Právě teď

Akcie společnosti BT Group Plc (LON:BT) vzrostly, když se Bharti Global, mezinárodní pobočka indického telekomunikačního gigantu Bharti Enterprises, dohodla na převzetí 24,5% podílu v britské telekomunikační společnosti. Koupě proběhne ve dvou fázích: okamžitá koupě 10% podílu od společnosti Altice UK, kterou vlastní Patrick Drahi, a následná akvizice zbývajících 14,5 %, která se uskuteční po schválení regulačními orgány. Podle zákona o národní bezpečnosti a investicích z roku 2021 vláda Spojeného království akvizici přezkoumá z hlediska případných obav o národní bezpečnost. Analytici ze Citi Research se domnívají, že regulační překážka může být nízká, protože vláda již dříve schválila navýšení podílu společnosti Altice v BT. Citi Research ponechává cílovou cenu pro skupinu BT na úrovni 2,00 GBP s ohledem na různé finanční aspekty. Přestože je transakce vnímána pozitivně, je stále třeba brát v úvahu rizikové faktory, včetně velikosti penzijního fondu BT, potenciální nadměrné výstavby sítě, konkurence na trhu quad-play a vystavení regulačním rizikům a rizikům specifickým pro jednotlivé země.

Futures na americké akciové indexy se v pondělí před týdnem plným údajů, který investoři pozorně sledují kvůli náznakům zářijového rozhodnutí Federálního rezervního systému o úrokových sazbách, příliš nepohnuly. Volatilita na trzích z minulého týdne, kterou vyvolala slabá zpráva o zaměstnanosti, udržovala investory opatrné, zejména ty, kteří mají pozice zahrnující japonský jen. Tento týden se pozornost soustředí na údaj o indexu spotřebitelských cen (CPI) ve Spojených státech, který by měl podle očekávání vykázat zrychlení červencové inflace na meziměsíční bázi o 0,2 %, přičemž oproti předchozímu měsíci zůstane beze změny na úrovni 3,2 %. Očekávání trhu se dělí mezi snížení amerických úrokových sazeb o 50 a 25 bazických bodů, přičemž do konce roku 2024 se předpokládá celkové uvolnění o 100 bazických bodů. Mezi další důležité údaje, které budou tento týden zveřejněny, patří čtvrteční údaje o červencových maloobchodních tržbách v USA, které by v případě slabšího výsledku, než se očekávalo, mohly znovu vyvolat obavy ze zpomalení spotřebitelského růstu a potenciální recese. Navzdory nedávné volatilitě vidí někteří odborníci dlouhodobé příležitosti, přičemž uvádějí lepší likviditu, přiměřené ocenění technologií a potenciální postupné snižování sazeb Fedu počínaje zářím. Index volatility CBOE se oproti svému vrcholu z minulého týdne výrazně snížil, což naznačuje pokles strachu. V předobchodní fázi vykázaly akcie megacapů smíšené výsledky, přičemž v čele růstu stála společnost Nvidia a mírný pokles zaznamenala společnost Alphabet. Starbucks vzrostl o 2,5 % po zprávách o výzvě aktivistického investora Starboard Value, aby společnost řešila cenu svých akcií. Společnost Robinhood posílila o 1,7 % po zvýšení ratingu makléřskou společností. Naopak společnost Hawaiian Electric klesla o 6 % v důsledku zvýšených pochybností o finanční situaci společnosti po nedávném vyrovnání.

Londýn – Ruská jarní ofenziva se mimo jiné zaměřila na ukrajinskou energetickou infrastrukturu a mezi cíli byla také plynárenská zařízení. Evropští obchodníci proto kvůli přílišnému riziku v létě snížili využití ukrajinských podzemních zásobníků zemního plynu, meziročně zhruba na desetinu. V červnu to bylo ze 102,7 milionu metrů krychlových na 15,4 milionu metrů krychlových a v červenci z 586,6 na 51,9 milionu metrů krychlových. Na základě dat mediální energetické agentury Argus to dnes napsal britský deník Financial Times (FT).

New York/Singapur – Takzvaný medvědí trh, kdy vytrvale klesají ceny akcií, lze na burzách očekávat v příštím roce. Myslí si to dlouholetý investor David Roche. Přispěje k tomu podle něj pomalé snižování úrokových sazeb ve Spojených státech, pokles tempa růstu americké ekonomiky a přílišná euforie kolem umělé inteligence (AI). V pořadu Squawk Box Asia televize CNBC to dnes řekl dlouholetý investor David Roche ze společnosti Quantum Strategy.

Společnost Bernstein Research zaujala k indickému indexu Nifty 50 neutrální postoj a očekává mírný 8-9% výnos za celý rok. Hodnocení makléřské společnosti vychází z rozhovorů s globálními investory, kteří vyjádřili obavy z ocenění trhu, ale pokračovali v investicích díky silným domácím tokům. Navzdory vysokým oceněním investoři výrazně nezvýšili objem hotovosti, což svědčí o nutkání zůstat investorem. Sektory jako FMCG, automobily a IT služby projevily omezený zájem kvůli špičkovým oceněním a potenciálním poruchám, jako je nástup elektromobilů. Určitou pozornost si však získaly sektory telekomunikací, zdravotnictví a nemovitostí. Společnost Bernstein kategorizuje současnou fázi býčího trhu jako “fázi přijetí”, ale varuje před příznaky “fáze neporazitelnosti”, která se vyznačuje omezenou kontrolou obchodních modelů a vysoce rizikovými investicemi. Makléřská společnost zůstává selektivní a upřednostňuje konkrétní výběry akcií napříč sektory. Zatímco možnost recese v USA je znepokojující, Bernstein se domnívá, že Indie je náchylnější k vnitřním rizikům, jako je politická nestabilita, nedostatečné zvyšování zisků a zvýšené dotační programy. Makléřská společnost navrhuje přístup založený na výběru akcií zdola nahoru a zdůrazňuje význam pokračujících domácích investičních toků.

Praha – Český provozovatel čerpacích stanic Robin Oil, kterého na začátku letošního roku koupil státní podnik Čepro, loni navýšil čistý zisk meziročně o 360 milionů na celkem 443 milionů korun. Tržby z prodeje naopak meziročně klesly o 982 milionů na 4,32 miliardy korun. Vyplývá to z výroční zprávy podniku.

Společnost Info Edge, mateřská společnost společností Naukri.com a 99 Acres, vykázala v prvním čtvrtletí fiskálního roku 2025 stabilní růst. Účty společnosti Naukri se meziročně zvýšily o 9 % díky zvýšenému počtu náborů v odvětvích GCC a poradenství. Realitní segment 99 Acres zaznamenal meziroční nárůst tržeb o 19,5 %. V důsledku toho společnost Bernstein zvýšila cílovou cenu pro Info Edge a naznačila tak potenciální 10% růst. Makléřská společnost vyzdvihuje oživení v oblasti najímání zaměstnanců v IT, které by mělo prospět výkonnosti společnosti Naukri. Stabilizace trhu s bydlením by měla rovněž podpořit 99 Acres. Analytici očekávají, že klíčovým faktorem pro výkonnost akcií Info Edge bude pokračující zlepšování náborového účtu a hodnota investic do společností jako Zomato a Policybazaar. Navzdory úpravám v ocenění investic do startupů zůstává společnost Bernstein optimistická ohledně budoucích vyhlídek Info Edge díky očekávanému růstu náborového byznysu, stabilizaci realitního trhu a síle investičního portfolia společnosti.

RBC Capital Markets zvýšila doporučení pro Diageo (LON:DGE) z “underperform” na “sector perform” a zvýšila cílovou cenu z 21 liber na 24 liber. Zvýšení přichází v době, kdy se Diageo připravuje na změny ve vedení a snaží se přizpůsobit očekávání směrem ke konvenčnějšímu výhledu na spotřební zboží. S nástupem nového finančního ředitele Nika Jhangianiho a nové ředitelky pro vztahy s investory Sonyi Ghobrialové se Diageo brzy chystá na strategický reset. Analytici RBC se domnívají, že Diageo má příležitost přenastavit očekávání a napravit důvěru investorů tím, že potopí výhled tržeb a zisku. Společnost Diageo se potýká s růstem objemu, přestože od roku 2020 zvýšila ceny přibližně o 30 % za bednu, což vedlo k poklesu prodeje luxusních značek Reserve. RBC očekává, že tento trend bude pokračovat, což ovlivní marže a růst. Naznačují, že by společnosti Diageo mohlo prospět snížení investic do dozrávajících zásob a kapitálových výdajů. RBC rovněž naznačuje, že sladěním očekávání se současnou tržní realitou může společnost Diageo obnovit důvěru investorů. V poznámce se zpochybňuje pozice společnosti Diageo jako cenově dostupné luxusní značky a tvrdí, že nedávné výsledky a strategické směřování odpovídají spíše tradičním výzvám v oblasti spotřebního zboží než dynamice trhu s luxusním zbožím.

Standard Chartered restrukturalizovala svůj tým pro pokrytí průmyslových odvětví a začlenila jej do svého poradenského týmu pro fúze a akvizice, aby omezila duplicitu. V důsledku toho bylo celosvětově zrušeno více než 20 pozic. Tato změna zdvojnásobuje velikost týmu pro fúze a akvizice na více než 100 bankéřů. Některé pozice z týmu pro pokrytí průmyslových odvětví budou převedeny do širšího pokrytí banky a do týmu pro kapitálové trhy, zatímco několik desítek pracovních míst bude zrušeno, aby se zabránilo duplicitě. Přesný počet zaměstnanců, kteří budou začleněni do týmu fúzí a akvizic, ani výsledná velikost týmu nebyly zveřejněny. Tato restrukturalizace je součástí širší reorganizace investičního bankovnictví Standard Chartered, která byla oznámena 12. března. Cílem banky je zefektivnit své podnikání a zaměřit se na klíčové přeshraniční klienty. Roberto Hoornweg a Sunil Kaushal byli v rámci této reorganizace, která rovněž ruší regionální matici výkaznictví banky, jmenováni spoluvedoucími oddělení korporátního a investičního bankovnictví. Cílem Standard Chartered je zlepšit odpovědnost za výkonnost a priority investičního bankovnictví a zároveň diverzifikovat zdroje příjmů a zaměřit se na růstová odvětví.

Turecký ministr obrany Yasar Guler vyjádřil spokojenost s dohodou o nákupu stíhacích letounů Block-70 F-16 a modernizačních sad ze Spojených států. Guler potvrdil, že proces probíhá podle plánu a bez problémů. Uvedl, že probíhají jednání mezi představiteli obou spojenců v NATO s cílem dokončit dohodu. Pořízení těchto stíhacích letounů Tureckem je považováno za důležitý krok v modernizaci jeho vzdušných sil. Očekává se, že dohoda posílí obranné schopnosti země a prohloubí její strategické partnerství se Spojenými státy. Guler vyjádřil optimismus, že projekt bude úspěšně dokončen, což zajistí dodání všech smluvních stíhaček.

Asijské akciové trhy v pondělí obecně rostly, přičemž volatilitu snížila nepřítomnost Japonska z důvodu svátku. Investoři se soustředili na nadcházející ekonomické údaje ze Spojených států a Číny, které jim měly napovědět o vyhlídkách globálního růstu. Americký index spotřebitelských cen, který má být zveřejněn ve středu, bude pozorně sledován Federálním rezervním systémem. Ekonomové očekávají růst celkového i jádrového indexu spotřebitelských cen o 0,2 %, přičemž meziroční jádrový index mírně zpomalil na 3,2 %. Analytici Barclays poznamenali, že by to podpořilo argumenty pro snížení sazeb v září, ačkoli jádrová sazba stále nad cílem by hovořila proti většímu snížení o 50 bazických bodů. Mezi další údaje, které budou tento týden zveřejněny, patří maloobchodní tržby, průmyslová produkce a zahájená výstavba bytů. Trh s futures naznačuje 49% šanci na zářijové snížení sazeb o 50 bazických bodů. Asijské akcie mimo Japonsko vzrostly o 0,3 %, přičemž v čele růstu stál Tchaj-wan s nárůstem o 1,5 %. Čínské blue chips zůstaly stabilní. Evropské futures vykázaly pozitivní otevření, přičemž futures na EuroSTOXX 50 vzrostly o 0,5 % a futures na FTSE o 0,4 %. Futures na indexy S&P 500 a Nasdaq přidaly 0,1 %. Dolar vůči jenu posílil o 0,3 % a euro zůstalo stabilní. Analytici se domnívají, že z větší části došlo k uvolnění carry trades v jenu a v dlouhodobém horizontu se očekává další oslabování jenu. Zlato zůstalo stabilní na úrovni 2 424 USD za unci, zatímco ceny ropy mírně vzrostly v důsledku obav z rozšiřování konfliktu na Blízkém východě.

Praha – Spotřebitelské ceny v Česku v červenci meziročně stouply o 2,2 procenta po červnovém dvouprocentním růstu. Zpomalilo zlevňování potravin. Proti červnu se ceny zvýšily o 0,7 procenta zejména kvůli zdražení dovolených s komplexními službami. Údaje dnes na svém webu zveřejnil Český statistický úřad (ČSÚ). Analytici očekávali setrvání inflace na dvou procentech.

Asijské trhy tento týden začínají klidně, protože v Japonsku je svátek a index Nikkei se stále vzpamatovává z prudkého poklesu z minulého týdne. Pokud by byl tokijský trh otevřen, futures naznačují, že by se Nikkei obchodoval o zhruba 400 bodů výše. Ostatní asijské trhy včetně Tchaj-wanu zaznamenávají mírné zisky. Futures na Wall Street jsou stabilní. Zdá se, že carry trade s jenem se stabilizoval a dolar se pohybuje kolem 147,00 jenu. Došlo k výraznému poklesu čistých krátkých pozic USDJPY. Futures na státní dluhopisy zůstávají beze změny, zatímco futures na fondy Fedu naznačují 49% pravděpodobnost snížení sazeb o půl bodu v září. Představitelé Fedu odmítli možnost snížení sazeb v období mezi zasedáními a zdůraznili, že inflace zůstává nad cílem. Pozorně sledované budou údaje o spotřebitelských cenách v USA a týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti. V geopolitice je na Blízkém východě vysoké napětí, protože izraelský ministr obrany Yoav Gallant varuje před hrozícím rozsáhlým útokem ze strany Íránu. Spojené státy rozmístily ponorku s řízenými střelami na jaderný pohon a urychlily nasazení úderné skupiny Abraham Lincoln v regionu. V pondělí vystoupí německý ministr hospodářství Robert Habeck a šéf RWE Markus Krebber, což by mohlo ovlivnit trhy.

Společnost Hannover Rück SE vykázala ve druhém čtvrtletí silné výsledky, které byly způsobeny především divizí zajištění majetku a úrazů (P&C Re). Společnost překonala očekávání, když za první pololetí dosáhla čistého zisku ve výši 603 milionů eur a návratnosti vlastního kapitálu 22,4 %. Segment P&C Re dosáhl zisku před odpisy ve výši 532 milionů eur, zatímco segment L&H Re vykázal zisk před odpisy ve výši 320 milionů eur. Solventnostní poměr společnosti Hannover Rück se zvýšil na 276 %. Navzdory vyšším než očekávaným velkým ztrátám společnost zachovala celoroční výhled kombinovaného poměru P&C pod 89 % a výsledek zajišťovacích služeb L&H ve výši nejméně 850 milionů eur. Segment P&C Re vykázal silný růst výnosů, který překonal konsensus o 9 %. RBC Capital Markets oceňuje Hannover Rück na 283 EUR na akcii s ratingem “outperform”. Potenciální rizika pro společnost zahrnují vystavení přírodním katastrofám, velké mimořádné ztráty, posuny v ratingovém cyklu P&C, inflační tlaky a dopady recese.