempa, a to zejména v aktuálním prostředí ekonomické nejistoty, kdy spotřebitelé přirozeně vyhledávají výhodné ceny a snižují své výdaje ve prospěch základních životních potřeb.

Realitní investiční fond (REIT) Realty Income představuje atraktivní možnost pro investory hledající stabilní pasivní příjem. Na rozdíl od většiny dividendových společností vyplácí tento fond dividendy na měsíční bázi, přičemž jeho nedávný dividendový výnos dosáhl 5,3 %.

Pro generování pravidelného měsíčního příjmu ve výši 500 USD (což představuje 6 000 USD ročně) by investor potřeboval vlastnit přibližně 1 850 akcií. Při nedávné měsíční dividendě 0,2705 USD na akcii a tržní ceně 60,46 USD by vybudování takové pozice vyžadovalo počáteční kapitál ve výši 111 851 USD.

Realty Income se vyznačuje mimořádnou spolehlivostí vůči akcionářům. Fond vyplatil již téměř 670 po sobě jdoucích měsíčních dividend a od svého vstupu na newyorskou burzu v roce 1994 zvýšil výplatu 134krát. Ke konci roku 2025 tvořilo jeho portfolio více než 15 500 nemovitostí napříč všemi 50 státy USA a devíti evropskými zeměmi. Společnost navíc vykazuje vynikající efektivitu s celkovou obsazeností portfolia na úrovni 98,9 %.

Atraktivita tohoto byznys modelu spočívá v takzvaných trojitých čistých pronájmech (triple-net leases). Nájemci, mezi které patří například Dollar General, Walgreens, FedEx, Tractor Supply, CVS Health, Home Depot nebo Walmart , hradí daň z nemovitosti, pojištění a provozní náklady. Výměnou za to fond aplikuje pouze mírné, obvykle 1% zvyšování nájemného, což zajišťuje vysokou míru retence klientů a stabilní cash flow.

Největším nepřítelem investorů na akciovém trhu není tržní krach, ale jejich vlastní iracionální chování. Zpráva společnosti Vanguard z roku 2025 zdůrazňuje, že snaha o časování trhu je často zbytečná a může vést ke značným ztrátám, protože nejlepší a nejhorší obchodní dny se často objevují těsně po sobě. Býčí trhy jsou navíc historicky delší a silnější než medvědí trhy, které jim předcházejí.

Tento pohled potvrzuje i Larry Fink, generální ředitel společnosti BlackRock. Upozornil, že za poslední dvě desetiletí vzrostl každý dolar investovaný do indexu S&P 500 více než osminásobně. Pokud by však investor zmeškal pouhých 10 nejlepších dnů, jeho celkový výnos by klesl na méně než polovinu. Zůstat trvale zainvestovaný je tedy mnohem důležitější než snaha o dokonalé načasování nákupů a prodejů.

Kromě časování trhu ničí hodnotu portfolia také emocionální rozhodování. Chamtivost, strach z promeškání příležitosti (FOMO) při unáhleném nákupu kryptoměn nebo naopak panické výprodeje během recese vedou k nevratným chybám. Růstové akcie sice nabízejí potenciál rychlejšího zhodnocení, ale během poklesů mohou padat strměji než zbytek trhu. Odborníci proto radí zachovat chladnou hlavu, přijmout občasné korekce jako přirozenou součást tržního cyklu a striktně se držet dlouhodobé investiční strategie.

Americká ekonomika vykazuje znepokojivé signály, které naznačují možný příchod stagflace v roce 2026. Podle nejnovějších dat klesl růst HDP ve čtvrtém čtvrtletí na pouhých 0.7 %, což představuje výrazný propad nejen oproti původnímu odhadu 1.4 %, ale především ve srovnání se silným růstem o 4 % ve třetím čtvrtletí.

Tuto makroekonomickou situaci dále komplikuje lednová inflace, která přesáhla 3 %. Právě kombinace nečekaně zpomalujícího hospodářského růstu a přetrvávajících cenových tlaků vytváří klasické stagflační prostředí, které vyvolává z pohledu ekonomiky a trhů oprávněné obavy.

Navzdory těmto makroekonomickým nejistotám investoři nadále bedlivě sledují specifické příležitosti v technologickém sektoru. Velkou pozornost přitahuje společnost Uber Technologies, která si udržuje silné momentum v integraci technologií autonomního řízení. V centru tržního dění bezesporu zůstává také umělá inteligence. Pozornost se upírá zejména na nenápadné, ale nepostradatelné dodavatele kritických technologií, bez kterých se neobejdou giganti jako Nvidia nebo Intel . Jak ukazuje historický vývoj trhů na příkladu raketového růstu společností jako Netflix , včasná identifikace inovativních lídrů může investorům přinést zhodnocení, které masivně překonává průměrné výnosy širšího indexu S&P 500.

Technologický sektor sleduje raketový vzestup platformy OpenClaw, kterou v listopadu 2025 vytvořil vývojář Peter Steinberger. Projekt, původně známý pod názvy Clawdbot a Moltbot, se rychle stal středem pozornosti mezi vývojáři a investory v oblasti umělé inteligence.

OpenClaw není samostatný jazykový model, ale inovativní platforma umožňující tvorbu autonomních AI agentů. Tito agenti využívají existující modely, jako jsou ChatGPT od společnosti OpenAI nebo Claude od společnosti Anthropic, k provádění reálných úkonů jménem uživatele. Dokážou samostatně procházet web, zpracovávat data, upravovat aplikace nebo realizovat nákupy, čímž posouvají možnosti AI od běžné konverzace k přímé akci.

Úspěch platformy nezůstal bez odezvy u technologických gigantů. V únoru společnost OpenAI najala Steinbergera, aby se podílel na vývoji jejích vlastních osobních agentů. Rychlou expanzi vlivu tohoto projektu potvrdila také společnost Nvidia , která Steinbergera přizvala jako hosta do panelu své prestižní konference GTC konané 16. března.

Zatímco válka v Íránu vstupuje do pátého týdne, stratégové z Wall Street doporučují opční obchody, které generují zisk při pomalém a stabilním poklesu akciových trhů. Banky se tak snaží snížit náklady na zajištění v situaci, kdy okamžitý makroekonomický šok zatím americké indexy fatálně nezasáhl.

Banka BBVA nedávno doporučila dubnové put spready na index Euro Stoxx 50. Společnost JPMorgan Chase & Co. zase zaznamenala zvýšenou aktivitu v OTC volatilitních knock-out put opcích, u kterých ochrana mizí, jakmile výkyvy trhu překročí určitou úroveň. Obě tyto strategie snižují náklady na pozice a jsou navrženy pro takzvaný „grind lower“ neboli postupný pokles trhu, nikoliv pro náhlé cenové skoky.

Během pátečního výprodeje akcií uzavřel Cboe Volatility Index poprvé od dubna nad hranicí 30 bodů. Podle dat burzy Cboe Global Markets Inc. byla však velká část tohoto nárůstu způsobena poptávkou po call opcích na index S&P 500 od obchodníků, kteří spekulovali na brzký odraz trhu.

Investoři v současnosti částečně upouštějí od konvexních obchodů, jelikož nedávné rychlé cenové obraty jim neposkytly dostatečný prostor k realizaci zisků. Přesto se objevují varovné signály, že se část trhu připravuje na strmější propad. Index S&P 500 klesl o téměř 9 % ze svého lednového maxima a globální ceny ropy se nadále drží nad úrovní 100 USD za barel.

Historická data společností Hartford Funds a Ned Davis Research za posledních 50 let ukazují, že akcie z indexu S&P 500, které zvyšují nebo zavádějí dividendy, dosáhly průměrného ročního zhodnocení 10.2%. To je výrazně více než u firem, které dividendy nezvyšují (6.8 %), nebo je nevyplácejí vůbec (4.3 %). Skvělým způsobem, jak do takových společností investovat, jsou burzovně obchodované fondy (ETF).

První možností je Schwab U.S. Dividend Equity ETF, který sleduje 100 akcií s vysokým výnosem a stabilní historií. Fond nabízí klouzavý dvanáctiměsíční dividendový výnos 3.3 %, což je téměř třikrát více než úroveň 1.2 % u indexu S&P 500. Za posledních pět let rostly dividendy jeho portfolia složenou roční mírou růstu přes 8%, zatímco širší trh rostl tempem 5 %. Fond od svého založení v roce 2011 dosahuje průměrného ročního celkového výnosu 13.3 % a překonal hranici 11 % v horizontech 1, 3, 5 a 10 let.

Další variantou je iShares Core Dividend Growth ETF. Tento fond zahrnuje téměř 400 akcií s historií růstu dividend po dobu minimálně 5 po sobě jdoucích let. Přísná kritéria fondu vyřazují společnosti bez očekávaného budoucího růstu zisků, s výplatním poměrem nad 75 % a také 10 % akcií s nejvyššími výnosy, čímž minimalizuje riziko snížení dividendy a poskytuje široce diverzifikovanou expozici.

Akcie kyberbezpečnostní společnosti SentinelOne za poslední rok klesly o více než 32 % a aktuálně se pohybují kolem úrovně 13 dolarů. Tento pokles odráží obavy investorů z konzervativního výhledu, rostoucí konkurence větších hráčů a potenciální hrozby umělé inteligence pro tradiční modely SaaS. Nedávné hospodářské výsledky však ukazují, že trh dlouhodobý potenciál této firmy pravděpodobně podceňuje.

Ve fiskálním roce 2026 překonala společnost hranici tržeb ve výši 1 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 22 %. SentinelOne se také stal provozně ziskovým a vykázal provozní marži 3,5 %. Růst je poháněn především nativní AI bezpečnostní platformou, která cílí na tržní příležitost přesahující 100 miliard dolarů. Úspěch v takzvaném cross-sellingu potvrzuje i chování klientů – podíl zákazníků využívajících tři a více řešení stoupl na 65 % z loňských 39 %. Počet velkých podniků generujících roční opakující se tržby (ARR) ve výši 1 milion dolarů a více vzrostl na konci čtvrtého čtvrtletí meziročně o 20 % na celkových 153. AI nástroj Purple AI navíc v Q4 dosáhl více než 50% míry připojení k prodaným licencím.

Navzdory zlepšujícím se fundamentům se akcie obchodují pouze na 4,8násobku tržeb (P/S ), což je výrazně pod pětiletým historickým průměrem 13,2x. Analytici stanovili mediánovou cílovou cenu na 18 dolarů, přičemž nejvyšší odhady dosahují hranice 26 dolarů. V prostředí zaměřeném na krátkodobé výkyvy tak může jít o velmi zajímavou volbu pro dlouhodobé investory.

Zatímco průměrný dividendový výnos indexu S&P 500 se pohybuje blízko historického minima kolem 1,2 %, na trhu stále existují společnosti nabízející masivní zhodnocení. Dvěma takovými příklady pro příjmové investory jsou Ares Capital a Energy Transfer.

Společnost Ares Capital (ARCC ) v současnosti nabízí výnos 10,7 %. Tato BDC má za sebou více než 16 let stabilního nebo rostoucího vyplácení dividend. Spravuje investiční portfolio v hodnotě 29,5 miliardy dolarů napříč 600 společnostmi středního trhu s ročními tržbami od 100 milionů do 1 miliardy dolarů. Její akcie se aktuálně obchodují o více než 20 % níže oproti svému 52týdennímu maximu, což představuje velmi atraktivní vstupní bod.

Energy Transfer (ET ) je MLP, jehož distribuce aktuálně dosahuje výnosu 6,9 %. Společnost od konce roku 2021 každé čtvrtletí zvyšuje výplaty a cílí na jejich dlouhodobý růst o 3 % až 5 % ročně. Stabilní cash flow je podpořeno tím, že 90 % jejích ročních příjmů pochází z poplatků. V loňském roce společnost pokryla svou vysokou distribuci s komfortní rezervou 1,8násobku. Letos plánuje investovat minimálně 5 miliard dolarů do růstových kapitálových projektů, přičemž expanze má naplánované až do roku 2030.

Americké akciové trhy uzavřely další týden ve ztrátě kvůli probíhajícímu válečnému konfliktu v oblasti Perského zálivu. Index S&P 500 ztratil v pátek přibližně 1,7 % a zaznamenal nejdelší sérii poklesů od roku 2022, zatímco Dow Jones odepsal rovněž 1,7 %, tedy zhruba 800 bodů. Od začátku roku tyto indexy klesly o 7 % a 6 %. Technologický Nasdaq Composite se propadl o 2,2 %, což představuje letošní ztrátu zhruba 10 %.

Hlavní makroekonomickou událostí tohoto týdne bude páteční vládní zpráva z amerického trhu práce. Investoři čekají, zda se tvorba pracovních míst normalizuje po divokých výkyvech, kdy v lednu přibylo 130 000 míst a v únoru naopak 92 000 míst ubylo. Z korporátní sféry budou trhy sledovat především úterní hospodářské výsledky společnosti NIKE a také zprávy těžařů USA Rare Earth a Trilogy Metals.

Největší obavy nadále vzbuzuje zablokovaný Hormuzský průliv, který z globálního trhu denně stahuje zhruba 15 milionů až 16 milionů barelů ropy. Ceny komodity tak prudce rostou, přičemž severomořský Brent za poslední měsíc zdražil o více než 45 % a americká lehká ropa WTI o více než 50 %. Konflikt s Íránem tak nadále dominuje tržnímu sentimentu, přičemž investoři nervózně čekají, jak dlouho tento stav ještě potrvá.

Akcie společnosti CrowdStrike ztratily více než třetinu své hodnoty od dosažení historického maxima v listopadu. Kyberbezpečnostní a SaaS tituly se dostaly pod silný prodejní tlak kvůli obavám z nástupu agentní umělé inteligence. Nástroje jako nedávno představený model od společnosti Anthropic vyvolaly otázky, zda klienti nezačnou automatizovat procesy a omezovat počty licencí, což by mohlo ohrozit hlavní platformu Falcon.

Navzdory těmto obavám na trhu aktuálně neexistuje žádný přímý konkurent, který by pozici CrowdStrike fatálně ohrozil. Společnost naopak neustále dosahuje růstu tržeb o více než 20 %. Ekosystém firmy v současnosti nabízí 33 modulů a zapojení klientů stabilně roste. Podíl zákazníků platících za minimálně osm modulů se meziročně zvýšil z 21 % na aktuálních 24 %.

V loňském roce vzrostly celkové tržby o 22 %. Přestože šlo již o osmý po sobě jdoucí rok zpomalujícího se růstu, nově vydaný výhled pro aktuální fiskální rok počítá s očekávaným nárůstem tržeb v rozmezí 22 % až 23 %. Výrazná korekce ceny akcií za poslední čtyři měsíce tak plně neodpovídá silnému fundamentu a rostoucí důvěře zákazníků v nativní AI bezpečnostní řešení podniku.

Akcie společnosti Chewy po zveřejnění výsledků za čtvrté fiskální čtvrtletí a optimistickém výhledu posílily. Přestože titul v roce 2026 stále ztrácí téměř 21 %, vykazuje podle analytiků značný potenciál k dalšímu růstu.

Samotné výsledky za Q4 ukázaly mírný růst. Tržby meziročně stouply o 0,5 % na 3,26 miliardy USD, čímž naplnily očekávání trhu. Upravený zisk na akcii ve výši 0,27 USD zaostal za odhady o jeden cent. Při normalizovaném 13týdenním období však tržby vzrostly o 8,1 %. Počet aktivních zákazníků se zvýšil o 4 % na 21,3 milionu a čisté tržby na zákazníka vzrostly o 2,2 % na 591 USD. Zásadním pilířem zůstává program automatických objednávek (autoship), jehož tržby stouply o 4,8 % na 2,74 miliardy USD a tvořily 84 % celkových příjmů.

Ziskovost e-commerce platformy se prokazatelně zlepšuje. Hrubá marže vzrostla o 90 bazických bodů na 29,4 % a upravená EBITDA marže stoupla z 3,8 % na 5 %. Celková upravená EBITDA vzrostla o 30,4 % na 162,3 milionu USD.

Pro celý letošní rok management očekává tržby 13,6 až 13,75 miliardy USD, což představuje růst o 8 až 9 %. Upravená EBITDA by měla dosáhnout 900 až více než 930 milionů USD, což značí růst o 20 až 29 %. Marže upravené EBITDA se má pohybovat mezi 6,6 % a 6,8 %, tedy zhruba o 100 bazických bodů výše než ve fiskálním roce 2025. Expanzi podpoří vlastní značky, adopce umělé inteligence a nová logistická infrastruktura.

Elon Musk představil svůj dosud největší výrobní projekt s názvem Terafab, jehož cílem je vlastní produkce špičkových polovodičů. Důvodem je očekávaný masivní nedostatek čipů pro budoucí potřeby jeho společností, zejména pro flotilu robotaxi a humanoidní roboty Optimus automobilky Tesla .

Musk odhaduje, že v budoucnu bude potřebovat jeden terawatt výpočetní kapacity ročně. Během prezentace upozornil, že současná celosvětová výrobní kapacita pro umělou inteligenci činí pouhých 20 gigawattů, což představuje zhruba 2 % toho, co bude sám vyžadovat. Vzhledem k cykličnosti polovodičového průmyslu a opatrnosti tradičních výrobců, jako jsou Samsung a Taiwan Semiconductor Manufacturing, při masivním rozšiřování kapacit, se Musk rozhodl vzít situaci do vlastních rukou. Současné kapacity navíc z velké části vytěžují giganti jako Nvidia nebo Intel .

Vyrobené čipy najdou uplatnění především ve společnostech Tesla a brzy i na burze očekávané SpaceX. Poptávka masivně vzroste s nástupem robotů Optimus, jejichž první uvedení na trh je plánováno na rok 2027. Musk předpovídá, že tito roboti budou časem vyžadovat 10 až 100krát více výpočetní síly než současné AI systémy v elektromobilech, přičemž jejich celkový počet by mohl výhledově převýšit lidskou populaci.

Bývalá obchodní zmocněnkyně USA Katherine Tai uvedla, že nadcházející revize dohody USMCA představuje kritický bod obratu pro severoamerický obchod. Region čelí rostoucím geopolitickým tlakům, narušení dodavatelských řetězců a nejistotě ohledně celních sazeb. Dohoda obsahuje 16letou doložku o ukončení platnosti, přičemž společný přezkum je vyžadován po 6 letech, aby se rozhodlo o jejím prodloužení.

Tai zdůraznila, že by dohoda měla být prodloužena, ale zároveň aktualizována, aby odrážela nové ekonomické reálie. Mezi ty patří především konkurence ze strany Číny, odolnost dodavatelských řetězců, energetická politika a umělá inteligence. Jedním z největších ponaučení od doby, kdy USMCA vstoupila v platnost v roce 2020, je podle ní fakt, že ústředním bodem obchodní politiky se musí stát právě odolnost sítí, nikoli pouze snižování cel.

Severní Amerika by také měla úžeji koordinovat politiku zahraničních investic v reakci na globální konkurenci a společně určovat, které investice posilují regionální bezpečnost. V rámci dalšího rozvoje přeshraničního obchodu společnost Amazon otevírá nové logistické centrum o rozloze 116 tisíc čtverečních stop v Beaumontu a automobilka Nissan zprovozňuje interní logistický terminál v Aguascalientes.

Během prvního funkčního období Donalda Trumpa zaznamenaly americké akcie působivý růst. Index Dow Jones Industrial Average vzrostl o 57 %, S&P 500 o 70 % a technologický Nasdaq Composite vyletěl o 142 %. Až do konce února 2026 si akcie užívaly podobný scénář, přičemž všechny tři hlavní indexy od začátku Trumpova druhého období zaznamenaly dvouciferný procentuální nárůst.

Tato několikaletá rally byla poháněna dvěma hlavními faktory. Prvním je rozvoj umělé inteligence, který by podle analytiků ze společnosti PwC mohl do roku 2030 vytvořit celosvětovou ekonomickou hodnotu ve výši 15,7 bilionu dolarů. Druhým faktorem je daňová legislativa Tax Cuts and Jobs Act z prosince 2017. Ta trvale snížila maximální mezní sazbu daně z příjmů právnických osob z 35 % na 21 %, což je nejnižší úroveň od roku 1939, a umožnila veřejně obchodovaným společnostem zadržet a štědřeji rozdělovat větší část svých zisků.

Přestože současný býčí trh přežil již několik tržních výkyvů, historie na Wall Street má tendenci se opakovat. Když se zdá, že vše jde až příliš dobře, často dochází k nečekaným obratům. Jeden historicky neomylný predikční nástroj nyní varuje, že se tento silný růstový trend v nepříliš vzdálené budoucnosti s největší pravděpodobností chýlí ke svému konci.

Globální odklon od ropy a zemního plynu je stále častěji vnímán spíše jako otázka národní bezpečnosti než pouhá reakce na klimatické změny. Podle analytiků a stratégů je tento energetický přechod v současnosti urychlován geopolitickým napětím a narušením globálních dodavatelských řetězců v důsledku konfliktů.

Eskalující vojenské akce na Blízkém východě, zejména válka v Íránu, způsobily bezprecedentní narušení dodávek energií. Hormuzský průliv, který je klíčovým světovým uzlem pro přepravu ropy, byl prakticky uzavřen. Tím bylo z globálního trhu odříznuto zhruba 16 milionů barelů ropy denně. Futures kontrakty na mezinárodní benchmark ropy Brent (BZ =F) a americkou lehkou ropu WTI (CL =F) si od začátku konfliktu připsaly více než 40 %.

Odborníci z oboru, jako Jeff Currie ze společnosti Carlyle, upozorňují, že současná krize výrazně urychlí energetickou transformaci, přičemž bezpečnost dodávek je nyní absolutní prioritou. Fosilní paliva jsou sice snadno obchodovatelná, ale to je zároveň činí extrémně zranitelnými vůči geopolitickým šokům. Jak poznamenal Roger Diwan ze S&P Global Commodity Insights, zatímco solární panely nebo elektromobil dovezete pouze jednou, ropu musíte dovážet každý den. Státy proto intenzivně hledají cesty, jak snížit závislost na importovaných uhlovodících v éře, kdy tradiční jistoty globalizovaného obchodu selhávají.

Během prvního funkčního období prezidenta Donalda Trumpa (20. ledna 2017 – 20. ledna 2021) akciový trh zaznamenal mimořádný růst. Index Dow Jones posílil o 57 %, S&P 500 o 70 % a Nasdaq Composite vzrostl o 142 %. Přestože akcie tehdy vykazovaly historicky nadprůměrné roční výnosy, Wall Street se nevyhnula obdobím nejistoty.

V současnosti trhy s napětím sledují eskalující spor mezi prezidentem a předsedou Federálního rezervního systému Jeromem Powellem. Očekává se, že tyto neshody ohledně úrokových sazeb se ještě prohloubí, jakmile se plné ekonomické dopady probíhajícího konfliktu s Íránem promítnou do amerických údajů o inflaci.

Od zahájení svého druhého funkčního období, 20. ledna 2025, Trump opakovaně vyzývá Federální výbor pro otevřený trh (FOMC) k výraznému uvolnění měnové politiky. Prezident aktivně prosazuje cílovou sazbu federálních fondů na úrovni 1 % nebo nižší, zatímco současná sazba se pohybuje v pásmu 3,50 % až 3,75 %. Cílem tohoto tlaku je stimulace firemních investic, podpora hospodářského růstu a především snížení nákladů na obsluhu státního dluhu USA, který v minulém týdnu překročil bezprecedentní hranici 39 bilionů dolarů.

Při finančním plánování je nezbytné zohlednit inflaci, která postupně znehodnocuje vaše úspory. Dlouhodobá průměrná míra inflace se pohybuje kolem 3 %. Pokud má vaše portfolio hodnotu 100 000 USD, jeden rok 3% inflace sníží jeho kupní sílu zhruba na 97 000 USD.

Během 25 let může 3% inflace snížit reálnou hodnotu peněz o polovinu. Pokud půjdete do důchodu s 1 milionem USD za 25 let, kupní síla těchto peněz bude pouze kolem 500 000 USD. Auto, které dnes stojí 25 000 USD, by mohlo stát 50 000 USD, burger za 15 USD může zdražit na 30 USD a pojištění domu stoupnout z 1 500 USD na 3 000 USD. Historicky navíc inflace silně kolísá; v roce 2022 činila 8 %, v roce 2021 byla 4,7 %, v roce 2015 pouhých 0,1 % a v roce 1979 dosáhla 11,3 %.

Investoři by si měli vytvořit vhodnou alokaci aktiv. V důchodu může být příliš riskantní držet 100 % prostředků na akciovém trhu, ale přesun veškeré hotovosti na úročené účty vede k pomalejšímu zhodnocení, než je růst cen. Dobrým nástrojem na ochranu mohou být stabilní dividendové akcie. Pro maximalizaci příjmů v USA se navíc doporučuje odložit čerpání sociálního zabezpečení až do věku 70 let, přičemž správná optimalizace těchto dávek může důchodcům zajistit roční bonus až 23 760 USD.