S očekáváním růstu úrokových sazeb, prudkého nárůstu inflace a dalších nejistot se investoři v roce 2022 odklonili od růstových akcií. Ne všechny růstové akcie jsou však stejné a existují rostoucí podniky, které současným ekonomickým prostředím úspěšně proplují.
Jedna z takových společností je jedinečná tím, že se nejedná o vysoce výkonnou technologickou akcii, takže i když společnost zůstává v růstovém módu, akcie samotná má také rysy hodnotové investice. Touto podřadnou společností je výrobce GPS zařízení Garmin (GRMN -0,46 %).
- Hodnota uprostřed růstu
Během pandemie vzrostla popularita outdoorové rekreace, což společnosti pomohlo zvýšit tržby za rok 2021 o 19 %. Společnost však netěží pouze z nárůstu způsobeného pandemií. Za posledních pět let rostly tržby společnosti Garmin složenou roční mírou 10,5 %.
To zatím mnoho investorů nezaujalo a akcie se obchodují s poměrem forwardové ceny k zisku (P/E) 18,5. To je nejnižší úroveň od širokého výprodeje na trhu na začátku pandemie. A toto ocenění nebere v úvahu ani skutečnost, že společnost drží 1,8 miliardy dolarů v hotovosti a ekvivalentech, což představuje přibližně 9 % její tržní kapitalizace, což činí její ocenění ještě atraktivnějším.
- Co je hnací silou růstu
Investoři samozřejmě nechtějí investovat ani do hodnotové pasti. Aby se investici dlouhodobě dařilo, musí společnost udržet svůj růst. To se však zdá být pravděpodobné vzhledem k tomu, co je hnací silou výsledků společnosti Garmin.
Společnost, kdysi známá svými GPS jednotkami pro automobily, změnila své podnikání tak, aby se do popředí dostaly segmenty fitness, outdoor, letectví a námořní doprava. Ve fiskálním roce 2009 tvořil automobilový segment 70 % celkových tržeb a ještě ve fiskálním roce 2015 tvořil 38 % obchodu. V loňském roce však fitness a outdoorové produkty tvořily dohromady 57 % tržeb, zatímco automobilový průmysl se zmenšil na 12 %.
- Zaměření na technologie
Společnost Garmin generuje ze svého podnikání obrovské množství hotovosti. To vysvětluje její silnou hotovostní pozici, ale společnost ji také reinvestuje, aby zajistila, že její produkty zůstanou oblíbené u outdoorových nadšenců. Její výdaje na výzkum a vývoj (R&D) rostou dokonce rychleji než její příjmy.
Společnost Garmin nyní očekává, že ve fiskálním roce 2022 vzrostou prodeje o dalších 10 %. Ačkoli toto tempo ji neřadí do stejné kategorie jako mnoho technologických růstových akcií, její dobré výsledky a atraktivní cena nabízejí investorům příležitost vlastnit hodnotnou akcii, která je stále v růstovém módu.
