Pokud jste agresivní investor, je poměr rizika a výnosu u akcií MTTR při současných cenách nakloněn ve váš prospěch.
Společnost Matterport (NASDAQ:MTTR) oznámila 16. února výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2021. Ačkoli byly dobré, akcie MTTR klesly kvůli méně robustním výhledům na 1. čtvrtletí a rok 2022. Nyní se obchoduje pod 7 USD, což je méně než její historické maximum z 1. prosince na úrovni 37,60 USD, a zdá se divoké si myslet, že by její akcie mohly dále klesat.
Kdo by mohl zapomenout na rozhovor Billa Gatese pro CNBC z dubna loňského roku? Naznačil, že některé společnosti vstupují na burzu příliš brzy prostřednictvím účelových akvizičních společností (SPAC), čímž převrátil na ruby tradiční problém rizikového kapitálu, kdy společnosti příliš dlouho čekají na primární veřejnou nabídku akcií (IPO).
Jsme příznivci technologie a podnikání společnosti, ale je třeba se ptát, zda miliardář nemluvil o společnosti Matterport.
Nevstoupila na burzu příliš brzy ve svém vývoji? Zvažme tuto možnost.
Akcie MTTR předběhly samy sebe
Když se společnost Matterport 22. července 2021 spojila s Gores Holdings VI, akcie MTTR uzavřely na hodnotě 14,47 USD. Na začátku prosince byly na úrovni 37,60 USD, což představuje 160% nárůst za 120 dní. V ročním vyjádření je to 480 %.
Pokud by se tato výkonnost týkala kalendářního roku 2021, dosáhla by druhého nejlepšího výnosu za společností GameStop (NYSE:GME), která loni vzrostla o 725 %. Jakkoli jsem vůči akciím GME medvědí, tento specializovaný maloobchodní prodejce má roční tržby ve výši téměř 6 miliard USD. Společnost Matterport dokázala v loňském roce shromáždit pouze 111,2 milionu dolarů, což je daleko od transformačního projektu Ryana Cohena.
Na základě 261,7 milionu akcií v oběhu činila tržní kapitalizace Matterportu na jeho historickém maximu 9,8 miliardy dolarů, což je 88,5násobek jeho tržeb v roce 2021. Jak bláznivé to je?
Podle serveru Finviz.com má z 1 712 akcií s tržní kapitalizací vyšší než 2 miliardy dolarů a poměrem ceny k tržbám alespoň 1x pouze 21 akcií poměr ceny k tržbám vyšší než hypotetický násobek společnosti Matterport.
V polovině prosince, kdy se obchodovala kolem 22 dolarů, jsem tvrdil, že jde o vynikající dlouhodobý nákup. Místo toho od té doby ztratila 68 % své hodnoty. Investoři nebyli zdaleka tak nadšeni její technologií digitálního partnerství jako já. Předběhl jsem sám sebe, stejně jako mnoho dalších. To se stává.
Kam dál?
Když se díváme na její výsledky za 4. čtvrtletí 2021, nemůžeme si pomoci, ale pro běžného investora jsou nepodstatné. Ve 4. čtvrtletí dosáhla příjmů ve výši 27,1 milionu dolarů, což je o 15 % více než ve 4. čtvrtletí 2020. Investoři chtějí 50% růst. A chtějí ho hned.
V roce 2022 Matterport očekává tržby ve výši 130 milionů dolarů, což je v polovině jeho výhledu o 17 % více než v roce 2021. Opět se tedy jedná o naprosto přijatelný růst, ale ne o 88násobný růst tržeb.
Při tomto 15% dlouhodobém tempu růstu bude společnosti Matterport trvat 16 let, než se dostane k tržbám ve výši 1 miliardy USD. Průměrný investor nebude čekat 16 let, než technologická akcie vyroste na 1 miliardu USD tržeb. To prostě neudělá.
Do té doby se toho může stát hodně, ale musím si myslet, že velký podíl na poklesu v posledních měsících měl nezájem investorů. Matterport má skvělý příběh, ale to má i spousta dalších veřejně obchodovaných společností. Patnáctiprocentní tempo růstu neznamená, že je výjimečná.
Proto si říkáme, jestli neměla zůstat pár let soukromou společností, dokud její příběh nezíská větší sílu a podporu.
V konferenčním hovoru za 4. čtvrtletí 2021 finanční ředitel JD Fay navrhl, že uvidí roční růst tržeb o 50 %, jakmile se omezení dodavatelského řetězce a pracovní trhy vrátí do stavu před Kovidem-19. V tomto případě by se mělo jednat o růst o 50 %.
Dokud společnost neprokáže takovou úroveň meziročního růstu v jediném čtvrtletí, natož za celý fiskální rok, investoři se rozhodli, že je vinna, dokud se neprokáže její nevina, a nikoli naopak.
