Právě teď

Zastavení provozu v Hormuzském průlivu vyvolává obavy z prudkého růstu cen komodit. Katar nedávno uzavřel jeden z největších energetických uzlů kvůli útokům dronů, což zastavilo produkci zkapalněného zemního plynu a hélia. Tento výpadek představuje přibližně jednu třetinu celosvětových dodávek hélia, které je kriticky důležité pro výrobu elektroniky a polovodičů.

Tchaj-wan produkuje více než 60 % světových čipů, včetně 90 % těch nejpokročilejších. Společnosti jako TSMC a Hynix jsou závislé na dodávkách hélia z Kataru ze 40 až 50 %. Odborníci varují, že pokud zůstane Hormuzský průliv uzavřen šest měsíců nebo rok, mohlo by to vytvořit úzké hrdlo pro celý sektor umělé inteligence. Spotové ceny hélia již vzrostly až o 50 %, ačkoli existujících kontraktů se to zatím nedotklo.

Akcie amerického výrobce hélia Linde reagovaly růstem poté, co banka JPMorgan zvýšila doporučení pro akcie na Overweight z Neutral a posunula cílovou cenu z 455 USD na 525 USD. Akcie Air Products and Chemicals přidaly více než 2 % po zlepšení doporučení od analytiků Wells Fargo na Overweight z Equal Weight a zvýšení cílové ceny z 270 USD na 325 USD.

Blokáda tvrdě dopadá také na zemědělský sektor. Ceny močoviny, klíčového dusíkatého hnojiva, vyletěly od začátku konfliktu v Íránu o 30 až 50 %, což představuje pro farmáře závažný problém.

Čínská automobilka BYD a společnost JD .com, gigant v oblasti e-commerce, v pátek podepsaly dohodu o spolupráci při budování rychlonabíjecích stanic pro elektrická vozidla. Podle prohlášení zveřejněného na čínských sociálních sítích obě firmy již představily svou první společně vyvinutou stanici v metropoli Šen-čen.

Tato inovativní stanice přímo propojuje infrastrukturu pro elektromobily s maloobchodními službami. Její součástí je obchod se smíšeným zbožím, kavárna a prodejní prostory, které komplexně provozuje JD.com. Cílem tohoto společného projektu je vyvíjet a stavět další stanice, které budou efektivně kombinovat rychlé nabíjení s širokou nabídkou maloobchodních a doplňkových služeb.

Strategické partnerství se má do budoucna významně rozšířit také na společný výběr lokalit a poskytování komplexnějších služeb v rámci celého ekosystému vozidel. Očekává se, že strategické využití stávajících kancelářských parků a rozsáhlých logistických areálů společnosti JD.com výrazně urychlí budování nabíjecí sítě a podpoří budoucí zavádění nových kapacit. Tento krok jasně ukazuje na rostoucí trend propojování automobilového průmyslu s maloobchodem za účelem maximalizace tržních synergií.

Ropa vysílá signál, který akciový trh již nemůže ignorovat. Ropa Brent (BZ =F) se v pátek krátce přehoupla přes hranici 100 USD za barel, zatímco WTI (CL =F) vystoupala k úrovni 95 USD. Oba benchmarky od začátku března vzrostly o zhruba 40 %. Trh se tak přenastavuje na vyšší ceny, přičemž úrovně 80 USD pro Brent a 75 USD pro WTI se nyní jeví spíše jako technická dna než stropy.

Na začátku roku fond XLE prorazil obchodní pásmo, ve kterém se držel více než dvě desetiletí. Jádrem tohoto velkokapitálového obchodu jsou giganti jako Exxon Mobil (XOM), Chevron (CVX) a ConocoPhillips (COP ), kteří tvoří základ fondů XLE, VDE a IYE . Přesto energetika aktuálně tvoří jen zhruba 4 % indexu S&P 500 (^GSPC). Jde sice o nárůst z 3 % na konci roku 2024, ale k téměř 30% váze z roku 1980 má stále daleko.

Investoři však mají na výběr z více směrů. Pro agresivnější sázku na růst cen ropy lze využít upstream fondy, jako je XOP . Sektor ropných služeb, zastoupený fondy OIH a PXJ , se od loňských jarních minim téměř zdvojnásobil, přestože zůstává hluboko pod svými maximy z roku 2008. Provozovatelé ropovodů a midstream prostřednictvím ETF jako AMLP , MLPX a ENFR naopak představují stabilnější investici, která připomíná mýtné silnice energetického systému a nespoléhá se tolik na bezprostřední cenové skoky samotné komodity.

Akcie společnosti Western Digital zažívají fantastických šest měsíců. Titul vystřelil o 155 % a dosáhl hodnoty 260,97 USD za akcii. Tento masivní cenový nárůst, podpořený solidními čtvrtletními výsledky, vyvolává mezi investory debatu ohledně současné valuace a dalšího směřování tohoto předního výrobce pevných disků a flash pamětí.

Hlavním lákadlem pro investory je výrazné zlepšení ziskovosti a tvorby hotovosti. Provozní marže společnosti vzrostla za posledních pět let o 16,1 procentního bodu, přičemž za uplynulých 12 měsíců dosáhla vynikajících 29,3 %. Podobně pozitivní trend zaznamenala i marže volného peněžního toku, která ve stejném pětiletém období expandovala o 14,7 procentního bodu na současných 21,5 %. Tato efektivita dává firmě značnou finanční flexibilitu.

Na druhou stranu existuje i jasný důvod k opatrnosti, kterým je dlouhodobě klesající trend tržeb. V posledních pěti letech firemní prodeje klesaly průměrným ročním tempem 8 %. Ačkoliv se jedná o typicky cyklický polovodičový sektor, kde se přirozeně střídají období vysokého růstu s fázemi kontrakce, jedná se o fundamentální slabinu. Po nedávném strmém růstu se akcie WDC aktuálně obchodují při forward P/E na úrovni 23,8x, což investory nutí pečlivě zvážit načasování případného vstupu do pozice.

Americká administrativa zahájila podle sekce 301 vyšetřování obchodních praktik 60 zemí, což je první krok k zavedení nových celních bariér. Tento krok následuje poté, co Nejvyšší soud zrušil plošná cla prezidenta Trumpa zavedená podle zákona IEEPA. Aktuálně USA uvalily na globální partnery 10% cla podle sekce 122, která se mohou zvýšit na 15 % na dobu až 150 dnů za účelem řešení obchodních deficitů.

Federální soudce mezitím nařídil vládě, aby americkým podnikům vyplatila na celních náhradách více než 130 miliard USD. Kvůli nezákonným clům podalo žalobu již více než 2 000 společností, včetně korporací jako Costco (COST) a FedEx (FDX ). Očekává se, že nárok na vrácení prostředků z celkového balíku napadených plateb ve výši 166 miliard USD bude mít zhruba 330 000 dovozců.

Americká celní a pohraniční stráž (CBP) v současnosti vyvíjí elektronický systém pro zpracování těchto refundací. Podle soudních dokumentů je tento proces hotový z 40 % až 80 % a agentura má 45 dní na jeho spuštění. Zástupci CBP však upozornili, že nebudou schopni vyhovět požadavku soudu na plně automatizovaný systém a dovozci budou muset o vrácení peněz aktivně elektronicky žádat.

Akcie společnosti Lincoln Electric za posledních šest měsíců překonaly index S&P 500 o 7,6 % a aktuálně se obchodují za 259,96 USD, což představuje celkový nárůst o 10 %. Přesto analytici varují, že tento titul může v současné situaci představovat pro investorská portfolia zbytečné riziko.

Hlavním důvodem k obavám je oslabující hlavní byznys. Během posledních dvou let zaznamenala firma průměrný meziroční pokles organických tržeb o 2,3 %. Tento vývoj naznačuje možnou potřebu budoucích akvizic k zajištění růstu, které s sebou nesou nemalé náklady a integrační rizika. Slabý roční růst zisku na akcii (EPS) za poslední dva roky na úrovni 2,4 % sice ukazuje na udržení ziskovosti, ale celkově zaostává za očekáváními trhu.

Nejvýraznějším varovným signálem je však návratnost investovaného kapitálu (ROIC), která v posledních letech klesala v průměru o 3,4 procentního bodu ročně. Při aktuálním forwardovém poměru P/E na úrovni 24,7x se akcie při ceně 259,96 USD jeví jako příliš drahé vzhledem ke klesajícím fundamentům. Odborníci se proto domnívají, že potenciální riziko poklesu je u Lincoln Electric příliš vysoké a doporučují poohlédnout se na trhu po kvalitnějších alternativách s lepším růstovým potenciálem.

Wall Street přináší řadu významných změn analytických doporučení. Banka HSBC zvýšila hodnocení pro Nio na „Buy“ a zvedla cílovou cenu z 4,80 USD na 6,80 USD díky lepšímu výhledu růstu objemů pro rok 2026. Wells Fargo zlepšila Ollie’s Bargain Outlet na „Overweight“ s novým cílem 130 USD a Nutrien na „Overweight“ s cílovou cenou 100 USD kvůli cenovému růstu v chemickém sektoru v důsledku konfliktu v Íránu. Lepší doporučení získaly i společnosti Air Products a Celanese. JPMorgan zvýšila hodnocení pro Alcoa na „Neutral“ s cílem 68 USD, jelikož ceny hliníku na trhu vzrostly o 12 %. Barclays posunula Murphy Oil na „Equal Weight“ s cílovou cenou 33 USD.

Na straně poklesů Barclays snížila hodnocení Adobe na „Equal Weight“ a zredukovala cílovou cenu z 335 USD na 275 USD kvůli odchodu generálního ředitele. Citizens zhoršila EverCommerce na „Market Perform“ po prvním meziročním poklesu tržeb z plateb od vstupu na burzu v červenci 2021. Morgan Stanley srazila doporučení pro NerdWallet na „Underweight“ s cílem 9 USD. William Blair snížila PagerDuty na „Market Perform“ po slabém růstu ročních opakujících se tržeb o 2 miliony USD mezikvartálně a 1 % meziročně. Baird pak prudce zredukovala cíl pro Immutep na pouhý 1 USD ze 7 USD a snížila hodnocení na „Neutral“ kvůli předčasnému ukončení klíčové studie TACTI-004.

Akcie společnosti Ingersoll Rand se aktuálně obchodují za 81,98 USD za akcii a za posledních šest měsíců vykázaly pouze průměrný výnos 3,7 %. Podle analytiků představuje tento titul v současné době spíše riziko než zajímavou nákupní příležitost.

Hlavním důvodem k obavám je zaostávající hlavní byznys. Za poslední dva roky zaznamenala společnost průměrný meziroční pokles organických tržeb o 2,3 %. Tento neuspokojivý vývoj naznačuje možné problémy s produkty nebo cenovou strategií. Navíc analytici z Wall Street pro dalších 12 měsíců předpovídají růst tržeb pouze o 4 %, což je pod historickým anualizovaným růstem 7,3 % za posledních pět let.

Dalším varovným signálem je nízká kapitálová efektivita. Pětiletý průměrný ukazatel ROIC dosáhl hodnoty pouhých 5,9 %, což výrazně zaostává za nejlepšími průmyslovými podniky, které běžně překračují hranici 20 %. Přestože se akcie obchodují za relativně rozumný 24,1násobek budoucích zisků v rámci forward P/E, slabší fundamenty představují pro portfolio příliš velké riziko poklesu. Investoři by se tak měli poohlédnout po slibnějších alternativách s lepším růstovým potenciálem.

Skupina pěti sledovaných společností v sektoru monitorování pacientů zaznamenala ve třetím čtvrtletí silné výsledky. Celkové tržby těchto firem překonaly konsensuální odhady analytiků o 1.8 %, ačkoliv výhled tržeb na další čtvrtletí zaostal o 1.7 %. Ceny akcií těchto společností však od zveřejnění výsledků klesly v průměru o 5.3 %.

Společnost Masimo, založená v roce 1989, reportovala za třetí čtvrtletí tržby ve výši 371.2 milionu USD, což představuje meziroční nárůst o 8.1 %. Tento výsledek překonal očekávání analytiků o 1.3 %. Firma rovněž pozitivně překvapila silným překonáním odhadů analytiků ohledně celoročního zisku na akcii a provozních výnosů.

Výkonná ředitelka Katie Szyman uvedla, že provozní marže se zlepšila o 450 bazických bodů a zisk na akcii vzrostl o 38 % díky růstu tržeb a úspěšným iniciativám v oblasti provozní efektivity. Společnost během čtvrtletí dokončila prodej divize Sound United firmě Harman, přičemž získané prostředky použila na zpětný odkup kmenových akcií. Dále oznámila rozšíření strategického partnerství se společností Philips. Další detaily o budoucí strategii a inovacích budou představeny na nadcházejícím Dni investorů 3. prosince.

Skupina 19 sledovaných akcií v sektoru poskytovatelů cestovních a rekreačních služeb vykázala smíšené výsledky za čtvrté čtvrtletí. Jako celek překonaly tyto společnosti konsenzuální odhady analytiků ohledně tržeb o 1.7%, přičemž výhled na další čtvrtletí splnil očekávání. Navzdory tomu zaznamenaly ceny akcií v tomto segmentu obtížné období a od zveřejnění posledních výsledků klesly v průměru o 7.2%.

Společnost Choice Hotels (CHH ), hotelový franšízor zastřešující značky jako Comfort Inn a Quality Inn, reportovala tržby ve výši $390.2 milionu. Tento výsledek představuje meziroční stagnaci, nicméně překonal očekávání analytiků o 5.4%. Firma tak zaznamenala velmi silné čtvrtletí a výrazně překonala odhady trhu v oblasti celkových tržeb i upraveného provozního zisku.

Generální ředitel Patrick Pacious k výsledkům uvedl, že společnost Choice Hotels International dosáhla dalšího roku rekordní ziskovosti v roce 2025. Tento úspěch byl tažen především dvouciferným nárůstem počtu mezinárodních pokojů, pokračujícím upevňováním vedoucí pozice v segmentu prodloužených pobytů a disciplinovanou optimalizací celkového portfolia.

Sektor sdílené ekonomiky zaznamenal slabší čtvrté čtvrtletí. Jako skupina tyto společnosti zaostaly za konsensuálními odhady analytiků v oblasti tržeb o 2,1 %, přičemž výhled tržeb na další čtvrtletí byl o 0,7 % nižší. Akcie těchto firem po zveřejnění hospodářských výsledků klesly v průměru o 21,6 %.

Společnost Uber (UBER) nicméně reportovala tržby ve výši 14,37 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 20,1 % a přesné splnění očekávání trhu. Platforma dosáhla rekordních hodnot s více než 200 miliony měsíčních uživatelů, kteří denně uskuteční přes 40 milionů jízd. Přesto akcie od zveřejnění zprávy klesly o 6,3 % a aktuálně se obchodují za 73,04 USD.

Platforma Upwork (UPWK ) vykázala tržby 198,4 milionu USD, což je meziroční nárůst o 3,6 %. Ačkoli tyto tržby naplnily očekávání, společnost zaznamenala meziroční pokles aktivních zákazníků o 5,6 % na celkových 785 000. Výhled tržeb na další čtvrtletí navíc výrazně zaostal za odhady analytiků. Trh na tyto výsledky reagoval negativně a akcie se propadly o 36,6 % na současných 11,92 USD.

Akcie společnosti The Trade Desk zaznamenaly za posledních šest měsíců výrazný propad. Od září 2025 klesla cena akcií o 41,9 % na 26,48 USD za akcii v důsledku slabších čtvrtletních výsledků. Navzdory tomuto poklesu však fundamenty společnosti zůstávají silné a investoři zvažují další kroky.

Poskytovatel cloudové platformy pro digitální reklamu vykazuje dlouhodobý růst tržeb s pětiletou složenou roční mírou růstu (CAGR) ve výši 28,2 %. Společnost je navíc vysoce efektivní při získávání nových zákazníků, přičemž doba návratnosti nákladů na akvizici zákazníka (CAC) dosáhla v tomto čtvrtletí pouhých 5,5 měsíce. Rychlá návratnost ukazuje na vysoce diferencovaný produkt a silnou pozici značky na trhu.

Ziskovost představuje další silnou stránku podniku. The Trade Desk si za poslední rok udržel průměrnou provozní marži 20,3 % podle standardů GAAP, což ukazuje na skvěle řízenou softwarovou společnost. Po nedávném výprodeji se akcie obchodují na úrovni čtyřnásobku budoucího poměru ceny k tržbám (forward P/S). Současná valuace na úrovni 26,48 USD za akcii tak může pro investory představovat zajímavý vstupní bod.

Ačkoliv analytici z Wall Street stanovují pro některé společnosti velmi ambiciózní cílové ceny, nezávislý pohled často odhaluje skrytá fundamentální rizika. Příkladem jsou tři známé tituly, u kterých by investoři měli navzdory optimistickým prognózám zpozornět.

První z nich je společnost Gibraltar (ROCK ). Konsenzuální cílová cena činí $72, což naznačuje implikovaný výnos 69.7%. Akcie se aktuálně obchoduje za $42.44 s forward P/E na úrovni 11.2x. Varovným signálem je však pokles tržeb o 9.2% ročně během posledních dvou let. Konkurenční tlaky v dodavatelském řetězci a vysoké výrobní náklady se odrážejí v nízké hrubé marži 25.6%. Zisk na akcii (EPS) navíc ve stejném období klesal o 1.6% ročně, což představuje silný protivítr pro budoucí růst.

Podobná situace panuje u Pacific Biosciences (PACB ). Zde analytici cílí na $2.43 s očekávaným zhodnocením 91.1%. Při současné ceně $1.27 a forward P/S 2.3x firma čelí ročnímu propadu tržeb o 10.7% za poslední dva roky. Rychlé spalování hotovosti a negativní EBITDA omezují přístup ke kapitálu a výrazně zvyšují pravděpodobnost ředění podílů stávajících akcionářů.

Trojici uzavírá výrobce pneumatik Goodyear (GT ), u kterého konsenzus cílové ceny na úrovni $9.76 implikuje potenciální výnos 37.7%. I přes historicky silné postavení na trhu a ikonickou značku je nutné k podobně vysokým odhadům růstu přistupovat s maximální analytickou obezřetností.

Investování do akcií s malou tržní kapitalizací nabízí příležitosti k vysokému růstu, ale přináší i zvýšené riziko poklesu kvůli menšímu měřítku a tržní síle těchto firem. Analýza trhu ukazuje dva tituly s konkurenční výhodou a jeden, kterému je lepší se vyhnout.

Prvním titulem k prodeji je provozovatel platformy pro slevy na léky GoodRx (GDRX ) s tržní kapitalizací 757,1 milionu USD. Společnost vykazuje slabé zákaznické trendy a její agresivní růst vede k negativní návratnosti kapitálu. S tržbami 796,9 milionu USD postrádá dostatečný pákový efekt fixních nákladů ve srovnání s většími konkurenty. Akcie se obchodují za 2,22 USD při forwardovém P/E 6,9x.

Naopak slibný potenciál nabízí poskytovatel environmentálních služeb Montrose (MEG ) s tržní kapitalizací 930,8 milionu USD. Firma se může pochlubit 15,3% ročním růstem tržeb za poslední dva roky a působivým ročním růstem zisku na akcii o 66,3% za stejné období. Navíc její marže volného peněžního toku vzrostla za pět let o 5,4 procentního bodu. Aktuální cena je 25,87 USD s forwardovým P/E 19,1x.

Další společností ke sledování je komerční banka ServisFirst Bancshares (SFBS ). Tato bankovní holdingová společnost s tržní kapitalizací 3,93 miliardy USD se úspěšně zaměřuje na poskytování služeb pro středně velké podniky a profesionály.

Společnost Emerald Holding, Inc., sídlící v New Yorku, zveřejnila své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí. Podnik oznámil za toto období čistou ztrátu ve výši 30,2 milionu USD. V přepočtu na jednu kmenovou akcii tak tato čtvrtletní ztráta činí přesně 15 centů. Tržby společnosti za toto sledované období přitom dosáhly celkové hodnoty 132,7 milionu USD.

Při pohledu na finanční výsledky za celý uplynulý fiskální rok společnost vykázala úhrnnou ztrátu ve výši 30,7 milionu USD. Ztráta v přepočtu na akcii se v tomto celoročním měřítku zastavila rovněž na hodnotě 15 centů. Celoroční tržby podniku byly reportovány na úrovni 463,4 milionu USD, což představuje hlavní ukazatel provozní aktivity v daném roce.

Pokud jde o výhled do dalšího období, vedení společnosti Emerald Holding poskytlo trhům odhad svých budoucích finančních výsledků. Pro celý nadcházející fiskální rok podnik aktuálně predikuje celoroční tržby v rozmezí od 490 milionů do 495 milionů USD, což naznačuje očekávání mírného růstu celkových příjmů.

Investování do neziskových společností přináší rizika rychlého spalování hotovosti, ale zatímco některé firmy mohou současné ztráty proměnit v dlouhodobé zisky, jiným je z pohledu investorů lepší se vyhnout.

Příkladem rizikové investice je společnost Sunrun. Její provozní marže GAAP za posledních 12 měsíců činí -4,3 %, což poukazuje na neefektivní nákladovou strukturu. Vysoký poměr čistého dluhu k EBITDA na úrovni 23x navíc zvyšuje riziko nucených prodejů aktiv nebo ředění kapitálu. Akcie se obchodují za 11,92 USD při forwardovém P/E 43,7x.

Podobně se nedoporučuje Clover Health s provozní marží -4,4 % a tržbami 1,92 miliardy USD. Firma vykazuje negativní volné peněžní toky a nedostatečnou finanční rezervu, což pravděpodobně povede k navýšení kapitálu na úkor stávajících akcionářů. Aktuální cena akcie je 1,98 USD s forwardovým P/E 25,2x.

Naopak slibnějším kandidátem je WEBTOON Entertainment. Ačkoliv má provozní marži -4,6 %, její tržby za poslední tři roky rostly nadprůměrným ročním tempem 8,9 %. Upravená provozní marže se za poslední čtyři roky zvýšila o 8,7 procentního bodu. Rostoucí tržby výrazně podpořily ziskovost, přičemž roční růst zisku na akcii (EPS) dosáhl za poslední dva roky hodnoty 31,9 %, čímž znatelně překonal samotný růst tržeb.

Cena zlata směřuje ke druhému týdennímu poklesu v řadě, protože probíhající konflikt na Blízkém východě udržuje cenu ropy blízko úrovně 100 dolarů za barel, což nadále přiživuje globální inflační tlaky. Žlutý kov za tento týden odepsal přibližně 1,6 %, což představuje první minimálně dvoutýdenní sérii propadů od loňského listopadu.

Navzdory aktuální korekci si drahý kov od začátku roku připisuje zhodnocení kolem 18 % a stabilně se drží nad hranicí 5 000 dolarů za unci. Spotové zlato naposledy vzrostlo o 0,2 % na 5 090,43 dolarů. Stříbro naopak kleslo o 1,2 % na 82,87 dolarů za unci, ztrácela také platina a palladium. Bloomberg Dollar Spot Index vykazuje týdenní zisk 0,8 %.

Rostoucí ceny energií a napětí ohledně dodávek výrazně změnily očekávání trhu ohledně měnové politiky. Mezinárodní agentura pro energii upozornila na bezprecedentní narušení ropného trhu a oznámila uvolnění 400 milionů barelů z rezerv. Investoři nyní nevidí žádnou šanci na snížení úrokových sazeb amerického Fedu v příštím týdnu a pravděpodobnost poklesu sazeb do konce roku oceňují na 80 %. Analytici z UBS zdůrazňují, že zlato v současnosti slouží primárně jako ochrana před širšími měnovými a finančními dopady konfliktu než jako přímé geopolitické zajištění.

Generální ředitel společnosti Nvidia , Jensen Huang, zahájí v pondělí každoroční vývojářskou konferenci GTC. Očekává se, že představí nové produkty a partnerství, které mají udržet firmu na vrcholu před narůstající konkurencí v oblasti čipů pro umělou inteligenci.

Investoři budou na čtyřdenní akci hledat ujištění, že se masivní strategie reinvestování zisků do AI ekosystému vyplácí. Analytici předpokládají aktualizaci ucelené roadmapy od současné generace čipů Rubin po nadcházející Feynman. Trh s AI se navíc rychle mění a přesouvá se od trénování obřích modelů směrem k inferenci, kde takzvaní AI agenti budou plynule plnit úkoly za lidské uživatele.

Ačkoliv se očekává, že celkový trh s AI čipy nadále poroste, podíl společnosti Nvidia by se mohl mírně snížit. Firma čelí tlaku nejen od dalších výrobců, ale i od vlastních velkých zákazníků. Společnosti jako OpenAI a Meta vyvíjejí vlastní řešení pro inferenční úlohy, přičemž Meta nedávno oznámila plán vydávat nové AI čipy každých 6 měsíců. Podle analytiků je současná konkurence výrazně silnější než před rokem, avšak Nvidia si na trzích s trénováním i inferencí stále drží podíl blížící se více než 90 %.

Cena severomořské ropy Brent se po jednom z nejvolatilnějších týdnů v historii ropného trhu drží nad hranicí 100 USD za barel. Investoři se připravují na další otřesy poté, co Írán deklaroval, že udrží strategicky klíčový Hormuzský průliv fakticky uzavřený. Globální ropný benchmark zaznamenal rekordní cenové výkyvy, přičemž v předchozí obchodní seanci vyskočil o 9,2 %.

Zablokování úzkého průlivu výrazně omezilo globální dodávky ropy, zemního plynu a nafty. Mezinárodní agentura pro energii (IEA) varovala, že se jedná o největší výpadek dodávek v historii trhu. Dopady na rafinované produkty jsou již zjevné, když cena leteckého paliva v Evropě překonala hranici 200 USD za barel. Analytici označují současný stav za nejzávažnější narušení dodávek od 70. let.

Ve snaze zkrotit prudce rostoucí ceny energií vydaly Spojené státy druhou dočasnou výjimku na nákup ruské ropy, která se vztahuje na surovinu naloženou na plavidla před 12. březnem. Bezpečnostní situace v regionu však nadále eskaluje. Od začátku válečného konfliktu 28. února se lodní doprava v průlivu propadla na minimum, přičemž rizika zvyšují zprávy o zaminovávání oblasti Íránem. Americké námořnictvo zvažuje, že do konce března začne komerčním tankerům v této oblasti poskytovat vojenské eskorty.

Přebytek hotovosti může znamenat finanční stabilitu, ale také neochotu či neschopnost investovat do růstu. Příkladem společnosti, kde je namístě opatrnost, je M&T Bank (MTB ). Její čistá hotovostní pozice činí 2,95 miliardy USD (10 % tržní kapitalizace). Banka se však potýká s podprůměrným ročním růstem tržeb o 1,4 % a růstem zisku na akcii (EPS) pouze o 4,2 % za poslední dva roky. Očekávaný růst hmotné účetní hodnoty na akcii o 4,5 % pro příštích 12 měsíců naznačuje zpomalení ziskovosti. Akcie se obchoduje za 199,56 USD, což představuje 1,1násobek forwardového poměru P/B.

Naopak atraktivní příležitost představuje softwarová společnost Palantir Technologies (PLTR) s čistou hotovostí 6,95 miliardy USD (1,9 % tržní kapitalizace). Firma vykazuje průměrný růst fakturace o 59,5 % za poslední rok a generuje masivní volný peněžní tok (free cash flow), který jí umožňuje flexibilně investovat do rozvoje nebo vracet kapitál akcionářům. Akcie Palantiru se aktuálně obchoduje za 152,19 USD při forwardovém poměru P/S na úrovni 53,6x. Další společností se stabilním fundamentem do portfolia je Watts Water Technologies (WTS ). Tento výrobce vodních systémů disponuje čistou hotovostí 194,1 milionu USD, což odpovídá 1,9 % jeho celkové tržní kapitalizace.