Streamovací společnosti mohou letos konečně získat náskok před tradiční televizí po více než deseti letech boje o pozornost diváků – a dolary. To by mohlo znamenat, že je na čase, aby investoři začali přehodnocovat, jak hodlají dlouhodobě hrát streamovací válku.
Nedávná prognóza společnosti Insider Intelligence naznačuje, že dospělí obyvatelé USA budou v roce 2023 poprvé v historii trávit více času streamováním digitálních videí na platformách, jako jsou Netflix a TikTok, než tradiční televizí.
Podle těchto zjištění se očekává, že lineární televize – tedy tradiční televize s plánovaným programem – bude v letošním roce představovat méně než polovinu denního sledování televize, protože sledování digitálních videí vyskočí na více než 52 %.
I přes tento potenciální milník by nedávný skok v cenách akcií streamovacích služeb mohl signalizovat pozitivnější náladu vůči tomuto odvětví, zejména po loňském masakru na trhu, kdy se giganti jako Netflix propadli o 51 %.
Ke čtvrtečnímu závěru roku vzrostly akcie Netflixu od počátku roku o 9 %, zatímco Disney, Paramount a Warner Bros. Discovery posílily o zhruba 17 %, 39 % a 66 %.
Během pandemie se odvětví streamingu postavilo kabelové televizi, protože zákazníci přestali využívat kabel. Nyní se konkurence mezi streamovacími hráči stupňuje.
V posledních několika letech téměř každá významná společnost, která se snaží zapojit do války o streamování, uvedla na trh nějaký produkt. S počáteční fází boje v pozadí nyní mediální giganti bojují o spotřebitelské dolary, zatímco pozornost Wall Street – a investorů – se začala soustředit na ziskovost a ukazatele, jako je průměrný příjem na uživatele.
Vzhledem k tomu, že v letošním roce se očekává velký pokrok v oblasti cord-cuttingu, zde jsou některé z nejlepších streamovacích produktů Wall Street pro investory, kteří zvažují, že v nadcházejících měsících budou hrát v této oblasti.
Výběr streamovacích gigantů
Je nemožné diskutovat o streamovacím odvětví, aniž bychom zmínili Netflix. Streamovací gigant známý tituly jako “Squid Game” a „Stranger Things“ se loni dostal na titulní stránky novin, když vykázal první ztrátu předplatitelů za více než deset let.
V měsících, které od té doby uplynuly, společnost zavedla novou úroveň reklamy a plánuje potlačit sdílení hesel. Ve zprávě o výsledcích hospodaření za čtvrté čtvrtletí minulý měsíc Netflix (NFLX) také zveřejnil obrovské množství předplatitelů a oznámil, že Reed Hastings se vzdá své funkce generálního ředitele.
Navzdory úspěchům Netflixu má Wall Street na tohoto mediálního giganta smíšené názory. Jen asi 40 % analytiků má na akcie nákupní doporučení a konsenzuální cílová cena znamená pouze 7% nárůst oproti závěru.
Akcie Netflixu se ve čtvrtek potýkaly s problémy po zprávě deníku The Wall Street Journal, že společnost snižuje ceny ve více než 30 zemích. Mluvčí Netflixu pro CNBC potvrdil, že společnost „aktualizuje“ některé své cenové plány v jednotlivých zemích.
Společnost Disney (DIS) představuje dalšího jednoznačného giganta v této oblasti a může se pochlubit jedním z vyššího počtu nákupních hodnocení na Wall Street. Zhruba 74 % analytiků označuje akcie za nákupní, přičemž konsenzuální cílová cena naznačuje téměř 24% nárůst oproti čtvrtečnímu závěru. Akcie letos již vzrostly o 17 %.
Stejně jako Netflix i společnost Disney prošla v poslední době vlastními změnami ve vedení, když v listopadu oznámila náhlý odchod Boba Capeka a návrat generálního ředitele Boba Igera.
Začátkem tohoto roku aktivistický investor Nelson Peltz uspořádal se společností proxy boj, od kterého upustil poté, co Disney oznámil reorganizaci svého podnikání a propouštění tisíců zaměstnanců. Společnost Disney v posledním čtvrtletí vykázala menší než očekávanou ztrátu předplatitelů v rámci své streamovací činnosti.
I přes obtížnou konkurenci se daří i menším hráčům na poli streamingu. Brett Feldman ze společnosti Goldman Sachs v lednovém sdělení klientům označil Warner Bros Discovery (WBD) za nejlepší mediální titul s jednou z nejatraktivnějších odměn za riziko.
Společnost, která vznikla loňskou fúzí Discovery a WarnerMedia, plánuje na jaře spustit kombinovanou streamovací službu HBO Max a Discovery+, což by podle Feldmana mělo poskytnout lepší přehled o jejím růstovém potenciálu.
Necelá polovina analytiků hodnotí akcie jako nákupní, přičemž konsenzuální cílová cena naznačuje přibližně 33% růst akcií oproti středečnímu závěru. Po zhruba 60% propadu v roce 2022 již akcie letos vzrostly o téměř 66 %.
„Ačkoli mediální společnost čelí všem stejným sekulárním a cyklickým výzvám jako její kolegové, domníváme se, že má nejlepší pozici pro růst EBITDA, generování lepšího FCF a snižování zadluženosti rozvahy, protože integruje WarnerMedia a vidí nárůst synergií,“ uvedl.
Jessica Ehrlichová z Bank of America v prosincovém sdělení klientům uvedla, že poskytování lepšího mixu obsahu a lepšího uživatelského rozhraní by mohlo „snížit odliv uživatelů a zvýšit jejich zapojení“.
Příjemci reklamy pod radarem
Zdá se, že streamovací giganti mají nejlepší pozici pro využití trendů v oblasti odpojování kabelů, ale nejsou jedinými potenciálními vítězi.
Laura Martinová z Needhamu tento týden ve své zprávě klientům vyzdvihla společnost Magnite (MGNI), která je připravena těžit z růstu připojené televize. Přibližně 82 % analytiků říká, že akcie kupovat, což je připraveno na 11% nárůst oproti středečnímu závěru.
„MGNI je placena na základě procenta z celkových reklamních výdajů a odborníci předpokládají rychlý růst programatické reklamy v USA v příštích 3 letech,“ napsala. Martin zdůraznil, jak pandemie proměnila spotřebitelské sledování a pomohla zvýšit celkový adresovatelný trh společnosti Magnite.
Akcie společnosti se letos zvýšily o 7 % poté, co v roce 2022 klesly o více než 39 %.
The Trade Desk (TTD) je další reklamní akcií, kterou Wall Street hodnotí jako býčí, přičemž více než 60 % analytiků jí udělilo nákupní hodnocení.
Společnost Macquarie Research v zářijovém sdělení klientům označila společnost za „klíčového příjemce“ další fáze růstu propojené televize a za jednoho z největších vítězů v oblasti reklamních technologií.
V letošním roce akcie vzrostly o více než 25 %. V roce 2022 se propadla o 51 %. Konsensuální cílová cena naznačuje, že by akcie mohly od středečního závěru posílit o téměř 23 %.
„Vzhledem k tomu, že kupující zvyšují poptávku po větším množství reklamního inventáře, roste programatická poptávka na soukromých trzích – to je kolbiště TTD,“ napsal analytik Tim Nollen a dodal, že očekává, že se společnost nakonec stane kupcem reklamy Netflixu.
„Domníváme se, že tato společnost byla vybudována správným způsobem: strategicky se zařadila tam, kam proudí dolary na straně poptávky, prostřednictvím globálních agentur pro nákup médií,“ uvedl.
