Právě teď

Včerejší obchodování na amerických burzách přineslo výrazné pohyby u několika významných titulů v reakci na personální změny a úpravy analytických doporučení.

Akcie společnosti Bloom Energy posílily o 12,3 % poté, co investiční banka JPMorgan zvýšila jejich cílovou cenu z 267 USD na 346 USD a potvrdila doporučení „Overweight“ s odkazem na silný dlouhodobý výhled dodávek. Naopak pojišťovací holding Kemper oslabil o 2,6 % v reakci na zprávu o odchodu Matthewa A. Huntona, prezidenta jeho automobilové divize.

Vlně prodejního tlaku čelil technologický sektor. Akcie Tenable propadly o 10 % po zhoršení doporučení od Truist Securities z „Buy“ na „Hold“. Platforma PagerDuty odepsala 7,2 %, když Morgan Stanley snížil její doporučení na „Underweight“ a cílovou cenu z 10 USD na 9 USD kvůli obavám z rizik spojených s umělou inteligencí. Stejná investiční banka zhoršila hodnocení také u společnosti Wix , jejíž akcie klesly o 2,7 % v návaznosti na snížení cílové ceny ze 112 USD na 60 USD.

Společnost EMCOR v posledních šesti měsících kopírovala vývoj širšího trhu, když její akcie vzrostly o 7,7 % na hodnotu 757,07 USD za akcii, což přesně odpovídá růstu indexu S&P 500 o 7,7 %. Tento poskytovatel elektrotechnických, strojírenských a stavebních služeb vykazuje velmi silné finanční fundamenty, které z něj dělají vysoce atraktivní titul.

Klíčovým faktorem úspěchu je stabilní dlouhodobý růst. Za posledních pět let dosáhla společnost průměrného ročního růstu tržeb o 15,1 %, čímž překonala průměr v průmyslovém sektoru. Ještě výraznější výsledky vykazuje zisk na akcii (EPS), který ve stejném pětiletém období rostl složeným ročním tempem o 63,3 %. Tento dynamický růst zisku dokazuje, že EMCOR dokáže s rozšiřováním svých aktivit výrazně zvyšovat ziskovost na akcii.

Pozitivním signálem je také výrazný růst rentability investovaného kapitálu (ROIC), což svědčí o efektivním alokování zdrojů a upevňování konkurenční výhody. S aktuálním oceněním na úrovni pětadvacetinásobku očekávaných zisků (25x forward P/E) představuje EMCOR stabilní a profitabilní příležitost v průmyslovém odvětví.

Akcie společnosti Reddit oslabily ve středu o 9 % poté, co deník Wall Street Journal informoval o interních diskusích ohledně ukončení přístupu společnosti Google k obsahu platformy pro trénování umělé inteligence. Současná smlouva v hodnotě 60 milionů dolarů ročně uzavřená v roce 2024 se blíží ke konci a firmy jednají o jejím prodloužení. Vedení Redditu však pochybuje o výhodnosti partnerství, protože odpovědi generované AI od Googlu výrazně snižují návštěvnost webů třetích stran.

Podobný problém řeší i další vydavatelé. Například organická návštěvnost webu USA Today z vyhledávače Google klesla za dvanáct měsíců do června 2026 o téměř 50 %, Politico zaznamenalo pokles o 23 % a Business Insider ztratil více než 85 %. Reddit má sice také lukrativní partnerství s OpenAI, přičemž příjmy z licencování dat mu v prvním čtvrtletí vynesly 39 milionů dolarů a celkové tržby platformy vzrostly o 69 % na 663 milionů dolarů, investoři jsou však přesto nervózní. Akcie firmy od začátku roku odepsaly přibližně 27 % své hodnoty.

Akcie společnosti Kennametal se aktuálně obchodují za 34,40 USD za akcii a za posledních šest měsíců vykázaly mírný pokles o 0,8 %, čímž výrazně zaostaly za indexem S&P 500, který ve stejném období posílil o 7,7 %. Analytici varují před investicemi do tohoto titulu kvůli slabým dlouhodobým výsledkům.

Mezi hlavní důvody k opatrnosti patří neuspokojivý růst výnosů. Za posledních pět let rostly tržby společnosti průměrným ročním tempem pouze 4,6 %, což je pod průměrem průmyslového sektoru. Organické tržby navíc za poslední dva roky rostly průměrným tempem pouhých 1,9 % meziročně, což signalizuje slábnoucí poptávku v hlavním předmětu podnikání.

Kennametal zaostává i v efektivitě investovaného kapitálu, když jeho pětiletá průměrná rentabilita (ROIC) činí pouze 8,2 %, zatímco špičkové průmyslové podniky běžně dosahují hodnot přes 20 %. Přestože se akcie obchodují s rozumným forwardovým poměrem P/E ve výši 6,2x, analytici doporučují poohlédnout se po atraktivnějších příležitostech.

Společnost Howmet, specialista na strojírenství lehkých kovů a výrobu komponentů pro vozidla, vykazuje mimořádné výsledky. Její akcie jsou pro investory splněným snem, když od července 2021 zaznamenaly masivní nárůst o 761 %, čímž výrazně překonaly zisk indexu S&P 500 ve výši 70,4 %. Za posledních šest měsíců akcie vzrostly o 27,9 % a aktuálně se obchodují za 278,48 USD s forward P/E na úrovni 51,5x.

Za tímto úspěchem stojí vynikající fundamenty. Tržby společnosti Howmet rostly během posledních pěti let průměrným ročním tempem (CAGR) 12,3 %. Zisk na akcii (EPS) ve stejném období vykazoval ještě vyšší tempo růstu, konkrétně 48,1 % ročně, což značí rostoucí ziskovost na akcii při expanzi podniku.

Klíčovým ukazatelem je také volný peněžní tok. Marže volného cash flow (FCF) se za posledních pět let zvýšila o 13,2 procentního bodu. Provozní efektivita se odráží v FCF marži za posledních 12 měsíců, která dosáhla skvělých 19,2 %. Howmet se tak stává kapitálově méně náročnou a vysoce profitabilní společností s výrazným potenciálem pro budoucí růst.

Dceřiná společnost energetického gigantu Southern Company, Georgia Power, podepsala 25letou dohodu o dodávkách elektřiny s technologickou společností OpenAI pro nový projekt v Effingham County ve státě Georgia. Tento krok přichází v době, kdy masivní rozvoj umělé inteligence výrazně zatěžuje elektrické sítě.

Nové datové centrum OpenAI bude vyžadovat přibližně 3 200 megawattů (MW) energie. V rámci dohody se OpenAI zavázala poskytnout v době špičkové poptávky až 1 000 MW zpět do přenosové soustavy Georgia Power, což zvýší spolehlivost sítě. OpenAI plně uhradí veškeré náklady na infrastrukturu a elektrické služby pro své zařízení a splní požadavky na dlouhodobé energetické kontrakty.

Společnost OpenAI dále plánuje zřídit komunitní investiční fond ve výši 80 milionů USD na podporu místních obyvatel a poskytnout až 71 milionů USD v kreditech pro svůj kódovací nástroj Codex studentům v Georgii. Projekt by měl vytvořit tisíce pracovních míst a generovat stovky milionů dolarů na státních a místních daňových příjmech.

Společnost ScottishPower oznámila plán investovat 1,5 miliardy liber do modernizace a rozšíření největší britské pevninské větrné elektrárny Whitelee. Cílem projektu je téměř zdvojnásobit její instalovaný výkon z 539 megawattů na 1 gigawatt, což umožní zásobovat elektřinou ekvivalent 650 000 domácností. Tato investice je součástí širšího investičního programu společnosti v celkové hodnotě 24 miliard liber plánovaného do roku 2028.

Projekt počítá s nahrazením stávajících turbín za 124 nových, větších a efektivnějších generátorů o výšce přibližně 250 metrů. Modernizace má během deseti let výstavby přinést skotské ekonomice hrubou přidanou hodnotu ve výši 330 milionů liber a vytvořit příležitosti pro dodavatelský řetězec v hodnotě kolem 500 milionů liber. Formální žádost o povolení bude předložena v prosinci 2027 a spuštění upgradované elektrárny do plného provozu se očekává do roku 2035.

Akcie společnosti Guidewire Software zaznamenaly v posledních šesti měsících pokles na hodnotu 143,50 USD, což představuje ztrátu 8,5 %, zatímco index S&P 500 ve stejném období posílil o 7,7 %. Přestože tato krátkodobá korekce může investory znepokojovat, společnost vykazuje silné fundamentální ukazatele, které z ní dělají atraktivní dlouhodobou příležitost.

Tento globální poskytovatel technologických platforem pro pojišťovny vykázal v prvním čtvrtletí fakturované tržby (billings) ve výši 364,3 milionu USD. Průměrný meziroční růst tohoto ukazatele za poslední čtyři kvartály dosáhl 20,6 %, což potvrzuje robustní poptávku zákazníků a zajišťuje vysokou likviditu pro budoucí expanzi.

Společnost je navíc mimořádně efektivní při získávání nových klientů. Doba návratnosti akvizičních nákladů (CAC) se v tomto čtvrtletí zkrátila na pouhých 6 měsíců. Rychlé dosažení bodu zvratu spolu se stabilní GAAP provozní marží ukazuje na skvěle řízenou organizaci s vysokou škálovatelností byznysu.

Index S&P 500 sice zahrnuje lídry trhu, ale ne každá akcie je sázkou na jistotu. Analýza společnosti StockStory poukazuje na tři tituly, z nichž dva mají růstový potenciál a jeden naopak představuje zvýšené investiční riziko.

Mezi méně atraktivní tituly patří STERIS (STE ) s tržní kapitalizací 20,64 miliardy USD. Společnost čelí slabšímu dvouletému růstu tržeb o 7,5 % a stagnující provozní marži. Při ceně 211,73 USD za akcii se obchoduje za 19,2x očekávaného forward P/E, což neodpovídá jejím slabším kapitálovým výnosům.

Naopak Applied Materials (AMAT ) s tržní kapitalizací 448,2 miliardy USD slibuje silný růst. Očekávaný růst tržeb pro příštích 12 měsíců dosahuje 34,7 %, přičemž provozní marže činí 29,1 % a návratnost kapitálu dosahuje špičkových 46,2 %. Druhým favoritem je společnost Cintas (CTAS ) s tržní kapitalizací 80,19 miliardy USD. Ta za posledních pět let vykazuje stabilní roční růst tržeb o 9,6 %, silnou marži volného peněžního toku 16,4 % a návratnost investovaného kapitálu (ROIC) ve výši 26,6 %.

Akcie společnosti Bausch + Lomb za posledních šest měsíců oslabily na hodnotu 15,99 USD. Zatímco index S&P 500 ve stejném období posílil o 7,7 %, akcionáři BLCO zaznamenali ztrátu 7 % svého kapitálu. Analytici proto varují před investicí do tohoto titulu a poukazují na tři hlavní fundamentální problémy.

Prvním negativem je prudký pokles zisku na akcii (EPS), který se za poslední tři roky propadl o 96,8 % (respektive o 25,3 % ročně), což výrazně snižuje marži bezpečnosti společnosti. Druhým varovným signálem je klesající marže volného peněžního toku (FCF margin). Ta se za posledních pět let snížila o 13,2 procentního bodu a za posledních 12 měsíců dosáhla pouhého bodu zvratu.

Třetím důvodem k obezřetnosti je nízká kapitálová efektivita. Pětiletá průměrná návratnost investovaného kapitálu (ROIC) činila pouze 1,4 %, což zaostává za průměrnými náklady na kapitál v sektoru zdravotní péče a ukazuje na neefektivní alokaci prostředků do růstových iniciativ.

Platforma pro predikční trhy Polymarket hodlá právně napadnout rozhodnutí francouzského Národního úřadu pro hazardní hry (ANJ), který zablokoval přístup k jejím webovým stránkám v zemi. Úřad své rozhodnutí zdůvodnil obavami z vysokých finančních ztrát uživatelů a možnou manipulací s některými sázkami.

Společnost vyjádřila zklamání nad jednostranným krokem regulátora a potvrdila, že spor postoupí francouzským soudům. Tento krok přichází v době, kdy regulátoři po celém světě zpřísňují dohled nad platformami pro předpovídání reálných událostí, jejichž popularita prudce roste.

Francie není jedinou zemí, která proti těmto platformám zasáhla. V květnu španělská vláda dočasně zakázala působení platformám Polymarket a Kalshi. V červnu pak hlavní americký regulátor derivátového trhu představil návrh nových pravidel pro celý sektor predikčních trhů.

Akcie společnosti Tesla se již téměř rok pohybují do strany, což by mohly změnit nadcházející středeční hospodářské výsledky. Investoři, kteří chtějí chránit své pozice před případným povýsledkovým propadem, mohou využít put opce jako formu pojištění. Strategie spočívá například v nákupu jedné put opce s expirací 24. července a realizační cenou 375 USD proti 100 vlastněným akciím.

Při ceně akcie kolem 378 USD umožňuje tato opce prodat akcie za 375 USD i v případě prudkého poklesu. Toto zajištění však není levné. Opční kontrakt stojí 10,25 USD na akcii, což znamená celkové prémium 1 025 USD. To představuje přibližně 2,7 % z hodnoty pozice 37 800 USD. Po započtení prémia je efektivní zajištěná minimální cena pozice na úrovni 364,75 USD za akcii.

Vysoké náklady na zajištění odrážejí implikovanou volatilitu, která před zveřejněním výsledků dosahuje přibližně 82 %. Pokud akcie Tesly prudce oslabí, opce ztráty kompenzuje. V případě růstu nebo stagnace však opce vyprší jako bezcenná a zaplacené prémium propadne.

Společnost Intel se připravuje na čtvrteční zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí. Přichází v době, kdy se polovodičový index ^SOX po nedávných korekcích propadl do medvědího trhu. Intel nedávno potvrdil propouštění v divizi datových center v rámci restrukturalizace, což poslalo jeho akcie výše. Od začátku roku si akcie připsaly již 184 % díky oživení poptávky po procesorech CPU pro systémy umělé inteligence.

Slévárenská divize společnosti navíc získává významné zákazníky. Google si u Intelu objednal výrobu 3 milionů vlastních procesorů Tensor a o partnerství údajně uvažuje také Nvidia . Intel tak využívá kapacitních omezení konkurenční společnosti TSMC, která v době boomu AI nestíhá uspokojovat poptávku gigantů jako Apple nebo AMD .

Analytici očekávají, že Intel vykáže očištěný zisk na akcii ve výši 0,21 USD při tržbách 14,43 miliardy USD. To představuje výrazný nárůst oproti loňské ztrátě -0,10 USD na akcii a tržbám 12,86 miliardy USD. Klíčový segment datových center a AI by měl vygenerovat tržby ve výši 5,54 miliardy USD, což je meziroční nárůst o 40 %.

Dnešní hospodářské výsledky společnosti Alphabet představují pro technologické investory klíčový moment. Rozhodnou o tom, zda pokračovat v býčím trendu skupiny Magnificent Seven, nebo nakoupit propadlé akcie polovodičových firem. Rozpor mezi těmito sektory odráží nejistotu, zda jsou masivní kapitálové výdaje ze strany technologických gigantů udržitelné, když jejich volný peněžní tok může v tomto čtvrtletí klesnout do záporných hodnot.

Polovodičové tituly čelí tlaku kvůli obavám z ochlazení poptávky po AI, geopolitickému napětí a novým levným čínským modelům, jako je Kimi K3 od Moonshot AI, které vyvolávají otázky ohledně nadměrných výdajů amerických firem. Investoři proto oslabení polovodičů využili k návratu k Magnificent Seven.

Analytici z Evercore ISI očekávají, že silné výsledky Alphabetu a navýšení kapitálových výdajů pro rok 2026 by mohly současně nastartovat růst obou sektorů a posunout index S&P 500 na nová maxima. Pokud však Alphabet naznačí škrty v AI investicích, výprodej v technologickém sektoru se může prohloubit.

Společnost Super Micro Computer zveřejnila předběžné výsledky za čtvrté čtvrtletí fiskálního roku 2026. Výrobce serverů pro umělou inteligenci nyní očekává hrubou marži v rozmezí 15 % až 17 %, což představuje výrazné překonání předchozího odhadu 8,2 % až 8,4 %. V reakci na tyto zprávy akcie SMCI v poobchodní fázi posílily o 17 %.

Objem nových objednávek za toto čtvrtletí přesáhl 60 miliard dolarů, což posunulo backlog na rekordní úroveň. V oblasti tržeb však společnost očekává výsledek u spodní hranice svého cílového rozpětí 11 až 12,5 miliardy dolarů. Analytický konsensus byl přitom nastaven na 11,73 miliardy dolarů. Kompletní finanční výsledky budou zveřejněny 11. srpna.

Zlepšení marží přichází v době, kdy firma čelí zvýšené právní kontrole v USA i na Taiwanu kvůli podezření z nelegálního vývozu serverů s čipy Nvidia do Číny. Představenstvo v této souvislosti zahájilo nezávislý audit vybraných transakcí. Společnost však nepředpokládá, že by musela opravovat své dříve vykázané finanční výsledky.

Společnost OpenAI jmenovala do správních rad OpenAI Foundation a OpenAI Group PBC dva významné finanční lídry. Novými členy se stali David Vélez, zakladatel a generální ředitel největší latinskoamerické digitální banky Nubank, a Robin Vince, šéf renomované finanční skupiny BNY. Tento krok přichází v době, kdy se společnost připravuje na potenciální vstup na burzu (IPO).

Společnost OpenAI, jejíž hodnota dosahuje 852 miliard dolarů, již v červnu důvěrně předložila svůj prospekt Americké komisi pro cenné papíry (SEC). Přesné datum zahájení veřejného obchodování sice nebylo oznámeno, nicméně proces přípravy na potenciální podzimní vstup na burzu vedou investiční banky Goldman Sachs a Morgan Stanley. Po říjnové restrukturalizaci byl akciový podíl neziskové nadace OpenAI Foundation vyčíslen na přibližně 130 miliard dolarů.

Vélez a Vince se ve správní radě připojí k současným členům, mezi nimiž jsou generální ředitel OpenAI Sam Altman, předseda rady Bret Taylor či šéf platformy Quora Adam D’Angelo. Jejich hluboké zkušenosti s řízením globálních institucí mají pomoci OpenAI při transformaci finančních služeb a zajištění stabilního rozvoje komerčních aktivit.

Zatímco podepsaná kožená bunda šéfa společnosti Nvidia se v pátek vydražila za 960 000 USD, polovodičový sektor vstoupil do medvědího trhu. Současný pokles vymazal z globálních čipových akcií přibližně 3,3 bilionu USD a index PHLX Semiconductor Index (^SOX) propadl pod klíčovou hranici 12 000 bodů.

Strach na trhu je tentokrát velmi specifický. Rozdíl mezi indexem volatility SMH a indexem volatility S&P 500 (^VIX) dosáhl nedávno téměř 47 bodů a zůstává blízko 45 bodů. To ukazuje, že nervozita se soustředí výhradně na polovodiče, což se výrazně liší od plošné paniky v dubnu 2025, kdy index VIX překonal hodnotu 50.

Širší akciový trh však tento přesun kapitálu úspěšně absorbuje. Přibližně dvě třetiny akcií z indexů S&P 500, S&P 400 a S&P 600 se nadále obchodují nad svým 200denním klouzavým průměrem. Pokud index ^SOX dokáže udržet úroveň 12 000 bodů a širší trh zůstane stabilní, posílí to předpoklad, že trh pouze tráví korekci spojenou s technologiemi umělé inteligence.

Americké akciové futures ve středu ráno oslabovaly pod tlakem poklesu polovodičového sektoru a opatrnosti investorů před zveřejněním kvartálních výsledků společností Alphabet a Tesla . Trh doufá v potvrzení, že se masivní investice do umělé inteligence začínají vyplácet. Akcie společnosti Texas Instruments v předobchodní fázi oslabily o 1,7 %.

Naopak akcie společnosti Super Micro Computer vyskočily o 16,8 % poté, co výrobce serverů oznámil nové čtvrtletní objednávky ve výši přesahující 60 miliard USD a zvýšil výhled hrubé marže.

Na makroekonomickém poli obchodníci podle nástroje FedWatch kalkulují s více než 70% pravděpodobností, že Federální rezervní systém na svém příštím zasedání ponechá úrokové sazby beze změny. V 5:39 ET klesaly futures na index Dow Jones o 0,09 %, S&P 500 odepisoval 0,29 % a technologický Nasdaq 100 ztrácel 0,71 %.

Eskalace konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem by mohla znovu nastartovat inflaci, zvýšit úrokové sazby a srazit globální ekonomický růst v roce 2026 až na 1,3 % z loňských 2,9 %. V rozhovoru pro agenturu Reuters to uvedl hlavní ekonom Světové banky Indermit Gill. V nejhorším scénáři, kdy by nepřátelské akce trvaly šest měsíců nebo déle, by globální inflace mohla dosáhnout 4,5 %.

Dlouhotrvající boje a poškození ropné infrastruktury v regionu by narušily dodávky hnojiv, helia a síry pro zemědělství. To by spustilo řetězec sekundárních efektů včetně vyšších výpůjčních nákladů. Vysoce zadlužené rozvojové země by tak čelily vážným problémům se splácením svých závazků. Červnová prognóza Světové banky ukázala, že 40 % nízkopříjmových a středněpříjmových zemí již v dluhové tísni je, nebo jim reálně hrozí.

Nedávné vypuknutí nákazy cyklosporiózou, která je spojována s drceným salátem v restauracích Taco Bell, sice oslabuje tržby tohoto řetězce rychlého občerstvení, podle analytiků však značku dlouhodobě nepoškodí. Kvůli obavám spotřebitelů klesla návštěvnost Taco Bell, která spadá pod mateřskou společnost Yum Brands, k pátku 17. července o 18,9 % ve srovnání s průměrem od začátku roku do 6. července.

Akcie mateřské skupiny Yum Brands v reakci na zprávy o nákaze klesly v minulém týdnu o téměř 10 %. Společnost má přitom již příští týden zveřejnit své kvartální výsledky. Analytici se nicméně domnívají, že dopad na hospodaření bude pouze krátkodobý. Jako příklad uvádějí řetězec McDonald ‚s, který se po obdobných problémech vrátil k růstu během několika čtvrtletí, na rozdíl od vleklé krize důvěry, které čelil Chipotle po nákaze v roce 2015.

Vedení Taco Bell preventivně stáhlo potenciálně kontaminovaný salát ve vybraných státech a celostátně pozastavilo dodávky od Taylor Farms. Podle odborníků z oboru jsou tyto rychlé kroky a transparentní komunikace s veřejností klíčové pro to, aby se prodeje i důvěra investorů vrátily co nejdříve k normálu.