Take-Two Interactive (TTWO) se stabilním a předvídatelným tempem vyrovnává. Vývojář videoher nedávno oznámil výsledky hospodaření za 2. fiskální čtvrtletí, které se shodovaly s prognózou vedení ze začátku srpna. Přesto vlastník hitových franšíz, jako je Grand Theft Auto, snížil očekávání ohledně tržeb a zisku v letošním roce.
Podívejme se, zda toto snížení ratingu změní dlouhodobou tezi pro tuto akcii digitální zábavy.
Společnost Take-Two získává další angažovanost
Výsledky do konce září ukazují, proč mnozí investoři považují Take-Two za skvělý způsob, jak se dostat do atraktivního odvětví. Tržby vyskočily o 62 % na 1,4 miliardy dolarů a většina z nich pochází z opakovaných výdajů. Take-Two tak vypadá jako firma poskytující software jako službu, která může počítat se stálým proudem předvídatelných příjmů.
Mezi nejvýznamnější značky patřila NBA 2K23 a nový obsah série Grand Theft Auto. Tyto populární tituly pomohly společnosti Take-Two zvýšit angažovanost a počet diváků navzdory velkým nepříznivým vlivům v odvětví videoher. Hráči v tomto čtvrtletí utráceli více v rámci ekosystému společnosti, přestože jinde své výdaje stáhli.
Tento úspěch „dokazuje neuvěřitelnou kvalitu našich her,“ uvedlo vedení společnosti v prezentaci pro akcionáře, „a významnou hodnotu, kterou naše interaktivní zábava poskytuje našim hráčům.“
Varovná znamení
V této zprávě však nebyly jen dobré zprávy. Společnost Take-Two zaznamenala zpomalující se poptávku, protože na mnoha trzích se snížila míra hospodářského růstu. Lidé snížili výdaje na příležitostné hry a inzerenti byli méně nadšení z nákupu inventáře v těchto titulech.
Celkově lze říci, že ačkoli Take-Two mělo ve své mobilní divizi úspěchy, včetně titulů, které do ní přišly díky koupi společnosti Zynga, širší výklenek není tak zdravý jako před několika měsíci.
Ve skutečnosti vývojář snížil svůj celoroční výhled tržeb na 5,4 až 5,5 miliardy dolarů z předchozího rozpětí 5,7 až 5,8 miliardy dolarů. Zhruba 70 % tohoto snížení bylo podle vedení způsobeno změkčením v oblasti mobilních her.
Výhled do budoucna
Toto snížení ratingu vytváří pro Take-Two další nejistotu ve špatnou dobu. Společnost má plné ruce práce s integrací společnosti Zynga, giganta v oblasti příležitostných her, kterého nedávno koupila za 12,7 miliardy dolarů. Cílem této akvizice bylo hlavně to, aby Take-Two získalo větší podíl na mobilním trhu, kterému dominují kolegové jako Electronic Arts (EA). Propad v tomto segmentu zvyšuje riziko, že společnost za Zyngu zaplatila příliš mnoho a nemusí získat ani zdaleka takovou návratnost, jakou vedení zamýšlelo.
Investoři by neměli ignorovat obrovské konkurenční výhody Take-Two, včetně jejího rozmanitého portfolia a záplavy obsahu, který se chystá vydat v příštích několika letech. Videoherní gigant je připraven využít posunu směrem k digitální zábavě a výdajům na hry formou předplatného. I při slabším výhledu společnost v tomto fiskálním roce dosáhne solidního růstu tržeb.
Akcionáře Take-Two však pravděpodobně čeká těžké období, a to díky cyklickému zpomalení herního průmyslu. Skutečnost, že tento propad neúměrně ovlivňuje mobilní hry, znamená, že nákup společnosti Zynga bude trvat déle, než přinese působivé výnosy.
Propad akcií v roce 2022 odráží očekávání, že provozní trendy se v roce 2023 pravděpodobně zhorší. Přesto by trpěliví investoři měli zvážit nákup akcií Take-Two s velkým diskontem již nyní a zároveň očekávat, že je čekají slabé výsledky, dokud v odvětví nezačne další nevyhnutelný vzestup.
