Právě teď

Analytici Deutsche Bank minulý týden upozornili na výrazný posun v umístění akcií, který byl jedním z nejdramatičtějších škrtů od začátku pandemie. Souhrnné akciové pozice zaznamenaly prudké snížení a z vrcholu v polovině července klesly na podprůměrnou úroveň. Podle banky bylo toto snížení akciového umístění způsobeno jak diskrečním umístěním investorů, tak systematickými strategiemi. Diskreční pozice klesla na 36. percentil, zatímco pozice systematických strategií klesla na 38. percentil. Tento posun koresponduje s výrazným zpomalením růstu zisků, který se ve druhém čtvrtletí meziročně snížil z 11 % na nízké jednociferné hodnoty. Banka naznačuje, že pokud volatilita trhu zůstane vysoká, mohlo by to dále ovlivnit pozici systematických strategií v akciích. V sektorech Mega-Cap Growth a Technology pokračovalo snižování pozice, což odráží zpomalení růstu zisků v těchto sektorech ve 2. čtvrtletí. Na druhé straně došlo k nárůstu pozicování v sektorech veřejných služeb a nemovitostí. Navzdory otřesům na trhu přetrvával příliv do akciových fondů již 16. týden v řadě, a dokonce se oproti předchozímu týdnu zvýšil, zatímco příliv do dluhopisových fondů se zpomalil. Deutsche Bank se domnívá, že tato změna pozice odráží rostoucí opatrnost investorů v důsledku zpomalujícího se růstu zisků a pokračující volatility na trhu.

Společnost JetBlue Airways oznámila, že plánuje získat kapitál ve výši přibližně 3,15 miliardy dolarů prostřednictvím nabídky dluhu, jehož hlavním přínosem je její věrnostní program TrueBlue. Společnost hodlá získat 1,5 miliardy dolarů prostřednictvím soukromé nabídky prioritních zajištěných dluhopisů a dalších 1,25 miliardy dolarů prostřednictvím termínovaného úvěru, přičemž oba tyto úvěry budou zajištěny programem TrueBlue. Tato strategie využití věrnostních programů jako zástavy si získala oblibu mezi leteckými společnostmi během pandemie COVID-19, aby se zlepšila likvidita. Společnost JetBlue přijala opatření ke kontrole nákladů, včetně odložení dodávky nových letadel a snížení plánovaných kapitálových výdajů o 3 miliardy USD v letech 2025-2029. Letecká společnost čelila provozním problémům kvůli problému s práškovým kovem, který postihl turboventilátorové motory Pratt & Whitney s převodovkou, což vedlo k uzemnění několika letadel. JetBlue rovněž plánuje získat 400 milionů USD prostřednictvím nabídky konvertibilních dluhopisů, a to především na refinancování stávajícího dluhu. V důsledku těchto oznámení klesly akcie společnosti v předobchodní fázi o 8 %.

Analytici UBS identifikovali potenciální investiční příležitosti v akciích polovodičů, s výjimkou AMD a NVIDIA, protože jsou v současné době v některých oblastech přeprodané. Investiční banka poznamenala, že akcie polovodičů se posunuly z výrazně překoupených do “jasně přeprodaných”, což znamená pozoruhodnou změnu. UBS však zdůraznila přetrvávající obavy v rámci sektoru, včetně potenciálního tlaku na relativní dynamiku zisků a skutečnosti, že polotovary “ještě nevypadají levně”. Za riziko poklesu je považována také silná závislost sektoru na Číně, protože zpomalení ekonomiky v této zemi by mohlo mít významný dopad. Údaje UBS o vytěsnění ukazují, že investoři zůstávají “dlouzí v tomto sektoru”, což by mohlo vést ke zvýšené volatilitě v budoucnu. Ačkoli se mohou objevit příležitosti pro investory, tyto různé obavy naznačují, že by se k tomuto sektoru mělo přistupovat opatrně.

Společnost Starbucks (NASDAQ:SBUX) a aktivistický investor Elliott Management údajně jednají o možném urovnání sporu, tvrdí zdroje citované televizí CNBC. Kavárenský řetězec a aktivistický investor se dostali do konfliktu kvůli strategickým změnám a rozhodnutím managementu. Společnost Elliott Management, která je známá svým agresivním přístupem ke korporacím, prosazuje změny včetně opatření na snížení nákladů a vytvoření nezávislého výboru správní rady společnosti Starbucks China. Jednání mezi oběma stranami probíhají poté, co společnost Elliott na začátku tohoto roku zveřejnila svůj podíl ve společnosti Starbucks ve výši více než 1 miliardy USD. Ačkoli konkrétní podrobnosti potenciálního urovnání nebyly zveřejněny, odborníci z oboru předpokládají, že by mohlo být dosaženo kompromisu ohledně některých požadavků aktivistického investora. Společnost Starbucks se v posledních letech potýká s problémy, včetně zpomalení růstu v Číně, zvýšené konkurence a provozních problémů. Výsledek těchto jednání by mohl mít významné důsledky pro budoucí směřování globálního kavárenského řetězce.

Společnost Morgan Stanley i přes nedávnou volatilitu na trhu trvá na svém názoru, že Federální rezervní systém v září sníží úrokové sazby o 25 bazických bodů, a drží se tak svých předchozích prognóz. Nečekané zvýšení sazeb Bank of Japan a slabší údaje o mzdách v USA zvýšily obavy o ekonomické podmínky. Reakce trhu byly sice silné, ale podle ekonomů nenaznačují výrazný posun. Vzhledem k zaměření na inflaci a růst je přístup Fedu pod drobnohledem. Navzdory zdravým ekonomickým ukazatelům USA banka očekává spíše “měkké přistání” než recesi. V předtuše možného dopadu na japonský jen Morgan Stanley předpokládá, že Bank of Japan v lednu zvýší sazby a udrží reálné sazby v záporných hodnotách až do roku 2025.

Hlavní kanadský akciový index S&P/TSX Composite v pondělí otevřel výše díky růstu akcií spojených s komoditami. V 9:31 SEČ index vzrostl o 67,54 bodu, tj. o 0,3 %, na 22 378,84 bodu. Investoři vyjadřují opatrnost, protože se připravují na týden ve Spojených státech, který bude náročný na údaje.

Catherine Mannová, členka Výboru pro měnovou politiku Bank of England, předpovídá, že ceny porostou v souvislosti s několikaletým tlakem na růst mezd. Dvouprocentní inflační cíl může brzy překročit až 2,3 % a do konce roku dosáhnout 2,75 %. Růst mezd pro méně vydělávající zaměstnance by mohl vyvolat tlak na poptávku po zaměstnancích s vyššími příjmy. Labouristická vláda usiluje o zachování vysoké minimální mzdy. Podniky by se mohly bránit předávání úspor kvůli silné poptávce a konkurenčním cenám. Zaměstnavatelé očekávají 3% zvýšení mezd, což je méně než v předchozích letech. Mann zdůrazňuje prodloužené období přizpůsobování, protože vysoká inflace v posledních letech utváří ekonomickou dynamiku.

Britský Úřad pro hospodářskou soutěž (CMA) zkoumá navrhovanou akvizici výrobce softwaru pro návrh čipů Ansys společností Synopsys v hodnotě 35 miliard dolarů, aby zjistil, zda tato transakce nepoškodí hospodářskou soutěž v Británii. Společnost Synopsys se specializuje na nástroje pro návrh čipů, které doplňují software společnosti Ansys pro vyhodnocování širších elektronických systémů. Analytici však vyjádřili obavy z možných regulačních problémů v úzce konsolidovaném odvětví podnikového softwaru. V květnu společnost Synopsys oznámila, že ji o spolupráci při přezkoumání transakce požádaly také čínské regulační orgány. Na základě shromážděných informací se CMA rozhodne, zda zahájí formální vyšetřování akvizice. V závislosti na obdržené zpětné vazbě může dozorčí orgán buď postoupit transakci do první fáze šetření, nebo ji zbavit všech obav z narušení hospodářské soutěže.

Stratégové společnosti BCA Research se domnívají, že index S&P 500 již dosáhl svého vrcholu pro rok 2024, a to navzdory nedávnému růstu. V diskusi u kulatého stolu se shodli na tom, že vrchol nastal 16. července a že jakýkoli další růst bude krátkodobý. BCA upozorňuje, že ukazatele předpovídající finanční vývoj signalizují budoucí problémy. Doporučují podvážit riziková aktiva a přejít do defenzivních pozic. Přesvědčení stratégů vychází z kyselého ekonomického výhledu, kdy neuspokojivé údaje o výrobě a zaměstnanosti naznačují možnou recesi v příštích dvanácti měsících. BCA nicméně poznamenává, že pokud nadcházející ekonomické údaje ukáží mírné zlepšení, mohl by index S&P 500 získat zpět část ztrát, protože optimističtí investoři se mohou chopit pozitivních zpráv. BCA nicméně varuje, že optimismus trhu je křehký a že ke změně názoru investorů bude zapotřebí významných důkazů. Jasné známky recese se mohou projevit až koncem léta.

Novozélandská centrální banka zvažuje dřívější než očekávané snížení úrokových sazeb v důsledku zpomalující inflace, rostoucí nezaměstnanosti a pomalého hospodářského růstu. Přestože někteří analytici předpovídají stabilní sazbu na úrovni 5,5 %, značná část z nich předpokládá snížení o 25 bazických bodů, což odráží nejistotu na trhu. Po nedávném průzkumu, který ukázal pokles inflačních očekávání, se šance na snížení sazeb zvýšily na 76 %. Novozélandská centrální banka (Reserve Bank of New Zealand) zpočátku zadržovala měnové stimuly v boji proti vysoké inflaci, ale nyní je nucena je přehodnotit. Analytici očekávají, že banka upraví své prognózy, přičemž mnozí předpokládají snížení sazeb v letošním roce a případné snížení hotovostní sazby na dráze do roku 2025.

Mezinárodní letecké společnosti upravily své služby na Blízkém východě kvůli obavám z rozsáhlejšího konfliktu v regionu. Několik leteckých společností pozastavilo lety do postižených oblastí nebo změnilo své trasy. Společnost Aegean Airlines zrušila všechny lety do Bejrútu, Ammánu a Tel Avivu a zpět až do 19. srpna. Společnost Air Algerie dočasně pozastavila lety do Libanonu a z Libanonu na dobu neurčitou. Lotyšská společnost airBaltic zrušila všechny lety do Tel Avivu a z něj až do 18. srpna. Společnost Air India pozastavila pravidelné lety do Tel Avivu a z něj až do odvolání. Air France prodloužila pozastavení letů mezi Paříží a Bejrútem do 14. srpna. Společnost Delta Air Lines prodloužila pozastavení letů mezi New Yorkem a Tel Avivem do 31. srpna. Společnost EasyJet přestala létat do Tel Avivu a z něj v dubnu a lety obnoví 30. března 2025. Společnost Ryanair zrušila lety do Tel Avivu a z něj do 23. srpna. Společnost Singapore Airlines se vyhýbá íránskému vzdušnému prostoru a využívá alternativní trasy. Společnost United Airlines pozastavila lety do Tel Avivu na dobu neurčitou. Společnost Vueling zrušila všechny lety do Tel Avivu a Ammánu až do 26. října. Kromě toho Velká Británie doporučila britským leteckým společnostem, aby od 8. srpna do 4. listopadu nevstupovaly do libanonského vzdušného prostoru z důvodu možných leteckých rizik způsobených vojenskou aktivitou.

Společnost Pfizer v pondělí oznámila, že její vakcína proti respiračnímu syncytiálnímu viru (RSV) Abrysvo prokázala silnou imunitní odpověď v pozdní fázi studie zahrnující dospělé s oslabeným imunitním systémem. Studie zahrnovala čtyři skupiny dospělých ve věku 18 let a starších s onemocněním, jako je rakovina plic, onemocnění ledvin, autoimunitní poruchy a příjemci transplantovaných orgánů. Jednorázová 120mikrogramová dávka přípravku Abrysvo vytvořila ve všech skupinách silné neutralizační protilátky proti oběma podtypům RSV-A i RSV-B. Vakcína byla dobře snášena a vykazovala bezpečnostní profil odpovídající předchozím studiím. Společnost Pfizer plánuje předložit tyto údaje k posouzení regulačním orgánům. V současné době je vakcína Abrysvo schválena pro použití u osob ve věku 60 let a starších a pro těhotné ženy ve třetím trimestru k ochraně jejich dětí. Je známo, že RSV způsobuje příznaky podobné nachlazení, ale může také vést k těžkému zápalu plic u batolat a starších dospělých, což má ve Spojených státech každoročně za následek tisíce hospitalizací a úmrtí.

Přední investiční společnost Evercore ISI zachovává pro index S&P 500 býčí výhled a předpovídá, že do konce roku 2024 dosáhne hodnoty 6 000 bodů. Navzdory nedávné volatilitě trhu a obavám z recese se firma domnívá, že ekonomika je na cestě k “měkkému přistání”, které by zajistilo další růst akcií. Společnost Evercore ISI uvádí, že snížení sazeb Federálním rezervním systémem v září je nyní jisté, což přičítá extrémní volatilitě, obavám z recese a pomalému zavádění umělé inteligence. Zatímco index S&P 500 po prvním snížení sazeb historicky klesá, v následujícím roce obvykle nedosahuje svého dlouhodobého trendu. Společnost Evercore ISI naznačuje, že trajektorie akcií do značné míry závisí na výsledcích ekonomiky, přičemž v případě scénáře měkkého přistání akcie rostou a v případě recese klesají. Investiční společnost však v současné době nevidí žádné známky recese. Poukazuje na ukazatele, jako je americký index S&P Composite PMI, týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti a spotřebitelská důvěra, které naznačují pokračující hospodářskou expanzi a odolnost. Společnost Evercore ISI investorům doporučuje, aby případné korekce trhu vnímali jako nákupní příležitosti, protože jsou součástí normálního chování trhu a neměly by odrazovat od dlouhodobých trendů. Firma je nadále optimistická ohledně indexu S&P 500 a jako podpůrné faktory pro dosažení svého cíle 6 000 bodů do konce roku uvádí stabilní ekonomiku a pokračující růst zisků.

Amsterodam – Velkoobchodní cena plynu pro evropský trh dnes prudce stoupá a je na letošním maximu. Kolem 11:15 SELČ se cena klíčového termínového kontraktu na plyn s dodáním v září ve virtuálním obchodním uzlu Title Transfer Facility (TTF) v Nizozemsku pohybovala nad 41,20 eur za megawatthodinu (MWh), což představuje denní nárůst o více než dvě procenta. Cena v TTF je pro evropský trh s plynem určující.