Právě teď

Společnosti Union Pacific a Norfolk Southern podaly žádost o regulační přezkum navrženého sloučení v hodnotě 85 miliard USD, které by vytvořilo první celonárodní nákladní železniční dopravu ve Spojených státech. Tento krok byl v pátek oznámen a vyžaduje souhlas od Úřadu pro povrchovou dopravu (STB).

Navrhované sloučení, které bylo oficiálně oznámeno v červenci, má potenciál snížit zpoždění a zlepšit rychlost přepravy. Proces schvalování by však mohl trvat 12 až 18 měsíců, což naznačuje, že společnosti plánují uzavření transakce na začátek roku 2027.

Odborové svazy, zákonodárci a konkurentní železnice vyjadřují silné obavy ohledně tohoto sloučení. Prezident Donald Trump dříve podpořil tuto akvizici, avšak situace kolem schvalovacích procesů se může komplikovat vzhledem k minulým odmítnutím STB například ve věci kanadského plánu na akvizici Kansas City Southern.

Šéf Union Pacific, Jim Vena, uvedl: „Jak čas a technologie i nadále mění způsob, jakým je náklad přepravován, musí se náš průmysl přizpůsobit a posunout vpřed, abychom oslovovali nedostatečně obsluhované trhy novými železničními řešeními a posilovali dodavatelský řetězec v USA.“

Spolu s Union Pacific a Norfolk Southern tvoří čtyři hlavní americké železniční společnosti, k nimž patří také BNSF Railway a CSX Corp .

V pátek 19. prosince 2025 oznámily společnosti Google Cloud a Palo Alto Networks rozšíření své dlouhodobé spolupráce, což markuje největší kontrakt v oblasti bezpečnostních služeb, jaký Google Cloud kdy uzavřel. Podle informací z vysoce postaveného zdroje se celková částka kontraktu blíží 10 miliardám dolarů a bude se realizovat v průběhu několika let.

Část financí bude použita na migraci existujících služeb Palo Alto na platformu Google, ale větší objem prostředků směřuje do vývoje nových služeb spojených s umělou inteligencí. Prezident Palo Alto, BJ Jenkins, uvedl, že umělá inteligence vyvolala obrovský zájem o ochranu a bezpečnost a dodejme, že i když jednotlivé oblasti jako vývoj softwaru byly díky AI zásadně transformovány, kybernetická bezpečnost se stále nachází na začátku této evoluce.

Matt Renner, ředitel obchodního rozvoje Google Cloud, také zdůraznil, že tento obchod je novým důkazem o výhodné pozici Google Cloud v kontextu, kdy AI mění soutěžní prostředí a přetlakává další významné konkurenty jako Amazon a Microsoft . Obě společnosti si jsou vědomy, že kybernetické útoky v současnosti často využívají generativní AI nástroje, které bezpečnostní poskytovatelé implementují pro zajištění ochrany.

Spolupráce mezi Google Cloud a Palo Alto Networks trvá již od roku 2018, přičemž CEO Palo Alto, Nikesh Arora, byl dříve významným manažerem v Google, kde působil jako obchodní ředitel až do roku 2014. Nově schválené investice obou společností podtrhují jejich globální zaměření na inovace v oblasti kybernetické bezpečnosti a umělé inteligence.

19. prosince 2025 – Společnost Eve , elektrická divize Embraer , oznámila, že její prototyp plnohodnotného „létajícího auta“ úspěšně dokončil svůj první let. Tento krok představuje klíčovou etapu na cestě k certifikaci.

Eve se zapojila do vyvíjení elektrických letadel s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL), což je oblast, na kterou analytici pohlížejí jako na zásadní pro budoucí růst Embraeru. Společnost již přijala téměř 3 000 předobjednávek na svá eVTOL letadla a očekává, že certifikaci, první dodávky a zahájení provozu dosáhne v roce 2027.

Inaugurační let se konal na závodě Embraer v Gaviao Peixoto, čímž začíná fáze zkušebních letů, ve které je naplánováno stovky letů na podporu certifikace. Společnost uvedla, že test potvrdil architekturu letadla, řízení pomocí elektrických signálů a integrovaný pohon. „Prototyp se choval tak, jak jsme předpokládali v našich modelech,“ prohlásil Chief Technology Officer Eve, Luiz Valentini.

Brazilský regulátor civilního letectví ANAC označil rok 2027 jako reálný časový rámec pro certifikaci, přičemž označil projekt za jednu z jeho priorit.

Eve byla uvedena na burzu v New Yorku v roce 2022 a letošním roce získala dodatečné financování od brazilské státní rozvojové banky BNDES a od samotného Embraeru. K dalším investorům patří United Airlines , BAE Systems , Nidec , Thales a Acciona .

KeyBanc Capital Markets zahájil pokrytí skupiny firem v oblasti vesmírných a obranných technologií a vybral několik společností jako své favoritní akcie do roku 2026. Analytici varují, že priority výdajů se přesouvají směrem k pokročilým válečným technologiím, obraně raket a systémům založeným na vesmíru.

Mezi nejvýznamnější výběry patří AeroVironment , která se proslavila svou „průmyslově vedoucí marží” a silnými vztahy s ministerstvem obrany USA. V důsledku rostoucí poptávky a integrace BlueHalo se společnosti daří rozšiřovat její záběr do oblastí jako je boj proti bezpilotním prostředkům a kybernetická bezpečnost.

Dalším z doporučení je Kratos Defense & Security Solutions , který se může pochlubit prvotřídní strategií příchodu na trh a spojeními s programy Golden Dome a hypersonickými technologiemi. Analytici jej považují za „primárního příjemce globálního posunu k modernizaci vojenských programů”.

Mezi dalšími společnostmi, které zahrnují Karman Holdings a Intuitive Machines , odborníci upozorňují na zaměření na rakety, drony a vesmírné programy, stejně jako na převzetí Lanteris, jež poskytuje příležitosti pro rozšíření v oblasti výroby satelitů a datových služeb.

Tyto firmy stojí na prahu významného růstu, kdy celkové zakázky Intuitive Machines dosahují téměř 1 miliardy dolarů, což ukazuje na silný potenciál expanze v obranných aplikacích a souvisejících tržních příležitostech.

Jose Luis Escriva, člen Evropské centrální banky (ECB), dnes uvedl, že nevidí důvod pro změnu úrokových sazeb a očekává, že měnová politika zůstane stabilní v předvídatelné budoucnosti. Následuje to po rozhodnutí ECB o zachování politiky úrokových sazeb, které bylo oznámeno ve čtvrtek.

Na základě nedávných údajů se tempo růstu eurozóny ukázalo jako lepší, než ECB očekávala. Díky efektivnímu zvládání tarifů ze strany exportérů a domácí spotřebě, která kompenzuje problémy v výrobním sektoru, ekonomika vykazuje pozitivní trend. Inflace se pohybuje kolem cíle centrální banky, tedy 2 %, a podle predikcí se očekává, že trend setrvá.

Escriva v rozhovoru pro španělskou televizní stanici TVE prohlásil: „Neznáme další pohyby, ale jsme otevřeni jakýmkoliv změnám, pokud to bude nezbytné, ale prozatím jsme s aktuální úrovní 2 % velmi spokojeni.“ Tento optimistický pohled naznačuje, že ECB pravděpodobně neplánuje další snižování úrokové sazby, která byla zredukována z 4 % na současných 2 % v průběhu minulého roku.

UnitedHealth Group Inc oznámila důležité změny ve svých operacích, které budou výsledkem auditu provedeného externími konzultačními firmami. Tyto změny zahrnují větší automatizaci a zvýšenou standardizaci interních procesů v jejích zdravotnických a farmaceutických jednotkách.

CEO společnosti Stephen Hemsley zdůraznil, že revizi obchodních praktik zahájili poprvé od roku 2008, kdy firma nedosáhla očekávaného zisku. Tato situace byla přičítána tlaku na vládní proplácení a nevhodné směsici měnících se pacientů v rámci Optum Health .

V dopise adresovaném akcionářům Hemsley uvedl, že byl už dokončen 23 akčních plánů, a další více než polovina plánovaných změn bude finalizována do konce tohoto roku. Všechny úpravy mají být ukončeny před koncem prvního čtvrtletí příštího roku.

FTI Consulting , které se podílelo na auditech, našlo, že ve společnosti chyběly standardizované dokumentace, zejména v programu domácí zdravotní péče s názvem HouseCalls. V tomto programu se shromažďují diagnózy pacientů, které pomáhají určit platby Medicare Advantage poskytovatelům.

Dále se ukázalo, že UnitedHealth je pod drobnohledem Ministerstva spravedlnosti v souvislosti s praktikami účtování Medicare Advantage, přičemž společnost popírá jakékoli pochybení a spolupracuje na vyšetřování.

Podle další zprávy od společnosti Analysis Group se ukázalo, že elektronický manažer farmaceutických benefitů OptumRx by mohl těžit z standardizace auditních praktik a zvýšení úrovně automatizace procesů.

Senátor Ron Wyden z Oregonského státu zahájil vyšetřování týkající se údajného pašování paliva navázaného na kartely. Kontaktem se sedmi významnými námořními přepravními společnostmi se snaží zjistit, jaké systémy mají nastavené na prevenci využívání jejich tankerů pro přepravu nelegálního paliva.

Podle informací od Ministerstva financí USA, pašované suroviny a nelegální palivo se staly druhým největším zdrojem příjmů mexických kartelů, hned po drogách. Taktika kartelů zahrnuje zapojení do obrovského energetického sektoru v Severní Americe a mistrovské zvládnutí logistiky přepravy paliv pomocí nákladních aut, železnic a čím dál častěji také tankerů.

„Chci mít jistotu, že jak přepravní společnosti, tak vláda USA dělají vše pro to, aby zastavily tento příjem,“ uvedl Wyden v emailu. V dopisech požaduje podat podrobné informace o prověřování, které tyto společnosti provádějí, a to do 10. ledna 2026. Mezi oslovené společnosti patří například Torm , International Seaways a Scorpio .

Skandalózní situace kolem pašování paliva má dopady nejen na ekonomiku, ale i na bezpečnost, jelikož kartely financují i další nelegální činnosti, včetně výroby a distribuce drog. Jak poznamenal Wyden, „rozsah těchto nelegálních operací je ohromující“ a je zásadní jej potlačit.

Podle odhadů může nezákonný obchod s palivem v Mexiku představovat více než 20 miliard dolarů ročně, přičemž pašované výrobky nyní tvoří až jednu třetinu tamního trhu s naftou a benzínem. Tento obchod má devastující dopad na legitimní obchodníky v tomto odvětví.

Analytici společnosti Bernstein posoudili současnou výkonnost akcií společnosti Nvidia , která může na první pohled vypadat draze, avšak z historického hlediska se zdá být na atraktivních úrovních po delší periodě poklesu násobků. Akcie vzrostly o přibližně 30 % od začátku roku, avšak výrazně zaostávají za SOX indexem, i když odhady výnosů v průběhu roku mírně vzrostly.

Současná hodnota poměru cena/výnos (P/E) akcií Nvidie klesla o 27 % a dosahuje těsně pod 25x. Analytici však uvádějí, že pro Nvidii to znamená, že akcie se obchodují na 11. percentilu hodnoty za posledních deset let.

Relativní hodnocení akcií je také působivé, neboť Nvidia se obchoduje zhruba o 13 % levněji než SOX index. Bernstein zdůraznil, že v minulosti bylo pouze 13 dní, kdy se akcie Nvidie obchodovaly levněji v porovnání s tímto indexem.

Investoři, kteří nakoupili akcie Nvidie na aktuální úrovni, mají historicky silnou výkonnost. Při nákupních cenách pod 25x P/E za posledních 10 let dosahovaly průměrné roční výnosy přes 150 %, přičemž nebyly zaznamenány žádné negativní poklesy.

I přes obavy ohledně kapitálových výdajů a konkurence v oblasti GPU analytici uvádějí, že současné úmysly v oblasti kapitálových výdajů vypadají slibně. Bernstein potvrdil hodnocení „Outperform“ s cílovou cenou 275 USD. Tyto faktory signalizují, že investice do akcií Nvidie může být v současné době výhodná, zejména pro ty, kteří hledají příležitosti na akciovém trhu.

Američtí investoři se v prosinci 2025 setkávají s turbulence, které mohou negativně ovlivnit konec roku na akciovém trhu. Index S&P 500 se v tomto měsíci mírně snížil, což je v rozporu s historickými trendy, kdy byl prosinec obvykle silným měsícem.

Hlavní příčiny těchto výkyvů spočívají v obavách ohledně rozsáhlého korporátního výdání na projekty umělé inteligence a ve změnách očekávání ohledně dalších snížení úrokových sazeb od Federálního rezervního systému v roce 2026. Dotazy ohledně projektu datového centra od společnosti Oracle také zatížily technologické akcie.

Podle Angela Kourkafase, senior globálního investičního stratéga Edward Jones, poslední makroekonomická data potvrzují, že FED může přeorientovat svou politiku na snížení sazeb. Inflace v listopadu vzrostla méně, než se očekávalo, což by mohlo podpořit pozitivnější sentiment na trhu.

Otázky kolem fiskální politiky navíc vzbudily zájem o takzvanou „Santa Claus rally“, která tradičně probíhá v posledních obchodních dnech roku. Od roku 1950 průměrně index S&P 500 roste o 1,3 % v posledních pěti dnech roku a dvou prvních lednových dnech.

Analytici předpokládají, že s očekáváním pozitivních ekonomických zpráv zůstane pozornost soustředěná na akcie AI a další oblasti, které prospěly hospodářství během roku 2025. Index S&P 500 v tuto chvíli vzrostl o více než 15 % a je na cestě k třetímu po sobě jdoucímu roku zisků přes 10 %.

Čína podala stížnost vůči Indii na Světovou obchodní organizaci (WTO), namítající proti tarifům na produkty informačních a komunikačních technologií a dotacím pro solární energetiku. Tuto informaci zveřejnilo čínské ministerstvo obchodu v pátek 19. prosince 2025.

Podle čínských představitelů stávající obchodní politiky Indie poskytují nespravedlivé výhody domácímu průmyslu a současně narušují čínské obchodní zájmy, což porušuje pravidla WTO. Ministerstvo obchodní kritiku doplnilo výzvou, aby Indie okamžitě napravila své „mylné praktiky“.

Takováto stížnost se dostává do popředí v kontextu napjatých obchodních vztahů mezi těmito dvěma ekonomikami, které v posledních letech vzrostly a vyžadují pozornost mezinárodních institucí. Tento krok naznačuje prohlubující se konflikt v oblasti obchodních praktik a podporu domácí výroby v dvou významných asijských zemích.

Čína, jako silný globální dodavatel technologických komponentů a solárního zařízení, se snaží ochránit své obchodní zájmy a zajistit rovnost v soutěži na mezinárodním trhu.

VTB Bank , druhá největší banka v Rusku, utrpěla porážku ve své právní snaze o získání finančních prostředků ve výši 205 milionů liber (přibližně 274 milionů dolarů) od své zaniklé britské divize. Soud rozhodl, že požadavek banky byl neoprávněný a zamítl její nároky.

Soudní řízení se zaměřilo na to, jak britská vláda nelegálně změnila pravidla týkající se sankcí, která měla fatální dopad na práva VTB Bank v souvislosti s jejími pohledávkami. Právníci banky tvrdili, že tyto změny měly katastrofální vliv na její schopnost uplatňovat nároky na finanční prostředky.

Podle soudce Roweny Collinsové Rice, při rozhodování nebyla zjištěna žádná nelegálnost, která by opravňovala soud k zásahu do rozhodnutí. VTB Bank, která byla mezi několika finančními institucemi postiženými sankcemi po invazi Ruska na Ukrajinu, se odvolá na nárok na částku, kterou administrátoři oceňují na 188 milionů liber.

Tento výrok ustavuje další precedens v kontextu právních sporů mezi ruskými bankami a západními jurisdikcemi v období sankcí a naznačuje, jaké důsledky mohou mít takové právní kroky v ekonomicky napjatém prostředí.

Francouzský úřad v jižním departementu Gard udělil společnosti Nestlé povolení k dalšímu využívání dvou studní pro zásobování minerální vodou Perrier, přičemž byla nastavena nová pravidla pro výrobu. Rozhodnutí bylo zveřejněno 19. prosince 2025.

Nestlé podalo v létě novou žádost o schválení po přijetí nového filtračního postupu pro balenou vodu. Gardské úřady nařídily, že Nestlé musí do dvanácti měsíců dodat další studii o vlivu tohoto filtru na mikrobiom vody. Dále byly vyžadovány zesílené bezpečnostní kontroly kvality vody po dobu dvou let.

Čtyři další studny, které společnost přestala používat, už nebudou mít povoleno produkovat minerální vodu Perrier. Společnost byla vystavena kritice po zprávách z minulého roku o ilegálním zacházení s vodou, které měly zabránit kontaminaci.

Nestlé se rozhodlo pro mikrofiltraci, kterou považuje za bezpečnou a nezměňuje minerální kompozici vody. Přední zástupce společnosti Nestlé Waters France na žádost o komentář zatím reagoval negativně.

V rámci nové bezpečnostní iniciativy byla odstraněna filtrační zařízení o velikosti 0,2 mikronů a nahrazena za zařízení o velikosti 0,45 mikronů po požadavku místních úřadů.

Tyto kroky přicházejí v období zvýšeného zájmu veřejnosti o kvalitu minerální vody a její vliv na lidské zdraví, což může mít dalekosáhlé důsledky pro reputaci značky Perrier v budoucnu.

Německé podnikatelské sdružení vyjádřilo zklamání nad odložením podpisu dohody o volném obchodu mezi EU a jihoamerickým blokem Mercosur, které se nyní plánuje na leden 2026. „Toto nové odložení je zklamáním pro evropskou důvěryhodnost jako geostrategického aktéra,“ uvedla Tanja Goenner, ředitelka průmyslového sdružení BDI .

Opoziční hlasy, včetně Hildegard Mueller, prezidentky asociace automobilového průmyslu VDA, varují, že EU se tímto krokem oslabuje v době, kdy je silná evropská ekonomika zásadní. „EU riskuje svoji důvěryhodnost jako vyjednávacího partnera, pokud nedojde k dohodě po více než dvaceti letech jednání,“ dodala.

Potenciální dohoda, která má trvat 25 let, by byla největší v oblasti celních úlev v rámci EU. Německo, Španělsko a severské země se shodují, že dohoda by mohla podpořit exporty, které byly zasaženy celními sazbami ze strany USA, a snížit závislost na Číně.

Přesto se objevují i kritické hlasy, zvláště z Francie a Itálie, kde se obávají, že by došlo k přílivu levných komodit, což by poškodilo evropské zemědělce. Ve čtvrtek dokonce protestovalo tisíce farmářů s traktory v Bruselu.

Podle Volkera Treiera, ředitele pro zahraniční obchod v Německé obchodní komoře DIHK, je nutné zajistit otevřené trhy a spolehlivé obchodní rámce, obzvlášť v aktuálním kontextu, kdy USA se stále více obrací k protekcionismu. „EU by měla být stabilní oporou v časech obchodních turbulencí,“ prohlásil.

Odborníci poukazují na to, že dohoda s Mercosur by mohla zvýšit exporty EU až o 39 % do roku 2040. Dirk Jandura, prezident BGA , zdůraznil, že evropské podniky musí rozumět závažnosti situace: „Nastal čas zastavit politické manévry a přistoupit k realistickým jednáním.“

Podle Bundesbanky, německé centrální banky, se očekává, že deficit vládního rozpočtu v Německu dosáhne 4,8 % hrubého domácího produktu do roku 2028. Toto číslo představuje nejvyšší úroveň deficitní politiky od doby po sjednocení v roce 1995, což značně narušuje dlouhodobě zavedenou praxi rozpočtové disciplíny.

To, co dříve bylo výsadou střídmé fiskální politiky, se nyní mění s plánem Berlín investovat stovky miliard eur do infrastruktury a obrany v nadcházejících letech. Tyto výdaje by měly pozitivně ovlivnit ekonomický růst, kdy se očekává, že přinesou přibližně 1,3 procentního bodu k HDP mezi lety 2025 a 2028, přičemž každý investovaný euro generuje zhruba 70 centů v ekonomickém výstupu.

Nicméně, Bundesbank varuje před možnými důsledky této fiskální expanze. „Aktuálně není jasné, jakým způsobem hodlá centrální vláda reagovat na urgentní potřebu akce,“ říká se v měsíční zprávě instituce. Důraz je kladen na nutnost dodržovat ústavní fiskální pravidla, jejichž překročení by samo o sobě mohlo vést k dalším makroekonomickým problémům. Většina předpokládaného deficitu má být způsobena zvýšenými sociálními výdaji, různými daňovými úlevami a dalšími transfery.

Se zvažovanými investicemi a očekávanými pozitivními efekty na ekonomiku je však nezbytné, aby federalní a státní orgány postupovaly opatrně a nacházely rovnováhu mezi podporou ekonomického růstu a dodržováním fiskálních pravidel.

Evropská centrální banka (ECB ) dnes varovala před „přehnanými riziky“ ohledně svých posledních ekonomických projekcí. Policymakers zdůraznili, že je třeba být opatrní při nastavování politiky a nevyloučili možnost dalšího snížení úrokových sazeb.

ECB ve čtvrtek zachovala úrokové sazby neměnné a revidovala nahoru některé ze svých projekcí růstu a inflace, což investoři vyhodnotili jako signál, že další snížení úrokových sazeb není na obzoru. Většina analytiků očekává, že sazby zůstanou stabilní v příštím roce, avšak ECB se snaží vyhnout signálům, které by mohly implikovat, že možnost dalšího uvolnění politiky je vyloučena.

Martin Kocher, zástupce ECB z Rakouska, uvedl: „Není to komfortní situace z hlediska celkové ekonomiky, protože nejistoty zůstávají vysoké.“ Jeho slova doplnil Jose Luis Escrivá ze Španělska, který argumentoval, že další krok může být zaměřen jak na zvyšování, tak na snižování sazeb.

Na druhé straně, Olli Rehn z Finska upozornil, že „geopolitická situace a probíhající obchodní válka mohou stále přinášet negativní překvapení pro eurozónu.“ Přesto dodal, že riziko pro růst a inflaci je „relativně vyvážené“ i při značných nejistotách.

Údaje o inflaci v Evropě se blíží k cíli 2 %, avšak ECB se snaží zachovat maximální flexibilitu a připravenost reagovat na další vývoj situace.

Nizozemská ekonomika v roce 2025 vykazuje silný růst, avšak očekává se, že v letech 2026 a 2027 dojde k poklesu tempa. Podle zprávy nizozemské centrální banky (DNB) se ekonomický růst sníží na 1,2 % v roce 2026 a 1,1 % v roce 2027, oproti 1,7 % v tomto roce.

Mezi hlavní faktory ovlivňující hospodářské vyhlídky patří nejistota okolo hospodářských politik a obchodní napětí, které budou bránit investicím. Růst v roce 2025 byl překvapivě silnější než dřívější odhady, které v červnu předpokládaly pouze 1,1 % expanze.

Dalším rozhodujícím faktorem je silný mezinárodní obchod, kdy se firmy připravily na zvyšování cel, což pomohlo ekonomice, která patří mezi pět největších v eurozóně, vykázat lepší výsledky, než se očekávalo.

Inflace v Nizozemsku by měla v roce 2026 klesnout na 2,4 % a v roce 2027 na 2,3 %, zatímco v roce 2025 dosáhla 3 %. I přes tento pokles zůstane nizozemská inflace nad průměrem eurozóny, protože mzdy rostou rychleji než v jiných zemích měnové unie.

Člen DNB komise poznamenal: „Pokles očekávaného růstu může mít dalekosáhlé důsledky pro investice a spotřebu domácností, což přispívá k celkovému obrazu nizozemské ekonomiky.“

Rok 2025 byl pro Nizozemsko vzestupný, ale následující roky přinesou výzvy, které si žádají adaptaci a strategické plánování od jak vládních institucí, tak podnikatelského sektoru.

Rieter Holding AG , švýcarský výrobce textilních strojů, čelí novým výzvám, když byl dnes downgradován společností UBS z hodnocení „kupovat“ na „neutrální“.

Nové asi -2,85 % na trhu je reakcí na nedostatek viditelnosti v krátkodobé obnově poptávky po textilních strojích a výrazné snížení očekávání ohledně ocenění akcií. UBS snížila svůj cílový cenový limit z CHF 11,90 na CHF 3,30, což odráží nižší předpoklady ohledně prodeje a marží.

Podle analýzy, revize prognózy ukazuje, že Rieter očekává pokles organického růstu o 20 % v roce 2025, s postupným zlepšením na 8 % v roce 2026 a 12 % v roce 2027. Očekávané tržby pro rok 2025 činí CHF 674 milionů, což je pokles oproti CHF 859 milionů v roce 2024.

UBS uvedla, že stagnující výhled tržeb omezuje provozní páku a snižuje prostor pro expanzi marže v blízké době. Pro rok 2025 se očekává upravená EBIT marže -6,2 %, s postupným zlepšením na 4,6 % v roce 2026.

Navíc, transakční náklady ve výši CHF 15 milionů a restrukturalizační náklady mezi CHF 10 milionů a 20 milionů zatěžují krátkodobou ziskovost. UBS však také zdůraznila, že akvizice Barmag přinese výhody pouze ve střednědobém horizontu.

Washington, 19. prosince 2025 – Federální vyšetřování firemních programů zaměřených na diverzitu, rovnost a inkluzi (DEI) jsou nyní v plném proudu. Podle předsedkyně Komise pro rovnost příležitostí (EEOC), Andrea Lucas, by společnosti, které do rozhodování o zaměstnání zahrnují rasu, pohlaví nebo jiné chráněné charakteristiky, mohly čelit tvrdým právním krokům.

Lucas zdůraznila, že zákony na ochranu občanských práv, konkrétně Title VII Občanského zákoníku, nyní procházejí výraznou změnou ve výkladu. Její cílem je prosazovat konzervativní pohled na otázky občanských práv a omezit praktiky, které upřednostňují určité skupiny.

Předsedkyně upozornila, že veškeré DEI programy, které jednají na základě rasy nebo pohlaví, mohou být považovány za nezákonné. „Pokud máte program DEI nebo jakýkoli zaměstnanecký program, který zahrnuje akci motivovanou rasou, je to nezákonné,“ uvedla Lucas.

Současná situace by mohla nastolit obdobné změny napříč mnoha významnými firmami, jako jsou Target , Walmart a Amazon , které již začínají redigovat nebo zrušovat své DEI iniciativy. „Představa, že bílí muži byli v pracovním prostředí diskriminováni, se stává novým standardem,“ dodala Lucas, reflektujíc na názory Bílého domu, které podporují podávání stížností na DEI politiky.

V rámce těchto změn přichází i varování od bývalých úředníků EEOC, kteří označili tyto novinky za potenciální hrozbu pro dlouhodobá posílení diverzity a ochrany proti diskriminaci v pracovním prostředí.

První velké důsledky této nové politiky se očekávají v příštím roce, kdy budou zveřejněny konkrétní případy a analýzy, které by mohly mít dopad na tisíce pracovníků v USA.

V pátek odpoledne oznámí několik významných farmaceutických společností, jako jsou AbbVie , Bristol Myers Squibb , Gilead a Merck , dohodu s vládou USA o snížení cen určitých léků na předpis. Tato informace pochází ze zdrojů blízkých situaci.

Mezi další společnosti, které by měly oznámit podobné dohody, patří Novartis a Roche . Tato opatření přicházejí v kontextu snah prezidenta Trumpa o sjednání nejvýhodnějších cen pro zdravotnický program Medicaid, určený pro nízkopříjmové osoby. V červenci poslal Trump dopisy k vůdcům 17 významných farmaceutických společností, aby zajistil, že ceny nových léků nebudou vyšší než ceny v jiných bohatých zemích.

Do dnešního dne uzavřelo pět firem dohody s americkou administrativou, včetně Pfizer , Eli Lilly , AstraZeneca a Novo Nordisk .

Investoři se zpočátku obávali přísnějších cenových kontrol, avšak podmínky doposud oznámených dohod mnohé z těchto obav zmírnily. Analytici poukazují na skutečnost, že Medicaid již nyní těží z výrazných slev, někdy přesahujících 80 % nákladů.

Zástupci farmaceutických společností, včetně Mercku a Roche, vyjádřili ochotu ke spolupráci s vládou a podporu snahám o snížení nákladů na léky pro americké občany.

Vzhledem k těmto událostem se trh s léky v USA může brzy proměnit, což zřejmě ovlivní i hospodářské výsledky farmaceutických společností v následujících letech.

Investiční nálada mezi investory v Číně vykazuje pozitivní trend, když se index váženého MSASI zvýšil o 4 procentní body na 51 % k 10. prosinci 2025. Vývoj těchto čísel je povzbudivým signálem pro trh, ačkoli průměrný jednorázový objem obchodování v A-shares vzrostl o 3 % na ¥1,854 miliardy.

Obchodování s futures na akcie vykázalo dramatický nárůst o 29 % se silným objemem ¥451 miliard. Čísla naznačují výrazný nárůst zájmu o akciové investice, což se promítlo i v činnosti marginových obchodů, které dosáhly ¥2,480 miliard.

V období od 11. do 17. prosince zaznamenalo jižní obchodování čisté přílivy ve výši $0,8 miliardy, což přispělo k celkovému ročnímu přílivu $170 miliard a měsíčnímu přílivu $1,4 miliardy. Však průměrný pohyb v RSI-30D ukazuje pokles o 1 %, což naznačuje potenciální obavy ohledně krátkodobé stability trhu.

„Obchodníci se zdají být optimističtí, i když nosné datové ukazatele naznačují nutnost zohlednit možné volatilní výkyvy,“ říká více než jeden expert na trh. Tento názor odráží situaci na trzích, kde pozitivní nálada je kontrastní k stále přítomným rizikům.

Nejnovější čísla naznačují, že investoři v Číně se aktivně zapojují do trhu, ačkoli situace zůstává komplexní. V kontextu rostoucí akční dynamiky a obchodních přílivů zůstává důležité sledovat další vývoj a potenciální reakce trhu na vnější faktory.